目前,美国股市已远远高于疫情大流行引发的2020年低点之上,但随着美国许多州的新病例减缓了重启计划的速度,美国国债市场对经济反弹步伐的怀疑日益升高——10年期债券实际收益率由于剔除通货膨胀,通常被视为更能单纯预判经济成长的数据,该收益率在过去六周都下跌,并徘徊在-0.85%左右。
美国国债市场的路线图除了是根据疫情复燃在绘制之外,还有对美联储加大货币宽松力度的预期,美联储希望此举能使通货膨胀率超过其2%的目标。根据Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen指出,以10年期通胀保值国债(TIPS)的收益率为本的实际利率,未来几年可能将下滑至最低-2%。
PGIM固定收益的多领域和策略部门负责人Greg Peters说,实际收益率的下降表明未来增长环境面临挑战。债券市场告诉你的是,在相当长的一段时间内,经济增长将低于标准。
本周四,美国政府标售140亿美元10年期通胀保值债券时,将成为检验投资者对通胀上行轨道持多乐观态度的试金石。美联储将于7月28-29日召开会议,由于官员们正处于会议前的噤声期,因此不会有关于美联储政策的新见解。交易员将密切关注最新的初请失业金人数和美国7月制造业数据。
过去一个月,美国国债的名义收益率保持相对稳定,10年期国债收益率在0.57%-0.76%之间波动。与此同时,衡量通胀预期的固定收益指标盈亏平衡利率已从3月份的最低0.47%升至1.44%。作为对冲通胀风险的闪亮金属,黄金今年也大幅上涨。
“实际收益率下滑和对黄金等避险资产的买盘,是未来不确定性的一个令人不安的信号,”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa在一份报告中写道。
在负实际收益率持续发出警告的同时,IHS Markit经济学家在上周五的最新报告中也指出,随着美国、巴西和印度等大型经济体新冠病毒感染病例不断上升,经济反弹的脆弱性愈发凸显,这增加了W型复苏的风险。
IHS Markit首席经济学家Nariman Behravesh和全球经济执行董事Sara Johnson在其7月的《世界快 报》报告中将2020年全球经济增长预测略微上调至-5.5%。报告指出,明显的迹象显示,在经历了严重和短暂的衰退之后,经济活动在5月和6月出现了急剧反弹。报告并预计2021年经济将反弹4.4%。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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