基本面分析
进入冬季以后，全国“点发式”出现新冠确诊病例的地区增多，本周广西南宁和河北曹妃甸地区陆续发现新冠确诊病例，社会交通管制更为严厉，大多数糖厂及仓库限制中高风险地区司机以及车辆提货，使得销区货源流通速度降低，甚至部分地区出现供应偏紧状况。
本周郑糖主力合约价格先抑后扬，但因后半周涨势强劲，一举突破2020年10月19日高点5398元/吨，周度比价连续3周走高。截止本周五下午15:00点：近月2103合约收于5408元/吨，较上周五5170元/吨上涨238元/吨(涨幅为4.60%);主力合约收于5450元/吨，较上周五5266元/吨上涨184元/吨(涨幅为3.50%)。整体走势短期出现回调，但回调可能被修复。
虽然产区成交萎缩，但提货困难销区货源趋紧
由于前一周集团放量成交后，本周集团多执行合同为主，加上上半周市场环境疲软，贸易商及下游持续跟进积极性受限。
加上春节愈加临近，市场备货仍将持续，在买涨不买跌的市场心态下，预计仍有终端和下游将积极补库，对市场形成支撑。
甘蔗糖压榨进度降低，甜菜糖进入收榨尾声
截止上周五，国内共有132家甘蔗压榨糖厂生产，去年同期为134家，四大产区共压榨甘蔗484.47万吨(去年同期为598.69万吨)，产糖56.87万吨(去年同期为70.455万吨)。
由于冷空气持续干扰，蔗区不断出现小雨，加上疫情之下境外砍蔗工人入境困难，使得砍蔗进度偏慢，局部糖厂甚至因入榨量不够期间出现断槽现象。市场供应缩减，利好白糖市场。
与此同时甜菜糖压榨已进入压榨尾声，截止本周五新疆已经有7家糖厂收榨，内蒙古4家收榨，而在本周末，将继续增加3家糖厂收榨，来自甜菜糖的供应压力将不断降低。
巴西和泰国供应量降低，印度出口成为刚需
巴西和泰国糖产量阶段性下滑，使得对全球市场的有效出口量降低，而面对市场强劲的购买需求，印度糖则成为最佳选择。从印度本周最新的新闻显示来看，印度贸易商已签署合同，将在未来两个月向印尼和阿富汗出口近200万吨食糖，其中包含了160万吨的原糖，和40万吨的白糖，FOB价格为每吨367美元至393美元;去年印尼根据东盟-印度自由贸易协定，将印度原糖的进口关税降至5%，以便能更为顺利进口糖。
在当前全球白糖市场供应趋于紧张的局面下，原糖期货涨势三年半高位，印度再凭借政府给与出口糖的补贴加持，预计在巴西启动新榨季甘蔗压榨之前，印度可以尝尽甜头而加快去库存，也让市场对于印度高库存的担忧释放。
原糖进口利润不断萎缩，糖厂进口意愿大幅降低
随着原糖期货涨至16.67美分之后，原糖进口成本大幅攀升，巴西配额外进口成本由12月末4800元/吨攀升至5198元/吨，上涨398元/吨，泰国配额外进口成本由12月末5000元/吨攀升至5421元/吨，上涨421元/吨。
随着进口成本的走高和国内糖价涨幅不及原糖的影响，国内进口糖利润被大幅挤压，巴西配额外进口利润由12月末600元/吨缩窄至180元/吨左右，泰国配额外进口利润由12月末300元/吨左右缩窄至29元/吨左右，加工糖厂持续进口意愿不断降低。
风险因素：糖浆 、白糖进口量维持高位
本次2021年关税税则调整并未涉及中国—东盟协定关税税率，因此2021年从东盟地区进口税则号列1702.90项下的子目产品(糖浆、蔗糖水溶液等)适用税率维持0不变。使得糖浆进口量依旧维持高位，截止2020年11月国内糖浆进口量为116270.659吨，较上月148740.657吨减少32470.00吨(降幅为21.83%)，较去年同期32823.9吨增加83446.76吨(增幅为254.23%)。2020年1-11月国内糖浆进口量为971083.589吨，较2019年1-11月128243.333吨增加842840.256吨(增幅为657.22%)。
海关总署公布2020年11月中国进口食糖数量为71万吨，较上月88万吨减少17万吨(减幅为19.32%)，较去年同期33.02万吨增加37.98万吨(增幅为115.02%)。2020年1-11月共计进口量为436.34万吨，较去年同期317.83万吨增加118.51
万吨(增幅为37.29%)。
食糖年度进口量已成为近20年来最高位水平，使得市场整体供应量明显增多，加上糖水凭借价格优势继续抢占白糖份额，将限制白糖持续上行空间。
后市展望
国内糖市先抑后扬，现货价格也涨至近三个月高位。进入下周之后，国内市场仍旧无法摆脱供应宽松的格局，毕竟当前处于季节性压榨阶段，市场供应充足。但考虑到春节假期愈发临近，节日备货仍在持续，且新冠疫情在本周多地区“点发式”出现，整个社会对于疫情防范意识进一步加强，加上白糖主产区广西南宁和河北唐山曹妃甸地区均有确诊病例发生，糖厂提货对司机和车辆均有一定限制，导致现货流通速度较慢，局部销区出现货源偏紧张的状况;
叠加北方甜菜糖进入收榨高峰阶段，和部分沿海加工糖厂节前存在检修计划，市场后续供应量逐步缩减，以及通胀预期之下，资金入市积极性偏强，均对市场形成提振。整体来看，下周国内糖市仍在供需两旺格局之中运行，但当前春节备货并未完结，产业层面仍存在继续补库的需求，预计下周白糖市场整体仍维持偏强格局运行，但资金高抛低吸，市场波动较为频繁，仍需警惕短期回调风险。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
