上周，美联储召开了1月的议息会议，整体维持鸽派，但对于经济前景的描述更加谨慎。美联储表示仍将维持目前的购债计划，否定了前期市场对货币政策将要收紧的预期。针对后续收紧货币政策以及缩减购债规模，鲍威尔表示将提前与市场进行充分沟通，并且减债将是循序渐进的。贵金属在议息会议召开前上演V形走势，会议结束后下跌。美国经济方面，美国2020年第四季度GDP增速录得4%，符合市场预期，全年录得-3.5%，创1946年以来的新低。通胀方面，2020年第四季度核心PCE年率为1.4%，与前值持平。就业方面，初请失业金人数虽然有所下滑，但仍处于高位。整体来看，美国的复工复产仍在稳步推进中，但复苏速度显著放缓。另外，美国散户与机构的对战转至白银市场，上周 Reddit 论坛的用户发帖建议对白银执行“轧空”操作，致使银价在上周四美盘期间大幅拉涨，黄金也成为受益者。因此，上周贵金属大幅上涨，一方面是美国经济数据较差，美元指数下跌，推动贵金属上涨;另一方面是资金博弈导致行情剧烈波动。
货币政策暂时维持现状
货币政策当前仍不具备转鹰的条件。一方面，美国就业与通胀水平仍然远不及目标，并且2020年12月非农就业出现负增长，CPI距离平均2%的目标仍有较长距离。因此，贸然收紧货币政策可能导致前期的努力付诸东流，经济或再次出现下行风险。另一方面，疫苗的生产、分发以及有效性仍存疑，目前多家疫苗的生产有所停滞，并且因为受到运输温度的严格限制，少数疫苗有效性出现问题。今年上半年实现群体免疫的可能性较低，时间点预计在第三季度末。前期美联储释放收紧信号后，市场剧烈动荡，黄金及美债大幅下挫，美债收益率快速上升。企业部门对信用债的反应较为敏感，货币政策的收紧或引发股市的动荡，导致居民部门对其反应较大，影响居民消费情况。市场的剧烈反应将影响美联储退出宽松的节奏以及前期的沟通，笔者由此预计，美联储在退出前将与市场进行充分的沟通，并且退出将是渐进式的，而持续宽松的货币政策仍对贵金属形成一定支撑。
将会推出新一轮财政刺激
目前，拜登政府推出的财政刺激在 1.9 万亿美元，包括提升失业救济以及现支票，这也是能提高居民消费的主要收入来源，有利于推动市场的通胀预期。目前，尽管民主党横扫国会，但参议院的民主党席位仍不占据大多数票数，所以后续财政刺激的推出可能有一些小波折。总体来看，第三轮财政刺激一定会到位，但总体规模或略低于1.9万亿美元。
快速反弹的可能性不大
近期，贵金属基本面上的变化较小，以盘整行情为主。虽然货币政策依旧维持宽松对贵金属有所支撑，但美联储释放的收紧预期致使市场对后续转鹰较为敏感，上方压力较大。财政政策方面，顺利推出的概率较小，后续可能仍会有小的波折，贵金属短期内快速反弹的概率小。黄金方面，若资金对黄金的扰动较小，那么贵金属以横盘整理为主。白银方面，由于受到海外资金的青睐，后市将有剧烈波动，以宽幅振荡为主，因警惕单边的持仓，考虑采取对冲操作策略。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
