甲醇期货主力合约在过去5个月内的价格变动没有超过200元/吨，这是很少见的。绝对低价和难以改变的弱现实限制了它的波动性，到目前为止，产业的悲观情绪依然强烈，这样的局面会不会在三四季度出现变化呢?笔者认为是很有可能的。虽然全局来看，甲醇供应压力持续存在，但供需改善的趋势不会扭转，低估值是一张“明牌”，只要供需改善程度进一步加深，市场就会出现更乐观的变化。
再平衡过程较为漫长
一季度是甲醇市场供需结构最糟糕的阶段，二季度随着复工复产的推进，甲醇供需开始改善，5月曾出现短暂的平衡，但这种弱平衡未能改变中长期的走势，从三季度开始，甲醇市场供需经历着漫长的再平衡过程。
如果以盘面价格为核心，那么应当重点关注华东地区的供需关系。目前，内地货源的压力传导需要地区间价差走强，而在价差相对较小的情况下，内地供应无虞限制了甲醇价格的上行空间，但并不产生决定性的影响。
进口方面，6月国内共进口127.4万吨甲醇，基本可以确定是年内峰值。由于港口罐容紧张，进口大幅增加不太现实。
估值处于极低水平
毫无疑问，甲醇的估值是极低的，甲醇现货的底部是明确的。除了从内地煤制甲醇企业的利润角度分析，还可以从甲醇与上下游品种及替代品种的比值角度分析。从5月底开始，笔者所跟踪的华东地区甲醇现货综合比价就跃升到2.0以上，进入极度低估水平，且一直维持到8月中旬。历史数据表明，这种极端的相对估值水平是无法长期维持的。
和外围市场比较也能看到，目前中国主港甲醇价格比东南亚低35美元/吨，比印度低55美元/吨，也说明国内甲醇价格相对低估。
下游旺季多出现在9月
表观数据显示，今年甲醇需求端表现并没有很差，其中一部分原因是MTO工厂在高利润刺激下维持了高负荷，拖累需求总量的因素是传统下游。截至8月上旬，按需求占比计算，传统下游的加权开工率均值为40.89%，远低于过去3年的均值49.2%。虽然从6月起下游负荷有所回升，但当前46.3%的开工率水平还是较过去3年低了2.5个百分点。传统下游在上半年的疲软表现成为事实，但下半年需求增量大概率也来源于传统下游。
甲醇传统下游的旺季特征在9—10月表现明显。过去3年，开工率峰值都出现在9月下旬。如果下游需求回升至往年同期水平，那么意味着还有7个百分点的提负空间，这将给甲醇需求带来至少3%的增量。即使海外疫情导致部分下游出口受到抑制，也不会改变这个趋势，只是幅度降低罢了。对比供应端的变化，只要表观需求增速环比提升1.5%，实现供需格局的改善就有较大的确定性。
综上论述，下半年的甲醇市场并不悲观，市场正处于供需改善进程中。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
