11月中下旬开始苯乙烯期货振荡下行,多空博弈较为激烈,11月底跌至7200元/吨附近后又反弹至7773元/吨,随后继续回调至当前的7200元/吨一线。
短期下行受阻
从成本角度出发,11月以来,纯苯和乙烯价格接连上调,一是国际原油价格上涨带动乙烯、纯苯上调,二是与其自身的供需面推动力相关——乙烯价格受其自身下游苯乙烯及环氧乙烷进入需求旺季带动,纯苯得力于港口去库。这给予了苯乙烯价格一定的成本支撑。另一方面,用当前的纯苯、乙烯价格计算出的苯乙烯产业利润,尚存一定的利润空间,同时,当前的苯乙烯价格也给予了EPS等下游一定的产业利润。可以说,整个产业链处于一个利润动态平衡的状态,而要打破这个状态,需要一定的外界推动力。
不确定性上升
从供应端角度出发,11月国内苯乙烯产量环比出现较大幅度的减少,主要与上海赛科、巴陵石化、江苏双良等企业陆续停车检修有关。与此同时,美国Cosmar、韩国SKG、LG?Chemical?1号等海外装置或检修或出现故障,导致进口量从10月开始减少,至今进口恢复量仍然是个未知数。因此,国内产量减少叠加进口量减少,在前期给予苯乙烯价格较强的上行动力。不过,12月中旬国产货源产量恢复较为集中,同时新增的产能唐山旭阳、阿贝尔也将陆续提至满负荷运行,所以,长期来看苯乙烯产量将会增加。
而有关数据显示,无论是苯乙烯港口库存还是贸易库存量都处于历史低位,上周主港提货量仍大于到货量,本周港口库存仍然存在去库预期,只是去库速度放缓。
下游需求下滑
下游EPS开工率大幅降低,主要是北方天气严寒导致建筑工程停工,EPS保温板作为建筑材料的需求量大幅减少,市场实际成交以一单一谈为主,整体交投不畅,不仅买盘消极避市,价格也是频频下调。ABS及PS的开工率虽然平稳,但受买涨不买跌的心态影响,市场交投疲软,买盘观望居多。
随着苯乙烯价格上涨,下游利润被极大压缩,对涨价的抵触情绪也日渐浓厚。其中最明显的是EPS和PS市场,不少企业停车降负。UPR、SBS、SBR生产处于亏损阶段,SBL生产处于盈亏边缘。ABS前期利润颇为丰厚,故对苯乙烯价格上涨的反应不那么剧烈,但受市场整体情绪影响,观望较多。
总之,长期来看,国内检修复工、新增产能投产以及进口量的恢复将带来较大的利空影响,建议投资者关注2105合约7100元/吨以上的长空机会。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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