11.20乙二醇期货行情:港口库存消化良好 乙二醇迎来做多时机

2020-10-20 08:43:00
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在负利润驱使下,煤制乙二醇产量下降,开工负荷维持较低水平。加之短纤期货上市推涨聚酯纺织系、乙二醇港口库存消化良好,故可在四季度尝试参与乙二醇2101合约,逢低布局多单。

成本端支撑较为有力

尽管二次疫情席卷,但疫苗研制不断传来好消息,国家间解封以及航班恢复有向好预期,原油价格近期振荡运行,油制乙二醇成本端存在支撑。此外,我国限制从澳大利亚进口煤炭,煤炭价格近期调涨,煤制乙二醇成本端也存在支撑。

2019年投产的仅有荣信化工40万吨/年的煤制乙二醇产能,远低于327万吨/年的投产计划。2020年预计投产400万吨/年的煤制乙二醇产能,但截至目前,由于原油价格深度重挫后让利下游、煤炭价格调涨,煤制乙二醇利润缩水。在煤制竞争力下滑的背景下,仅新增80万吨/年的产能。

行业开工率持续下滑

2020年上半年原油价格深度下跌,叠加海外疫情愈发严重,化工系品种断崖下跌,在煤炭市场变动不大的情况下,煤化工的利润被大幅压缩,煤制乙二醇长期处于亏损状态,装置检修甚至停车现象普遍。

数据显示,国内乙二醇总产能为1453.5万吨/年,其中煤制乙二醇(包括甲醇制)总产能为 519 万吨/年(新增中化泉州的50万吨/年、山西沃能的30万吨/年),占供给端三分之一的天下,而其他多为乙烯制。截至2020年10月,煤制乙二醇毛利为-1516元/吨,甲醇制乙二醇毛利为-1460.5元/吨,乙烯制乙二醇毛利为-200.75美元/吨,石脑油制乙二醇毛利为23.51美元/吨。多数厂家长期处于严重亏损状态,必然导致供给收缩。

10月9日,乙二醇行业开工负荷为59.73%,其中煤制乙二醇开工负荷为50.69%,较前一周下降1个百分点。天津石化10万吨的装置10月初停车,重启时间待定。10月下半月,仍有装置检修计划。海外装置中,美国的两套装置受飓风影响而停车,重启计划也遭到延后。


港口库存消化明显

受到疫情影响,服装系出口受到冲击,聚酯行业开工负荷下降,市场情绪也较悲观,价格陷入洼地。但是,塑料等化工品因为疫情原因以及产业集中优势,价格相对坚挺。因此,平时作为替代品的瓶片,由于具有价格优势而受到青睐,有“瓶片替代一切”的说法。同时,短纤期货上市后的表现也证明了聚酯市场正在恢复,乙二醇需求并非想象中那样弱。目前,以印度、东南亚为代表的主流纺织国家无法有效开工,而我国疫情防控良好,海外订单开始流向国内。

8月,乙二醇库存创历史新高,但价格在支撑位上方运行,说明高库存的压制作用边际减弱。这时,库存下降对价格的影响反而更有正向的灵敏度。数据显示,乙二醇港口库存已经从8月的140万吨减少至10月的128万吨,幅度接近10%。乙二醇港口去库存速度超过预期。

结论

总的来说,乙二醇全行业陷入亏损窘境,供给明显收缩;全球纺织订单流向国内,需求超出预期;港口迈入去库存进程,8月至今下滑近10%,乙二醇市场迎来做多时机。

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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