美债收益率倒挂什么意思？2022年倒挂时间及原因新消息汇总

美债收益率倒挂是什么意思？美债收益率曲线是由短期利率（通常指1年、2年、3年期国债）和长期利率（通常指10年、20年、30年期国债）构成。短期利率在通常情况下是低于长期利率的。由于长期利率反映的是实际的经济发展情况，当长期利率低于短期利率时，这种情况被称为收益率曲线“倒挂”。

2022年美债收益率最新消息：

尽管美联储还没上调利率，全球最大债券市场已经亮起红灯，警告美国经济衰退风险正在上升。美国国债收益率曲线已经下降至接近倒挂，这种形态通常是经济衰退的前奏。

在美联储下周几乎肯定会启动加息之际，近期倒挂趋势进一步加剧，大宗商品价格飙升令市场担心高通胀可能比预期持续更久。远期市场显示，交易员正在为2/10年期收益率曲线一年内倒挂做准备。

长期以来，债券市场倒挂被认为是经济衰退的先兆。人们越来越认为未来会有麻烦，即使许多经济指标依然表明距离衰退还有一段路程，例如失业率下降。

花旗集团研究了期货市场上的2年期和10年期债券，其数据显示，对部分曲线趋平的押注是2015年以来最大的。

在不显著削弱经济复苏的情况下，官员们在抑制通胀方面面临着更大的压力。预计周四的消费者价格指数将显示该指标在2月份以年化7.8%的速度攀升，甚至比1月份7.5%的涨幅还要快。

从历史上看，经济衰退会在反转发生后一年左右的时间出现，但战争可能会加速事情的发展。

上一次曲线倒挂是在2019年，在美联储一连串加息之后。2019年3月，3个月和10年期美债收益率之间的差距首次跌破零线，而大约五个月后2年期和10年期收益率差也出现反转。随后，疫情引发的经济衰退在2020年袭击了美国。

然而目前，很少有经济学家认为美国有衰退的危险，因为强劲的劳动力市场、稳健的消费者支出和好于预期的企业利润支撑了经济。但许多人预计，如果通胀继续上升，增长将进一步放缓。

还有一种可能的情况是，现在全球量化宽松的遗留问题可能会混淆债券市场的信息。由于数万亿美元的债务购买扭曲了价格，一些人说曲线现在需要反转到负1个百分点左右才能真正发出衰退警告。

根据纽约联储的“ACM”模型，期限溢价在2020年3月下降至负1个百分点以上，目前约为负0.54个百分点。尽管如此，债券市场的猜测仍在升温，即通胀飙升，尤其是石油和天然气价格的反弹，将有助于颠覆复苏。加拿大皇家银行资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli说：

“能源价格上涨对整体增长的干扰正变得越来越重要。而在基本生活方面的支出——房租、食品和汽油，现在正在消耗越来越多的可支配收入。”

高盛还指出，通胀预期显示投资者对美国收益率曲线可能出现倒挂毫无准备。

高盛称，近几个月来，短期和长期国债收益率之差大幅收窄，主导了美国债券市场。自两周前俄乌冲突导致能源价格飙升并威胁进一步加剧通胀以来，这一收益率曲线趋平的趋势加速了。美国2/10年期国债收益率之差跌破20个基点。债券市场收益率曲线倒挂可能预示12-18个月内或出现经济衰退。

高盛在报告中表示，美国利率市场的定价目前显示油价飙升对通胀的干扰是暂时的。如果继续如此，那么“对通胀进一步上行的冲击会表现为通胀曲线更大的倒挂”。