昨日，国内商品市场出现普跌行情。其中，20号胶主力合约跌幅达7.45%收报于10060元/吨；橡胶主力合约下跌7.11%，收于13905元/吨；燃料油、原油主力合约分别下挫6.56%、6.37%；动力煤、铁矿石等前期涨势较大的品种也一改强势，掉头下行，其中动力煤午盘收跌停板。
黑色系商品期货普跌，一方面有系统性风险的原因；另一方面，近一段时间黑色品种普遍涨幅过大。
临近年关，钢材需求走弱会是不争的事实。上周末钢材现货价格暴涨体现出的是多头情绪集中的释放，但有物极必反的可能性。未来盘面下行的主要因素中：
一是疫情升级引发的市场担忧情绪；
二是是钢材需求季节性走弱带来的价格回调；
三是价格大涨充分反映了明年的良好预期，多方如果集中撤退会引起负反馈式的快速杀跌。
昨日铁矿石大幅回调，反映的主要是市场情绪的变化。海外疫情会随着疫苗的大规模上市而逐步得到控制，明年全球经济复苏的大方向依然没有改变，铁矿石明年海外需求显著增长的中期预期尚未扭转。
根据世界钢协公布的世界生铁10月份的产量数据可以看出，海外钢厂复产进度略超预期。测算了世界除中国以外的生铁产量，2020年海外生铁产量同比减少近5200万吨。若疫苗效果显著，则海外生铁产量有望在2021年恢复至2019年70%的水平，或将带动铁矿石需求5800万吨。
而淡水河谷明年的复产增量预期为1000万—3000万吨，明显低于了此前预期。考虑到今年全球铁矿石资源集中涌入中国，明年如果海外需求快速恢复，可能会挤占部分发往中国的铁矿石数量。在此预期下，中国铁矿石供需格局或再次出现供不应求的明显缺口。因此，除非变种病毒的危害性极强，或者海外钢厂复产明显不及预期，否则明年铁矿石供需的良好预期不会被扭转。
不过值得注意的是，虽然中长期来看铁矿石向好的预期没有改变，但短期行情的拐点可能已经出现。虽然基本面预期良好，但此轮黑色板块超预期的上涨幅度和连续性过于强劲，后期自我强化的特点明显，情绪冷却之后大概率进入时间较长的调整期。
目前除了焦炭现货因供应收缩而供不应求外，铁矿石以及钢材的价格都有点‘虚胖’。据了解，今年钢厂冬储会选择后结算的模式，冬储价格的锚没有了，所以在需求接近淡季的时候出现量少但价格暴涨的情况。过度亢奋的市场情绪冷却之后，钢材价格的回调幅度可能也会因为没有锚而超出预期，这是后期需要去重点关注的地方。
