黄金期货行情走势预测 黄金期货短期存在调整需求

黄金期货行情走势预测 黄金期货短期存在调整需求 下面带投资者一起去看看吧。

进入2021年，COMEX黄金期货价格延续去年12月以来的涨势，特别是上周三，突破1960美元/盎司的阶段性新高，但之后随着美元指数的止跌反弹，黄金价格自高位回落，一度逼近1900美元/盎司的关口。内盘方面，受人民币汇率升值影响，沪金期货价格近期表现弱于外盘，目前来看，2102合约价格来到了380元/克左右。短期黄金价格存在调整需求，但中期趋势仍然向上。

本周黄金再现大幅杀跌行情，说明市场对于黄金后市仍然存在较大分歧，黄金上涨的步伐或再度放缓，不排除短线继续杀跌的可能。

本周有三件事影响黄金市场，一是美国爆发大规模骚乱；二是美国非农就业数据和ADP就业数据均表现为负数，大幅低于预期，为4月份以来的首次；三是美国10年期国债收益率不断突破向上。

对于黄金而言，三件事合起来表现为利空，前两件事使得市场对于美国政治的稳定性和经济的修复性存疑，通胀预期停滞不前，甚至可能存在通缩的风险；而美10年期国债收益率不断突破，表明名义利率不断提升。三件事合起来意味着美实际利率是不断上升的，这对于0息的贵金属表现则尤为不利。

不过，投资者情绪也表现极为矛盾。

首先，疫苗落地，美股不断上升，拜登政府声明要推出万亿财政刺激计划，使得市场对于经济复苏充满希望，再通胀预期是不断提升的，这或许也是名义利率为什么不断推升的原因；

其次就业数据表现不佳，恰恰也给了美联储维系货币宽松的理由，实际上美联储资产负债表也是再缓慢扩张的。

因此并不是黄金失去了“避险”“抗通胀”属性，而是市场在猜测政策拐点、经济复苏预期的过程中产生较大分歧，从而无所适从。

美债收益率飙升 黄金白银大跌

尽管2020年12月的就业市场疲弱，但美国经济不太可能因此再次陷入衰退，并且政府上周还批准了近9000亿美元的大规模纾困资金作为支撑。

受此影响，美债收益率刷新日高，10年期美债收益率连续3日收于1%以上，报1.119%，触及2020年3月以来新高，推动美元触及逾一周高点。

美元走强、美债收益率飙升，黄金、白银价格受此波及而崩盘

美债收益率上升，主要原因在于市场再通胀预期增强。美国民主党控制参众两院后，美国扩大经济刺激规模的预期增强，叠加全球疫苗进展加快，通胀预期进一步走强。

美债收益率上升和通胀预期增强，强化了美联储对新货币政策的信心。美元指数疲软将继续为黄金市场提供支撑，但美债收益率上行不利于黄金价格反弹，黄金价格走向受其与各大类资产相关性强弱关系的影响。

机构态度相对谨慎

机构持仓一直是左右黄金价格走势的重要力量。结合近期宏观面以及黄金价格表现来看，在去年12月宏观事件不断抬升黄金价格的情况下，机构对黄金ETF的持仓保持相对谨慎态度，整体持仓量下降，但到了2021年1月，随着宏观利好消息的落定，机构对黄金的看多情绪抬头。去年12月，全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓累计减少24吨，而今年1月以来， SPDR黄金ETF持仓已累计增加11吨，至1182吨。

限制机构增持黄金的主要原因在于：其一，在美股持续反弹以及比特币创历史新高的背景下，资金涌入风险资产；其二，宏观事件落定之后，市场避险需求下降。在黄金价格受到压制的前提下，机构对黄金的持仓偏向谨慎。

不过，中期来看，一旦通胀预期有实质性增强，机构对黄金的配置需求就会释放。

短期来看，美债收益率持续走高，待调整到位才会再次反弹，沪金期货2102合约下方支撑看至380元/克，而上方关注399元/克的阻力情况。中期来看，民主党控制参众两院，美国财政刺激政策存在加码预期，通胀预期增强，黄金价格得到支撑。