总体来说,2019年的玉米行情由两波行情组成;一波春季上涨,一波秋季下跌。
第一波上涨是从2月25日开始的,其低点为1792元/吨。此时,粮源基本由农户转移至贸易商手中,而拍卖粮推迟至5月份,在“青黄不接”且加工旺季的驱动下,由政府托市收购直接点燃市场热情;上涨行情持续至5月29日,高点为2035元/吨,涨幅243元/吨(+14%)。
第二波行情是以下跌为主基调,从5月底开始逆转并延续至今。其转折因素是:期货高溢价,政策粮拍卖,以及小麦收割季节性压力。步入8月份,市场面临新玉米的收割压力,并且饲料消费因猪瘟处在低迷状态;如此,市场出现一轮快速下跌,并在9月30日创出了阶段性低点(1831元/吨)。其后,大连玉米出现了1个月的小幅反弹,其触发原因是:新玉米集中上市的推迟至11月下旬。
自11月份起,玉米市场呈现振荡下行的态势。这是一波由消化新玉米集中上市压力而产生的。可以说,这是一波最后的下跌行情,以寻求何时何地为底部;并为2020年的上涨奠定基础。2.集中上市是当下的主要矛盾
供给与需求总是一对矛盾,谁占主导地位将决定着当下的心态与趋向。据国家粮油中心数据,截至11月10日,东北售粮进度10%,华北售粮进度18%。可见,今年新玉米集中上市的时间比往年推迟了10—15天。即:从本月下旬开始,东北玉米会逐渐放量。因此,集中上市压力有待消化。
据USDA报告,今年我国玉米产量为2.54亿吨,同比下降333万吨。即便产量微降,但作为季产年消的特点,农产品(000061)一次性供给使得短期销售压力较为集中。今年农历新年是1月25日,比去年提早些,因而春节前农户售粮时间短,供给压力会相对大些。可以说,这是新粮上市的第一个冲击波。
第二波较大的售粮高峰应当在4月播种之前的3月份。随着气温回升,基层农户保管不易,剩余粮源将为春季播种变现(购买种子和化肥等)做准备。
从需求方面看,年底是传统的消费旺季。一方面,是节前饲料需求较强,因牲畜存栏较多。然而,至今生猪存栏量只是有所企稳,饲料需求尚无法达到强劲状态。另一方面,年底也是淀粉深加工企业的生产旺季。但是,目前玉米价格成本偏高,华北淀粉生产效益长时间处于亏损状态。
依传统规律,年底因消费旺季,大连玉米易于产生一波上涨行情。然而,今年年底可能处于一种“旺季不旺”的状态。如果没有政府托市,凭借自身消费力度很难形成一波像样的上涨。
3.政策收购与国储拍卖对市场的影响
每当市场低迷之时,政府部门的托市收购均会改善供给和刺激需求,并引发一波向上行情。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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