星源材质2022目标价是多少 查询

2022年5月8日，星源材质(300568)新增1家机构对其2022年度业绩做出预估。6个月内累计共13家机构，预估2022年净利润均值为7.20亿元，较去年同比增长154.36%。其中，5家机构“增持”，4家机构“买入”。目标价格最高预估35.00元，最低预估27.50元，平均为30.00元。

2021年以来公司毛利率逐季改善，我们认为随着公司规模效应凸显和客户集中度的提升，22 年公司单平米盈利水平有望继续提升。

维持增持评级。考虑公司22年Q1盈利略超预期，上调2022-2024年EPS 至0.61(+0.01)、1.01(+0.04)、1.39 元，参考22 年行业平均估值40X PE，考虑公司盈利边际向上给予一定估值溢价，给予2022 年45XPE，下调目标价至27.5 元(原目标价为43.7 元)，维持增持评级。

22 年一季度业绩略超预期。公司21 年收入为18.61 亿元，同比增长92%，归母净利润为2.83 亿元，同比增长133%。2022 年Q1 收入为6.64 亿元，同比增长57%，归母净利润为1.67 亿元，同比增长171%，扣非后归母净利润为1.57 亿元，同比增长178%，略超市场预期。

规模效应凸显，公司隔膜盈利水平显著提升。21 年公司隔膜销售量达到12.2 亿平米，预计湿法隔膜占比超过60%;全年来看公司有效产能基本保持满产状态，产能利用率提升叠加客户集中度的提升拉动公司盈利水平持续优化，隔膜毛利率达到37.75%，同比增长6.47%，产品单平米净利润达到0.26 元，且从Q1 到Q4 呈现显著的逐季提升的趋势。

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