永耀集团控股（0.02， 0.00， 0.00%）（08022）发布公告，公司股份于2020年12月14日上午九时正起短暂停止买卖。

该公司及其附属公司主要从事贸易业务、物业开发及投资业务、放债业务、公墓业务及手机应用程式业务。

盈利预测与估值。公司黄金、铜等金属资源储量居全球前列，我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.27、0.40 和0.53 元/股，由于我们预计2021 年公司卡莫阿铜矿和Timok 上带矿将投产运营，公司净利润将迎来快速增长期，参考可比公司估值水平，给予2021 年26-28 倍PE 估值，对应合理价值区间10.4-11.2 元，给予“优于大市”评级。

投资要点。我们认为紫金矿业近3 年各金属产量有望持续增长，未来海外高品位优质矿山将逐步投产，是国内少数有α 逻辑的有色公司。随着全球流动性宽松，以及疫情后复工金、铜价格上涨，量价齐升致公司盈利增长。

核心增量逻辑：未来三年产量规划持续增长。公司未来3 年计划产量实现持续增长。黄金板块：哥伦比亚武里蒂卡金矿2020Q1 完成交割试生产，此外加快陇南紫金证照办理，争取当年复产并启动1 万吨/日工程技改扩产。

铜板块：公司表示努力确保塞尔维亚Timok 铜（金）矿、刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿2021 年投产并实现设计产能的30%，2022 年实现设计产能的70%，2023 年全面达产，并将实现集团矿山铜产量的翻番增长。

Timok：未来3 年利润增量最大项目。资源储量探明+控制：铜 105 万吨，平均品位3.7%；金 68 吨，平均品位2.4 克/吨。产能产量：早期优先开发高品位矿石。投产后第 2 年产铜13.5 万吨，产金 6 吨。项目建成投产后，年均净利润为2.01 亿美元。项目投资回收期（含建设期）为3.50 年。但得益于上部的超高品位矿体，早期开发效益将显著高于平均值。

驱龙+荣木错拉，预计2021 年底一期建成投产。截至2019 年底，驱龙铜多金属矿（含荣木错拉）已完成投资74 亿元，选矿厂已完成65%，长距离胶带输送工程已完成50%，尾矿库及附属工程完成90%，后续建设仍需投资约72 亿元，公司预计2021 年底一期建成投产。项目一期年产铜16.5 万吨，产钼0.62 万吨。二期于一期项目投产后第7、8 年开始建设，建成后年产铜26.3万吨，产钼1.3 万吨。

圭亚那金田：拥有南美在产金矿，资源储量丰富。根据圭亚那金田2020 年提交的NI43-101 报告，Aurora 金矿拥有探明+控制的金资源量118.69 吨，平均品位3.15g/t，推断的金资源量59.13 吨，平均品位2.28g/t，且有一定的增储潜力。

风险提示。项目建设进度不及预期。

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维持对公司2020-22 年盈利预测不变，归属于上市公司股东的净利分别约为2.3/3.5/4.2 亿元，重申“买入”评级。

虽然公司一直以来并购式成长，但我们对公司的盈利预测并不考虑公司未来的或有的并购，而仅以当前的运营罐容以及在建项目作为盈利预测的前提。我们维持公司2020-22 年盈利预测不变，营业收入分别为8.8/12.2/13.9 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为2.3/3.5/4.2 亿元，同比分别+60.0%/+49.4%/+21.7%，对应EPS 分别为0.53/0.79/0.96 元，按照2020 年12 月11 日公司股票20.87 元/股的收盘价计算，对应的PE 分别为40/27/22倍，维持并重申“买入”评级。

公司2020年预计ROE11%，相较 2019年 8%的 ROE水平大幅提升，但仍然低估了公司的资产质量和管理运营水平。

①量方面，在建工程拖累2019-2020 年当期ROE。2019 年公司在建项目福建港能、宏元仓储、宏川仓储没有贡献利润，合计亏损1620 万元。其中，宏元仓储、宏川仓储2020 年4 月公司公告投产，福建港能也将在2021 年陆续投产。②价方面，按年算公司平均收费价格均在提升，其中2019 年较2018 年提价约5%，2020年预计较2019 年提价约15%，但是提价是一个渐进过程，当年的提价换约对年度ROE 的影响要下一个年度才能完整体现出来。

按照2020 年的收费价格测算，公司成熟库区的ROE 能达到25%。未来如继续提价或者折旧完毕，ROE 水平将继续提升。

公司在2012-15 年期间，先后收购了太仓阳鸿、南通阳鸿、以及东莞三江三个库区。根据公司招股说明书披露的财务数据测算，以上3 个库区2015 年的ROE 分别约为19.8%/7.5%/10.3%。至2019 年，以上3 个库区ROE 分别约为22.2%/17.6%/8.2%。预计2020 年，以上3 个库区的ROE 分别提升至约27%/22%/12%。假设2021 年将完整体现2020 年的提价影响，即便不假设2021 的继续提价，以上3 个库区的ROE 水平将分别达到约31%/26%/16%。

复盘公司历史，公司ROE 的变动分以下阶段：

①2012-15 年期间，运营稳定，ROE 提升。这个时期先后收购了太仓阳鸿、南通阳鸿、东莞三江三个库区，ROE 由2013 年的9.22%升至2015 年的11.85%。②2016-18 年，IPO 准备期，增资及新股首发，杠杆率下降，ROE 下降。公司资产负债率由2015 年的51.43%降至2018 年末的36.56%，ROE 由2015 年的11.85%降至2018 的6.41%。③2019-20 年，公司重启并购式成长，杠杆率上升+规模效应提升+行业监管红利开启，ROE 迅速提升。这期间，南通阳鸿完全投产（2019 年3 月）、收购中山嘉信（2019 年12 月）、宏元仓储和宏川仓储投运（2020 年4 月公告）、收购常州华润和常熟华润（2020 年6 月），公司运营罐容由2018 年末113.03 万m3增至当前230.6 万m3，规模效应提升盈利能力增强。

同时，资产负债率也由2018 年末的36.56%增至2020 年9 月末的62.89%，再叠加出租率和价格等因素，ROE 也逐步修复，由2018年的6.41%提升至2019 年的8.08%，2020 年前三季度实现ROE 为8.4%，预计2020 年全年ROE 约11%。

公司持有的码头库区是长寿资产，特殊的商业模式导致公司特殊的财务特征：能体现企业家精神的“加强版高速公路”。

①折旧占成本比重大，一次性投产，未来不再需要大额投入，而且没有类似高速公路收费年限的限制。公司2019 年折旧与摊销成本占营业成本的比重为51%，后续不需要大规模的维护。②由于液体化工品不能随意存放，码头库区对应收款的管理能力很强。2017-19 年，公司账龄1 年以内的应收账款占应收账款的比重超过了99%，至2019 年年末累计计提的坏账准备余额仅为0.66 万元。③公司的利润水平实际上大幅低估了公司的现金能力。2019 年公司实现归母净利1.46 亿元，经营性现金流量净额高达3.2 亿元。④由于运营门槛高，公司并购的议价能力强。虽然公司目前9 个库区有7 个是并购项目，2020 年预计约80%的收入和净利润由并购项目产生，但是公司3 季报总资产62.7 亿元中只有3 亿元商誉，即商誉仅占总资产不到5%。

公司ROE 将步入长期快速提升通道：未来影响ROE 走势的因素包括价格、出租率、规模和网络效应、附加服务等。我们预计以下因素将造成公司ROE 水平将快速提升：

①仓储价格的提升。行业监管标准提升，行业供需格局改善，价格提升。以东莞库区为例，2019 年的ROE 是8.2%，经历2020 年提价，2021 年东莞库区的ROE 水平将翻倍至16%左右。②新并入库区的出租率还有进一步提升的空间。③规模效应带来附加服务的收费。基于公司码头库区的扩张，公司的客户可以依托公司各地的库区实现异地存取加速周转。增加了客户粘性同时也有附加的经济效益。④创新业务如CA 系统带来的收费。⑤环保标准提高带来的附加服务的收费。根据2020 年7 月公司公告，公司有两个码头将相继开展洗舱服务。我们预计未来此项收益可观。

对标经营化工品仓储业务已逾百年历史的荷兰皇家孚宝，公司规模只相当于孚宝不到10%，但潜力巨大。

截至2020 年6 月，孚宝在全球23 个国家拥有66 个码头罐区，总存储容量约3442 万m3。2012 年宏川智慧只有33.6 万m3罐容，到2020 年Q4 宏川智慧目前控股的运营及在建罐容为275万m3，已是国内规模最大的第三方液化储罐龙头企业，但对标孚宝，宏川仍有很大的发展空间。我国总体市场规模约4300 万m3，约9 成为民营企业，行业集中度非常分散，运营管理能力参差不齐。宏川智慧作为最大的龙头企业，运营管理的标杆，以及唯一具备丰富并购运营经验的公司，未来将是行业的整合者。

风险提示

安全生产风险；宏观经济下行风险。

联合集团（3.35， 0.00， 0.00%）（00373）发布公告，应公司的要求，公司股份将由2020年12月14日上午九时正起短暂停止买卖，以待刊发根据香港公司收购及合并守则构成公司一项内幕消息的公布。

联合集团有限公司是一家主要从事金融业务的香港投资控股公司。该公司通过四大分部运营。投资及金融分部从事投资及提供有期贷款融资。私人财务分部提供私人贷款财务产品。物业发展及投资分部从事物业发展及出售、物业租赁、提供物业管理服务以及由第三方管理的酒店业务。企业及其他业务分部从事企业相关业务。

为您提供2020年12月14日天然橡胶2108期货价格实时行情：

以上是今日天然橡胶2108期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

中期票据与债券的区别

第一，发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比， 中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。

第二，发行条款（如期限、定价及是否包含衍生品合约等）极其灵活。为了适应大规模的一次性发行，公司债券的契约条款是标准化的，简单明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可赎回债券。中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价，而且，中期票据的本金和/或利息支付可以盯住其他金融资产、非金融资产的价格或者价格指数。依据中期票据本息所盯住的资产类别，可以将之分为利率联接票据（interest-linked note）、股权联接票据（equity-linked note）、货币联接票据（currency-linked note）、商品联接票据（commodity-linked note）、保险联接票据（insurance-linked note）等等。这些种类繁多的中期票据常常会明确或者隐含地包含一种或几种复杂的衍生品，这样的中期票据被称作结构票据（structured notes）。

第三，发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司债券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销（best-efforts），或者发行人自行销售。目前，有些中期票据的发行也开始采取承销方式，但与公司债券最大的不同在于所谓的“反向调查”（reverse inquiry）方式：投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见，然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。与重视筹资人的传统金融活动不同，这种以投资人需求而非筹资人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念，它是中期票据市场在90年代中、后期高速发展的关键之处。

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期货亏损到多少的时候会被强行平仓?

国内大多数期货公司，现在风控比较严，一般都不允许客户的持仓保证金低于交易所最低标准。简单一点来说，就是你的保证金不够持仓需要的标准，当你的期货账户可用资金为0的时候，并且持仓保证金亏到不够交易所标准会强平。当然很多投资者在实盘交易中，都希望能有一个标准，就是知道期货亏损到什么时候会被强平，那么总的来说，就是亏到风险度百分百的时候会被强平。那么被强平了钱还在吗?

平仓一般有两种，即对冲平仓和强制平仓，对冲平仓好比“自由恋爱”，是投资者完全自主的行为，当市场走向与预期相符时，投资者可以择机卖出已经买入的看涨合约，通过“低买高卖”获利，或者买入已经卖出的看跌合约，“高卖低买”赚取差价，而当市场走势与投资者预期不符时，及时平仓还能有效止损。

相比之下，强制平仓就好比“包办式婚姻”，是一种强制行为，当投资者亏损过大，导致交易保证金不足时，无论你是否愿意，期货公司等机构都会强制执行平仓，而期货交易采用杠杆交易制度，投资者用小额资金就可玩转大额交易，一旦遭遇“强平”，在杠杆的放大效应下，投资者极有可能损失惨重。

对投资者来说，建仓与平仓时一门必修课，在建仓或平仓时，既要把握机会，勇于出手，也要懂得控制风险，量力而为，切忌盲目跟风操作，尤其在发生亏损时，投资者应随时关注亏损情况，以免被“强平”。如果被强平的话，那么损失的就不只是保证金了。

损失的是开平的差价加手续费。单次交易手续费通常可以忽略。保证金不妨认为有两个，开仓保证金和持仓保证金。一旦你的权益低于持仓保证金，人家给你强平。

期货平仓只是在你的保证金不足，并且没有在规定时间内补足的时候才会平仓，并不是血本无归。

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投资策略：航空机场板块是为数不多仍在低位的核心资产，底部布局正当时，安全边际高，未来弹性大。持续推荐机场行业龙头上海机场，免税客单价弹性空间大的白云机场；建议关注低估值、关联交易边际优化显著的首都机场，持续受益海南自由贸易港建设和离岛免税发展的美兰空港。

经双方协商，机场集团拟减免公司原协议项下2020年度 3-12 月铂尔曼酒店、澳斯特酒店用地及航合公司用地的土地租金，合计减免金额4518.35万元，并签订补充协议。

根据资产置换公告，集团为两家酒店交易完成后连续三个完整会计年度提供业绩承诺，不足部分将给予补偿，而公告披露的对两家酒店在承诺期内（2020-2022 年）的净利润预测合计分别为0.31、0.32、0.34 亿元，预计今年受新冠疫情影响，业绩承诺完成压力较大，集团对相关关联交易租金的减免，可能也在一定程度上体现了对相关业绩不及预期的补偿。

国际航线有望逐步放开，行业恢复趋势明确。近期辉瑞、国药等多款疫苗公布三期临床数据，数据显示疫苗有效性较强，多国已经开始加速推进疫苗接种。疫苗的普及将成为国际航线需求恢复的重要催化剂，国际航线有望逐步放开。同时，考虑到枢纽机场渠道的长期价值，机场保底租金的恢复进度预计将快于免税销售和国际客流的恢复，也有望带动机场整体业绩恢复加速。调整相关预测值，预计2020-2022 年白云机场eps 分别为为0.00、0.30、0.42 元，对应12 月11 日股价PE 分别为-、48、34 倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：疫情影响和行业政策不确定性，行业供需失衡，宏观经济增长失速，国际贸易摩擦升级，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件。

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评论：

春节旺季信心充足，省外拓展符合预期。据草根调研反馈，目前渠道已经开始备货21 年春节，合肥、皖南部分地区仍有一定社会库存，但随着国内对疫情控制信心的增强及经济活动活跃度的增加，渠道对21 年白酒销售的预期较为积极，打款积极性有明显提高，部分经销商备货量同比增长15~20%左右，Q1 有望实现开门红。在交流中公司也表示对21 年春节销售有较强的信心，同时省外拓展节奏符合预期，有望在21~22 年看到一批10~20 亿级规模的第一梯队省区市场及10 亿级别的第二梯队市场，未来省内外份额目标5：5，短期达到6：4 的占比。

功在当下利在未来，技改工业化产区是公司长远发展及高端化战略的必要保障。本次技改扩张产能，确保200 亿收入目标顺利实现的同时，也是公司产品高端化发展路径的重要保障。按照目前产能及十四五的规划，公司将在2022 年达到产销平衡，为保障高端产品生产，2022 年九月第一期即能投产，确保每年均有基酒能够储存，2024 年起高端酒产能即能大幅增加。

白酒终其消费品的本质，重视产能品质，将为公司高端化，拉升品牌力形成有效助力。本次技改项目自动化、数字化程度高，设备投资和土建投入比例达到1：1 左右，生产流程全部实现数字化管控，6.6 万吨产能人员需求将从8000~10000 人降低至1000 人以内，虽然一次性成本投入较高，但长远来看，无论是人工成本的节约，还是环保、消防、食品安全等风险都得到了有效降低，意在提前布局，保障未来。

产品结构更加清晰，加强聚焦次高端核心大单品。本次股东大会梁董事长再次强调了公司提升产品结构的决心以及坚决聚焦核心大单品的战略，最重要的发展抓手仍为古20，同时配合古8、古16 等200 价格带以上的大单品，聚焦资源，战略匹配和整体运作更加明确，18 年以来整体升级和聚焦的逻辑仍将继续演绎。同时公司立足中原黄淮白酒文化，推出多年储备的创新香型“古香型”单品“年三十”（两个版本，另一版本以数字命名“年30”）定位千元价格带，以文化复兴的角度拉升整体品牌影响力。整体十四五规划方面，仍会坚持白酒主业，按节奏高质量完成200 亿目标。

投资建议：渠道积极性转高，全国化进程符合预期。技改扩产保障200 亿目标，也映证公司高端化的决心，维持目标价310 元。目前渠道信心充足，春节预计顺利完成开门红，公司技改项目将进一步强化核心竞争力，保障双百亿目标完成。我们维持2020-2022 年EPS 预测4.30/5.69/7.24 元，当前股价对应PE 分别为55/42/33 倍。考虑到公司未来业绩确定性较高，结构升级及聚焦逻辑顺利演绎，我们乐观维持一年目标价310 元，维持“强推”

评级。

风险提示：渠道改革不及预期，产品培育不及预期，竞争加剧。

新工投资（0.14， 0.00， 0.00%）（00666）发布公告，该公司于2020年12月14日上午9时正起短暂停止买卖，以待刊发根据香港公司收购及合并守则构成公司一项内幕消息的公告。

新工投资有限公司是一家主要从事金融工具投资业务的香港投资控股公司。该公司投资项目包括上市股本及认购权证、固定收益、投资基金、于上市股本的非直接投资、于非上市股本的直接投资以及股票远期合约。该公司投资于香港、台湾、马来西亚、美国、日本、新加坡及中国的证券。

美国总统大选日已过去月余，驴象之争下，拜登与特朗普到底谁赢了，至今尚无定论。虽然拜登本人及国际社会普遍认为拜登已胜选，但特朗普方面仍未承认败选。2020年12月14日，美国选举人团将进行投票，这或将使本次大选的结果“尘埃落定”。

选举人团投票是怎么一回事？

——大选的一个关键流程

当地时间11月3日，美国迎来大选日。与以往不同，虽经美联社公布的选举结果显示拜登获胜，但由于特朗普拒不认输，并在多州发起诉讼，选举结果仍未完全确定。

这一僵局看似无解，实则是因为大选流程尚未结束。

由于美国特有的选举人团制度，选举的最终结果并不是由选民投票直接决定，而是在各州遵循“赢者通吃”的规则。哪一方的得票率高，该州的选举人票数尽归其一人（缅因州和内布拉斯加州例外）。

目前，美国50个州和哥伦比亚特区已经确认了选举结果，拜登和特朗普预计将分别获得306票和232票，而胜选的“门槛”则为270票。

根据选民投票结果，各州选举人将于12月14日在各自的州进行投票，结果将于2021年1月6日在国会正式公布，获得多数选举人票的候选人，将最终赢得大选。

延伸阅读：

外媒称，在拜登当选一个多月后，一股“让美国再次伟大”的红帽子浪潮12日席卷美国首都，要求特朗普“再担任四年”总统，并在没有证据的情况下再次谴责总统选举中的“大规模舞弊”。美媒刊文称，特朗普欲推翻2020年大选结果的努力是对美国民主根基前所未有的攻击。

据法新社华盛顿12月12日 报道，尽管最高法院前一天的判决令特朗普最后的翻盘机会破灭，但他的支持者仍然坚信他在11月的选举中获胜。

在节日气氛中，数千人聚集在白宫附近的自由广场。

“我们不会放弃任何东西。”来自爱达荷州的60多岁的卢克·威尔逊说。

“外国干预”，一种据称会抹掉数百万张投给特朗普选票的选举软件……活动人士列举了他们认为选举被“窃取”的原因。

“美国人民是一场巨大不公的受害者。”经常参加特朗普集会的戴尔·奎克表示，他认为民主党人拜登的当选“完全不可能”。

报道称，由于缺乏确凿证据来支持“大规模舞弊”的指控，特朗普的盟友在美国各地提出的大约50项指控——除了1个例外——要么被法院驳回，要么被放弃。

报道指出，特朗普本人始终拒绝承认他败给了拜登。

“哇！数千人聚集在华盛顿，阻止有人窃取我们的选举。”特朗普12日发推文称。之后他的直升机从合唱国歌的人群上空飞过。

据报道，美国首都还发生了规模小得多的反抗议活动。

美国《华盛顿邮报》网站12月12日刊载题为《共和党官员追随特朗普走上危险的破坏性道路》的文章，作者系丹·鲍尔茨，文章称，那些加入特朗普为推翻2020年大选结果的努力的共和党民选官员是在助纣为虐，帮助特朗普对民主及这些官员自己和他们所代表政党的信誉造成损害。全文摘编如下：

特朗普推翻2020年大选结果的努力没有成功，但并未停止，这些努力是对美国民主根基前所未有的攻击。它们对顺从的共和党同样具有破坏性。

投资要点：

结论：新产品陆续进入批量供应，应用领域拓展持续落地，与华菱集团子公司战略合作将推动钢铁制造业数字化转型方案落地及推广，公司从成套装备提供商向制造业数字化转型方案供应商迈出重要一步，市场空间巨大。维持2020-22 年EPS 0.41、0.54、0.7 元，维持目标价17.82 元，增持。

从成套装备提供商向制造业数字化转型方案供应商迈出重要一步。12 月7 日，公司与华联云创签署战略框架协议，其母公司华凌集团作为全国前十钢铁企业，将与公司推动钢铁制造业数字化转型方案落地及推广，发展空间巨大；第二，公司目前在向多晶硅、水泥、冶金等领域拓展，该协议有助于产品向钢铁行业应用拓展；第三，公司也将从纯设备供应商，向综合解决方案提供商转型，包括设备、工艺包、软件开发等。

新产品陆续进入批量供应，应用领域拓展持续落地。公司产品从包装、码垛向仓储、装车等环节延伸，12 月1 日公司与中化弘润合同包括仓储设备，未来可实现称重、包装、码垛、入库、仓储（超4 万个库位）、出库、装车全自动管理；10 月17 日博奥环境与广饶科力达石化签订酸性气装置合同标志废酸回收从废硫酸向酸性气拓展；此外，自动装车机已有批量交付、多晶硅包装转运已在客户批量试用，预计2021 年有批量订单。

新签单增长超行业，品类扩张逻辑演绎。据我们了解，2020 年公司新签单增速较好，超过石化化工整体投资增速，我们认为品类扩张是主要驱动，新产品、新领域拓展将驱动公司新一轮成长。

风险因素：新产品研发及市场开拓进度不达预期，下游投资断崖式下滑

期货开户哪家公司的手续费低?

期货开户其实不存在哪家手续费最低,同样一个公司不同客户手续费都有差别,有些是资金量大而低，有些是交易量大而低，有些是开户时直接跟期货公司谈到最低才开户。

期货公司开户的手续费分两种情况，一种是不联系期货公司人员直接在官网开户，这种情况下手续费为默认手续费，都是比较高的，就犹如你去了一家可以议价的服装店买衣服，你没有找导购谈价格，直接拿起衣服就去收银台结账，会给你默认的高价。

另一种情况，你事先跟工作人员谈好价钱，再开户，此时就犹如你跟导购员谈了价，那么就要看这个导购员愿意给你定什么价了，给你定的越低他的提成也就越低，具体要看你们两个的议价结果。

期货手续费=交易所手续费+佣金，其中交易所手续费是交易所收取的，统一的交易所定的，而佣金是期货公司收的，我们的手续费高低不同就是因为佣金高低不同。所以，大家开户直接问佣金多少就知道高低了，因为交易所手续费不是期货公司所能决定的。那么怎么选择期货公司呢?

1. 正规

正规性是第一考虑要素，若是进了一家非正规期货公司的话，别的就不用谈了，因为你的本金能不能拿回来还两说。若是一家正规期货公司的话你的本金是肯定安全的，国内绝大多数证券公司、期货公司都有国有企业背景，除此外我国还有期货投资者保障基金。

2. 服务器快慢，期货公司其实就是负责跑腿替你将单子传递到交易所的中间者，所以我们需要他：速度快、费用低，而速度快指的就是服务器快慢，这个我们可以通过试用来体验，若是服务器速度慢、卡顿、延迟等问题出现，不要犹豫，立刻换公司。

以下是为您提供的今日黄金2106期货价格行情查询：

财务预测与投资建议

由于今年复合肥和磷酸一铵产品价格有所下跌，我们下调公司20-22 年每股盈利EPS 分别为0.38、0.45、0.56（原20-21 年预测为0.47、0.51），按照可比公司21 年16 倍市盈率，给予目标价为7.20 元并维持买入评级。

核心观点

Q3 扣非业绩同比大幅增长：公司今年前三季度实现收入33.08 亿，同比增长40.48%；实现归母净利润2.01 亿，同比增长0.31%，扣非后实现归母净利润1.87 亿，同比增长82.38%。其中Q3 单季度实现收入13.53 亿，同比增长42.52%%；实现归母净利润0.67 亿，同比下滑31.34%，扣非后实现归母净利润0.61 亿，同比大幅增长343.82%。扣非前后差异的原因主要是去年公司有非经常性的土地收储收益，今年公司前三季度扣非后大幅增长，业绩更加扎实，向上的基础也更加牢固。

看好明年磷复肥复苏：受到去年硫磺因港口高库存及大炼化投产带来的供给增量价格急跌，同时印度国内磷肥库存偏高的影响，去年磷肥下半年开启下跌趋势，但我们看好明年磷肥的行情，核心是强劲需求的支撑。今年以印度为代表的南亚地区的需求大幅增长，Khariff 印度种植面积同比增长39%，1 至11 月二铵累计销量同比增长21%，极大消化了的国内高库存，再加上巴西等南美国家的旺盛需求，国际供需趋紧，今年下半年起国际磷肥市场价格也持续上行。而USDA 预测全球粮食库销比还将持续下滑，我们认为明年全球种植需求大周期的景气复苏将持续支撑磷肥的需求增长。而且磷肥国内已基本没有新增产能，海外的新增供给迟缓。在供需改善的趋势下，公司产业链配套带来的成本优势领先有望实现超越同行的成长机遇。

风险提示

产品景气不及预期，原材料价格波动风险

新能源汽车股票有哪些龙头股？如何投资？接下来我们就一起来了解一下吧。

1、德宏股份603701：18年10月16日公告，为布局公司在新能源汽车产业链上的协同发展，公司拟以自有资金4725万元认购森洋科技定向发行的股票450万股。

2、中钢天源002057：公司生产的电池级四氧化三锰可用于制备锰酸锂电池正极材料;与安徽安纳达钛合资组建的铜陵纳源生产的磷酸铁是准备磷酸铁锂的主要原材料。

3、英威腾002334：公司的新能源汽车业务已经涵盖电机控制器、电机、车载电源和充电桩等产品。17年8月29日公告，公司拟收购普林亿威100%股权，标的公司专注于新能源汽车电机研发生产。

除此之外，新能源汽车概念成分股还有：宜安科技300328、英可瑞300713、金力永磁300748、光洋股份002708、纳川股份300198、曙光股份600303、国恩股份002768等。那么新能源汽车股票如何投资呢？

此前，新能源汽车的行情早已开始，此前新能源汽车就一直走势抢眼，尤其是上游锂资源、钴资源等产业上涨幅度非常大。自6月初算起，国泰新能源汽车指数基金已经上涨了38%，富国新能源车指数基金也涨了近30%。

有业内人士表示看好两个方向，一是具有稀缺性的原材料标的，另一个是具有核心技术的关键零部件企业。就稀缺性原材料而言，从基本面来说，前期锂价涨幅较大，驱动相关锂业公司的业绩上涨，他分析，锂价的涨幅不一定会继续大涨，但是随着未来新能源汽车销量的增长，锂的销量可能会继续带动公司业绩的发展。

因此，从基本面来说，他认为，上游的稀缺性资源锂和钴，依然值得长期看好。但是，同时，他指出，近期从股价表现来看，相关上市公司的股价涨幅非常大，建议普通投资者如果介入，要综合考虑公司的业绩和估值。

期货开户需要多少资金?

商品期货的入门资金没有要求，金融期货在申请交易编码时账户资金需大于50万才能申请。期货开户费用根据不同的期货品种收取的费用也是不同的，需要缴纳手续费。期货开户费用和股票开户有所不同，我国股票开户需要收取开户费、印花税、佣金、过户费及其他费用，而我国办理期货开户均是免费。

在办理开户的过程中，均是免费的。期货交易整个流程下来，唯一会收取交易手续费。期货手续费是交易所和期货公司共同收取的费用，当您买卖一手期货合约时，就会按照期货合同上的规定扣除费用。

期货开户费用根据不同的期货品种收取的费用也是不同的，主要按2种方式收取，一种是固定金额收取费用，一种是按成交价值的比例收取。

期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

另外再次说一下期货开户门槛这个问题，如果是普通的商品期货那么想要开户是没有资金方面的门槛的，也就是说你如果想要单纯开一个户的话根本就不需要向里面充钱，没有钱同样是可以去开户的。

但如果是想要玩股指期货的话那么就有资金的门槛了，50万就是一个门槛的限制，穷人没这个钱是玩不起股指期货的，所以说很多的期货公司其实是没有股指期货开户的业务的，因为毕竟开这种户的人数量非常的有限，期货公司也从中赚不了多少钱，因此更多的还是进行商品期货开户业务。