美元或走弱，黄金仍受青睐
2020年以来，国际金价累计涨14.23%，主要受全球央行购金热潮以及宽松货币政策的推动。而2021年黄金前景仍被机构普遍看好。随着美国债券收益率降至5年低点至负值，大量资金在寻找新的投资领域，黄金或是不错的选择。
对于黄金近期的调整，分析认为主要原因是美国大选不确定性消除、疫苗进展积极。但除此之外，市场分析认为黄金上涨的支持条件仍然存在。
招商证券认为，短期而言，全球流动性宽松条件仍然维持，美联储也将配合美国新一轮财政刺激的推进；同时美国房地产销售在流动性宽松支持下创新高，预计美国通胀率将趋于上行，美国国债实际收益率仍会下降，这对应黄金价格仍有上行空间。总体而言，黄金的驱动因素只是失去了不确定性，而流动性宽松、通胀率上行等条件仍然存在，且消费需求也在持续恢复。
虽然黄金天然带有“避险资产”的标签，但有观点认为黄金大行情的内在驱动因素从来都不是避险情绪，决定黄金的根本因素在于实际利率和主权货币信用。东北证券回顾历史行情，表示2009-2011年的黄金大牛市中，全球经济是处于强劲复苏之中的，股市也持续上涨。但黄金价格也在大幅上行，甚至跑赢股市。2000-2007年的黄金牛市亦是如此。
相较之下，美元指数在2020年的表现相对疲弱。据东方财富Choice数据显示，2020年以来美元指数下降了6.41%。2020年3月中旬，美元指数在流动性紧缩的情况下一度飙升8%，随后美元指数大幅回落。
对于美元前景，高盛最新报告认为，在美国大选局势逐步明朗后，2021年美元将继续贬值，广义贸易加权美元指数将在12个月内下跌6%。到2024年，美元将从2020年的峰值持续但有序地贬值15%。作为美国最大银行之一，花旗银行对美元也高度看空。花旗银行近期表示，广泛分发新冠疫苗来抗击疫情以及货币政策的持续宽松，可能导致美元明年贬值多达20%。
此外，2020年突发的疫情对全球原油消费产生巨大影响，疫情期间各国都采取了相应的防控措施，居民出行、交通物流以及企业生产等均受到了不同程度的限制，与此同时，疫情令全球大部分国家经济陷入衰退，这进一步制约消费的增长。
市场分析认为，2021年疫情对原油消费的影响仍不能消除。2020年四季度，疫情在欧美国家继续发酵，疫苗在短时间内很难大规模投入使用，因此对原油消费的影响仍不会消除。在此背景下，全球原油消费会继续受到制约，尤其是欧美等疫情防控不积极的国家受影响较大，预计2021年全球原油消费很难恢复到疫情前的水平。
