第一部分 现货市场回顾
截止本周四，全国生猪出栏均价为154.8元/公斤，较上周上涨0.8元/公斤，环比下跌3.6%。市场看涨信心增加，散户便会开启扛价惜售模式，而规模场顺势缩量提价，短期猪价就会重回14.00元/公斤以上，但虽猪价仍在成本线以下，但供给、需求双重利空也使得猪价迟迟难以突破至成本线以上。现如今猪价基本已触底，但反弹尚早、周期性上涨仍需等待些许时日。
第二部分 基本面
2.1 2月供应宽松
从农业部数据来看，2022年12月末全国能繁母猪存栏量接近4400万头，为正常保有量4100万头的107%，略高于合理区域的上限，生猪存栏量同比增长0.7%。
1月底，卓创资讯调研全国178家规模养殖企业2月份生猪出栏计划环比增加4.83%。因1月份受春节假期影响，规模场出栏时间有限，部分猪源推迟至2月份出栏，导致2月份生猪出栏计划环比增多。同时因节前猪价下跌，散户抗价惜售，部分二次育肥猪源节前尚未消化完毕，推迟至2月出栏，整体来看，2月份生猪供应整体增多，导致生猪价格环比下跌。
从生猪供应的角度来看，调研样本规模企业2月份日度生猪出栏计划环比增加16%。
2.2、屠宰开机率持续增加，需求值得期待
本周屠宰企业开机率增加幅度减缓，截止到2月15日，屠宰企业开工率达到了26.88%，略高于2022年淡季的水平。
目前终端多以消费家庭库存为主，白条猪肉批发市场走货量有限，屠宰企业销售订单不多，但随着学校开学后食堂恢复采购，且原料成本偏低，部分屠宰企业有分割入库的现象，屠宰量恢复缓慢。
从近五年的数据来看，春节过后一般是年内鲜销品消费最低的阶段，猪价跌幅在超过15%时，才会刺激屠宰企业分割入库，也只有如此，屠企开工率才能保证。但从节前最后一个交易日来看，生猪均价为15.24元/公斤，按照下跌15%计算，猪价需要跌至12.95元/公斤屠企才有分割入库动力。
因此若价格跌至合适价格后，二次育肥加屠宰冻品入库，需求才会逐步增加。因此没必要过于悲观，各地生活餐饮业和旅游业会得到有效恢复，当然猪肉消费需求量有希望达到近几年的高位，叠加饲料、养殖成本较高，随着消费的回暖，猪价有望重返成本线以上。
2.3 仔猪补栏积极性回暖
本周15公斤断奶仔猪均价为567元/头，较上周上涨45元/头，环比上涨8.6%，同比上涨39%。近期仔猪交易较节前频繁，部分市场仔猪补栏逐渐活跃，特别是东北市场，仔猪补栏积极性走高。后市随着仔猪补栏的增多，仔猪价格或稳中偏强运行。
