经过数日整理之后，本周一夜盘起郑糖放量上行，主力合约已创出5月初以来反弹走势的新高。尽管国际糖价相对疲软，且原油跌势尚无结束迹象，但近日国内糖价已经走强。销售旺季支持，期货仓单数量偏低以及投资者参与热情较高都是重要利多因素。
一、国内销售旺季来临
受消费习惯的影响，国内食糖销售存在1、8月两个高峰期，分别对应着春节、中秋等重要节日。1月份销售高峰期也是新糖上市高峰，糖厂库存处于积累期，市场供应相当充足。不过，8月份时处于榨季末期，糖厂剩余库存有限，新糖还要过两、三个月才会成规模上市，此时销量增长对糖价的提振作用更加明显。
根据已公布的数据，今年广西、云南、海南8月食糖销量均出现同比增加。虽然7月底时以上三个产区糖厂库存同比上年增加16.5万吨，但8月底时已转为同比减少了2.3万吨。随着各地学校陆续开学，且跨省旅游也已放开，食糖消费得到显著恢复。再叠加中秋、国庆备货需求，近来食糖销售形势乐观，部分糖厂曾一日内多次上调销售报价。
二、期货仓单数量偏低
长期看，今年国内现货糖价相对坚挺，平均基差处于近几年偏高水平。1~8月平均基差达到292元，明显高于2019年同期的181元，也高于2018年同期的256元。期货价格长时间低于现货导致郑糖仓单数量处于较低水平，今年大部分时间不超过12000张，显著低于2019、2018年。
在基差较大且仓单数量偏低的背景下，郑糖近月合约有修复基差的需求。今日SR2011合约升幅最大，且持仓数量超过注册仓单，而当前广西现货报价已上升至约5500元，白糖期货价格还有上涨动力。
三、郑糖持仓达到历史高位
今年一季度受突发公卫事件的影响，糖价剧烈波动，但期货持仓则维持在37~47万手，观望气氛较为浓厚。自3月下旬起，郑糖持仓持续增加，至7月末已达近80万手，回到历史高点。虽然近期持仓回落到60万手左右，但仍处于长期高位，糖价突破整理也是顺理成章。
随着社会生活逐渐恢复正常，食糖消费也在增长，学校开学叠加中秋、国庆需求，9、10月份食糖消费有望出现新的高峰。且当前距新糖大量上市还有两、三个月时间，只要外糖进口不出现大幅增加，则国内糖价还有走高的空间。
技术上看，SR2101合约上方阻力位分别在5400、5600元附近，而新糖生产平均成本预计不会低于5500元。目前预测2020/21年度国内食糖会小幅增产，后期产区天气状况是重要影响因素。国际糖价暂时还是受供应端影响较大，巴西、印度预计增产，而泰国、欧盟等可能减产，考虑到下游消费逐渐恢复，全球供应最终可能出现小幅缺口。这样，对糖价会有长期支持。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
