股指期货和股指期权有什么区别？股指期货和股指期权的差异

与股指期货交易相似，期权交易属于衍生品交易，股指期货的实质是保证金杠杆交易，个股期权的实质是通过支付权利金来获得行使其权利。

股指期货和股指期权有什么区别?

第一：参与双方权利义务职责不同

股指期货就是以某种股票指数为标的的期货合约，股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。然而期权的多头只有权利而不承担义务，空头只有义务而不享有权利。

股指期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方;买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

第二：收益风险不同

举个栗子，现在一月份，玉米只是5元/斤，你觉得在九月份的时候，今年的收成会不好，玉米会涨价，涨到10元/斤，你现在先给农民50元定金，约定在9月份以5元/斤的价格买进100斤，到了九月份，结果玉米真的涨到10元/斤，但是你只需要付450元就可以买进100斤的玉米，你相当于赚了500元。这个就是期货。

现在一月份，你还是觉得9月份玉米会涨价到10元/斤，你现在给农民100元，买下在九月份以5元/斤的价格购买玉米的优惠券，到了九月份，如果玉米涨价了，你可以用这个优惠券买玉米，如果玉米的价格跌了，你也可以不用这个优惠券。这个优惠券就是期权，而100元就是权利金——也就是买卖期权的价格。

期货交易，无论是卖方还是卖方，都需要一定的保证金作为抵押。期权交易中，期权买方不受保证金制度拘束，保证金仅对期权卖方有所要求。采用传统模式的交易所，其期权保证金和期货保证金的设计都遵循如下原则：保证金要覆盖次日最大亏损可能，也就是要覆盖次日涨跌停板。

由于期权交易是全额交易，如果次日保证金不足，需要支付全额权利金进行平仓。因此，期权的保证金应大于次日可能出现的最大权利金，或者说，“期权保证金-权利金”(暂称为期权净保证金)应大于次日涨跌停板。

第四：杠杆效应不同

以股指期货为例，如果投资者在3000点做多一手股指期货，为了防止自己判断失误而出现股指期货不涨反跌，他可以买入一个3000点位的看跌期权。此后，如果股指期货上涨，投资者将在股指期货上赚钱，但期权失去价值，相当于付出了保费。而如果股指不涨反跌，投资者在股指期货上会亏损，但他可以依靠期权在3000点行权卖出，从而对冲风险。

在这种模式下，期权操作的风险很小。因为买入期权的成本要远远小于其在对应期货、指数基金方面的头寸。投资者们只会盼望在期权上做错，而在对应的期货、指数基金等方面获得利益。相当于付出“保费”而没有发生事故，何乐而不为?