长江A00铝报价14790元/吨，较沪铝近月升水150元/吨。现货方面，大户在华南采购量依旧远多于华东地区，周五备货积极性明显提升，因对后市较为看好，且临近周末存在囤货需求，买货量高于前几日。进口铝锭报价寥寥，价格同国产普铝相差不大。
按现金成本计算的电解铝行业利润大约为3100元/吨，利润十分可观。
上周铝锭库存下降2.4万吨至74.0万吨，其中南海地区贡献主要降幅，下降1.6万吨，而上海库存增加0.1万吨，粤沪价差不断扩大。铝棒库存环比上升0.4万吨至6.76万吨，其中佛山库存上升0.28万吨至1.98万吨，棒企竞争压力较为明显，有诸多企业转型生产A356系列产品。
操作建议及逻辑：跨期正套。目前电解铝已经进入去库通道，终端行业中汽车明显转好，带动铝消费，但是在高利润驱使下，近期云南新增产能释放量也较多，“金九银十”去库幅度不如上半年旺季，预计库存低点在60-70万吨之间。四季度电解铝运行产能进一步抬升，伴随着淡季来临，年底库存或重回80万吨附近。操作上建议维持跨期正套思路，内外正套仍需观望，等待海外疫情确诊拐点出现。
风险提示：1.海外疫情恶化;2.国内需求转差;3.铝锭大幅累库。 策略建议 行情回顾：铝价走强，back结构有所扩大
铝价走强，back结构有所扩大
上周沪铝主力偏强运行，周涨幅2.85%，收于14640元/吨。电解铝消费有好转迹象，社会库存去化2.4万吨，SHFE仓单也呈下降趋势，近远月价差扩大。
LME铝价震荡，周涨幅1.15%，收于1795.5美元/吨。除去汇率影响，沪伦比值回升到1.164，电解铝进口窗口反复关闭和开启。 数据来源：Wind，天风期货研究所
氧化铝需求或有提振，但涨价幅度有限
海德鲁减产影响有限，海外氧化铝依旧过剩
2020年7月，国内氧化铝进口41.73万吨，8月海德鲁管道维护事件影响有限，海外氧化铝总体仍处于过剩，澳铝FOB价格表现疲软，回调至273美元/吨。
氧化铝进口利润出现缩窄后又重新盈利，目前测算约90元/吨。
预计8、9月进口量会小降，但月度进口量仍然在30万吨以上。 数据来源：SMM，Wind，天风期货研究所
高生产弹性限制氧化铝涨价
目前山西、河南的氧化铝三网均价开始回调，分别至2312元/吨、2324元/吨。
山西地区氧化铝厂现金流转负，若氧化铝延续弱势，高成本厂家或将减产。伴随国内电解铝开工逐渐提升，对氧化铝需求有一定提振，氧化铝基本面维持紧平衡。但是四季度国内氧化铝还有新产能待投，高的生产弹性决定氧化铝行业不能有高利润，预计氧化铝价格将在2200-2500元/吨区间运行，对应铝成本价在12700-13300元/吨，成本支撑作用较弱。 数据来源：SMM，Wind，天风期货研究所
国内铝厂利润丰厚，未来运行产能抬升
电解铝行业利润仍然可观
按现金成本计算的电解铝行业利润大约为3100元/吨，利润十分可观。
新增复产有序投放，未来运行产能抬升
在高利润刺激下，云南新增产能继续释放，云南文山和神火投产结束，海鑫通电起槽，宏泰正式投产，其亚预计10月底通电;
内蒙古地区年内投产计划或推迟，预计三、四季度投产产能达到213.2万吨，运行产能进一步抬升。 数据来源：SMM，天风期货研究所
进口铝锭达到峰值后逐渐减少
据海关统计，7月原铝进口量为18.46万吨，环比增长49.52%。
8月，上海海关报关铝锭量约7万吨，广东报关量明显减少。8月中旬比值回落，进口窗口一度关闭，截至9月18号，电解铝现货进口盈利在360元/吨左右，保税区库存总量升至4.25万吨。7月进口量达到峰值后，预计后续进口量环比有所下滑，等到旺季价差拉开，保税库的货物再逐渐流入。 数据来源：SMM，天风期货研究所
铝锭进入去库通道，粤沪价差扩大
南海地区贡献主要铝锭库存降幅，粤沪价差扩大
上周铝锭库存下降2.4万吨至74万吨，其中南海地区贡献主要降幅，下降1.6万吨，而上海库存增加0.1万吨，粤沪价差不断扩大。出现该现象的原因在于，以某大户为代表的贸易商长单量存在缺口，在华南地区采购货物量超过华东，导致流通货源不足，部分持货商挺价惜售，从而快速推涨现货升水。 数据来源：SMM，Wind，天风期货研究所
铝材出口下滑拖累铝消费
2020年8月，中国未锻轧铝及铝材出口量为39.5万吨，同比减少15.9%，环比7月增加5.8%。1-8月，未锻轧铝及铝材累积出口量为313.4万吨，同比减少20.3%。目前沪伦比值在1.14-1.17之间震荡，铝材出口利润略有好转，但是海外疫情迟迟未得到有效控制，预计9月出口订单环比回升但难有明显增量。 数据来源：SMM，Wind，天风期货研究所
铝棒表现萎靡，企业转产A356
上周铝棒库存环比上升0.4万吨至6.76万吨，其中佛山库存上升0.28万吨至1.98万吨。地产调控政策频出，型材消费表现一般，对棒需求有所减弱，加工费相应下滑，加之铝棒产能过多，企业竞争压力较为明显，有诸多企业转型生产A356系列产品。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
