3.1橡胶期货实时行情：3月甲醇上涨高度恐有限 橡胶供给难有显著增量

【橡胶】

供给方面：海外各国陆续进入低产阶段，天胶到港将有所回落，而国内产区仍处停割季，橡胶供给端难有显著增量，关注近期产区物候条件变动情况及割胶季开割预期。

需求方面：2月乘用车零售预计复现同环比双增态势，后续稳增长促销费行为值得期待，且当前经济复苏预期难以证伪，重卡产销有望重回上升之势，汽车市场长期底部相对清楚;而山东轮胎库存延续快速去库状态，轮企开工意愿继续回升，天然橡胶需求传导效率逐步增强。

库存方面：港口贸易库存延续小幅增库态势，整体库存水平尚处同期偏低位置，而期货库存注册意愿不强，结构性库存压力暂无。

【甲醇】

2月煤头装置临时检修增多，气头装置部分推迟重启，导致产量环比减少9%，仅为613万吨。3月春季检修即将开始，目前内蒙古新杭、内蒙古荣信和榆林兖矿已经公布检修计划。

2月尽管伊朗装置延续检修，但非伊货源达到2020年以来最多，因此进口船货抵港量增加至94.33(+5.72)万吨，另外俄罗斯货源逐步增多，未来进口量呈增长趋势，3月进口量预计突破100万吨。本周西北样本企业签单量为8.01(-4.49)万吨，甲醇期货下跌后，市场成交情况变差。

由于2月检修装置极多，3月除非春检力度远超往年，否则供应端不存在实质利好，并且当前生产企业库存仍处于高位，春节后至今一个月时间库存都未显著减少，足以反映供应过剩的问题，因此我们认为3月甲醇上涨高度有限，建议持续卖出看涨期权。