国家债券有哪些特点？国家债券的特点

【安全性高】

由于国债是中央政府发行的，而中央政府是一国权力的象征，所以发行者具有一国最高的信用地位，一般风险较小，投资者亦因此而放心。

【流动性强，变现容易】

由于政府的高度信用地位，使得国债的发行额十分庞大，发行也十分容易，由此造就了一个十分发达的二级市场，发达的二级市场客观地为国债的自由买卖和转让带来了方便。使国债的流动性增强，变现较为容易。

【可以享受许多免税待遇】

大多数国家规定，购买国债的投资者与购买其它收益证券相比，可以享受更多的税收减免。

【能满足不同的团体、金融机构及个人等需要】

典型的表现是国债广泛地被用于抵押和保证，在许多交易发生时，国债可以作为无现金交纳酌保证，此外还可以国债担保获取贷款等。

【还本付息由国家作保证】

在所有债券中，信用度最高而投资风险最小，固其利率也较其它债券低。

【是平衡市场货币量的筹码】

中央银行在公开市场上买卖国债进行公开市场业务操作，可以有效地伸缩市场货币量进而实现对宏观需求的调节。

国家债券的发行一般以公募为主。有的国家债券附有息票，持券人可按期领取利息，有的国债券没有息票，到期按票面金额一次还本付息。一般在国内以本市市种发行，称政府本市内债，有时也在国外以外币市种发行，称政府外币债券。政府在国外发行的外币债券与国外一般借款一起，共同构成一个国家的外债。

国债逆回购周末计息吗？国债逆回购新规解读

所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人投资者通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益;而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息，其中交易所作为交易的监管方。

国债逆回购新规核心内容

1、修改质押式回购计息规则，计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，以消除名义计息天数规则下由于周末和节假日因素导致的回购利率大幅波动;

2、将全年计息天数从360天改为365天;

3、修改质押式回购收盘价计算方法，由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价，以提高回购收盘价稳定性。

综上，可以确定，国债逆回购新规之后，周末也是计息的，行业人士普遍认为，交易所债券回购利率的节假日效应将消失。而且随着交易所进一步优化质押式回购投资者结构，回购市场大幅跳动的局面将渐渐成为历史。

债券信用评级是什么？债券等级划分

在金融领域，有很多行业都需要信用评级，债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级，债券信用评级大多是对企业评级。比如说某某公司要发行债券，信用评级机构就会对这家公司进行评估，看它有没有足够的能力偿还债务。债券信用评级是投资者在选择发债单位的时候需要参考的一个重要的衡量标准。

信用评估内容

债券的评估主要是对发债单位的偿债能力进行评估，大家投资的本金可能有多有少，但是一旦发债人违约，对于我们都是一种损失。第二点就是要考察发债单位的付息能力，一般的中长期债券都是要定期付息一次的，如果这家发债单位没有稳定的经济来源用来支付投资者的利息的话，那也就意味着我们投资者要承担更大的风险。还有发债单位的费用和我们投资者承担的风险程度，这些都是评估的主要内容。

债券的等级标准

债券的评级基本被分为ABC三大级，三大级又被细分为九等。

A级债券是信用级别最高的债券，它们受市场经济形势的影响较小，所以本金和利息的安全性最高，A级债券一般被称为“金边债券”，是很多保守型的投资者的首要选择。

B级债券的信用等级一般，收益和风险都居中，对于那些经验老成的投资者来说相当具有吸引力，因为他们不甘于平凡，不愿意投资最保守的A级债券，只要多利用自己的经验分析市场形势，投资B级债券能获取更为可观的收益。

C级债券就更像是“赌博”，赌的是运气，博的是心态。只要敢于承担风险，也有很大的可能获取巨大的收益。

信用评级既是对一家企业的综合实力的直接体现，也直接关系着投资者的投资收益，所以大家在投资之前应当参考数据做出理性的决定

为什么买负利率债券？负利率国债为什么有人买？

在过去的那些年，欧洲和日本实行的是过于宽松的货币政策，存款利率是一降再降，这样长久以往就会造成市场上充满大量的现金，可投资产品供不应求，负利率债券由此出现，因而机构们不得不买负利率债券。

【1】负利率债券的国债还是要高于借贷成本。这是因为长期国家利率为负数，那么这就导致金融系统的资金成本比较低，若是国债负利率的利率损失要低于金融系统的资金成本损失，那么投资负利率国债也是有着正收益的。

【2】负利率国债可能会一年比一年低，如果市场利率会持续降低，那么早买绝对是要胜过晚买的，所以两者相比较，损失越小的是当前必买的。

【3】若是央行一直持续进行宽松周期，在零利率甚至负利率的基础上，对债券进行资产购买，从而推升债券价格，进一步压低收益率，以此向市场投放资金，并进一步挤出流动性。那么在此之前，投资国债的资本无疑是优先获得央行“撒钱”的，这样反而是赚。

【4】负利率产生的前提是经济不景气，这就意味着即使获得了流动性，投资股市或实体经济的回报比实在太低，因此很少资本进行投资；但持有现金，仍然是有较大成本的。一方面是存款利率在很多国家为负，另一方面现金储蓄也有成本。因此只要是债券的负收益率仍然高于存款利率和现金储备成本，那么投资债券自然是较好的选择。

【5】汇率产生的溢价，负利率出现的前提是该国经济陷入停滞，那么当前的买入恰恰是买在黎明前，若是该国后续经济度过危机而好转，这样带动的本币升值会让当前的投资无疑是增加了汇率收益。对此，当前负利率债券的利息反而是小事情了。

综合来说，随着经济持续下行的压力，部分央行还会继续开展宽松周期，也会持续释放流动性。但是到了经济好转之后，未来的购债计划可能已经势在必行了，所以到期还能收回不少的钱。

政府债券的主要用途是什么？政府发行债券的目的

政府债券的主要用途是用于国内建设，所以今年政府债券的主要用途就变成了交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等。同时，结合疫情防控和投资需求变化等适当优化投向，将国家重大战略项目单独列出、重点支持。当然，重点还有新基建。

一般来说，政府发行政府债券的主要目的是为了近一段时间国内经济的发展，所以这些钱往往会根据政策而走。比如2020年为了抵抗疫情所带来的通缩情况，各地都是持续发放消费券用于促进当地的消费，而这个钱，也是来自于政府债券或者是其他收入。

可转债交易规则有哪些？可转债的交易特点

可转换债券，简称可转债。它可以按照一定比例转换成债券发行公司的股票。可转换债券的票面利率通常都很低，因为债券持有人拥有将其转换成股票的权利，这也算是一种补偿。

可转债的交易特点

可转债的最小交易单位为 1 手，一手等于 10 张。

可转债支持 T+0 回转交易，日内可以多次买卖。

可转债的手续费为 0.2‰（上海）、1‰（深圳），不足 1 元收 1 元，并且卖出不收取印花税。

当日买入可转债，即可在收盘前转换成股票，T+1 日后可将股票卖出。

可转债进行转股不收取任何费用。

可转债的一些基本属性

票面金额和发行价格

可转债每张面值 100 元人民币，按面值发行。

债券利率

上边已经说过，可转债的票面利率是很低的，以601727（上海电气）的电气转债为例：

第一年 0.2%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.5%、第六年 1.6%。

付息的方式

每年付息一次，发行首日起每满一年可享受当期利息。

每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的5个交易日内支付当年利息。

在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债不享受当年度利息。

可转债持有人所获得利息收入要支付 20% 的税。

转股期

可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。

在这期间都可以将可转债转换成对应的股票。

转股价格

可转债发行时都会有一个初始的转股价格，如电气转债为 10.72元/股。

当公司发生送红股、增发新股或配股、派息等情况时，将按拟定的公式对转股价格进行调整。

转股股数的确定

转股数量 = 可转债票面总金额 / 转股价格

股数取整，不足 1 股的部分，在转股后的 5 个交易日内以现金兑付票面金额及利息。

赎回条款

到期赎回：可转债期满后五个交易日内，公司将以可转债的票面面值上浮一定利率（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

有条件赎回：可转债转股期内，如果公司股票任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%）或未转股余额不足 3，000 万元，公司有权按照债券面值加当期应计利息赎回部分或者全部可转债。

公募债券是什么？公募债券与私募债券有什么区别？

一、概述

公募债券其实指的就是：按法定手续，经证券主观机构批准在市场上公开发行的债券。这种债券的认购者可是社会上的任何人。发行者一般是有比较高的信誉，而发行公募债券有助于提高发行者的信用度。这个债券可以是通过中介机构包销或者代销。当然除了政府机构、地方公共团体外，一般私营企业必须符合规定的条件才能发行公募债券。

由于发行对象是不特定的广泛分散的投资者，因为要求发行者必须遵守信息公开制度，向投资者提供各种财务报表和资料，并向证券主管部门提交有价证券申报书，来保护投资者的利益。

二、公募与私募之间的区别

1、 面向群体不同。公募债券是像社会广大公众发行的债券，而私募债券则是指私下向限定数量的投资者发行的债券。

2、 上市方面。公募债券可以在证券交易所上市公开买卖，而私募债券则不能上市公开买卖。

3、 公募债券的发行需要经过国际公认的资信评级机构的评级，而私募债券一般是不用经过资信评级机构的评级。

4、 公募债券的发行者必须将自己的一切情况公之于众，而私募不并不要求发行人将自己的情况公之于众。

5、 公募债券数量金额上比较大，而私募债券的金额小，期限比较短且手续相对比较简便。

债券违约怎么办？影响债券违约的因素是什么？

从目前我国违约债券处置结果来看，主要有几种：一是，基本偿还违约债务，包括债券本金和利息；二是，兑付部分本金和利息；三是，偿还全部违约利息，但本金未兑付；四是，只偿还部分违约利息。笔者认为，违约债券处置结果表现出较大的差异，除了处置方式外，还受到以下因素的影响：

--债务人偿债能力和意愿。发行人无力偿还债券，大多是偿债能力恶化的结果，但有些公司债券违约后，也不是完全丧失了偿债能力。当然，即使发行人有清偿能力，也还需具有偿债的意愿。如果发行人清偿意愿不够，就有可能发生逃废债行为。

--公司治理。公司治理问题最典型的是股东之间的互斗，既给企业经营造成了不利影响，也影响到发行人偿债意愿。比如山水水泥。截至2019年3月31曰，公司已有5只债券发生违约，涉及债券本金68亿元。究其原因，既是公司偿债能力出现了问题，同时也与股权问题一直没有解决、股东之间纠纷不断有关。目前来看，公司已和所有债券人达成和解，根据和解协议已偿付34.78亿元，未兑付本金33.22亿元。

--担保人偿债能力和意愿。对于有第三方担保的债券，担保人偿债能力和意愿也是影响违约债券处置的重要因素，因为担保人可能拒绝代偿。最典型的是中海信达担保有限公司，该担保公司对7只违约债券进行了担保，均是不可撤销的连带责任担保，但中海信达自身缺乏偿付能力以及偿付意愿不足，未按时履行偿付责任。

--抵质押品变现存在较大不确定性。目前我国违约债券中的抵质押物主要有应收账款、林权、房产、股权等，但由于抵押物处置时间和处置价值存在较大不确定性，同时，抵质押物的生效是以相关机关登记和占有为先要条件，并且办理的先后顺序对应求偿顺位，因而导致违约债券处置上也存在较大不确定性。另外，债券抵押物处置还需通过持有人会议，由于持有人较分散，往往流程较长、协商难度较高。

--债券条款。由于债券条款设置的不同，导致债券之间出现“同债不同权”的问题，比如设置了永续债条款的永续债、设置了次级条款的次级债券。对于永续债券，虽然永续债本息未支付不能算违约，但对投资者来说是很大的损失，如果发行人其他违约债券获得处置，永续债已欠的本息仍可能难以得到兑付。对于次级债券，由于次级债券求偿顺序低于普通债券，次级违约债券处置也劣后于普通债券。

--制度性因素。目前，我国投资者保护机制不健全，同时对于债券违约处置也缺乏规范和行之有效的法律法规，缺乏明确债务人和债权人的权利和义务的制度安排，从而影响到很多违约债券处置结果。比如，债权人进行法律诉讼面临较高的时间成本和资金成本，但债务人逃废债的处罚成本却很低，这种不对等会导致债务人违约后对债权人采取消极态度。

--外部环境的影响。行业周期因素、政策等外部环境因素对违约债券处置也有较大的影响。

政府债券有哪些类型？政府债券的分类

和其他债券一样，国家债券可按期限、用途、是否流通交易等标准来划分种类。其中比较特殊的是国家债券可根据用途的不同划分为战争公债、赤字公债、建设公债和特种公债。其中战争公债主要是政府通过发行债券来筹集军需及军饷，赤字公债是当政府财政收支不平衡时通过发行债券以筹集资金来解决赤字，建设公债是政府为建设铁路、公路、桥梁等国民经济急需的基础设施筹集资金而发行的专项公债，特种公债是为实施某种特殊政策而发行的公债。如台湾为实现“耕者有其田”曾发行了稻谷债券、甘薯债券，为实现“都市平均地权”而发行了土地债券。

按发行主体划分，政府债券可分为中央政府债券、中央政府机构债券和地方政府债券；政府债券有两大类，其一是由中央政府发行的而称之为国家债券，它占政府债券中的绝大部分，另一类就是由地方政府各职能部门发行的债券，称为地方债券。

按发行地域划分，政府债券可分为国内公债券和国外公债券；

按举债方法不同，政府债券可分为强制公债券和任意公债券；

按利率变动划分，政府债券可分为固定利率公债券、市场利率公债券和保值公债券。

按主体标准，在我国政府债券主要指中央政府债券，又称国债券，通常是财政部代表中央政府发行。

企业债券有哪些分类？2020年企业债券的分类

最常见的分类有以下几种：

（1）按照期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。根据中国企业债券的期限划分，短期企业债券期限在1年以内，中期企业债券期限在1年以上5年以内，长期企业债券期限在5年以上。

（2）按是否记名划分，企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券。如果企业债券上登记有债券持有人的姓名，投资者领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明，转让时要在债券上签名，同时还要到发行公司登记，那么，它就称为记名企业债券，反之称为不记名企业债券。

（3）按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和担保债券。信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有担保的债券，信用债券只适用于信用等级高的债券发行人。担保债券是指以抵押、质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产作为担保品所发行的债券，质押债券是指以其有价证券作为担保品所发行的债券，保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

（4）按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券，这种债券就称为可提前赎回企业债券，反之则是不可提前赎回企业债券。

（5）按债券票面利率是否变动，企业债券可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券;浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券;累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债券。

（6）按发行人是否给予投资者选择权分类，企业债券可分为附有选择权的企业债券和不附有选择权的企业债券。附有选择权的企业债券，指债券发行人给予债券持有人一定的选择权，如可转让公司债券、有认股权证的企业债券、可退还企业债券等。可转换公司债券的持有者，能够在一定时间内按照规定的价格将债券转换成企业发行的股票;有认股权证的债券持有者，可凭认股权证购买所约定的公司的股票;可退还的企业债券，在规定的期限内可以退还。反之，债券持有人没有上述选择权的债券，即是不附有选择权的企业债券。

（7）按发行方式分类，企业债券可分为公募债券和私募债券。公募债券指按法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券;私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。

可转换债券是什么？可转债涨跌幅有限制吗？

可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

可转债涨跌幅有限制吗？

可转债交易不设涨跌幅限制，实行T+0交易，所以没有涨跌幅限制。为减少市场波动、控制风险，上交所的转债交易设置了熔断机制。

深市规定，债券上市首日集合竞价阶段报价幅度必须在发行价上下30%的幅度内。这就是很多深市转债开盘价最低是130元，而后就再也没有以这样的价格成交的原因。

目前可转债可以通过申购新债中签获得，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权，或者直接在二级市场购买。

债牛是什么意思？债券收益率与债券价格关系

债牛即债券牛市的意思，当债券在牛市的过程中，债券的价格会一路走高，投资者可以通过低买高卖来赚取差价。那么债券的牛市是什么原因导致的呢？债券牛市的直接原因是市场利率的下跌，当市场利率下跌时，债券的价格就会走高。因此投资债券需要关注市场利率的走势。

那么为什么当市场利率下跌时，债券的价格就会走高呢？由于大多数债券的票面利率都是固定的，因此市场利率下跌时，债券的收益率相对市场利率就会高一些，这时候市场对债券的需求就会提高，抬高债券价格，直到债券的实际收益率与市场利率一致。

美国国债是什么意思？美国国债的特点

美国国债是美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。美国的国债从立国开始就有了，并且一直在增加，美国国债对于弥补国家的财政赤字有着不可忽视的作用，主要是对医疗，社保等项目的必要开支。

美国的国债中约有25%是由外国政府持有的，其中我国的占比是最高的。说到这里大家可能想问了，美国发行了这么多债券，还不上的时候会不会恶意印钞导致经济危机？其实这是不大可能的，因为美国的外债毕竟只占少数，绝大多数还是美国本地的投资者，恶意印钞最后坑的还是他们自己人，并且也会导致美元失去世界货币的重要地位。

美国国债的特点

美国是世界上的一个经济大国，它的国债具有较高的信誉度，美国发行国债有两百多年的历史，至今还没有出现过违约的情况。其国债利率也比较稳定，目前，美国国债的收益率已接近3%，并有可能会持续上升。

根据债券的偿还期限，美国国债主要被分为短期、中期和长期。短期的美国国债一般是折价发行，在还款期到时按照债券面值偿还本金，不付利息。中长期国债在偿还期内，每隔6个月都会结算一次利息，到期之后一次性还清本金。

为什么要买美国国债

我国政府和投资者选择投资美国国债，完全是属于商业行为，就像我们投资者任何一种金融产品一样。并且美元目前是国际通用货币，购买美国债券对于投资者来说也是一种很好的投资方式。

对于我们国家来说，中国是一个出口大国，每年都有很多东西出口到国外去，也有很多外国公司来公司投资，这样一年一年的累积下来，中国人民银行就有很多美元储备。国家这笔钱一下子也没地方用，只能将它投资出去，美国国债因为安全性和回报率都比较靠谱，所以就得到了中国政府和投资者的青睐。

什么是可转换债券？可转换债券的风险

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。意思就是当你购买的可转债到了特定的时间，你就可以按票面规定的价格将它转换成股票，成为发债公司的股东，并且和其他股东一样都享有决策权和公司盈利分红的权利。

可转换债券的特点

可转债兼具有债券和股票的特征，如果投资者不想将它转换成股票，就可以一直持有债券，等它到期时收回本息，也可以选择转手出售，因为在转换之前，它就是一份普通的债券，这就是它的债权性。

可转债一旦转换成股票，投资者的身份就变成了股东，公司的生存决策都与股东息息相关。股价上涨时，股东的利益具有上不封顶的特质，这就是它的股权性。如果公司经营不善导致破产的话，可转债的股东可以比公司其他的股东优先得到债务清偿。

可转债最吸引投资者的就是它的可转换性，选择权完全掌握在投资者手中，投资者可以根据市场形势自行决策。如果股市行情大好，投资者决定要转换成股票，发债公司是没有权利拒绝的。

可转换债券的风险

可转债虽然是具有很大吸引力的低风险债券，但它并不是完全没有风险的，我必须要提醒大家注意的几点是：

第一：可转债转换成股票之后，公司是不会再偿还投资者的本金和利息的，一般选择转股的投资者都是因为看好股市才做出决定的，但如果对后市判断失误，就要面临股价波动带来的损失。

第二：可转债给予了投资者极大的自主选择权，也给了发债公司一个选择权，那就是提前赎回。如果公司的股票在一段时间内都比转换价格高那么多，公司就可以赎回那些还没有被转换成股票的债券，减少一些不必要的损失。

第三：如果投资者选择不转股，一直作为债券持有的话，它的收益是低于普通债券的。毕竟这个世界上没有纯赚的买卖。

什么是可转债？可转债怎么交易？

可转债的全称是可转换公司债券。首先，这是一种债券，投资者持有可转债到期时可以找发行公司兑换本息;再者，可转债的“转”便是转换成股票，可转债发行时规定了转股价格，投资者持有可转债，到了转换期后，便可以以改价格将可转债兑换成股票，假如转股价是5元，但是股票价格是10元，那么投资者便赚到了5元的利润。

可转债怎么交易？

首先，可以在一级市场申购可转债，和申购新股一样，申购可转债具有极高的获利概率。

其次，也可以在二级市场中购买可转债，低价买入、高价卖出，便可以赚取收益。可转债的交易制度相对于A股非常灵活，其可以T+0交易，也无涨跌幅限制。

投资可转债不能忘记其风险，可转债波动大，这是其一;其次，可转债有强制赎回条款，如果在一定时间内转股价格低于正股价格的一定程度，上市公司便有权强制赎回可转债。

什么是国债？怎么购买国债？

国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。因为国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，这就是国债为什么如此受欢迎的原因。

一般国债的发行主要是为了平衡财政收支，筹集建设资金和军费;在偿债的高峰期，国家也会发行借换国债，用于减轻还债负担。

国债的分类

按举借债务方式的不同，国债可分为国家债券和国家借款。我们一般能买到的都是国家债券，简单来说就是我们国家的内债，购买这类国债的大多是本国的公民，还款的时候也是采用本国货币结算。国家债券是国家内债的主要形式，这类国债具有很强的流通性，可以随时在证券交易市场上进行买卖。

国家借款形式的国债就严谨很多，国家借款是按照一定的程序和形式，由借贷双方共同协商，签订协议或合同，形成国债法律关系。这就是国家外债的主要形式，国家借款形式的国债是不能随意转让和流通的。

怎么购买国债？

国债不管是从哪个角度来看，都是一种比较稳妥的投资方式，那么普通的国债到底应该怎么购买呢？

国债的购买门槛很低，只要是100的整数倍就可以购买，在发行期间带着钱到各大银行和证券机构填单交款，办理手续也特别简单，和我们平常去银行办定期存款差不多。这个就是凭证式国债的购买方式。

还有一种更加方便快捷，适合现如今的年轻群体。只要你有网银，会网上购物。在发行期就能在家中电脑前快速购买国债了，就和我们日常网购差不多，这就是记账式国债，这类国债是没有纸质凭证的。大家可以根据需求自行选择。

含权债券什么意思？含权债券有哪些类别？

含权债券就是那些附有一些选择权条款的债券，即这些债券在一些情况发生的时候，可以有权利采取相应的行动。对于投资者来说，最常见的债券嵌入选择权就是债券的赎回条款和回售条款。当然除了可赎回债券和可回售债券以外，还有其他类型的含权债券，比如可转债、或有可转债和认股权证。

含权债券是一个债券中的大类，因为当一个公司出现事情的时候，投资者首先获得偿还的就是债券，其次才是根据股权做一定的分配。另外，股权的卖出往往会导致上市实控人丧失其对公司的控制，所以发行人会支付更高的利息，更高的收益率给投资人，用于获取资金。

在这个环节中，发行人为了自己的一定利益，他会做出一些改变。对此，含权债券就这么慢慢地形成了。

可转债强制赎回是什么意思？可转债强制赎回的条件

可转债强制赎回的相关条例是在本次发行的可转债转股期内，A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130％（含130％），公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。简单来说，就是触发了，那么你要么转股，要么把债卖给上市公司。

在可转债的强制赎回条款中，一般是上市公司的正股价连续15-20天高于转股价的130%，那么上市公司就将以103元的价格赎回可转债。例如该可转债的转股价是5元/股，只要正股的股价，有15个交易日高于6.5元（5×130%），那么上市公司就可以强制赎回，至于具体的价格，假设当期年利率是1%，计息天数是73天，那么赎回价格就是100.2元（100＋100×1%×73÷365）。

不过我们也不用愁可转债的强制赎回条款，一旦触发强赎，则说明我们至少有30%的利润，我们处于稳赚状态。而且，强赎触发要持续15-20天，意味着我们有很长的时间来操作我们的可转债。

可转债打新是什么意思？可转债打新规则

可转债打新的意思就是在可转债发行的时候，我们进行可转债的申购。在可转债的打新申购中，我们无需市值也无需资金，所有投资者都可以用交易软件进行申购，模式基本上和新股打新一样。不过我们也要注意，可转债打新我们需要注意它的发债代码，认购价，申购数量（数量需为10张的整数倍）等等。

可转债的打新操作上和打新股基本类似，T日为网上申购日，T+2日为中签缴款日。T+2日中签的投资者应确保其资金账户于该日日终有足额的认购资金，不足部分视为放弃认购。而且中签概率也并不是很高。

对此，可转债的打新操作是极为简单的，它和打新唯一的不同是前者为10张的整数倍，后者是500股的整数倍而已。

新债申购条件是什么？新债申购后怎么卖出？

新债申购一般指的是申购上市公司发行的可转债或可交换债。参与新债申购的条件，只要有股票账户几乎没什么硬性的要求。可以跟股票投资中申购新股一样，直接申购可转债，然后分别输入转债的代码、数量、价格等，最后点击确认就可以了。而可转债的发行面值为100元，申购的最小单位为1手（10张），资金要求不大，而且配号多，比股票打新中签的几率高很多。投资者通过提前购买正股可以获得优先配售权。

在申购完成后只要等待新债上市就可以卖出。各新债上市时间不一，一般在1个月以内，快的会在两周左右上市，具体可查看相应上市公司的公告。新债上市首日即可选择卖出，且很多新债在上市后日的收益是相对较高的。

新债上市后的价格是不断波动的，一般的投资者很难把握到最高点，所以当新债价格上涨达到预期目标时，建议果断卖出。新债上市后也存在破发的风险，即上市后价格跌破100元。若该公司对应股票表现良好，那么投资者可在破发后选择继续持有，待债券价格反弹后再卖出。

当然也还是有卖出限制的，沪指可转债有熔断机制，即当债券价格涨幅超过20%，就会停牌30分钟，若首日涨幅超过30%，需停牌到14:57分才会再次开放交易。所以如果投资者手上持有的是沪指的可转债，那么有可能在上市首日遇到无法卖出的情况。若遇临时停牌，在复牌后等待何时的时机卖出即可。

什么是债券票面利率？债券票面利率是什么意思？

债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。

票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。

票面利率的形成

票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。

票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个总要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。（由于考虑因素较多，不同公司不同时期不同项目条件下的结果不可比，所以上述说明均是在其他因素给定，而单一因素变化的条件下给出的）

债券

作为一种投资工具，对于投资者其最重要的指标就是收益率，因而票面利率的高低会给投资者一个很直观的投资收益印象。因此在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；反之，当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。要理解这一点需引入经济学中关于均衡的概念。举个简单的例子，当银行利率为5%时，对一张面值100￥的债券来说，若其票面利率为3%，则投资者必然会选择定期存款而非购买债券，那么企业就只有跌价发行债券，直到其拥有与定期存款相同的收益率才有市场，因此可以简单计算得到其均衡的发行价格为98.10￥。同样的例子，假设票面利率为8%，那么就存在套利的空间，套利者可以从银行贷款，然后用贷款所得的钱购买债券，从而获得3%的差额利率。因此这一债券就会溢价（升水），直到其收益率与定期存款相同。

对作为公司金融资产的债券在会计处理过程中还要应用到债券实际利率的概念，其是在票面利率和债券成本的基础上产生的，日后可能对公司利润表和资产负债表产生较大的影响，但处理较为复杂，需用到摊销的概念，这里不做具体的说明。

债券期限是什么？债券期限一般多长？

债券的期限是指在债券发行时就确定的债券还本的年限，债券的发行人到期必须偿还本金，债券持有人到期收回本金的权利得到法律的保护。

分类

债券按期限的长短可分为长期债券、中期债券和短期债券。长期债券期限在 10 年以上，短期债券期限一般在 1 年以内，中期债券的期限则介于二者之间。债券的期限越长，则债券持有者资金周转越慢，在银行利率上升时有可能使投资收益受到影响。债券的期限越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿，而收益率高的债券价格也高。所以，为了获取与所遭受的风险相对称的收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的收益率，因而长期债券价格一般要高于短期债券的价格。

债券期限一般多长

债券的到期期限对利率有重要的形响。若某类债券具有相同的违约风险、债券期限相同的流动性与选择权以及相间的税收结构，但是债券期限它们的到期期限不同，这些债券的利率仍会存在较大的差异。

例如，债券期限中央政府所发行的国库券在风险结构上完全一致，债券期限其差别仅仅在于不同的到期期限。债券期限它们的利率的之而异。我们将讨论收益曲线，然后。债券期限我们将讨论对收益曲线的各种理论解释。

债券违约是什么意思？债券违约怎么处理？

债券违约是指债券发行主体不能按照事先达成的债券协议履行其义务的行为。债券违约分为长期债券违约和短期债券违约。

分类

（一）长期债券违约

1.长期债券未到期前，债券发行主体破产或被接管。

2.债券发行主体不能在此长期债券到期日后90日内全额、偿还本金和利息；

3.债券发生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组使得债权人的债权受到不同程度的损失，包括本金和利息减免和延期；

4.债券未到期，但是有充分证据证明债券履行主体不能全额、按期偿还债券本金和利息；

5.债券发行主体在债券到期日使用贷款偿还债券本金、利息。

（二）短期债券违约

1.短期债券主体不能在债券到期日后30日内全额、偿还本金和利息；

2.债券发生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组便得债权人的债权受到不同程度的损失，包括本金和利息减免和延期等；

3.债券未到期，但是有充分证据证明债券履行主体不能全额、按期偿还债券本金和利息；

4.债券发行主体在债券到期日使用贷款偿还债券本金、利息。

债券违约怎么处理

债券违约的处理：可以与债务人进行协商或者进行司法救济，对于有担保或抵押物增信的债券，债权人还可以向担保人追偿或处置抵押物就处置价款优先受偿。

什么是可转债？可转债交易规则

可转债的全称是可转换债券，是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

可转债实行T+0交易，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。可以转托管，参照A股规则。

可转债交易规则有哪些

1、定价

可转换债券的理论价值是纯债券价值和复杂期权价值总和，影响因素主要包括了正股价格、转股价格、政府和转债规模等纯债价值可以通过贴现转换债券的约定，未来现金流计算得出复杂期权价值可以采用随机模拟等数量化方法确定，可转换债券的理论价值与传承站架子转股价值的关系，为当正股价格下跌时可转换债券的价格向纯债价值靠近，在政府价格上涨时可转换债券的价格向转股价值靠近。

2、交易方式

可转换债券实行的是T+0交易方式，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理可转换债券，在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告可以转托管参照A股股票交易的规则。

3、交易费用

深圳证券交易市场投资者应当向券商交纳佣金，佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不满中五块钱按照五块钱收取，上海证券交易市场投资者委托券商买卖可转换公司债券必须交纳手续费用，上海每笔人民币一元异地每笔三元成交之后，在办理交割的时候，投资者应当向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不满足五块钱按照五块钱收取。

可转债如何套利？可转债套利策略

1、正股涨停转股套利

当可转债所对应的股票涨停时，正股无法买入，且投资者认为该股后期会继续涨停，则投资者可以通过买入可转债，把它转换成个股，再卖出，除此之外，投资者也可以在市场上卖出可转债，赚取差价，一般来说，正股的上涨，会带动可转债的上涨。

2、折价转股套利

只有在溢价率为负时，可转债才有套利空间，转股溢价率为正，则不存在套利空间，其具体步骤为，在转股期限内，溢价率为负时，投资者立马把手中的可转债进行转股操作，再把转换成的股票在二级市场上卖出;同时，投资者也可以融券并卖出股票，然后购买可转债立即转股以偿还先前的融券进行套利。

需要注意的是，可转债转换的股票一般需要T+1日，才能卖出，当这个时间段，个股股价出现较大的波动时，投资者可能会出现亏损的情况，即套利失败。

3、博弈强赎倒计时套利

即当正股价持续10天在转股价130%以上的时，股价可能会出现在130%上下波动的情况，此时投资者可以反复买卖正股，形成套利。

除此之外，投资者可以在中签可转债之后，等到可转债上市，其价格高出面值时，再卖出赚取差价，或者在可转债的当天不断的进行低吸高抛操作，赚取差价。

债券的分类方式主要有哪几种？债券的种类和特点

1、按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。

第一类是由政府发行的债券称为政府债券，它的利息享受免税待遇，其中由中央政府发行的债券也称公债或国库券，其发行债券的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目;而由各级地方政府机构如市、县、镇等发行的债券就称为地方政府债券，其发行目的主要是为地方建设筹集资金，因此都是一些期限较长的债券;在政府债券中还有一类称为政府保证债券的，它主要是为一些市政项目及公共设施的建设筹集资金而由一些与政府有直接关系的企业;公司或金融机构发行的债券，这些债券的发行均由政府担保，但不享受中央和地方政府债券的利息免税待遇。

第二类是由银行或其它金融机构发行的债券，称之为金融债券。金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金，其利率也一般要高于同期银行存款利率，而且持券者需要资金时可以随时转让。

第三类是公司债券，它是由非金融性质的企业发行的债券，其发行目的是为了筹集长期建设资金。一般都有特定用途。按有关规定，企业要发行债券必须先参加信用评级，级别达到一定标准才可发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和政府，所以公司债券的风险相对较大，因而其利率一般也较高。

2、按发行的区域分类按发行的区域划分，债券可分为国内债券和国际债券。

短分类根据偿还期限的长短，债券可分为短期，中期和长期债券。

一般的划分标准是期在1年以下的为短期债券，期限在10年以上的为长期债券，而期限在1年到10年之间的为中期债券。

3、按利息的支付方式分类根据利息的不同支付方式，债券一般分为附息债券、贴现债券和普通债券。

附息债券是在它的券面上附有各期息票的中长期债券，息票的持有者可按其标明的时间期限到指定的地点按标明的利息额领取利息。息票通常以6个月为一期，由于它在到期时可获取利息收入，息票也是一种有价证券，因此它也可以流通、转让。贴现债券是在发行时按规定的折扣率将债券以低于面值的价格出售，在到期时持有者仍按面额领回本息，其票面价格与发行价之差即为利息;除此之外的就是普通债券，它按不低于面值的价格发行，持券者可按规定分期分批领取利息或到期后一次领回本息。

4、按发行方式分类按照是否公开发行，债券可分为公募债券和私募债券。

公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券，其发行对象是不限定的。这种债券由于发行对象是广大的投资者，因而要求发行主体必须遵守信息公开制度，向投资者提供多种财务报表和资料，以保护投资者利益，防止欺诈行为的发生。私募债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。该债券的发行范围很小，其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构，它不采用公开呈报制度，债券的转让也受到一定程度的限制，流动性较差，但其利率水平一般较公募债券要高。

5、按有无抵押担保分类债券根据其有无抵押担保，可以分为信用债券和担保债券。

信用债券亦称无担保债券，是仅凭债券发行者的信用而发行的、没有抵押品作担保的债券。一般政府债券及金融债券都为信用债券。少数信用良好的公司也可发行信用债券，但在发行时须签订信托契约，对发行者的有关行为进行约束限制，由受托的信托投资公司监督执行，以保障投资者的利益。担保债券指以抵押财产为担保而发行的债券。具体包括：以土地、房屋、机器、设备等不动产为抵押担保品而发行的抵押公司债券、以公司的有价证券（股票和其他证券）为担保品而发行的抵押信托债券和由第三者担保偿付本息的承保债券。当债券的发行人在债券到期而不能履行还本付息义务时，债券持有者有权变卖抵押品来清偿抵付或要求担保人承担还本付息的义务。

6、按是否记名分类根据在券面上是否记名的不同情况，可以将债券分为记名债券和无记名债券。

记名债券是指在券面上注明债权人姓名，同时在发行公司的帐簿上作同样登记的债券。转让记名债券时，除要交付票券外，还要在债券上背书和在公司帐簿上更换债权人姓名。而无记名债券是指券面未注明债权人姓名，也不在公司帐簿上登记其姓名的债券。现在市面上流通的一般都是无记名债券。

7、按发行时间分类根据债券发行时间的先后，可以分为新-发债券和既发债券。

新发债券指的是新-发行的债券，这种债券都规定有招募日期。既发债券指的是已经发行并交付给投资者的债券。新-发债券一经交付便成为既发债券。在证券交易部门既发债券随时都可以购买，其购买价格就是当时的行市价格，且购买者还需支付手续费。

8、按是否可转换来区分，债券又可分为可转换债券与不可转换债券。

可转换债券是能按一定条件转换为其他金融工具的债券，而不可转换债券就是不能转化为其他金融工具的债券。可转换债券一般都是指的可转换公司债券，这种债券的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的债券转换成股票。

什么是国债逆回购？国债逆回购技巧

国债逆回购，就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定的时间内按照成交时确定的利率获取收入的一种投资品种。它是短期现金管理的一个工具。

科普些讲，就是在证券市场有机构或个人想借钱的时候，他们可以将手里的债券抵押出来，向证券市场中的其它人借钱。借入钱的就是买方，以当时市场利息将钱借进来，做的是正回购;借出钱的是卖方，以当时市场利息将手中的钱借出，做的是国债逆回购。

如果你手里有一笔闲钱，你就是个小钱庄了，花1分钟在证券账户做一笔国债逆回购，将钱借出去。比如今天你卖出10万元，做204001，成交价格为5，就是将10万元钱以年利息5%借出1天，明天连本带息，所有的钱会自动回到你的证券账户上。

国债逆回购的价格通常是浮动的，从历史记录看最高时候有到过100，通常在3左右，遇到市场资金需求量大的时候，价格会比平常高出很多，比如股市行情好时、热门新股申购日、每个月末银行有资金缺口时，这时价格达到10-20很正常。

国债逆回购技巧

1、逆回购的操作时间与股票开盘时间相同，即工作日每天上午9:30-11:30，下午11:00-15:00;在从以往的规律和盘面来看，每日在14:30之前操作是最佳时间段，14:30以后由于接近收盘，需要借款的人基本上已经借到钱了，顾利率会非常低，不适合操作;

2、一周内，周四操作一天逆回购的利率最高，也就是说，在节假日前量天的利率要比其他几天高;

3、每个月末季末，逆回购的利率会比平时要高。同样，季末月末的周四操作一天逆回购利率会更高;

4、如果时间不是很充裕。不是每天都能在电脑前操作逆回购，建议您可以操作2，3，7天逆回购，具体可根据自己的情况来定;不建议操作28天及以上的逆回购;

5、一般来讲国债逆回购的利率平均下来要比其他保本型产品高，但目前临近年末，资金紧张，不少短期保本产品的年化利率已经超过5%了，大家可以跟据自己的实际情况来操作。

债券为什么溢价发行？债券溢价发行的原因

之所以债券会以高于票面价格的金额溢价发行，原因主要还是该债券品种比较受欢迎，市场对债券的需求比较大，因此债券的发行价格自然会上涨。其实债券溢价发行的原因主要在于利率环境的下行，比如说，如果即将发行债券时央行突然宣布降息，这时候发行方为了降低自己的融资成本便会提高一部分发行价，以使自己的融资成本与市场一致。

除上述之外，实际上债券溢价发行于企业的信用状况也是有关的，一些财务状况好、知名度高的企业发行债券的时候，市场对这类债券的需求往往较高，因此发行方会适当提高一部分发行价，以降低融资成本。

债券为什么折价发行？债券折价发行的原因

折价发行是指债券的实际发行价要低于债券面值，债券之所以折价发行，原因在于债券发行遇到了难度，市场积极性不高，为了完成发行目标，需要降低债券的价格，这样一来债券的实际收益率也就提高了，可以提高投资者投资债券的积极性。

举个例子，票面金额100元、票面利率2%的债券，折价至99元发行，在完成还本付息后，债券的实际收益为102减去99元，结果为3元。投资者的实际收益率为百分之3.03，实际收益率高了，投资者购买债券的积极性也会提高。

债券展期是什么意思？债券展期的作用

债券展期的意思是指推迟上市公司主体的债务，即债务双方对这个债务进行一定程度的处理，操作方式有债权人同意减少债务人的债务，债权人同意债务人延期兑现债务等等。当然，在实际操作中，这个债券展期还包括减少了利息、降低利息、直接进行债转股等方式，所以债券展期是一种区分于债券暴雷的操作。

对于企业来说，任何时候都不可避免突发的财务困难。所以当企业发生困难的时候，债券展期可以作为挽救企业信誉，拯救企业的最后一个办法。即我只是暂时还不起钱，但是这不代表我不准备还钱了。因此，债券展期相比于债券暴雷来说，前者的态度更好。

当然了，我们也不排除债券展期突然转变为暴雷的情况。