随着国内新冠肺炎疫情逐步得到控制,PVC需求逐渐恢复,同时受原油价格上行、PVC社会库存逐步去化等诸多利好因素影响,PVC价格持续走高。截至7月7日,PVC2009合约最高上涨至6590元/吨。在宏观经济数据改善以及A股连日大幅上涨提振下,预计PVC期价将继续攀升。
国内需求逐渐恢复
PVC最大的消费领域是型材、异型材和管材,这些主要应用于建筑行业。国内房地产及建筑行业自3月中旬开始逐步复工,到4月大厂复工率达70%。开工率提升带动了PVC需求增加,特别是5月房地产公司开始抓进度、追赶工期,使得PVC需求进一步增加。5月22日发布的《2020年国务院政府工作报告》提出,重点支持“两新一重”(新型基础设施、新型城镇化建设,交通、水利等重大工程)建设,进一步刺激国内PVC需求增长。虽然海外疫情蔓延使得PVC制品出口受到一定阻碍,但国内需求有望超过预期。
供应压力有所减弱
国内制造业在第一季度经历的至暗期已经过去。第一季度,供应端整体受影响幅度小于需求端,现货商迫于库存压力下调价格,PVC现货价格走低,生产企业亏损严重。3月以来,PVC工厂开工率逐步提升;4月,不乏临时停车和例行修检的企业,检修损失量攀升至历史高点;5—6月,集中检修兑现,为检修高峰期。整体上,二季度检修损失量较去年同期增加约16.5万吨。集中检修,叠加逐渐恢复的投机性需求,PVC社会库存不断减少,4月出现拐点。6月需求仍相对平稳,但7月进口货将陆续到港,且检修量预计环比下降,PVC供应或有所增加,但整体供需矛盾并不突出。整体上,PVC库存下降,需求恢复,供应端压力减小。
同时,原油市场止跌反弹。我国PVC生产有电石法和乙烯法两种,但主要以电石法为主。3月以来,国际形势复杂多变,全球疫情蔓延,投资者信心受挫,原油价格持续下探,由乙烯为原料制造PVC的成本优势明显。近期,国际油价持续反弹。在美联储持续宽松的货币政策环境下,下半年以美元计价的国际油价易涨难跌。
国内宏观面较乐观
二季度,我国主要宏观经济指标呈现回升迹象。政府工作报告显示,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。货币政策方面,多次采用定向降准和调低贷款利率等方式,明确提出推动金融系统全年向各类企业让利1.5万亿元。展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模的增量将超过30万亿元。宽松的财政政策配合宽松货币政策,宏观面较为乐观。
总之,PVC期货有望延续振荡走强局面。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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