由于产区新胶产出增量不及预期,8月沪胶整体呈现振荡上涨态势,8月27日主力合约2101更是触及12800元/吨,创半年来新高。短期内新胶产出季节性提升预期存在,因此胶价面临一定回调压力,但从中长期看,沪胶仍然处于上涨趋势中。
主产区新胶产出季节性提升
2020年,受新冠肺炎疫情以及干旱天气影响,多个产区开割时间推迟,新胶产出自6月才开始逐步提升,但由于胶工不足以及产区零星降雨影响,新胶产出较过去几年仍存在一定差距。7月,ANRPC天胶月产量101.3万吨,较2019年同期下降14.3万吨;1—7月,ANRPC天胶累计产量587.81万吨,较2019年同期下降54.43万吨,降幅为8.48%。
国内产区新一轮割胶作业开启后,新胶产出逐步提升,目前月产量已基本恢复至往年常规水平,但由于开割时间较往年延后近两个月,年内累计产量明显下降。7月,国内天胶月产量为9.7万吨,较2019年同期略微下降0.31万吨;1—7月,国内天胶累计产量为23.13万吨,较2019年同期下降7.56万吨,降幅达24.63%。
轮胎与汽车市场延续回升态势
8月国内轮胎企业整体开工维持高位运行。一方面,轮胎外贸出口市场持续转好,前期积压订单集中出货对企业开工形成较强支撑;另一方面,往年夏季常见的高温限电以及台风等外部因素影响较小,企业开工延续性较强。8月国内全钢胎平均周度开工率74.12%,较2019年同期上升11.54个百分点;半钢胎平均周度开工率为69.96%,较2019年同期上升9.11个百分点。
汽车市场在近几个月也表现出较为明显的回暖态势。根据乘联会最新周度分析,8月第三周乘用车市场日均零售4.5万辆,同比增长23%,环比增长14%;8月前三周乘用车市场日均零售达3.7万辆,同比增长12%,环比增长6%,市场整体零售表现较强。乘联会预估8月国内乘用车市场零售预计完成169万辆,同比增长8%。
仓单库存继续处于同期低位
今年国内开割时间较往年普遍延后近两个月,因此今年可供注册为期货标准仓单的橡胶数量有限,上期所天胶仓单库存维持在22万吨左右。8月25日,天胶仓单库存下降12200吨,创年内单日最大降幅,继续处于近四年同期低位。按照交易所规定,老胶仓单将在11月集中注销,根据估算,若后期新仓单未有大量补充,则11月老胶仓单注销后国内天胶仓单库存将下降至10万吨以下,届时低库存将对胶价形成更强的提振。截至8月31日,国内天胶仓单库存为214180吨,较2019年同期减少207000吨。
综上所述,由于传统产胶旺季即将到来,加之即将下发的境外替代种植指标,短期天胶价格面临一定的回调压力。但从全年来看,国内新胶产出由于割胶时间缩短大概率下降,而需求则随着经济复苏而不断增加,天胶供需矛盾将得到明显改善。11月老胶仓单集中注销后,若新仓单未能及时补充,则天胶仓单库存会大幅下降至逾7年低位,届时胶价有望得到更强支撑。因此,中长期看天胶价格将维持上涨态势。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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