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期货投机原则是什么?

(一)充分了解期货合约

为了尽可能准确地判断期货合约价格的将来变化趋势，在决定购买或卖出期货合约之前，应对其种类、数量和价格作全面、准确和谨慎的研究。只有在对合约有足够认识的基础上，才能决定下一步准备交易的合约数量。在买卖合约时切忌贪多，即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同类别的期货合约交易。在交易过程中，交易者应通过基本分析或技术分析，或将两种方法加以综合地运用，只有这样才能在交易中掌握主动权。由于各期货交易所规定的期货标准化合约是不同的，即使是同一种商品，不同的期货交易所的报价单位和数量规定也是不同的，所以也要注意交易所的选择。

(二)制订交易计划

没有明确的交易计划，根本不可能长期在期货市场上立足，这一点已被无数投机者的经验教训所验证。一个漫不经心的投机者，最明显的特征就是缺少交易的策略计划。在期货交易中，交易计划就是获取成功的蓝图。制订交易计划，可以迫使交易者考虑一些可能被遗漏、考虑不周或没有给予足够重视的问题;可以使交易者明确自己正处于何种市场环境，需要采取什么样的交易方向，明确自己应该在什么时候改变交易计划，以应付多变的市场环境;可以使交易者选取适合自身特点的交易方法，只有方法正确方有利可图。

(三)确定获利目标和亏损限度

一般情况下，个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。通过对期货价格走势进行预测，应该把现实的和潜在的各种可获得的交易策略结合起来，获利的潜在可能性应大于所冒的风险。既然从事投机交易同时面临着盈利和亏损两种可能，那么，在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，做好交易前的心理准备。许多交易者在进行投机买卖时，只设定盈利目标，而没有设定亏损限度，导致投机失败进而心理失衡。由于价格走势往往与投机交易者预期走势不一致，投机交易者应该有足够的心理准备，一旦证实价格走势同自已预测的走势相反，应尽快平仓以减少损失。

(四)确定投入的风险资本

在确定了获利日标和亏损限度后，还要确定用于风险的资金额度。第一，分散资金投人方向，而不是集中用于某一笔交易，有利于减少风险性;第二，持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内，否则，持仓合约数量过大，是一个交易者很难控制的;第三，还应有长远的眼光，为可能出现的新的交易机会留出一定数额的资金。

一些投机商得出这样的经验，即只有当最初的持仓方向被证明是正确的、可获利的，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。应该按照当初制订的交易计划进行交易头寸的对冲，严防贪多。不过，市场变化反复无常，投机商应该根据市场行情的实际变化做出适当调整，保持一定的灵活性和应变能力，做到既按计划行事，又不墨守成规。对于一笔交易的获利愿望主要取决于投机商的经验和个人偏好。成功的交易预测和交易结果最终还受个人情绪、客观现实，分析方法和所制订的交易计划的影响。

期货投机方法

期货投机交易时，投机者需要制定一个指导投机活动全过程的切实可行的交易策略和交易技巧。熟练掌握这些策略和技巧，有利于交易者游刃有余的进行交易操作，实现交易目标。

期货投机交易中，投机者欲实现获利目的，主要有以下交易思路或方法:

(1)买低卖高或卖高买低。认为后市价格上涨就可买进，待价格上升到一定价位后再卖出平仓;认为后市价格F跌就可卖出，待价格下跌到一定价位后再买进平仓。

(2)平均买低或平均卖高。

(3)金字塔式买人卖出。

(4)套利。

具体的，在期货投机交易的不同阶段、应该选择不同的交易策略。

(一)建仓阶段

1、 选择入市时机

首先，应仔细研究市场是牛市还是熊市。如果是牛市，要分析市场升势有多大，该状态持续时间会有多长;如果是熊市，要分析市场跌势有多大，该状态持续时间会有多长。此时技术分析法是一个比较合适的分析工具。(本书后续章节将具体介绍技术分析法和基本分析法)其次， 权衡市场的风险程度和未来获利前景。 只有在获利的概率较大时，才能人市。般说来，遵循风险和获利机会此消被长的关系，风险和获利机会是对等的，获利潜力大意味着承担的风险也大;反之亦然。所以，投机者在人市时，要充分考虑自身承担风险的能力，量力而行，选择适合自身的风险水平，并确定获利目标。

最后，决定人市的具体时间。因为期货价格变化很快，人市时间的决定尤为重要。即使对市场发展趋势的分析正确无误，如果人市时间错了，在预测趋势尚未出现时即已买卖合约，仍会使投机者蒙受惨重损失。技术分忻法对选择人市时间有一定作用。依基本分析法，从长期来看期货价格将上涨(或下跌)，如果当时的市场行情却持续下滑(或上升),这时可能是基本分析出现了偏差，过高地估计了某些供求因素，也可能是一些短期因素对行情具有决定性的影响，使价格变动方向和长期趋势出现暫时的背离。建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确、上涨时，才买人期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。

2、平均买低和平均卖高策略

如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。在买人合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低;在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格、上买人止亏盈利，这就是平均卖高。

投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将，上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升;在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则，这种做法只会增加损失。如在该例中，买人第二手合约后价格仍在下跌，跌到1995元/吨，则2手合约损失20x (2010-1 995) -300元。如果不采取这种平均买低策略，只损失10x (2015-1995)=200元。正因为如此，有的投资专家主张:为了保险，只有在头笔交易已经获利的情况下，才能增加持仓。

3、金字塔式买入卖出

如果建仓后市场行情与预测相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增加持仓应遵循以下两个原则:

(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。

(2)持仓的增加应渐次递减。

如果建仓后，虽市况变动有利，投机者增加仓位不按原则行事，每次买人或卖出的合约份数总是大于前次买人或卖出的合约份数，买入或卖出合约的平均价就会和最近的成交价相差无几，只要价格稍有下跌或上升，便会吞食所有利润，甚至蚀本。因而，倒金字塔式买入是应尽量杜绝的。

为了尽可能利用市场的有利变动，也可以采取一种金字塔式的变形。最初建 仓时买卖少量合约，如果市况有利，分次买入或卖出同种合约，每次买入或卖出的合约份数均大于前次买卖的数量。在持仓达到定数量后，分次逐步递减买卖合约。

4、 合约交割月份的选择

建仓时除了要决定买卖何种合约和何时买卖外，还必须确定合约的交割月份。

根据现货价格与期货价格之间的关系或期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，市场均可分为正向市场和反向市场。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。如果市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会同步上升，以维持与远期月份合约间的价差和持仓费用的相等关系，且近期月份合约的价格上升可能更多;如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约。所以，决定买入某种期货月份合约，傲多头的投机者应买人近期月份合约;做空头的投机者应卖出远期月份合约。

当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。如果市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升;如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。所以，决定买人某种期货合约，做多头的投机者应买人交割月份较远的远期月份合约，行情看张同样可以获利，行情看跌时损失较少;做空头的投机者应卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。

(二)平仓阶段

投机者建仓后应该密切关注市场行情的变动，适时平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利润;行情变动不利时，通过平仓可以限制损失。

1、掌握限制损失、滚动利润的原则

原则要求投机者在交易出现损失凡损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结。过分的赌博心理只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利泪。投机者即使投资经验非常丰富，也不可能每次投资都会获利。损失出现并不可怕，怕的是不能及时止损，酿成大祸。

止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓;但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。目前，我国期货交易指令中没有止损指令，但投机者可及时用限价指令起到部分止损作用。

如果市场按照预测的趋势，朝有利的方向发展，投机者就可以继续持有自己买入或卖出的仓位，直至基本分析表明市场趋势已经出现逆转为止。

[例子]某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1 440元/吨买入1手合约，成交后市价上涨到每吨1 460元。因预测价格仍将上涨，投机者决定继续持有该合约。为了防止市价下跌侵蚀已经到手的利润，遂下达、 份止损单，价格定于1 450元/吨。如果市价下跌，一旦达到1450元/吨，场内的出市代表立即按在交易大厅可以得到的最好价格将其合约卖出。通过该指令,该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有10 元/吨左右的利润。如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。

以上做法，既可以限制损失，又可以让利润不断滚动，充分利用市场价格的有利变动。

同样，如果投机者做空头交易，卖出合约后可以下达买人合约的止损指令，并在市场行情有利时不断调整指令价格，下达新的指令， 可以达到限制损失滚动利润的日的。可见，止损指令是期货投机中广泛运用的工具。

(三)做好资金和风险管理

资金管理是指资金的配置问题，包括投资组合的设计、多样化的安排、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功或挫折之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。资金账户的大小、投资组合的搭配以及在年笔交易中的金领配置等，都会影响到最终的交易结果。

1、一般性的资金管理要领

(1)投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手或临时支用时有备无患。比如，如果账户的总资本金额是100 000元，其中只能动用50000元，投入交易中。

(2)在任何单个市场上所投人的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。对于一个100 000元的账户来说，在任何单独的市场上，最多只能投入10000到15 000元作为保证金存款。这一措施可以防止交易商在一个市场上注人过多的本金，从而避免出现“鸡蛋放在同一个篮子里”的危险。

(3)在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易商在交易失败的情况下，将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易以及应该把止损指令设置在多远以外时，这一点是交易者重要的出发点。因此，对于100 000元的账户来说，可以在单个市场上冒险的资金不超过5000元。

(4)在任何一个市场群类上所投人的保证金总额必须限制在总资本的20%到25%以内。这一条禁忌的目的，是防止交易商在某一类市场中注人过多的本金。同一群类的市场，往往步调一致。例如，金市和银市是贤金属市场群类中的两个成员，它们通常处于一致的趋势下。如果把全部资金头寸注人同一群类的各个市场，就违肯了多样化的风险分散原则。因此，应当控制投人同一商品群类的资金总额。

上述要领在国际期货市场上是比较通行的，也可以对之加以修正，以适应各个交易商的具体需要。有的交易商更大胆进取，往往持有较大的头寸;也有的交易商较为保守稳健，持有较少的头寸。

2、决定头寸的大小

一旦交易者决定在某市场进行交易，并且选准了入市时机，下面就该决定买卖多少张合约了。这里采用10%的规定，即把总资本(如100 000元)乘以10%得出在每笔交易中可以注人的金额。对于100 000元的账户来说，100 000元的10%是10 000元。假定每手黄金合约的保证金要求为2 500元，那么10 000+2 500=4，即交易商可以持有四手黄金合约的头寸。如果每手长期国债合约的保证金是5 000元，那么只能持有2手长期国债合约。

3、分散投资与集中投资

虽然分散投资是限制风险的一个办法，但是也不能过度分散。如果交易商在同一时候把交易资金散布于过多市场，那么其中为数不多的几笔盈利，就会被大量的亏损交易冲抵掉。因此，在分散投资中必须找到一个合适的平衡点。有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上。期货投机不同于证券投资之处在于，期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓“纵向投资分散化”是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入;所谓“横向投资多元化”是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合，这样可以起到分散投资风险的作用。

期货投机原则是什么?

(一)充分了解期货合约

为了尽可能准确地判断期货合约价格的将来变化趋势，在决定购买或卖出期货合约之前，应对其种类、数量和价格作全面、准确和谨慎的研究。只有在对合约有足够认识的基础上，才能决定下一步准备交易的合约数量。在买卖合约时切忌贪多，即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同类别的期货合约交易。在交易过程中，交易者应通过基本分析或技术分析，或将两种方法加以综合地运用，只有这样才能在交易中掌握主动权。由于各期货交易所规定的期货标准化合约是不同的，即使是同一种商品，不同的期货交易所的报价单位和数量规定也是不同的，所以也要注意交易所的选择。

(二)制订交易计划

没有明确的交易计划，根本不可能长期在期货市场上立足，这一点已被无数投机者的经验教训所验证。一个漫不经心的投机者，最明显的特征就是缺少交易的策略计划。在期货交易中，交易计划就是获取成功的蓝图。制订交易计划，可以迫使交易者考虑一些可能被遗漏、考虑不周或没有给予足够重视的问题;可以使交易者明确自己正处于何种市场环境，需要采取什么样的交易方向，明确自己应该在什么时候改变交易计划，以应付多变的市场环境;可以使交易者选取适合自身特点的交易方法，只有方法正确方有利可图。

(三)确定获利目标和亏损限度

一般情况下，个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。通过对期货价格走势进行预测，应该把现实的和潜在的各种可获得的交易策略结合起来，获利的潜在可能性应大于所冒的风险。既然从事投机交易同时面临着盈利和亏损两种可能，那么，在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，做好交易前的心理准备。许多交易者在进行投机买卖时，只设定盈利目标，而没有设定亏损限度，导致投机失败进而心理失衡。由于价格走势往往与投机交易者预期走势不一致，投机交易者应该有足够的心理准备，一旦证实价格走势同自已预测的走势相反，应尽快平仓以减少损失。

(四)确定投入的风险资本

在确定了获利日标和亏损限度后，还要确定用于风险的资金额度。第一，分散资金投人方向，而不是集中用于某一笔交易，有利于减少风险性;第二，持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内，否则，持仓合约数量过大，是一个交易者很难控制的;第三，还应有长远的眼光，为可能出现的新的交易机会留出一定数额的资金。

一些投机商得出这样的经验，即只有当最初的持仓方向被证明是正确的、可获利的，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。应该按照当初制订的交易计划进行交易头寸的对冲，严防贪多。不过，市场变化反复无常，投机商应该根据市场行情的实际变化做出适当调整，保持一定的灵活性和应变能力，做到既按计划行事，又不墨守成规。对于一笔交易的获利愿望主要取决于投机商的经验和个人偏好。成功的交易预测和交易结果最终还受个人情绪、客观现实，分析方法和所制订的交易计划的影响。

期货投机方法

期货投机交易时，投机者需要制定一个指导投机活动全过程的切实可行的交易策略和交易技巧。熟练掌握这些策略和技巧，有利于交易者游刃有余的进行交易操作，实现交易目标。

期货投机交易中，投机者欲实现获利目的，主要有以下交易思路或方法:

(1)买低卖高或卖高买低。认为后市价格上涨就可买进，待价格上升到一定价位后再卖出平仓;认为后市价格F跌就可卖出，待价格下跌到一定价位后再买进平仓。

(2)平均买低或平均卖高。

(3)金字塔式买人卖出。

(4)套利。

具体的，在期货投机交易的不同阶段、应该选择不同的交易策略。

(一)建仓阶段

1、 选择入市时机

首先，应仔细研究市场是牛市还是熊市。如果是牛市，要分析市场升势有多大，该状态持续时间会有多长;如果是熊市，要分析市场跌势有多大，该状态持续时间会有多长。此时技术分析法是一个比较合适的分析工具。(本书后续章节将具体介绍技术分析法和基本分析法)其次， 权衡市场的风险程度和未来获利前景。 只有在获利的概率较大时，才能人市。般说来，遵循风险和获利机会此消被长的关系，风险和获利机会是对等的，获利潜力大意味着承担的风险也大;反之亦然。所以，投机者在人市时，要充分考虑自身承担风险的能力，量力而行，选择适合自身的风险水平，并确定获利目标。

最后，决定人市的具体时间。因为期货价格变化很快，人市时间的决定尤为重要。即使对市场发展趋势的分析正确无误，如果人市时间错了，在预测趋势尚未出现时即已买卖合约，仍会使投机者蒙受惨重损失。技术分忻法对选择人市时间有一定作用。依基本分析法，从长期来看期货价格将上涨(或下跌)，如果当时的市场行情却持续下滑(或上升),这时可能是基本分析出现了偏差，过高地估计了某些供求因素，也可能是一些短期因素对行情具有决定性的影响，使价格变动方向和长期趋势出现暫时的背离。建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确、上涨时，才买人期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。

2、平均买低和平均卖高策略

如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。在买人合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低;在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格、上买人止亏盈利，这就是平均卖高。

投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将，上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升;在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则，这种做法只会增加损失。如在该例中，买人第二手合约后价格仍在下跌，跌到1995元/吨，则2手合约损失20x (2010-1 995) -300元。如果不采取这种平均买低策略，只损失10x (2015-1995)=200元。正因为如此，有的投资专家主张:为了保险，只有在头笔交易已经获利的情况下，才能增加持仓。

3、金字塔式买入卖出

如果建仓后市场行情与预测相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增加持仓应遵循以下两个原则:

(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。

(2)持仓的增加应渐次递减。

如果建仓后，虽市况变动有利，投机者增加仓位不按原则行事，每次买人或卖出的合约份数总是大于前次买人或卖出的合约份数，买入或卖出合约的平均价就会和最近的成交价相差无几，只要价格稍有下跌或上升，便会吞食所有利润，甚至蚀本。因而，倒金字塔式买入是应尽量杜绝的。

为了尽可能利用市场的有利变动，也可以采取一种金字塔式的变形。最初建 仓时买卖少量合约，如果市况有利，分次买入或卖出同种合约，每次买入或卖出的合约份数均大于前次买卖的数量。在持仓达到定数量后，分次逐步递减买卖合约。

4、 合约交割月份的选择

建仓时除了要决定买卖何种合约和何时买卖外，还必须确定合约的交割月份。

根据现货价格与期货价格之间的关系或期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，市场均可分为正向市场和反向市场。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。如果市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会同步上升，以维持与远期月份合约间的价差和持仓费用的相等关系，且近期月份合约的价格上升可能更多;如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约。所以，决定买入某种期货月份合约，傲多头的投机者应买人近期月份合约;做空头的投机者应卖出远期月份合约。

当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。如果市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升;如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。所以，决定买人某种期货合约，做多头的投机者应买人交割月份较远的远期月份合约，行情看张同样可以获利，行情看跌时损失较少;做空头的投机者应卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。

(二)平仓阶段

投机者建仓后应该密切关注市场行情的变动，适时平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利润;行情变动不利时，通过平仓可以限制损失。

1、掌握限制损失、滚动利润的原则

原则要求投机者在交易出现损失凡损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结。过分的赌博心理只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利泪。投机者即使投资经验非常丰富，也不可能每次投资都会获利。损失出现并不可怕，怕的是不能及时止损，酿成大祸。

止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓;但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。目前，我国期货交易指令中没有止损指令，但投机者可及时用限价指令起到部分止损作用。

如果市场按照预测的趋势，朝有利的方向发展，投机者就可以继续持有自己买入或卖出的仓位，直至基本分析表明市场趋势已经出现逆转为止。

[例子]某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1 440元/吨买入1手合约，成交后市价上涨到每吨1 460元。因预测价格仍将上涨，投机者决定继续持有该合约。为了防止市价下跌侵蚀已经到手的利润，遂下达、 份止损单，价格定于1 450元/吨。如果市价下跌，一旦达到1450元/吨，场内的出市代表立即按在交易大厅可以得到的最好价格将其合约卖出。通过该指令,该投机者的投机利润虽有减少，但仍然有10 元/吨左右的利润。如果价格继续上升，该指令自动失效，投机者可以进一步获取利润。

以上做法，既可以限制损失，又可以让利润不断滚动，充分利用市场价格的有利变动。

同样，如果投机者做空头交易，卖出合约后可以下达买人合约的止损指令，并在市场行情有利时不断调整指令价格，下达新的指令， 可以达到限制损失滚动利润的日的。可见，止损指令是期货投机中广泛运用的工具。

(三)做好资金和风险管理

资金管理是指资金的配置问题，包括投资组合的设计、多样化的安排、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功或挫折之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。资金账户的大小、投资组合的搭配以及在年笔交易中的金领配置等，都会影响到最终的交易结果。

1、一般性的资金管理要领

(1)投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手或临时支用时有备无患。比如，如果账户的总资本金额是100 000元，其中只能动用50000元，投入交易中。

(2)在任何单个市场上所投人的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。对于一个100 000元的账户来说，在任何单独的市场上，最多只能投入10000到15 000元作为保证金存款。这一措施可以防止交易商在一个市场上注人过多的本金，从而避免出现“鸡蛋放在同一个篮子里”的危险。

(3)在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易商在交易失败的情况下，将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易以及应该把止损指令设置在多远以外时，这一点是交易者重要的出发点。因此，对于100 000元的账户来说，可以在单个市场上冒险的资金不超过5000元。

(4)在任何一个市场群类上所投人的保证金总额必须限制在总资本的20%到25%以内。这一条禁忌的目的，是防止交易商在某一类市场中注人过多的本金。同一群类的市场，往往步调一致。例如，金市和银市是贤金属市场群类中的两个成员，它们通常处于一致的趋势下。如果把全部资金头寸注人同一群类的各个市场，就违肯了多样化的风险分散原则。因此，应当控制投人同一商品群类的资金总额。

上述要领在国际期货市场上是比较通行的，也可以对之加以修正，以适应各个交易商的具体需要。有的交易商更大胆进取，往往持有较大的头寸;也有的交易商较为保守稳健，持有较少的头寸。

2、决定头寸的大小

一旦交易者决定在某市场进行交易，并且选准了入市时机，下面就该决定买卖多少张合约了。这里采用10%的规定，即把总资本(如100 000元)乘以10%得出在每笔交易中可以注人的金额。对于100 000元的账户来说，100 000元的10%是10 000元。假定每手黄金合约的保证金要求为2 500元，那么10 000+2 500=4，即交易商可以持有四手黄金合约的头寸。如果每手长期国债合约的保证金是5 000元，那么只能持有2手长期国债合约。

3、分散投资与集中投资

虽然分散投资是限制风险的一个办法，但是也不能过度分散。如果交易商在同一时候把交易资金散布于过多市场，那么其中为数不多的几笔盈利，就会被大量的亏损交易冲抵掉。因此，在分散投资中必须找到一个合适的平衡点。有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上。期货投机不同于证券投资之处在于，期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓“纵向投资分散化”是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入;所谓“横向投资多元化”是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合，这样可以起到分散投资风险的作用。

国债逆回购是一项风险很低的投资，需要用股票账户才能参与。作为一种还本付息的理财产品，我们需要懂得计算国债逆回购的收益，那么国债逆回购怎么算收益呢？

国债逆回购怎么算收益？

国债逆回购的收益率=年化利率/360*天数。这里的天数就是国债逆回购品种的天数，国债逆回购的期限有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天九种，国债逆回购实际占款天数是指当次回购交易的首次交收日（含）至到期交收日。需要注意，这里的天数指的是自然日，也就是说在节假日、双休日依旧可以获得收益。

在投资国债逆回购的时候，选好时间是很重要的，因为在一些资金比较紧张的时期，市场利率会提高，从而让国债逆回购的年化利率也升高，国债逆回购的利率一般会在月末、季末、年末以及一些重大节假日前提高。

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4开头为代码的股票是什么?

400XXX打头的股票代码是三板市场的股票，大多数是主板市场退市股票。400开头的股票是老三板A股股票，420开头的股票是老三板B股股票，430和830开头的股票是新三板上市挂牌的股票。

1、三板市场，全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。三板市场由指定券商代办转让的股票有14只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。

2、作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

3、交易规则是，股份转让以“手”为单位，一手为100股。申报买入股份，数量应当为一手的整数倍。不足一手的股份，只能一次性申报卖出。

4开头的股票是三板市场上的股票，即这个股票已经从主板退市了。开户买卖三板场的股票很麻烦，所以基本上散户很难买卖到4开头的股票。同时，4开头的股票一般业绩非常差才从主板退下来，所以投资风险很大，不建议投资者购买。

以4开头股票代码分布很有规律。后无数字的是从来没有上过主板。后面带1、3、5数字的代表每周交易天数。也表示公司的好坏。如：1代表不能按时提供财务报表，第周五交易一天，3代表公司资产为负，周一周三周五交易。5代表资产为正，每周交易5天。43和83开头的新三板。

4开头的股票没有什么好玩的，基本上交易都很少，有时你买上放几个月说不定还没交易的，而都已经放到三板去了，说明这公司都已经非常的不行了，买他们的股票也存在很大的风险。

根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次(周一、三、五)和5次(周一至五)的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00;之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5%。4开头的股票转让以“手”为单位，一手为100股。申报买入股份，数量应当为一手的整数倍。不足一手的股份，只能一次性申报卖出。

4开头的股票：老三板股票历史来源

4开头股票代码的股票是进入三板市场的股票。三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

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讯 众望布艺（605003）股票昨天收盘价31.9，今日开盘价31.96，今日买入价格32.55，今日卖出价格32.56。

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国债逆回购是一项风险很低的投资，需要用股票账户才能参与。实际上国债逆回购是一项还本付息的投资，然而不少投资者在查看国债逆回购品种的时候，却发现国债逆回购也是像股票一样涨跌的，那么国债逆回购涨幅是什么呢？

国债逆回购涨幅是什么？

国债逆回购的涨幅实际上是年化利率的涨幅。我们在股票交易软件上所看到国债逆回购显示的价格其实并非买入价格，而是国债逆回购的年化利率。

有时候我们会看到国债逆回购的年化利率涨幅特别大，这主要是因为市场对资金的需求一下子扩大很多或者缩小很多引起的，这就会导致国债逆回购的年化利率的波动很大。

国债逆回购的利率一般会在月末、季末、年末以及一些重大节假日前提高不少，有的甚至高达百分十，而波动也有百分之几百。但是当时间过去后，国债逆回购的年化利率就会迅速下跌。

股票复盘是对于一天的股票走势在开盘期间没有进行全面分析，在收盘之后的时候对于这些消息进行回顾，找出来市场需要关注的变化。并且根据这些复盘的内容确定第二天或者是在之后一段时间内的具体操作策略，并且也可以修订自己的操作计划。

股票复盘方法步骤如下：

1、对于以下最近的大盘走势，将自身的股票和大盘的强弱进行对比。根据市场的走势来判断目前个股的量价关系的情况，据此判断主力资金进行攀升或者是下调的真正目的。这里还可以看出来最近市场参与资金的情况，是不是成交清淡或者是交易活跃。

2、将个股当日的K线位置进行分析，这里可以是自身操作的个股，也可以通过选股条件进行选择的自选股。通过技术分析方式对于目前所处的位置进行分析，看出来具体走势趋势。在时间周期分析上以江恩理论较为出名，支撑阻力分析也比较精准。

3、对于涨跌幅的个股进行细心地查看，判断现在市场中的强势以及结束的板块。判断资金将会进入哪些板块。

4、进行个股过程分析，将进行底部攻击的个股挑选，查看日K线、周K线以及月K线等抢矿的观察，将出现的一些庄股或者换是资金介入极少的资金进行筛选掉。筛选后的股票加入自选股。

上述就是股票复盘四个步骤，在不同的步骤中所要学习的内容是不少，并不是我说的这些简单的内容，大家可以按照自身的方式进行的分析，也可以通过其他的分析学习进行丰富。

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主力拉升前怎么洗盘?

1.无意暴露试盘动作。股票经过一段时间的下跌，逐步有主力开始吃进。吃进的筹码第一步是用来砸盘的，主力利用大势不好的机会，不断抛售初期吃进的少许筹码，通常借助大盘大跌的机会，主动性抛售几笔大单能够诱使盘中杀跌资金恐慌出现，终于股票价格跌到主力看好的价格位置，再横盘吃进一部分筹码，当盘中浮筹不够的时候，主力还会拉高股价到一个新台阶继续吃进。

2.震荡走高型。股票价格连续砸低后，主力重新吸筹，它会改变一只个股的多空力量，股价会在主力的积极性买盘的推动下，不知不觉慢慢走高。但，这个时候，大势并不稳定，因此，主力一般会努力控制股票价格在一个固定的区域来回震荡，并形成一个波段高低运行区域，盘中短线资金自以为找到主力破绽，于是加强高抛低吸，突然，有一天股价冲过箱体继续上行，如果主力仓位筹码不够，则会继续少量筹码迅速将股价打压下来，一直到建仓完毕才会真正突破上涨，这个震荡区域越长，就说明主力吸筹越多，后期上涨空间也越大，持续时间也越长。

3.小平台建仓法。主力欲建仓一只股，会按照计划地买进一定筹码，为了避免被市场发现，起初的买盘不会很大，而且也不会主动追高吃进，由于大盘还没有完全见底，而主力这些主动性买盘必然会使个股出现拒绝下跌的现象，日K线上会留下一段小平台K线，在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色的阴线，而且是红肥绿瘦。这个时候如果大盘出现反弹，会使盘中抛单不够多，主力无法吃进足够的筹码，因此，股票价格会被推高，这样的情况很容易吸引到一些短线跟盘资金追进，主力不得不震仓洗盘，特别是几次莫名其妙跌停，吓唬得没有思想准备的散户恐慌抛售，可是，股票价格在次日继续大涨，如果投资者发现一只股票洗盘次数越多，而且杀跌幅度越大，那么，这个股上涨潜力将是最大的品种。

4.长庄黑马股并不急于登天。一只个股底部区域表现出来的窄幅横盘的箱体，可以认为是主力吸筹留下的形态，而且这个主力肯定是有计划、有步骤的。上图这样的个股和前三种相比就显得不急不躁，几乎一个月的时间里，股票价格还是在20%的水平，有短线资金甚至在初期会抱怨这样的股票涨得慢，甚至是好不容易上涨15%，随后的调整中，几乎又跌回了原地，往返几次后，主力又一次拉高，前期按照节奏抛售的资金不得不追高买回，于是造成低点逐步抬高，最后演变为长期牛股。请注意，这样的上升通道型的黑马股往往会被改变规律，主力借助某个重大利空凶猛砸盘，幅度可能是30-50%之间，直到跟风盘被清洗完毕，股票价格又会重新迈出新高。

如果大家对主力洗盘和出货分不清还强行投资，就有可能给自己造成一定的损失，让你毫无任何投资体验，但希望你看了本文以后，能够对二者尤其是主力洗盘能有通透的认识，避免再犯同样的错误招致损失。

英国央行将于北京时间周四下午15:00公布利率决议。

在新的封锁限制措施出台后，市场对英国央行的宽松预期正变得更为强烈。彭博经济预测，英国央行货币政策委员会将以9比0的投票结果支持扩大量化宽松政策，此前预计首席经济学家霍尔丹（Andy Haldane）将支持维持不变。

而在今日的议息会议召开前，昨日英国媒体的几则爆料，也令此次英国央行决议变得更为不同寻常。

据英国电讯报周三晚间报导，据称英国央行正考虑采取负利率。报导未援引任何消息来源。此前，路透调查的分析师无人预计央行将立即采取负利率。

目前，英国央行正在审议负利率如何在必要时发挥作用。央行还在与银行讨论它们的准备情况。利率市场的数据显示，投资者认为明年英国央行可能采取负利率。

此外，太阳报引述不具名消息人士称，英国央行今日计划推出的量化宽松，很可能远高于预期的增加1000亿英镑。报导称，增加的资金规模可能是约1500亿英镑，最高可能达2000亿英镑。报导没有援引消息人士。

英国财政大臣苏纳克（Rishi Sunak）周四将就封锁相关的最新经济支撑举措做出说明。根据电讯报报导，苏纳克料将确认只要企业被迫关闭，休无薪假的员工将获得八成的工资。

目前，随着政府支出激增，且英国央行的关键利率接近于零，购买债券已被证明是官员们应对危机的首选措施。这些购买吸收了增加的债券发行，保持了市场稳定和借贷成本的可承受性。

太平洋投资管理公司投资组合经理Peder Beck-Friis表示，“我们的粗略假设仍然是，英国央行在调整购买计划时，将大体上与财政赤字规模相匹配。他们有可能等到12月的会议之后再宣布更多的量化宽松政策。但鉴于不断恶化的宏观形势，我们预计英国央行将在本周采取行动。”

与今日的货币政策声明同时发布的最新预测，将使英国央行自8月以来首次对经济做出全面评估。春季时最初的封锁造成了英国三个世纪以来最大的季度经济萎缩。许多经济学家预测，今年最后三个月的产出将再次下降。

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