1.11贵金属期货实时行情：市场预期美联储放缓紧缩步伐 贵金属仍有继续反弹动能

日内行情：

在PMI数据和就业数据导致连续两天下跌后，美元指数短线在103附近探底 回升，贵金属也相应地冲高回落。伦敦黄金上涨趋势仍然保持良好，但伦敦白银在24美元/盎司一线有较大抛压，白银或继续弱于黄金。技术上看伦敦黄金仍有约2%的反弹空间，建议投资者可顺势做多，关注美国12月通 货膨胀数据和美联储官员表态。

中线行情：

2022 年 11 月份以来，由于经济数据显示美国就业市场紧俏形势有所缓和， 实体经济指标逐步走弱和通胀压力全面缓解，市场预期美联储将放缓紧缩步伐并最终停止加息，美元指数从偏强运行转为高位盘整，美债 10 年期利率大幅回落， 贵金属则持续反弹。继美联储如期放缓加息步伐后，2023 年 2 月份美联储加息幅度可能从 50BP 下降到 25BP，因此贵金属有继续反弹动能，建议投资者可顺势做多。

我们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除，但美联储将利率在更高水平维持更长时间意味着贵金属的一阶利 空因素仍在继续强化，美国经济韧性所带来的比较优势以及美联储持续加息所带 来的利差优势将在二季度后重新支撑美元汇率，因此目前贵金属行情性质是反弹而不是反转，而且工业属性更强的白银走势可能弱于黄金。