1.30橡胶期货行情：宏观市场强预期支撑 天然橡胶或继续震荡上行

一、行情回顾

(一)期货价格

本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12875-13470元之间震荡。周一至周三持续上涨，周四回调至5日线附近，周五有所回升。

截至2023年1月20日收盘，本周天然橡胶主力合约RU2305上涨390点，涨幅3%，报收13390元/吨。

(二)现货价格

截至2023年1月20日，云南国营全乳胶(SCRWF)现货价格12750元/吨，较上周上涨350元/吨;泰三烟片(RSS3)现货价格14500元/吨，较上周上涨100元/吨;越南3L(SVR3L)现货价格11800元/吨，较上周上涨150元/吨。

截至2023年1月18日，天然橡胶到港价1680美元/吨，较上周上涨70美元/吨。

(三)基差价差

以上海云南国营全乳胶(SCRWF)现货报价作为现货参考价格，以天然橡胶主力合约RU2305合约期价作为期货参考价格，二者基差呈现明显升阔的态势。

截至2023年1月20日，二者基差维持在-640元/吨，较上周扩大140元/吨。

截至2023年1月20日，天然橡胶连续合约与活跃之间的跨期价差为80元/吨，较上周缩小了640元/吨。

二、供应端情况

国内产区基本停割，云南西双版纳产区处于全面停割状态，胶块供应较为充裕海南部分民营厂已陆续停割，预计2月初将迎来全面停割，新胶产出将基本停滞。国外天胶主产区在一季度后期至二季度也将交替减产，供应压力会有所下降。胶市短期供需形势尚未实质好转，但中长期利多预期对胶价有支撑。

截至2022年11月30日，天然橡胶主要生产国的产量除了印度尼西亚略有下降，其他地区均比上月有小幅增长。

截至2022年11月30日，合成橡胶中国月度产量及累计产量均比上月有小幅下降。

三、需求端情况

本周，汽车轮胎企业开工率较上周都有明显下降;截至2022年11月30日，中国橡胶轮胎外胎月度产量较上月略微下降7%;截至2022年12月31日，中国汽车月度产量248.8万辆，同比下降16.7%;截至2022年12月31日，主要地区汽车月度销量中美国较上月有小幅增长，日本较前一月有所下降。2022年12月，我国汽车产销分别达到238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。

截至2023年1月19日，半钢胎汽车轮胎企业开工率23.82%，较上周环比下降18.82%;全钢胎汽车轮胎企业开工率为17.64%，较上周环比下降19.32%。

截至2022年11月30日，中国橡胶轮胎外胎月度产量较上月下降7%。

截至2022年12月31日，汽车中国月度产量248.8万辆，同比下降16.7%。

四、库存端情况

国内产区逐步停割后国内产量会有下滑，但是由于其他主要橡胶生产国仍处在高产期，所以我国进口货源有所增加，导致天胶库存持续上涨。截至2023年1月15日，中国天然橡胶社会库存119万吨，较上期增加3.3万吨，增幅2.87%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.18万吨，较上期增加2.4万吨，环比增幅5.01%，继续累库为主。

截至2023年1月20日，上期所天然橡胶期货库存为183360吨，较上周增加1560吨。