新年伊始，十年期美债收益率大幅上升，对贵金属价格形成压制。此外，美东时间1月11日，亚特兰大联储主席Bostic表示，对2021年后期开始缩减购债持开放态度，且可能在2022年下半年加息。市场对此消息反应剧烈，美债收益率跳升，美元重返90关口上方，贵金属及比特币均出现暴跌。
2020年12月，美国新增非农就业人数出现负值，公布值为减少14万人，低于前值及预期。疫情形势严峻对于美国就业产生负面影响。美CPI公布值为0.4%，基本符合预期，CPI上涨主因是能源类商品以及食品价格上行，而服务以及非必需品价格出现下滑。美国制造业、运输业的复工复产仍在推进，因此整体经济温和复苏，但是对服务业负面影响较大，整体就业数据下滑。
货币政策短期内难以收紧
美联储部分官员发表“偏鹰”讲话，旨在与市场提前沟通，以防市场对于货币政策收紧的反应过于激烈。从近期美债收益率的表现可以看出，货币政策收紧预期使得美债收益率大幅上升至1.15%。而后续部分美联储官员的讲话依旧维持“鸽派”，认为货币政策收紧尚早，甚至维持现在的购债进度至年底。
从美联储公布的2020年12月会议纪要上可以看出，此次货币政策收紧进程将参照2013—2014年，当时美联储释放收紧预期后，美债剧烈波动，因此此次的货币政策收紧将以缓慢退出为主，并且会在退出前不断与市场进行交流。从目前的非农就业以及失业率数据来看，今年一季度，美联储缩减购债的可能性较低，新冠疫苗的投放仍没有大面积铺开，在达成群体免疫前，美国经济快速恢复的概率仍偏低。
新一轮财政刺激有望到来
本周，拜登有意推出新一轮的财政刺激计划，规模在1.3万亿美元，其中将补贴支票金额从每人600美元增加到每人2000美元，我们预计这部分规模在5000万美元，并加码对疫苗、中小企业、学校，以及州与地方政府的支持。一旦本月新一轮的财政刺激正式推出，有望推动后续市场通胀预期的回升。我们认为，拜登上任后的首要目标是积极推进财政刺激，且财政刺激政策大概率在本月快速通过。
总之，本轮贵金属大跌的主因是美元名义利率快速上行，而市场通胀预期并未大幅抬升，美元实际利率走高对金价形成压力。我们认为，短期内货币政策收紧的概率偏小，美国经济仍然偏弱，美元名义利率后续抬升的幅度有限。另一方面，本月财政刺激政策通过的概率加大，市场通胀预期将逐步回升，美元实际利率将进一步下行。因此，贵金属下方支撑较强，而在财政刺激政策落地后，贵金属价格有望迎来小幅反弹。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
