沪胶自8月初摆脱振荡格局,期价中枢节节抬升。基本面逐渐改善,政策持续加码,市场需求复苏逻辑得到加强,国内重卡、乘用车、轮胎开工率逐渐走强,国外汽车销量回暖带动轮胎出口向好。对于后市,泰国产区正值雨季,受天气扰动及补贴政策退坡,产出增量有限,胶价有望继续走强。
天然橡胶产量释放有限
ANRPC数据显示,7月天然橡胶产量为101.3万吨,同比下滑12.3%;1—7月天然橡胶产量587.81万吨,同比下降8.5%。主要由于产区正值雨季,胶园开割断断续续,胶水产出增量有限。
泰国补贴政策不及预期。1—7月泰国天然橡胶产量260.95万吨,同比下降5.1%,泰国近期公布第二阶段橡胶价格保证计划,总支出为24亿泰铢,相比去年公布的第一阶段支出243亿泰铢、覆盖1700万莱橡胶种植园,补贴金额与补贴范围均大幅下滑。
政策效果凸显,需求复苏
中汽协数据显示,7月汽车产销分别完成220.1万辆与211.2万辆,同比分别上涨21.9%和16.4%;1—7月汽车产销分别完成1231.4万辆和1236.5万辆,产销量同比分别下降11.8%和12.7%,同比降幅继续收窄。政策加码,汽车产销延续二季度以来的回暖势头,汽车行业淡季不淡,预计全年车市同比累计降幅收窄至10%以内。
海外汽车销量回暖,国内出口胎需求向好。7月份美国汽车销量245.42万辆,同比下跌11.99%,1—7月美国累计销量1531.3万辆,同比下跌21.9%;7月份德国汽车销量34.67万辆,同比下跌5.39%,1—7月德国累计销量170.95万辆,同比下跌29.6%;7月份韩国汽车销量14.47万辆,同比上涨1.1%,1—7月韩国累计销量94.73万辆,同比上涨6.48%。
重卡销量同比增速维持较高水平。1—7月重卡销售95.32万辆,同比累计增长30.2%。重卡销量维持高增长,一方面,由于国内财政政策更加积极,大型基建项目陆续施工,物流车、工程车景气度提升;另一方面,由于各地区出台政策加快国三车替换,预计全年重卡销量同比增速在35%左右,而重卡同比增速是反映天然橡胶需求重要指标,近五年以来,沪胶月度期价与重卡销量同比增速相关系数为50%,处于中度正相关关系,即重卡同比增速提高,沪胶价格中枢上移。
综上所述,需求复苏逻辑逐渐发酵,泰国受天气扰动及补贴政策退坡,供应增量有限,供需矛盾改善,胶价中枢有望继续抬升。

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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。