【焦煤】
【市场概况】
【供应方面】
产地方面，春节后样本焦煤产量逐步回升，正月十五后煤矿产量将恢复正常。经历了春节前及春节期间降库，节后洗煤厂和焦企均有有一定补库需求，但是近期钢厂利润再度被压缩，焦炭价格涨跌不定，洗煤厂和焦企炼焦煤采购整体偏谨慎，焦企炼焦煤库存进一步下降，煤矿库存有所回升。长期来看有关部门再次要求推动煤炭产量增长，焦煤产量会有一定增长空间，但需要一定时间，未来产地供给或有少量边际增量。
进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸日均进煤910车，较上周日均增加131车，4日进车928车，整体处于高位。中期看口岸仍有增量预期。
海运焦煤方面，近期海运焦煤整体上涨，同时澳煤有少量到港，但目前澳煤暂无价格优势。
【需求方面】
焦企方面，节后焦炭降价暂未落地，市场情绪暂偏弱，焦企基普遍亏损，短期焦企的焦煤需求一般。
钢厂方面，节后钢材需求恢复相对较慢，整体继续累库，钢价回调，钢厂利润被压缩，短期钢厂对原料需求或将回落。
【库存方面】
本周煤矿原煤库存回升，港口库存小幅回升，下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存下降，整体库存下降，库存水平处于偏低位置，价格弹性较大。
【现货仓单】
节后现货整体小幅偏弱运行，口岸蒙3仓单1860附近，蒙5仓单2000附近，山西煤2020附近。
【整体观点】
供应方面，节后焦煤产量陆续恢复，进口蒙煤通关量恢复至高位，关注其持续性和后期澳煤的通关速度(目前澳煤暂无优势)。需求方面，库存方面，焦煤整体库存下降，库存仍在偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，远期供应有增量，但2月产量或有变数，由于钢厂利润压缩，原料补库暂被压制，需关注正月十五后钢材需求恢复情况，短期焦煤暂震荡运行。
【焦炭】
【市场概况】
【供应方面】
本周焦炭日产量小幅上升，焦企普遍亏损，市场情绪偏弱，短期产量或仍受压制。
【需求方面】
钢厂方面，本周铁水产量小幅上升至227万吨，但钢厂利润再度被压缩，铁水上方空间或不大。
钢材消费方面，节后钢材表需回升较慢，需关注正月十五之后的回升情况。
【库存方面】
焦企焦炭库存小幅下降，港口库存小幅上升，下游钢厂焦炭库存小幅回升，合计库存小幅增加，库存处于偏低位置。
【现货仓单】
第2轮提降落地后，山西孝义水熄准一正常出厂价格2450，折算厂库仓单成本2840左右，按港口2680现货准一价格，折算仓单成本2930左右。
【整体观点】
供应方面，市场情绪偏弱，焦企亏损，焦炭产量仍受压制。需求方面，钢厂原料库存较低，但节后钢材利润被压缩，短期补库需求或有限，需关注正月十五后钢材需求恢复情况。库存方面，焦炭整体库存仍在偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，随着钢厂利润压缩，钢厂原料补库暂被压制，需关注正月十五后钢材需求恢复情况，盘面跌至一轮提降仓单后略显支撑，短期盘面或暂震荡运行。
