受益于宏观氛围转暖，甲醇基本面有所改善。自11月下旬以来，甲醇期货开启一轮单边上涨行情，步入12月，2105合约上涨势头趋缓，本周二虽再创今年1月下旬以来新高，期价最高涨至2338元/吨一线，但上方压力凸显，多空分歧加大。笔者认为，后市多空因素交织，甲醇期价将转入高位箱体振荡模式。
国内供应压力仍在
近几年，国内甲醇市场每年新增产能保持在500万吨左右，而2020年前三个季度投产产能已有570万吨，预计四季度新增装置投产产能仍有不少，预估在770万吨左右。进入四季度，国内甲醇开工率未见显著回落迹象，仍处于历史高位水平。数据显示，截至12月初，随着检修项目逐步恢复，甲醇开工率再度攀升至75%附近，其中西北地区甲醇装置保持84%左右的高开工率。而在西北多套装置重启以后，内地供应趋于宽松，社会库存有所累积，周环比增加0.7天。受此影响，贸易商操作相对谨慎，多持观望态度。后续来看，内地年底至明年一季度甲醇新装置投产较多，甲醇价格上行承压。
海外装置检修增多
12月以来，海外装置计划检修增多，预计未来我国甲醇船货到港量有望下降。数据显示，伊朗Kaveh年产230万吨甲醇装置已于11月底停车检修，为期一个月左右。同时，挪威Equinor的90万吨甲醇装置因工厂火灾也被迫于12月2日停车，重启时间待定。伊朗Marjan年产165万吨的甲醇装置与ZPC一套年产165万吨的甲醇装置将分别于12月底停车检修和明年一季度计划检修，检修期在45天左右。因此，后市海外甲醇货源涌入国内市场的压力将逐渐减轻。预计12月我国甲醇进口量仍有进一步下降的空间，料降至105万—110万吨。明年1月我国甲醇进口量也有望继续环比萎缩。
海外货源压力减轻将有助于港口甲醇库存加快去化节奏。据统计，截至12月初，华东和华南港口甲醇库存量合计达85.38万吨，较年内高点(8月14日的105.71万吨)下降19.23%。从过去三年以及过去六年的港口甲醇库存走势变化来看，一般进入四季度以后，库存会转入去化节奏并延续至年底。在海外多套甲醇装置检修的背景下，今年也不会例外，仍会重演去化行情，这对甲醇价格将有一定的支撑。
下游需求有所减弱
从需求端来看，甲醇下游传统消费虽维持平稳态势，但新兴消费存在一定缩量预期。一方面，冬季环保背景下甲醛整体开工率存在下滑可能，传统消费开工率难有超预期表现;另一方面，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置按计划于近日停产检修，预计检修期36天，后期烯烃需求有一定缩量预期。随着国内甲醇价格快速拉涨，下游抵触心态渐显，其中刚需采购较为明显。此外，受北方雨雪天气影响，多地发运不顺畅，内陆主产区企业库存出现环比走高。迫于累库压力，甲醇生产企业也有让利降价出货的意向，内陆价格承压较大。
综上所述，目前国内甲醇市场供应压力依然存在，且下游需求难有超预期表现，烯烃需求存在缩量预期。另一方面，海外供应压力减轻，港口库存去化有望延续，给予甲醇价格一定支撑。预计甲醇2105合约将维持在2200—2400元/吨区间运行。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
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所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
