黄金价格再破历史纪录 未来持有黄金将带来更高收益

全球黄金ETF的持仓量超过德国持仓量，仅次于美国官方的黄金储备量。数据显示，黄金ETF的全球持仓量周一增至3365.6吨，今年以来增长30.5%。目前，全球最大的黄金ETF——SPDR——的持仓已经达到1257.73吨，同步刷新历史纪录。

没有什么能够阻止黄金的上涨，北京时间周三00:17，黄金现货价格首次突破2000美元/盎司，8月5日（截至20:30分），金价仍不停歇，继续上攻，最高一度冲至2044.04美元/盎司，再度创出新高，至此黄金2020年的涨幅逼近35%。熠熠发光的黄金引起全球资本关注，以至于全球黄金支持交易所交易基金（ETF）的持仓量已经超过德国持仓量，目前仅次于美国官方的黄金储备量。全球央行也开启“买买买”模式，上半年合计购买233吨黄金。

持有黄金带来更高收益

世界黄金协会（WGC）7月30日发布的黄金需求报告显示，新冠肺炎疫情影响了2020年上半年的黄金消费市场，上半年黄金饰品的需求下降了46%至572吨，工业用黄金需求也下降了13%至140吨。不过，今年上半年，全球央行“马力全开”，共购买了233吨黄金。

WGC市场分析师斯崔（Louise Street）认为：“疫情引发了黄金投资的完美风暴，因为创纪录的流动性注入和低利率，大大降低了黄金的持有成本。今年上半年，我们目睹了黄金价格的飙升以及黄金ETF创纪录的持仓量增长。相反，2020年初，消费者对黄金实物的需求受到疫情的残酷打击。未来六个月，黄金零售市场可能还会保持低迷，但是全球疫情的不确定性意味着，黄金的避险地位将持续吸引投资者，金价可能还会出现与消费需求背离的涨势。”

此前世界黄金协会还对各国央行黄金储备管理进行调研，结果显示，有91%的中央银行分开管理其黄金和其他储备资产。为了评估黄金对总储备资产表现的影响，世界黄金协会分析考虑了三种假定的总储备资产组合：一种不配置黄金，一种配置5%黄金，一种配置10%。该分析反映了从2020年1月1日至2020年4月17日的这段时间，其中涵盖了新冠肺炎疫情从初步发现到在全球蔓延的阶段。

分析结果表明，不同比例配置了黄金资产的测试组合均优于没有配置黄金的基础投资组合。其中，基础投资组合（不配置黄金）产生了1.07%的回报;黄金配置为5%的假定测试组合的回报率为1.53%;假定配置10%黄金的测试投资组合在分析期间的回报率为2.00%。如果将时间延长至目前，持有黄金会带来更高的回报。

据此，世界黄金协会也得出结论：在新冠肺炎疫情危机期间，具有更高黄金配置的央行总储备资产组合表现将胜过假定不配置黄金的总储备资产组合。

渤海证券分析师朱林宁认为，目前此轮黄金上涨的深层动因还没有破坏。首先是大周期末全球社会资产收益率的下降;同时，逆全球化思潮打破既有产业链分工，进一步降低生产效率——其叠加结果，反映为对黄金作为真实货币和对冲资产的被动配置需求持续上行。

涨幅太迅猛，分析师忙不迭地上调黄金价格。花旗银行（Citibank）分析师预计，金价将在三个月后升至每盎司2100美元，在未来6至12个月升至每盎司2300美元。他们指出，ETF投资者资金创纪录的流入速度、美元走软以及实际收益率为负是黄金的主要推动因素。