9.15甲醇期货行情分析：市场氛围较好 甲醇震荡反弹

尽管受原油波动影响，甲醇上周一度回落，但周五及本周一已基本收复失地。现货表现来看，内陆及沿海地区价格也保持强势，沿海库存去化且货权集中态势下，基差有所收窄。海外供应来看整体呈恢复态势，阿曼SMC周一意外停车，美洲开工近期提升，特立尼达和多巴哥三菱100万吨装置计划9月底投产试车运行，需要留意。但9-10月份到港预计偏低，未来两周进口船货到港量预估在47万吨附近。国内开工情况一般，兖矿国宏意外停车，整体开工率维持在68.13%，后续关注国内外气头装置冬季检修计划。需求端MTO目前开工极高，其他传统下游表现平平。目前市场氛围较好，期货有望挑战2100一线，但2100元之上预计市场将分歧较大。若有多单可于2100元之上适当止盈。

2020 年迄今为止国内已投产甲醇产能共计376万吨，其中宁夏宝丰二期 220 万吨规模较大，已于5月顺利投产，其下游配套MTO装置已于去年投产;安徽临泉30万吨、陕西精益26万吨、恒信高科15万吨、新疆天业二期30万吨、万鑫达10万吨装置也于近期顺利投产。下半年供应端增量仍然不小，烟台万华66万吨产能预计9月投产，河南心连心、晋开延化、金诚泰、中煤鄂能化等装置也有投产计划。

2020年国际市场新增产能主要集中在伊朗与特立尼达和多巴哥。伊朗Kimiaya 165万吨装置、Busher165万吨装置已出产品。需要关注的是，特立尼达和多巴哥三菱100万吨装置计划9月底投产试车运行，但后续货源发往中国量或有限。

近两周国内甲醇开工略有下滑，上周国内开工略降至68.13%。兖矿国宏67万吨装置9日意外停车，计划检修20天;包钢庆华8日起检修20天;山西宏源(安全事故)、唐山中润、宁夏和宁8日临时停车恢复时间待定;山西同煤8月17日附近停车，9月6日已恢复;甘肃华亭1日起检修1个月;安徽华谊8月31日停车，重启时间待定;润中清洁计划9月中下旬检修25日。

外盘方面欧洲及美洲目前开工低位有所回升。阿曼SMC130万吨/年甲醇装置故障意外停车，初步预计检修15天。伊朗装置基本运行正常，卡维重启情况有待进一步核实。卡塔尔99万吨装置运行不稳定，尚未兑现检修。马来1#、2#装置复工后开工8-9成。印尼KMI10-11月有检修计划。俄罗斯、荷兰、挪威部分装置低负荷，俄罗斯 Metafrax8 月停车检修至今。中南美，梅赛尼斯于特立尼达及智利部分装置4月开始长停，特立尼达 MHTL5套装置中2套检修，另一套前期检修的190万吨装置目前负荷不高。委内瑞拉3条线250万吨装置目前其中2条线重启恢复，部分船货发往日本和中国。

2020年计划新增甲醇制烯烃装置极少，近期山东大泽20万吨MTP计划9月中下旬重启，下游PO已开车、沈阳蜡化10万吨MTO及山东华滨10万吨MTP技改为MTO也有重启传闻;天津渤化60万吨 MTO 计划年底投放，预计推迟至明年上半年。甘肃华亭20万吨MTO也将于明年上半年投产。吉林康乃尔30万吨MTO投产长期推迟后，终于在4月16日投产;但其后续生产持续性不大乐观，目前负荷不高。

MTO开工负荷88.84%，提升2.59个百分点，近期开工很高。其中外采甲醇的MTO装置产能约625万吨，平均负荷99.18%。中原乙烯7月24日计划检修3个月至10月下旬;大唐多伦7月28日甲醇及MTP检修，6日已陆续重启，据悉技改后甲醇单耗已降至较低水平;鲁西化工MTO8月24日陆续重启，尚未满负荷。延安能化前期短时外采，目前恢复正常。宁煤25万吨甲醇装置淘汰，后续持续外采。斯尔邦10月或短期检修需要留意。

内陆甲醇企业库存46.32万吨，周环比减少3.56万吨;内陆企业待发订单量30.78万吨，周环比增加0.05万吨。

沿海地区甲醇库存在124.52万吨，环比上周四下降3.73万吨，可流通货源预估在25.4万吨。9月11日至9月27日中国甲醇进口船货到港量预估在47万吨附近，依旧偏低。近期华东下游提货加之部分进口船货推迟卸货等等影响，上周江苏甲醇库存缩量明显。9月中下旬仍有部分船货存在延迟卸货且出口货物仍存，9月内沿海港口区域累库仍显缓慢。后期关注9月中下旬西南船货到港的实际数量。