由于疫情影响几度“爽约”的储蓄式国债终于来袭！根据财政部公布的2020年三季度国债发行计划，8月10日，财政部将发行两期电子式国债。

对比本次发行的两期国债看，相比去年同期，额度有所增加，但利率迎来下调，两期国债纷纷进入“3”时代。3年期、5年期国债利率分别为3.8%、3.97%，而去年同期这一利率分别为4%、4.27%，两期国债分别降低20、30个BP。

利率降低额度增加 10万买国债收益分别少600元、1500元

去年，储蓄式国债利率一直维持稳定，3年期、5年期储蓄式国债利率分别为4%、4.27%。市民以10万元国债分别购买两期国债，累计到期收益为12000元、21350元。

降息后，投资国债收益将迎来下滑。同样以市民各投资10万元购买两期为例，累计到期收益分别为11400元、19850元，分别较调整前减少600元、1500元。

虽然利率有所降低，但也发现，或许是由于空窗期过久，本次国债额度有所加大，两期国债最大发行额度均为300亿元，累计达600亿元。本次发行的两期国债也是近年来额度最为充裕的一次，更方便广大市民购买。

根据之前财政部公告的国债承销团成员名单，湖南共有工行、农行、中行、建行、交行等18家银行可接受市民的国债认购申请。不同于凭证式国债，电子式国债既可以柜台购买，也可以从电子渠道购买。

中长期收益下滑 建议选择期限较长的理财以锁定收益

一般而言，市场会选取国债作为无风险收益率，那么，本次国债为什么“降息”发行？

“国债收益率基本上代表了中长期利率的业绩基准，收益降低也意味着中长期收益率将下滑。”业内人士表示，今年来，为扶持实体经济，降低中小微企业融资成本，监管层一直引导银行减费让利，为实体企业减负;降低负债端利率从而传导至市场主体，储蓄式国债降息会是一个信号。

作为利率市场化的产物，LPR市场报价自去年8月改革报价机制以来已面临多次下调。其中，1年期、5年期LPR市场报价已从去年8月的4.25%、4.85%下调为3.85%、4.65%，分别下调40、20个BP。

其实，长沙的很多投资者已经感受到理财收益率下行的趋势，银行理财年化收益普遍徘徊在4%左右。在利率下行周期，该如何理财？

专业人士表示，可尽量投资期限较长的理财以锁定收益，一般而言，时间更长预期收益更高，也可以减少发行期、到账期导致收益被摊薄的时间成本。

此外也可以配置大额存单，目前长沙市场上3年期大额存单收益普遍在3.6%-3.9845%之间，部分银行的大额存单收益较同期国债收益略高。

期货条件单怎么删除?条件单怎么撤销?

期货条件单是由客户指定条件的委托单，保存于客户电脑本地，当行情满足客户设定的条件，软件自动触发委托。关机或者退出软件会导致条件单失效。

1、进入持仓页面，点击右上角菜单按钮，点击“条件单列表”后即可进入条件单设置页面。

2、点击“+”号即可添加条件单，条件单分价格条件单(适用于价格突破开仓)和时间条件单(适用于不能长时间盯盘的投资者，例如早盘开盘买入或尾盘卖出清仓)。

3、设置好触发的条件及之后的委托条件，委托价建议设置对手价(在流动性充足的前提下，对手价委托成交速度快，滑点小)。

4、条件单设置的有效期分当日有效和永久有效，建议设置当日有效。然后点击添加、确定，即可成功设置条件单

5、建议经常检查条件单运行情况，条件单可暂停、修改和删除。如果发现设置的条件单有误，或者因为行情改变，需要修改云条件单，就要删掉该云条件单后再重新设置。删除方法为：点击条件单，再点击右下方弹出的删除按钮，确认删除。

黄金近日走势出现“涨得慢跌得快”的特点。据交易侠行情图表统计显示，7月30日23时现货黄金从1940美元/盎司处启动，耗时121支小时蜡烛走出130美金级别的上涨行情，刷新历史新高至2074.77!

随后黄金涨势在8月7日非农日后发生逆转，截至8月11日21时12分，现货黄金跌破1940美元/盎司，仅用61支小时蜡烛回落近130美金，尽显黄金行情“慢涨快跌”的独特属性。

对于这波回调，分析师指出：

首先，资产价格走势在任何方向上都不会是直线移动的，连日猛涨后的回调是必要的。黄金的上行轨迹迟早会出现逆转，可能大幅回调5%，而白银的逆转幅度将更大，但这并不意味着反弹已经结束。

德国下午公布的经济数据大幅好于预期，德国8月ZEW经济景气指数录得71.5，大幅好于预期的58和前值的59.3，德国智库ZEW表示，经济迅速复苏的希望继续增加。

这两个消息提振了风险情绪，短线对黄金造成了巨大压力。

回调信号早已出现

回望黄金近期的表现，风险信号早已出现。在7月份突破1800美元之后，黄金进入了近乎垂直的上涨，这使得黄金价格短时内就突破了2000美元。上周五，黄金价格上涨趋势逆转，并形成了巨大的看跌吞没形态，暗示金价的下跌风险。上周五黄金周线还收出了一根长上影线。

DailyFx策略师指出，美元回升以及风险意愿升温打压金价。金价过去三周涨逾14%，如今进入盘整期。上周黄金交易吸引了许多快钱，预计扫清了投机性多仓之后，金价将迎来一个更为均衡的涨势。

新加坡大华银行指出，CME黄金期货的初步数据显示，交易员周一增加了近1.2万份未平仓合约，逆转了连续三天的下跌趋势。未平仓头寸的增加暗示未来金价还会进一步下跌，潜在目标在1980美元水平附近。

此外，知名黄金分析师彼得·希夫(Peter Schiff)则表示，虽然现货黄金过去几周涨得很欢，但黄金相关的股票确没有跟上节奏，黄金股未确认黄金牛市。他提醒投资者这一指标，认为这是一个巨大的风险隐患。

财经网站Forexlive表示，考虑到黄金最近涨得过高过快的表现，任何回调都可能相当猛烈，然而黄金长期的前景仍然辉煌，因此耐心是关键。就目前而言，可以预期在接近1900美元的大幅回调中，会有小部分买家进场。

从2030到1940，今日金价如何“一泻千里”?

金价今日一度较日高跌去90美元，抹去8月以来全部涨幅，现货黄金是如何在一天之内走完近一周行情的呢?金十独家整理：

07:14——现货黄金达到日内高点2029.92美元/盎司;

08:37——黄金日内首次跌破2020美元/盎司，历时1小时23分;

13:40——黄金日内首次跌破2010美元/盎司，历时5小时03分;

14:27——黄金日内首次跌破2000美元/盎司，历时0小时47分;

16:07——黄金日内首次跌破1990美元/盎司，历时1小时40分;

19:18——黄金日内首次跌破1980美元/盎司，历时3小时11分;

20:33——黄金日内首次跌破1970美元/盎司，历时1小时15分;

20:49——黄金日内首次跌破1960美元/盎司，历时仅需要16分;

21:07——黄金日内首次跌破1950美元/盎司，历时仅需要18分;

21:11——黄金日内首次跌破1940美元/盎司，历时仅需要04分。

针对现货黄金今天的巨幅波动，上期所再发风险预警通知：

近期，全球形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，国内外贵金属等品种价格波动较大，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，维护市场平稳运行。

黄金牛市是否已经走完?与大妈们偏爱黄金实物不同，年轻人更偏爱黄金ETF。百度指数人群画像显示，对黄金ETF最感兴趣的为30至39岁人群，29岁以下的年轻投资者也不在少数。广东、北京、上海等一线城市的人群对黄金ETF更为关注。

两件大事恐影响黄金走势

BMO财富管理公司美国首席投资策略师Yung-yu Ma说，他认为支撑金价的因素很多，但指出了两件可能改变金价走势的重大事件。

他周一告诉CNBC：“我们只是对这些当前因素进行了谨慎的推断，尤其是当我们知道即将发生的两件大事可能会改变这一上涨轨迹的时候。一个当然是疫苗研发，另一个是美国大选。我们认为，特别是疫苗有可能改变一些积极的因素，这些因素现在正在发挥作用，对黄金有利。”

全球最大黄金ETF遭3月来最大规模撤资

资金大量涌入全球最大黄金交易所买卖基金(ETF)SPDRGold后，部分投资者“收手”，以致该ETF上周五录得3.82亿美元资金流出，尽管相对于该个规模820亿美元的ETF而言只是小数目，但流失的资金仍是3月以来最多。

美国大选将如何影响黄金走势?

纽约研究机构Third Bridge Group表示，在美国大选后，金价可能会跌至每盎司1600美元以下，然后在明年再次反弹。

不过，金融数据提供商Refinitiv在上周的一份报告中指出，美国的政治动向可能会扰乱金融市场，并支撑金价上涨。

Refinitiv贵金属研究经理Cameron Alexander表示：“现在距离大选只有不到100天的时间了，而特朗普最近建议推迟大选，这让人担心他会在这场目前落后对手的竞争中寻求规避投票。”他指的是民主党总统候选人拜登，他在7月份的民调中曾领先美国总统特朗普。

黄金短线加速走低 逢低买入时机来了吗?

尽管中美贸易局势愈发紧张，但黄金未能从中受益，金价周二亚市早盘继续承压走低，一度下挫至2015美元附近，主要因美元坚挺抑制金价涨势。

CMC Markets市场分析师David Madden表示，美元的回升推动了一些投资者抛售黄金获利了结。“近期黄金市场有大幅走高，美元的疲软是推动金价的重要因素之一，因此现在出现了相反的效果。”

AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes表示，美元回升影响了投资者们对黄金的态度，并且在大涨后也更倾向于获利了结。“金价回落修正是合理的，主要还是取决于市场对美元的看法，目前贸易问题的紧张局势都是利好美元的。”

“这只是这波升势中的自然回调，人们只是在获利了结，因金价经历了如此快速的上行，且美元过去两天一直在上涨，”U.S.Global Investors首席交易员Michael Matousek说.。

在新增病例数不断增加，促使当局采取了前所未有的刺激措施的背景下，今年金价已飙升34%。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“世界各国政府为抗击疫情短期内不会停止印钞，黄金将从中受益。金价的下一个目标是每盎司2,090美元。”

博时黄金ETF基金经理王祥表示，回顾最近一段时期黄金市场的高歌猛进，其背后的逻辑是多重因素的共振：第一，欧美新一轮刺激政策的落地，使得具备货币属性的黄金资产将继续受益于整体货币宽松格局;第二，美联储再次重申了经济复苏的压力及保持政策定力的决心，市场利率的低位徘徊可以预期，降低了黄金的调整风险，使交易资金勇于入场做多;第三，外部关系扰动升级，市场需要对冲风险;第四，美国短期政治前景存在不确定性;第五，新冠疫情再次抬头，全球经济复苏稳定性下降。

国泰元鑫资产王懿超表示，黄金资产配置有多种渠道，如金条金饰、纸黄金、黄金现货/期货、黄金ETF等。对于普通投资者来说，黄金ETF是相对较好的投资工具，具有交易成本低、流动性优、与黄金价格关联程度较高的优势。

对于黄金牛市是否已经走完，王懿超表示，受疫情冲击，以美国为代表的全球主要经济体2020年经济普遍下滑，大宗商品也出现了历史罕见的低点。这些表现符合康波周期的衰退转萧条特征，萧条周期往往是黄金持续牛市的前提。每一次萧条周期都伴随着世界经济增长动能的切换、经济力量对比的切换、主导货币信用的切换。一些世界主要经济体央行再次量化宽松已经开始透支货币信用。这些迹象都预示着，黄金的牛市不会在短期内结束。

据中国汽车工业协会发布产销数据显示，今年7月国内汽车产量达220.1万辆，同比增长21.9%；销量为211.2万辆，同比增长16.4%。

值得一提的是，今年7月新能源汽车产销量由负转正，出现年内首次正增长。

机构认为，汽车产销延续了二季度以来的回暖势头，保持了良好的运行态势。中汽协对今年新能源市场的预测不变，预计全年新能源汽车销量为110万辆。随着企业战略持续调整，适应市场变化，此后几个月的新能源汽车市场将保持稳定增长。相关汽车产业链公司业绩有望持续回暖。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）新能源汽车 板块显示，

江淮汽车：主要产品为整车和客车底盘，与蔚来汽车合作，是蔚来的主要代工厂，预计一期工厂能达到年产10万辆。

奥特佳：公司是国内汽车空调压缩机行业的领先企业，是中国汽车工业协会认定的“中国汽车零部件（空调）行业龙头企业”。2018年8月收购国电赛思，主要产品为双向电源设备，用于锂电池生产检测环节，可以降低电芯厂成本。

新宙邦：为三星SDI、松下锂离子电池提供电解液间接供货特斯拉。

自3月30日挂牌上市以来，LPG价格一路上扬，2011合约最高上行至4059元/吨，但因夏季为需求淡季，现货价格处于年内低位，致使基差高达-1000元/吨。

供应较为稳定

LPG国产气供应较为稳定。6月，国内原油加工量5787万吨，环比下降3.4万吨，同比增加417.7万吨;国内液化石油气产量380.3万吨，环比下降12.6万吨，同比增加46.8万吨。液化气作为炼油厂副产品，原油加工量的下滑，使得液化气产量也小幅下滑，但整体仍然高于往年同期水平。另外，从炼油厂开工率来看，截至8月6日，炼油厂开工率为82.18%，山东地炼常减压装置开工率为73.56%，均处于历史同期高位，LPG国产气供应相对充足。

前期大规模减产使得LPG进口气价格表现相对较好，放松减产或使LPG进口气供应量小幅回升。自5月开始，OPEC+执行970万桶/天的减产协议，6月以沙特为首的海湾国家额外减产120万桶/天，7月OPEC+延续960万桶/天的减产。因此，作为海外油田伴生气的液化气进口量小幅下滑。据统计，5—7月LPG冷冻货到港数量分别为173.1万吨、153.0万吨、113.2万吨，因海外产油国执行大规模减产协议，进口量缩减，对进口液化气价格形成支撑。7月底，沙特阿美公布8月丙丁烷合同价(CP)，分别为365美元/吨、345美元/吨，环比上月均上调5美元/吨。截至8月7日，8月下半月中国华东冷冻货到岸价格预估，丙烷和丁烷分别为378美元/吨、358美元/吨，均高于8月丙丁烷合同价。随着OPEC+逐渐放松减产，进口液化气供应量或逐渐回升，预计8月到港冷冻货为149.6万吨，环比增加36.4万吨。

需求处于淡季

夏季为液化气需求淡季，现货价全年谷底或已出现。截至8月10日，广州地区液化气现货价为2998元/吨，较今年最低点2300元/吨回升698元/吨，2020年液化气现货价谷底或已出现，未来将逐渐从需求淡季向需求旺季过渡。从深加工需求来看，截至8月6日当周，全国MTBE开工负荷为55.32%，烷基化油开工负荷为52.29%，均保持相对较高的水平;LPG下游深加工开工率恢复至疫情前水平，需求较为稳定。另外，“地摊经济”政策利多商业餐饮燃料需求，液化气需求将逐渐回升。

基差低位波动

从基本面分析，LPG供需矛盾并不突出，国产气供应较为稳定，进口气因海外产油国执行减产协议，供应量小幅收窄，但随着OPEC+放松减产协议，供应量将缓慢回升;需求方面，虽然深加工需求表现相对较好，但现在为液化气需求淡季，因而现货价格处于全年低谷位置。远期传统需求旺季的利多预期和当下需求淡季的低位现货价错配，导致主力合约基差最低跌至-1159元/吨，并持续处于-800元/吨至-1100元/吨。

综上所述，低基差下，期现套利空间相对较大。根据8月10日广州地区2998元/吨的LPG现货价，我们计算得出，卖方交割的理论成本约156元/吨，理论利润约821元/吨，期现套利空间相对较大。截至8月10日，已有4家指定交割厂库注册了LPG仓单，产业空头进场，有利于期现回归和基差收敛。

今日2020年8月11日星期二，昨日我们说到市场担忧海外疫情将拖累需求复苏以及美国新一轮经济刺激计划谈判陷入僵局，国际油价连续两天下跌且本轮国内成品油调价下调，能否让大家吃颗定心丸？就目前情况来看谈定心还为时尚早！一方面国际原油市场波动幅度大且波动频繁，另一方面本轮计价周期才开始不久且国内原油变化率已经止负为正，根本远远不够带给车主朋友们足够的信心，有车主表示他们很伤心。

这不！国际油价前两日才稍微有点下跌，就因为中国原油需求表现良好，有效提振市场气氛，国内油价预测跌幅随着国际油价反弹瞬间被打回原形，汽柴油预测调整方向由下调转为上涨，所以这次油价有可能下跌无力……数据显示：截止国内第2个工作日，综合原油品种变化率为正值0.10%，当前油价预测上调约5元/吨，正式调价时间为2020年8月21日24时开启。

那么本次调价有没有机会迎来2020年第4次下跌？还得看最后8个交易日具体情况。

国际原油消息：中国国家统计局10日发布消息说，7月份中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点;环比上涨0.4%。7月份中国PPI继续改善说明中国工业生产持续恢复，市场需求逐步回暖，间接带动国际原油价格小幅上涨。

此外，虽然欧佩克8月份实行新的减产目标，每天减产770万桶，但是有些成员国在5月份和6月份没有完成减产目标，将在8月份弥补欠账。比如伊拉克国家就称其将在8月份每日再削减日产量40万桶，以补偿OPEC+协议在过去一段时间里未能完成减产目标的石油产量。

这一行动一方面可以凸显伊拉克高度致力于克服与原油减产相关的挑战，另一方面使得石油市场实现必要的供需平衡。需留意的是伊拉克此前曾承诺7月份至9月的通过额外减产来弥补5月和6月减产不足的部分，但是7月份伊拉克没有这样做，因此8月份或也有变数发生。

截至昨日收盘，受中国经济数据改善、能源需求增长以及伊拉克承诺8月份额外减产以弥补前期未来履行的减产义务，国际油价上涨。周一（8月10日）美原油期货结算价每桶41.94美元，比前一交易日上涨0.72美元，涨幅1.8%;布伦特原油期货结算价每桶44.99美元，比前一交易日上涨0.59美元，涨幅1.3%。

后市来看，需留意OPEC+8月18日会议结果，有消息称该联盟似乎希望收回部分失去的市场份额，同时不允许市场过度紧缩，而释放来自美国及OPEC+以外其它产油国的一波供应。另一方面本周将公布EIA月报和OPEC月报，届时市场将从月报中了解各产油国的减产执行情况以及全球原油的需求预期，这将对国际油价产生直接的影响。

据悉，华为宣布将全方位扎根半导体，其在内部正式启动“塔山计划”并提出明确的战略目标。

在近日举办的“中国信息化百人会2020 年峰会”上，华为消费者业务 CEO 余承东表示，由于美国的制裁，华为芯片订单到 9 月 16 号生产就停止了，所以 2020 年可能是华为麒麟高端芯片的最后一代。由于受芯片方面的钳制，华为将在智慧全场景时代发力，在操作系统、芯片、数据库、云服务、IoT 等标准生态逐渐构筑新能力。

业内人士称，中国的核心技术、核心生态的控制能力仍有待提高。尤其在底层材料、制造设备上与欧美等地区存在一定差距。半导体制造方面，要突破包括 EDA 设计，材料、生产制造、工艺、设计能力、制造、封测等。华为启动“塔山计划”，提出明确的战略目标，正式开始在芯片领域全方位布局的新进程，与华为海思合作的相关上市公司也有望进入发展快车道。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）半导体 等板块显示，

云南锗业：公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司年产5万片两英寸磷化铟单晶片项目已经完成项目建设并投入试生产。其生产的6英寸砷化镓单晶片、4英寸磷化铟单晶片经华为海思半导体有限公司测试验证，并通过华为海思公司现场核查。此外，全资子公司昆明云锗高新技术有限公司取得军工资质，生产销售红外级锗产品。

宏达电子：公司的控股子公司株洲宏达恒芯电子有限公司已通过光迅科技、新易盛等客户的合格供方审查，并给海思小批量供货。子公司主要产品单层瓷介电容、陶瓷薄膜电路等产品在5G光通讯模块、激光模块中应用广阔，均为自主研发生产产品，可替代国外同类产品。

另外网传第一批入选公司清单：

上海微电子，沈阳芯源（芯源微），盛美，北方华创，中微，沈阳拓荆，沈阳中科（中科仪），成都南科，华海清科，北京中科信，上海凯世通（万业企业），中科飞测，上海睿励，上海精测（精测电子），科益虹源，中科晶源，清溢光电。

锂电巨头宁德时代（198.42 -1.13%，诊股）11日晚宣布开启锂电行业整合。公司拟斥资不超过190.67亿元，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，其中境外投资总额不超过25亿美元。

天眼查统计数据显示，宁德时代此前至少有数十项对外投资记录，持股比例为100%的企业超过10家，其中多数都是和新能源、新材料相关的企业。

宁德时代产业链相关的公司包括厦门钨业（15.53 -1.77%，诊股）、德方纳米（96.02 -1.92%，诊股）、贝特瑞、天赐材料（36.16 -0.11%，诊股）、新宙邦（57.36 -2.96%，诊股）、容百科技（29.12 -4.08%，诊股）、华友钴业（41.66 -4.38%，诊股）、江苏国泰（6.51 -3.13%，诊股）、星源材质（17.76 -0.95%，诊股）、恩捷股份（81.99 -1.43%，诊股）、璞泰来（104.61 -4.32%，诊股）、先导智能（47.75 +0.48%，诊股）、格林美（5.15 -3.20%，诊股）、沧州明珠（3.78 -2.07%，诊股）、中鼎股份（11.18 -2.44%，诊股）、飞荣达（29.01 -2.32%，诊股）、华自科技（8.93 -2.72%，诊股）、松芝股份（5.20 -2.80%，诊股）等。

近期，原糖价格延续反弹走势，不过基本面无明显改观，预计反弹行情难以持续。在原糖反弹和国内基差修复预期的共同影响下，郑糖整体走势偏强，但基本面供需矛盾突出，后市仍有下跌可能。

原糖中期仍将承压

原糖反弹较为强势，屡次测试13美分/磅整数关口压力。主要原因如下，一是泰国预期减产，出口同比大幅下滑，5月出口锐减30%，6月减少约40%。二是美元贬值，雷亚尔升值，空头做空意愿减弱。三是机构重新预估2020/2021榨季国际食糖产需缺口至150万吨，而之前预估为50万吨。但以上因素都不足以支撑原糖价格持续反弹，上周五原糖大幅回落，日跌幅2.36%，原糖指数重回13美分/磅之下。

当前国际市场的关注焦点仍然是巴西产量。目前巴西正值生产旺季，市场维持高制糖比状态。最新UNICA报告显示：7月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4654.6万吨，同比增加13.52%;产糖302.2万吨，同比大增55.6%;甘蔗制糖比为47.94，%，远高于去年同期的35.99%。而本榨季截至7月16日，巴西甘蔗制糖比例为46.69%，远高于去年同期的34.89%。预计未来一个月巴西甘蔗将继续维持高含糖量的季节性特点，制糖收益仍然高于乙醇，所以短期巴西仍将维持高制糖比例，产量继续增加。巴西增产将持续压制原糖价格。

郑糖近月强远月弱

受原糖反弹带动，郑糖也出现一波幅度较大的反弹行情。2009合约自阶段低点4950元/吨反弹至5150元/吨，上涨200元/吨，涨幅4%;2001合约自4800元/吨低点反弹至5100元/吨上方。郑糖上涨除受原糖带动外，还有9月合约交割日临近影响。当前9月合约单边持仓125000手，注册仓单10859张，有效预报1979张，仓单总数12838张，持仓量与仓单量悬殊较大。经过此轮反弹，2009合约基差由300元/吨左右缩小至150元/吨左右水平。后续基差仍将进一步修复，因此郑糖短期仍偏强。

但纵观基本面，现货销售压力大，走货速度慢为近期国内市场的主要特点。贸易商反映现货走货速度并没有因期货盘面反弹而加快。同时加工糖数量仍在不断增加，6月我国进口糖41万吨，同比大增27万吨;进口糖浆6.74万吨，同比增加6.05万吨。此外，外国媒体称中国或已审批了210万吨的配额外进口额度。因此，供应压力是压制国内盘面的最主要因素，且短期难以消除。

总之，郑糖近月合约强远月合约弱，关注远月合约抛空机会。

公募基金作为投资一大风向标，其持仓备受市场关注。公募基金二季度持仓已全部披露，持仓较一季度发生显著变化。整体来看，截至今年二季度末，公募基金持股市值1.71万亿元，环比增加2140亿元;持股数量高达606.37亿股，环比下降116.38亿股。个股情况来看，34股持仓市值超百亿元。

公募基金二季度

加仓4个行业

证券时报·数据宝统计显示，与一季末相比，二季度4个行业获得公募基金加仓，分别是电气设备、医药生物、休闲服务及综合行业，其中电气设备获加仓5.16亿股，医药生物获加仓3.03亿股。

减仓股数量居前的行业有银行、建筑装饰，减仓股数量均超过10亿股。传统行业如公用事业、采掘等减仓股数量均超过3.5亿股。

从持仓市值来看，今年二季末共有34股持仓市值超百亿，上一季度为24只。

具体来看，持仓市值超500亿元的有贵州茅台(1642.51 +0.52%,诊股)、五粮液(209.00 +1.49%,诊股)及立讯精密(52.18 -0.48%,诊股)，其中公募基金加仓五粮液0.95个百分点，持股比例高达15.09%。恒瑞医药(91.78 +1.09%,诊股)、中国平安(76.77 -0.31%,诊股)(02318)及长春高新(486.67 -0.37%,诊股)持仓市值超过350亿元。

上述34股中，近一年来首次获公募基金持仓市值超百亿的有6只个股。这6股都属于当前热门股，包括锂电池概念股亿纬锂能(52.64 -1.15%,诊股)、科技股恒生电子(102.18 -2.15%,诊股)等，公募基金持仓市值超过180亿元。

从公募基金持股比例来看，仅顺丰控股(66.08 -1.96%,诊股)不超过5%，其余5股均超过15%，亿纬锂能获公募基金持股占流通股比例超过20%，康泰生物(231.11 +0.48%,诊股)超过17%。

15股获公募基金加仓

且机构扎堆评级

从个股持仓来看，逾500股二季末环比获公募基金加仓，加仓比例居前的有普门科技(30.40 -5.94%,诊股)、和顺石油(83.20 +6.12%,诊股)、湘佳股份(111.19 +0.62%,诊股)等，这些公司获公募基金加仓的同时也获得了机构扎堆评级。

数据宝统计发现，公募基金环比加仓超0.1%、评级机构超10家、机构预测今明两年净利润增幅超15%、上涨空间超20%的个股有15只，主要分布在电子、传媒及公用事业3个行业。

公募基金环比加仓比例居前的有华峰测控(291.53 -4.73%,诊股)、天赐材料(36.16 -0.11%,诊股)等;评级机构家数居前的有超图软件(24.80 -2.21%,诊股)、宝通科技(22.85 -1.59%,诊股)等，分别为18家、17家。

从机构预测股价上涨空间来看，世纪华通(10.68 -3.52%,诊股)、思创医惠(12.38 -1.51%,诊股)等6股机构预测上涨空间超30%。上述15股上半年业绩保持稳定增长，天赐材料、东山精密(26.73 -0.85%,诊股)今年净利润有望翻倍，掌阅科技(31.26 -3.37%,诊股)、思创医惠2021年净利润增幅有望超过35%。

15跌！猪价下跌无止境 8月猪价跌势逐步扩大

最近几日，随着立秋节气时，2万吨冻肉出库影响，猪价持续走低！不过，这两日，受养殖户挺价，多地猪价跌势逐步放缓，涨势也略有抬头！然而，稍有好转的行情，再次迎来大范围下跌，受8月14日新一轮储备冻肉出库影响，屠企压价情绪再度释放，叠加目前市场供需萎靡，猪价下跌“无止境”！据猪价系统显示，8月12日，全国外三元瘦肉型生猪出栏价较前一日下跌0.14元，均价37.31元/公斤，猪价跌势逐步扩大！

据了解，8月12日全国可监测的26省市，猪价11平15跌，下跌范围进一步增加！其中，北方地区，猪价全面下滑，华中、华东、华南、西南等地，猪价呈现弱势下滑的态势，多地猪价也逐步企稳！目前，猪价下跌区域，跌幅维持在0.05~0.15元/斤。东北、华北跌幅较大，南方多地猪价下跌维持在弱势！

目前，市场供需仍较萎靡，虽然，生猪产能逐步恢复，能繁母猪存栏量以及生猪存栏量明显回升。但是，由于生猪出栏周期较长，目前产能还未释放，据业内人士预计，8月份生猪出栏缺口大致达到350万头，不过，受肉价高企，消费者抵触现象增多，供需萎靡，市场猪价延续弱势走低的行情！

然而，近期，肉价却丝毫未受到猪价下行的影响！据官方数据了解，截止到8月11日，全国农产品批发市场，猪肉价格呈现小幅上涨的态势，猪肉批发均价达到48.88元/公斤，较前一日上涨0.7%。猪肉价格自8月8日以来连续4天上涨，涨幅也达到了0.58元/公斤！

为了抑制肉价持续上涨，增加市场猪肉供给，8月14日，新一轮1万吨储备冻肉也将继续投放，受此因素影响，屠企阶段性承压，白条猪走量下滑，压价情绪也逐步增加！而北方多地，生猪出栏情况有所好转，养殖户“追高卖跌”现象增多，大猪出栏也有所提升，猪价呈现出全面下滑的态势！

如今，猪价下跌“无止境”，冻肉出库、供需萎靡，8月猪价要凉？

在笔者看来，8月生猪出栏缺口依然较大，而冻肉对于市场的影响不足，阻碍猪价反弹的要素在于市场低迷的消费端！然而，随着8月逐步的深入，进入下旬后，气温也有所回落，消费需求也逐步好转，尤其是，在8月底9月初，受学生开学以及餐饮行业，集团化消费增多，猪肉消费或将逐步提振，猪价也将迎来上涨的周期！

因此，笔者预计，8月中旬前，猪价仍将延续下跌调整的态势，8月下旬，猪价跌势逐步企稳，多地也将出现反弹！进入8月底，猪价上涨的迹象更加的明显，新一轮猪价上涨周期也将逐步到来！

基金大手笔加仓股曝光：6股持仓首次破百亿 这些股业绩持续高增长！公募基金作为投资的一大风向标，其持仓备受市场关注。二季度持仓已全部披露，持仓较一季度发生了显著变化。整体来看，截至今年二季度末，公募基金持股市值1.71万亿元，环比增加2140亿，持股数量高达606.37亿股，环比下降116.38亿股。

公募基金二季度加仓4个行业

证券时报·数据宝统计显示，与一季末相比，二季度仅有4个行业获得公募基金加仓，分别是电气设备、医药生物、休闲服务及综合行业，前3行业加仓股数量均超过1亿股，其中电气设备获加仓5.16亿股，医药生物获加仓3.03亿股。减仓股数量居前的行业有银行、建筑装饰、房地产，其中前2个行业减仓股数量均超过10亿股。传统行业如公用事业、采掘等减仓股数量均超过3.5亿股。

相比之下，一季度所有行业均遭公募基金减仓，减仓股数量较低的有综合及休闲服务行业，而医药生物行业一季度遭公募基金大手笔减仓，持股数量较2019年末下降30.46亿股。

公募基金持仓三七互娱(41.79 -1.79%,诊股)等个股突破百亿元

虽然大多数行业遭公募基金减仓，但是从持仓市值来看，今年二季末共有34股持仓市值超百亿，上一期为24只。

具体来看，持仓市值超500亿元的有贵州茅台(1642.51 +0.52%,诊股)、五粮液(209.00 +1.49%,诊股)及立讯精密(52.18 -0.48%,诊股)，其中公募基金加仓五粮液0.95个百分点，持股比例高达15.09%。恒瑞医药(91.78 +1.09%,诊股)、中国平安(76.77 -0.31%,诊股)及长春高新(486.67 -0.37%,诊股)持仓市值超过350亿元。

上述34股中，近1年来首次获公募基金持仓市值超百亿的有6只个股。这6股都属于当前热门股，包括锂电池概念股亿纬锂能(52.64 -1.15%,诊股)、科技股恒生电子(102.18 -2.15%,诊股)、医药股康泰生物(231.11 +0.48%,诊股)、游戏股三七互娱等，前2股公募基金持仓市值超过180亿，三七互娱最新公募基金持仓市值102.35亿，而去年三季末持仓市值不到31亿。

从公募基金持股比例来看，仅顺丰控股(66.08 -1.96%,诊股)不超过5%，其余5股均超过15%，亿纬锂能获公募基金持股占流通股比例超过20%，康泰生物超过17%。

三七互娱最新持股比例高达16.6%，环比加仓1.13个百分点，较去年三季末加仓3.7个百分点。同时，三七互娱也是这6家公司中八月份以来少有的同时获得北上资金和杠杆资金加仓股。在上半年新冠疫情的影响之下，传媒板块仅有三成个股二季末环比获公募基金加仓，三七互娱加仓幅度居前，其中报净利润预计14亿元至15亿元，同比增幅35.52%至45.2%，主要受益于游戏业务表现良好所致;最新消息显示，三七互娱旗下少儿编程品牌妙小程上榜“在线教育创新排行榜”，妙小程成为唯一上榜的少儿编程教育企业。

公募基金加仓且获机构扎堆看好个股

从个股持仓来看，逾500股二季末环比获公募基金加仓，加仓比例居前的有普门科技(30.40 -5.94%,诊股)、和顺石油(83.20 +6.12%,诊股)、湘佳股份(111.19 +0.62%,诊股)等，这些公司获公募基金加仓的同时也获得了机构扎堆评级并一致看好。

数据宝统计发现，满足公募基金环比加仓超0.1%、评级机构超10家、机构预测今明两年净利润增幅超15%、上涨空间超20%的公司仅有15家，主要分布在电子、传媒及公用事业3行业。

公募基金环比加仓比例居前的有华峰测控(291.53 -4.73%,诊股)、天赐材料(36.16 -0.11%,诊股)等;评级机构家数居前的有超图软件(24.80 -2.21%,诊股)、宝通科技(22.85 -1.59%,诊股)、联美控股(13.69 -1.58%,诊股)等，分别为18家、17家及14家。

其中隶属于公用事业板块的联美控股获公募基金持仓市值9.43亿元，持股比例为2.87%，持仓市值位列公用事业板块第二大重仓股。在公用事业板块遭遇公募基金大幅减仓的背景下，联美控股是该行业少有的加仓股。

联美控股下辖多个分公司，有多种环保供暖供电技术，包括清洁燃煤高效电联产、中水源热泵、生物质热电联产、天然气冷热电三联供等。环保工程及服务行业中的固废处理是国家鼓励发展的重点行业，其中垃圾焚烧发电和环卫服务增长潜力足，市场空间大，也因此颇受公募基金青睐。

从机构预测股价上涨空间来看，世纪华通(10.68 -3.52%,诊股)、思创医惠(12.38 -1.51%,诊股)等6股超过30%，华峰测控、联美控股等股超过25%。疫情影响之下，上述15股业绩仍能保持稳定增长，天赐材料、东山精密(26.73 -0.85%,诊股)今年净利润有望翻倍，掌阅科技(31.26 -3.37%,诊股)、思创医惠2021年净利润增幅有望超过35%。联美控股今年一季度净利润额接近9亿元，机构预测联美控股今年净利润增幅将达到20%左右，2021年业绩还有望继续保持稳定上涨趋势。

随着我国经济的稳步复苏，铝市需求逐步好转，而新增产能又有限，铝市基本面整体向好。但近期宏观突发事件则对铝价上行势头造成一定的阻力，在多空因素交织影响下，沪铝短期将维持区间振荡走势。

新增产能有限

供应端，虽然目前电解铝冶炼厂生产利润非常客观，据测算，目前电解铝冶炼厂平均盈利约为3150元/吨，丰厚的利润可以刺激电解铝冶炼厂的生产意愿，但是目前来看，电解铝冶炼企业复产及新增产能比较有限。百川数据显示，截至8月6日，中国电解铝有效产能(以有生产能力的装置计算)4783.8万吨，开工3697.44万吨，开工率77.29%。2020年中国电解铝总复产规模为212.3万吨，已复产71.5万吨，待复产140.8万吨。今年我国电解铝已建成且待投产新产能215万吨，已投产100.5万吨，已建成新产能待投产114.5万吨。由以可见，我国复产、新增产能占有效产能比重小。

另外，最近铝沪伦比值依然处于高位，这导致进口铝锭明显增加，6月单月进口量就达到12万吨。而国家统计局数据显示，6月我国电解铝产量为301.5万吨，环比增加1.28%，同比增加0.80%，同比增速比去年下降0.5个百分点。1—6月我国电解铝累计产量为1788.9万吨，同比增加1.70%，同比增速比去年下降0.5个百分点。我国是世界上最大的电解铝生产国，虽然进口量创历史新高，但相对我国本土产量来说依然较少，进口铝锭预计很难对国内铝锭造成冲击。综合来看，铝市供应增加有限，利好铝价。

需求持续回暖

需求方面，铝市终端需求主要涉及汽车、房地产等行业。随着我国疫情逐步控制，企业陆续复工复产，铝市终端消费行业稳步回暖。汽车市场方面，7月产销形势总体稳定，当月产销量环比小幅下降，同比继续保持增长。7月汽车产销分别达到220.1万辆和211.2万辆，环比下降5.3%和8.2%，同比增长21.9%和16.4%，这表明汽车市场在持续好转。房地产方面，国家统计局数据显示，1—6月，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%， 1—5月为下降0.3%。1—6月，商品房销售面积69404万平方米，同比下降8.4%，降幅比1—5月份收窄3.9个百分点。数据显示，房市亦有所回暖，部分城市更是火爆。

宏观方面，我国经济稳步复苏，多个宏观指标明显好转，这将提振市场情绪，亦对铝价形成利好。

突发事件带来阻力

境外主要经济体颁布的经济刺激政策亦对铝价有提振作用。近3个月美国经济刺激政策频出，市场情绪受到带动，美国主要股票指数受到提振。值得注意的是，美国新冠肺炎疫情尚未得到有效控制，确诊病例依然在激增，经济复苏并不顺畅，这就有可能会导致美国决策层为刺激经济继续出台新政策，形成一个循环，市场情绪可能持续被提振。

综合来看，沪铝2009合约短期将振荡运行，运行区间为14000—14500元/吨。

全国大部分省市的中小学和幼儿园秋季开学时间为9月1日，也有部分省市采取错峰开学。

北京：中小学幼儿园错峰分批开学

北京中小学和幼儿园采取错峰开学时间，小学一年级、初一、初三、高一、高二、高三年级开学时间为8月29日;小学二、三、四年级9月7日开学。

幼儿园则采取9月8日大班中班先开园，9月11日各类型幼儿园将全部开园。

与北京不同，上海市中小学将于9月1日统一开学。

哈尔滨：高三年级学生返校补课时间可提前

在哈尔滨，小学、初中的开学时间为8月31日，但普通高中的开学时间为8月20日，中职学校开学时间，学校可参照普通高中秋季学期开学时间自行确定。

而高二年级升入高三年级的学生返校补课时间，可从7月20日起，但是，要在确保小班授课和学生休息时间不少于10天的情况下，由各区县（市）教育行政部门自行确定起止时间。

校外培训机构线下课程陆续开启

随着全国中小学开学时间确定，校外培训机构也可以陆续开课。但是，有些省市的学科类校外培训机构，需要向审批机关书面申请，经批准后，才可以恢复线下课程和集体活动。

延伸阅读

北京：要提早谋划秋季开学，细化各学段及培训机构开学方案

8月5日下午，北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组第八十一次会议暨首都严格进京管理联防联控协调机制第三十八次会议召开，进一步研究调度疫情防控工作。

会议强调，要提早谋划秋季开学工作。细化各学段及培训机构开学方案，在校园管理、课程安排、疫情监测等方面做好准备。继续抓好医疗救治，对出院患者加强健康管理。进一步完善秋冬季可能出现疫情的应对方案。

LPR是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。

2019-2020年lpr利率一览表

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

北京时间8月12日凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至8月7日当周API原油库存减少401.1万桶，预期减少320万桶;汽油库存减少131万桶;精炼油库存减少294.9万桶;数据公布后，美油短线快速走高，收报41.61美元/桶，跌幅收窄至0.79%。

北京时间周三(8月12日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至8月7日当周API原油库存减少401.1万桶，预期减少320万桶;汽油库存减少131万桶;精炼油库存减少294.9万桶;数据公布后，美油短线快速走高，收报41.61美元/桶，跌幅收窄至0.79%。 知名金融博客零对冲表示，市场预期美国API原油库存连续第三周下跌，实际报告跌幅大于预期。数据公布前，美油徘徊在41.50美元左右，并在公布后温和上涨。市场分析师Flynn表示，石油不能忽略贵金属的大幅修正。道明证券全球大宗商品策略主管梅利克认为，欧佩克内部仍然存在悬而未决的状况，还有大量的闲置产能。

美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存降幅超预期，汽油库存降幅不及预期，精炼油库存降幅超预期。

API公布，截至8月7日当周，美国上周原油库存减少401.1万桶至5.16亿桶;库欣原油库存增加107.3万桶。

API公布，上周汽油库存减少131万桶;上周精炼油库存减少294.9万桶。

API数据还显示，美国上周原油进口减少6.2万桶/日。

第一部分 前言概要

核心观点：

1.2800林吉特的马盘较能反映当前产地的低库存以及减产，但未来供应仍存不确定性，库存难以快速累积，马盘仍看强势。

2.进口倒挂严重，虽单边短期有调整可能，但p91延续正套思路。

3.中粮大幅采购，豆油累库较慢，未来关注y15正套。

4.菜油资金流出，逼仓失败，但供应紧张背景不变，未来关注01合约多配机会。

第二部分 棕榈油

(一)国际市场

(1)产量下滑，马盘上冲至2800

6月马来产量环比增长14%，斋月节后集中采摘导致当月FFByiled棕果单产达到历史新高，而出口飙升至171万吨符合预期，6月末马来库存下降至190万吨。在6月产量奠定基调后，市场普遍认为三季度季节性增产没有太多疑问，但进入7月上旬以来加里曼丹地区降雨过多导致东马地区棕果的采摘以及运输有较大困难，同时马来半岛地区雨势也不小。虽然降雨过多对于棕油产量的影响远不及干旱程度那么大，但这对于当前马来库存仅190万吨而近期出口需求不差的产地而言，挺价意愿将较为强烈，马来印尼价差明显扩大。MPOA以及UOB等机构预估7月产量下降3-8%，按此估计，7月马来库存将继续下降至180万吨的偏低水平。

目前看东马地区的降水仍将持续至8月初。6月马来棕果出油率受降水的影响偏低，基本为历史同期最低19.47%，而7月降雨更加严重后预计出油率可能继续下滑。但棕果单产为主要影响产量的更核心因素，通常降雨过剩缓解后产量将随着棕果采摘以及运输效率的恢复而回升，未来若雨停后8-9月产量可能环比恢复上升，但整体看马来的产量仍将受出油率以及人工等因素的限制，产量难以明显爆发式增长。综合而言，因中国和印度当前棕油库存偏低，产地出口压力并不太大，而产量短期问题偏多，同时库存偏低，马来无压力。但当前马盘指数最高达到2800林吉特，基本上比较可以反映出以上事实。因库存偏低，产量问题仍存，短期虽存调整可能，马盘未来仍看强势。

(2)印尼产量下降，库存呈现中性

印尼类似马来同样遭受降雨的影响，但因75%的产量来源于苏门答腊岛，因此降水对采摘的影响并不及马来显著。但多个机构下调7月印尼产量，印尼各大种植园关于减产的声音也比较多。目前看印尼的减产可能更多地来源于去年的干旱而不是当前的降水。截止6月末，印尼棕油库存整体呈现中性，GAPKI显示6月产量下降3%至386万吨，出口环比下降5%至231万吨，库存较5月下降18万吨至335万吨。彭博预估7月印尼毛棕油产量继续下降8%，而出口略增的情况下，库存将继续下降至300万吨。进入7月下旬，印尼挺价情绪也比较明显。未来需继续关注产量情况。

(二)国内市场

(1)套保利润维持倒挂，基差急跌后反弹

7月进口套盘利润好转后再度倒挂加深，因马来和印尼产量下滑而产区库存偏低，产地无卖压。目前8月鲜有报价，而9月船期对2009合约在7月下旬后倒挂加深至250元/吨。市场预期三季度国内月均到港40万吨，但目前看因产地装船偏慢同时国内海关放行偏慢，7月到港可能再次不及预期。预计7月单月表观消费较6月的36万吨增长至40万吨，虽然不及去年同期，但较往年同期比仍属偏高水平。上半月豆棕现货价差一度短暂拉大，叠加进入需求旺季，终端补库较为旺盛。因而，到港偏少，而需求较好的情况下，截止月底棕油的库存还是没有积累起来，绝对库存仍不到40万吨。

7月上半月市场过度交易超大到港预期导致24度基差大幅下跌，其中华南基差跌幅达到200元/吨，而后随着进口亏损加剧同时到港不及预期，7月下旬基差开始大幅度反弹。目前看三大港口基差走势分化，华北最弱而华南反弹动力最强。

(2)未来国内市场展望

产地整体库存偏低，出口需求尚可(中国印度及其他国家采购)，因此产地整体无卖压。马来和印尼短期产量可能下滑，虽市场对此争议较大，但从实际数据来看供应至少短期存在些问题。单边来看5800-6000的价格比较可以反映这块的预期，追涨空间已经不大，但因修复库存预期，而供应出现问题，方向上仍看向上。国内月差方面p91月差在180-200有显著支撑，未来有望向现货靠拢，思路偏正套。

第三部分 豆油

(一)国际市场

(1)欧盟采购SME，南美豆油贴水反弹

阿根廷大豆压榨量持续不及预期导致豆油供应偏紧，而需求可见双重利好，一方面7月随着欧盟生柴需求的恢复，欧盟采购3船7-8月船期阿根廷SME，即使国内生柴消费仍然疲软，但对于阿根廷国内豆油消费的提振比较显著。另一方面印度持续采购豆油，近期单月出口达到60万吨以上，其中半数出口至印度。SME以及出口市场需求的恢复导致阿根廷豆油基差大力反弹。

回顾疫情期间，自3月以来阿根廷豆油消费进入冰冻期，食用消费较低的情况下，生柴内销和出口双双归零，连续三个月月度消费不及10万吨，而欧盟的SME采购在边际上大大刺激了阿根廷豆油的需求。

(2)北美豆油需求恢复，美豆油基差上涨

受蛋白需求下降的影响虽然美国大豆压榨利润持续低迷，但截止6月份美豆压榨量仍同比增长高于市场预期。美豆油食用消费受疫情影响在4月达到一个低点后进入5月开始快速恢复，同时生柴消费也有所反弹。因整体需求恢复较快，豆油内陆以及出口基差均出现上涨。根据NOPA，截止6月美豆油库存下降至17.78亿磅，低于市场预期。Cbot美豆油盘面受美豆底部抬升、原油价格以及马盘强势带动，整体趋势上易涨难跌。

(二)国内市场

(1)豆油成交放量，库存累积速度较慢

7月国内大豆到港量激增，油厂开机压力较大，但由于豆粕的实际需求明显好于预期，豆粕虽然库存偏高但没有发生大面积胀库，因此在供应端对豆油没有带来市场预期的利好。虽然大豆周均压榨持续高达200万吨以上，但豆油库存在7月仅累积约10万吨左右至120万吨，明显需求再次超预期。市场平均预期自4月以来中粮囤货导致渠道库存增加50万吨，这也导致表观需求的爆好。目前豆油表需周度平均高达36万吨以上，大大高于往年同期。

7月下半月豆油成交量再次放量，成交以四季度成交为主，可以看到全国各地区成交基差均在2101+250以上。因中粮带头采购，叠加11月后大豆采购缺口以及传统消费旺季的炒作，市场跟风心理较浓，远期基差异常坚挺，这也为y91月差以及现货基差带来支撑。

7月全国各地区基差走势分化。因7月上江南方部分省份降雨过多带来洪涝，华东需求部分转移至华南以及山东地区，这也导致该两个区域的基差明显上涨而华东一豆基差持续维持09+200左右，未来随着降雨缓解而长江水位的下移贸易将回归常态。

目前认为，7月可能为豆油累库压力最大的阶段，在中粮采购的背景下，8月后压榨压力略微下降，而双节备货来临，8-9月豆油累库将再次放缓。整体来看，豆油当前和未来绝对库存不高，近远月基差表现坚挺，月差仍以正套对待，未来可关注豆油15正套。

(2)豆油进口套盘利润维持亏损

Cbot美豆油盘面受美豆以及国家原油的影响底部抬升，南美豆油出口fob贴水大幅反弹，豆油cnf上涨。因后半月棕油上涨，国际豆棕价差先扩大后缩小。7月豆油进口利润持续亏损，目前01进口利润亏损400-500元/吨.

第四部分 菜籽油

(1)欧盟连续三年减产，全球菜籽库存持续下降

欧盟20-21年度菜籽产量被继续下调至1680万吨，为近14年以来的最低。种植面积的下降连带单产不及预期导致欧盟菜籽的供应连年收缩。疫情恢复后欧盟菜籽压榨量回升，生柴需求修复带动菜油工业消费，农户对菜籽惜售情绪异常明显，欧盟菜油由疫情期间的过剩快速转变至紧张。

欧盟菜籽年度消费高达2300-2400万吨，因本身供应持续下滑，当年供应缺口达到600万吨以上，自加拿大以及乌克兰菜籽进口量增长。欧盟持续采购明显拉升加拿大菜籽出口，加拿大菜籽旧作库存因此下降至280万吨，低于去年的360万吨。20-21年度加拿大菜籽种植面积较去年持平维持830万公顷，目前来看优良率尚可单产或有上调可能，预计20-21年度加拿大菜籽产量较去年持稳1900万吨。整体来看，全球菜籽最宽松的时间已过，随着欧盟的减产，全球菜籽供应紧平衡，库存缓慢去化。

(2)菜油09突破9000，未来开启交割逻辑

菜油09合约N连阳后超出市场预料的突破了9000，这一价格也为自2013年以来的新高。加菜籽进口限制持续，虽然进口毛菜油增加，但未来国内菜油还是难以摆脱紧缺以及低库存的事实，在油脂板块整体偏强的背景下，菜油09一路高歌，91月差也一度最高高涨至700，09持仓量持续增加，直至7月下旬后才有流出迹象，因而未免不让人往“逼仓”上去联想。但是目前的菜油紧张而并不紧缺。5月菜油进口量增长至17.6万吨，三季度月均到港维持15万吨以上。菜籽方面三季度月均进口3船以上，6月沿海油厂菜籽压榨20万吨，预计7月回升至24万吨。7月华南及华东总港口库存较上个月增长2万吨至20万吨，未来两个月库存将小幅增长后回落。伴随着09合约的飙涨现货基差也开始松动，华南基差由前期最高09+400下跌至09+200。菜油“刚需论”一向被市场所认可，即无论菜油价格如何强势，市场都保有一定的菜油刚性消费，但当前菜油与葵花油等其他小品种植物油的价差明显扩大，今年进口量激增的葵油对菜油出现一定的替代现象，这也是近期我们认为菜棕以及菜豆价差存在小幅度缩小的支持。

但即使价差的缩小还是月差的回调，我们认为都是短期阶段性的，只要中加关系不缓解，中国不大规模采购加菜籽，菜油供应紧张的背景还是难以改变，未来国内菜油的低库存以及高基差将继续持续。因油脂板块方向认定为震荡偏涨，菜油未来仍以等待低位买入的思路，套利方面继续关注15正套。

第五部分 行情展望

棕油方面马来和印尼双产地减产，而出口好于预期，可能存在阶段性超卖，叠加全球库存偏低，价格有修复上涨动能。但马盘2800-2900林吉特已部分反应预期，但近期产量增长乏力，出口不差的背景下，棕油仍以等回调买入的思路。豆油7月为累库压力最大的时间段，8月后备货期来临，而中粮持续带头采购远期基差，豆油底部亦较为夯实，思路同样以底部买入为主。菜油09软逼仓目前看可能性有限，而09突破9000后短期上涨动能较差，菜油供应偏紧事实不变，未来同样以多头思路对之。

第六部分 交易策略

单边策略：马盘2800-2900林吉特的价格较能反映减产以及库存低的事实，思路上不追涨，短期看回调，但未来累库速度较慢，产量仍有不确定性。宏观通胀预期强烈，油脂均以偏多思路对待。菜油短期有回调风险，但供应仍偏紧张，思路上仍可等待回调入多。

套利策略：关注y15正套;p91正套以及yp缩小。

期权策略：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

    据工信部官网8月11日披露，工信部公开征求对《电信和互联网行业数据安全标准体系建设指南（征求意见稿）》的意见。

征求意见稿表示，在基础共性标准、关键技术标准、安全管理标准的基础上，结合新一代信息通信技术发展情况，重点在5G、移动互联网、车联网、物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能、区块链等重点领域进行布局，并结合行业发展情况，逐步覆盖其他重要领域。结合重点领域自身发展情况和数据安全保护需求，制定相关数据安全标准。

随着信息化进程不断深入，数据已成为新兴的生产要素，是国家基础性和战略性资源，数据安全需求也越发凸显。云大物移智等新兴技术的融合发展，使得政企自身业务越发依赖于互联网，数据已成为政企的核心资产，数据安全风险也随之上升。

机构表示，目前《网络安全法》、 等保2.0标准等均已实施落地，而随后出台的《数据安全法》、《个人信息保护法》等均是对国家网络安全顶层设计的补足和完善。当前网络安全建设已从单一安全走向整体安全，同时各个下游行业的数据安全保护和使用具有差异性，因此综合实力更强的头部安全厂商将更为受益。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）网络安全 板块显示，

飞天诚信：公司是全球领先的智能卡操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商。公司日前拟募集资金 8.5 亿元投入下一代安全芯片、设备、系统的研发及产业化项目，该项目对安全芯片的系列化研发、安全设备和安全系统领域的产品布局，将不断丰富公司业务线，强化公司在信息安全领域的技术水平、自主创新能力以及成本等方面的优势。

任子行：公司是网络信息安全解决方案综合提供商，拥有网络审计与网络信息安全领域全产品线和解决方案，业务覆盖网络安全、公共安全、信息安全、云安全、移动互联网应用安全、运营商网络资源安全、终端安全、数据安全、工业互联网安全等众多领域。

一、基本面因素分析

(一)供应方面

若按照市场综合预估减少10%左右来测算，远不及2018年度减产幅度，新季苹果产量大致在3950-4100万吨，产量处于正常年份的相对平均水平，加之新季早熟嘎啦果开称价格偏低于去年同期，预计后市晚熟富士开称价格及优果率状况不佳。此外，从旧年度的库存来看，全国苹果冷库库容量大致在1440万吨附近，2019年度全国苹果库容比为80%，高于去年库容比50%的水平，其中山东冷库库容量在410万吨，陕西库容为450万吨，山西库容在180万吨;截止7月下旬，全国苹果库存大致在160万吨，仍高于2017年同期，其中山东库容比为22.0%，陕西库容比为6.0%，预计山东苹果冷库仍剩余约100万吨，陕西冷库苹果大致剩余30万吨，目前山东等地均处于清库阶段，主要是客商自有渠道及电商出库为主。8月中旬附近多数产区早熟新季苹果陆续上市，新旧苹果叠加供应进一步施压苹果库存压力，对库内苹果需求造成冲击较大。

苹果进口方面，近十年以来中国苹果进口量维持在10万吨以下，进口苹果主要来自美国、新西兰和智利。2019年中国苹果进口增长14%至10万吨，虽然美国是中国的最大进口国，受到贸易征税的影响，中国将减少进口美国苹果量，但进口国仍转移至新西兰和智利，以此抵消进口美国苹果的减少。总体上，中国仍作为全球最大的苹果生产国，进口量几乎少之又少，基本上可以忽略不计。

(二)需求方面

中国苹果的需求主要分为国内消费、加工、和出口。其中国内鲜食消费占绝大比例，而加工方面则为460万吨，出口为100万吨左右，分别占苹果需求的10%和3%。鉴于中国对水果的消费注重于营养价值和新鲜度苹果，后期中国苹果消费增长将有所放缓甚至出现饱和状态。出口和加工的变化则相对平缓，加工方面大多维持在500万吨左右，出口则保持在100万吨附近。

苹果出口方面，根据海关总署的数据显示，一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段，年中6、7月份则出口量降至该年最低。2019年苹果总体出口量约为97.13万吨，同比2018年减少14.75万吨，同比减少13.16%。苹果的出口量占到国内苹果总体需求量的2.89%。从这个数值来看，出口所占国内需求总值并不大，出口行业对国内苹果供求形势影响程度一般。

据海关数据最新显示，截止2020年06月，中国出口苹果当月50000吨，出口累计数量为400000吨，累计同比增加21.4%，主要出口国为菲律宾(累计7.54万吨)、孟加拉国(累计为6.3万吨)、越南(累计4.56万吨)等，因本年度冷库库存多为低等级别货源，质量品级较差货源均出口制作饮料等，出口累计继续增加，有利于缓解国内库存，同时也有利于提振国内信心。

而苹果生产的季节性决定了苹果消费具有明显的季节性特征，特别是秋冬季节的苹果消费相对较多，其中圣诞、元旦以及春节期间的苹果消费相对旺盛。而夏季需求相对较少，特别是进入5月份后，随着其他时令鲜果的上市，苹果的消费需求进入淡季期。我国的富士苹果主要是晚熟品种，大多数苹果在秋季的9月开始逐渐上市。再者，我国苹果消费主要以鲜果消费模式为主，占比在85%左右，当然也包含损耗量;深加工大致占比12%，出口量占比较为低。

(三)产销区现货方面

从苹果产区角度而言，截止7月底，山东栖霞纸袋80#以上一二级苹果价格为1.70元/斤，相较于6月底的1.80元/斤，环比上月下跌0.1元/斤，跌幅为5.50%;陕西洛川纸袋80#以上苹果价格为3.5元/斤，相较6月底的3.7元/斤，环比上月下跌了0.20元/斤，跌幅为5.40%;甘肃静宁纸袋75#以上苹果价格为3.20元/斤，相较6月底的3.40元/斤，环比上月下跌了0.20元/斤，跌幅为5.90%;不论品质较好的还是低档级别苹果价格均下调，跌幅在5.00%附近。产区库存富士在价格连续下滑后交易有所好转，但仍维持前期低迷态势;其中西北产区富士以客商自提发货为主，采购客商零星，卖家急售心理较为迫切，让价现象渐增;陕西产区苹果以客商自提消化为主，调货客商较少;山东栖霞库内交易较为稳定，但受质量影响，成交价格相对混乱;沂源产区富士交易进入最后阶段，果农继续低价处理手中余货，整体上，产区货源销售压力依旧较大，后市行情偏弱为主。

苹果价格具备农产品明显的季节性变化：10-11月，为苹果收获期，供应大量增加，该阶段的苹果批发价格处于一年的较低水平;12-2月，中国农历春节一般处于1月份和2月份之间，叠加元旦节假日影响，对于苹果的需求有明显的提高，批发价随之上涨;3-4月，机械库集中出库价格下降;5月之后，不论冷库还是机库苹果将处于去库存状态，前期的供应压力将减小，价格再度走高，6-7月全国产区新苹果还未采摘上市，而上一年的苹果进入库存尾期，价格随即反弹，价格达到季节性波动的最高点。

截止2020年7月下旬，全国苹果批发价为7.60元/公斤，比6月底的7.93元/公斤，下调了0.33元/公斤，跌幅约为4.20%;富士苹果批发平均价为7.04元/公斤，比6月底的7.12元/公斤，下跌了0.08元/公斤，跌幅约1.12%。多数批发市场苹果主流价格微幅下调，受时令鲜果分流作用，库存苹果交易依旧清淡，西北产区以客商自提发货为主，山东货源销售压力较大，卖家积极处理手中货源，但让价出售提振效果不佳。此外，考虑今年受疫情影响，苹果季节性消费不佳，终端消费购买力不足的情况下，苹果批发价格仍低位运行为主。

(四)替代品方面

苹果作为人们生活当中的非必需品，一旦苹果价格过高的情形下，消费者可选择其他水果种类。据相关性分析知，蜜桔、鸭梨以及香蕉与苹果的相关系数较高，并且处于正相关关系。根据农业部监测的主要水果产品价格显示，截至7月下旬富士苹果批发平均价为3.52元/斤，较6月底的3.56元/斤，下跌了0.04元/斤;蜜桔批发平均价为2.25元/斤，较6月底的2.60元/斤，下跌了0.35元/斤;香蕉批发平均价为2.26元/斤，较6月底的2.34元/斤，下跌了0.08元/斤;鸭梨批发平均价为1.825元/斤，较6月底的1.765元/斤，上涨了0.06元/斤，以上数据可以明显看出，除鸭梨之外，鸭梨、苹果、蜜桔批发价格均略下调，下调幅度在0.04-0.35元/斤附近，目前西瓜、葡萄上市量继续增多，对苹果消费替代作用明显，且多地降雨天气偏多，影响水果消费。整体上，今年水果消费端表现大幅弱于往年，加之替代品效应明显及多地降雨天气频繁影响水果消费，预计后市苹果需求仍难言可观。

三、苹果期货市场主流资金持仓分析

苹果期货合约前20名持仓结构以多头略占优势，截止7月27日，多单持仓量为84462手，空单持仓量90065手，净空单为5603手，2020年6月中旬以来苹果主力空头持仓略胜一筹，市场看空情绪仍在增加。另外以下图表可以明显看出来，苹果市场总持仓额为1321710万元，较上个月底总持仓额1186404万元增加135306万元，增幅达11.40%;苹果主力合约AP010持仓额为904935万元，较上一月份总持仓额645107万元增加259828万元，增幅为40.20%。整体苹果期货市场资金持仓额处于流入的状态，且苹果期货主力合约资金波动相对剧烈。

此外，值得注意的是，郑州商品交易所发布苹果期货合约规则修订案公告，取消苹果期货7月合约的修订自苹果期货2007合约摘牌后施行，其他修订自苹果期货2110合约起施行;交割品方面，苹果基准交割品质量容许度≤20%，(虫伤计入质量容许度，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比不做要求)，可溶性固形物≥12.5%;出库的苹果，硬度不得低于6.2kgf/cm2(此前为6.5)。目前苹果现货品级一般按照一二级以上进行划分，且中等苹果货源的质量容许度在20%以下，此次调整，使得交割品级更贴切于苹果现货市场，优化交割品级，放宽质量容许度要求，接近商超的中档货源，贴近现货实际，此修订内容大大利空远月苹果合约。

四、2020年8月苹果市场行情展望

截止7月下旬，全国苹果库存大致在万吨，仍高于2017年同期，其中山东库容比为22.0%，陕西库容比为6.0%，山东苹果冷库仍剩余约100万吨，陕西冷库苹果大致剩余30万吨，目前山东等地均处于清库阶段，主要是客商自有渠道及电商出库为主，目前旧季苹果销售时间不多，但库存压力仍较大。加之8月中旬附近多数产区早熟新季苹果陆续上市，新旧苹果叠加供应进一步施压苹果库存压力，对库内苹果需求造成冲击较大。此外，今年水果市场处于充裕格局，叠加价格偏低于往年，或进一步牵制苹果需求端。当前苹果供需宽松局面难改，苹果价格仍有继续向下可能，同时苹果质量问题已开始显现，可能加剧苹果价格下滑速度。旧季苹果库存压力叠加消费低迷，新季早熟苹果开称价格表现不及往年，减产提振效应不显，后市晚熟苹果开称价难言可观。值得注意的是，苹果期货合约交割准则放宽，并贴近商超中档货源，大大利空于苹果期货远月合约。操作上，建议苹果期货2010合约仍偏空思路对待。

五、投资操作策略

投机策略(短线策略)：短线来看，应季水果上市量增加，且库内苹果质量下滑，冷库库存出货压力增加，短期期价仍弱势为主。技术上看，AP2010日线图短期均线向下排列倾斜，且kdj指标处于弱势，短线技术指标偏空，建议AP2010合约偏空思路对待。

投机策略(中线策略)：新季旧果供应重叠，加之早熟嘎啦开称价低于往年，预计晚熟苹果开称言可观，与此同时，今年水果供应相对充裕，且价格低于往年，后市苹果需求仍受牵制。操作上，建议AP2010合约逢高抛空思路对待。

套利策略：目前跨月套利的苹果合约为2010和2101合约，两者价差出现明显走弱的现象，预计后市价差仍有缩小的空间。套利操作上，建议AP2010-2101价差在-100元/吨介入，目标参考价差-300元/吨，止损参考-50元/吨。

套保策略：对于果农而言，新季苹果减产相对有限，加之水果市场供应充足，预计新季苹果价格稍走弱，可适时卖出套期保值。企业套保而言，市场供应相对充足，需求端受削弱，届时采购商等待合适位置，再介入买入苹果套期保值。

   11日，小米集团董事长雷军举办十周年主题演讲，并在会上发布了小米10至尊纪念版、Redmi K30至尊纪念版、小米电视“大师”等多款新品。小米10至尊纪念版支持最高120W充电、最高120倍数码变焦，并把屏幕刷新率提升至120Hz。不仅是小米，vivo旗下的iQOO 5系列也将支持120W快充，理论上仅需13分钟即可充满4000mAh的手机电池。

随着智能手机性能快速发展，功耗大幅提升。电池技术却进步缓慢，手机从原来的一周一充转变成一天多充。大功率快充和无线充电技术能够帮助解决用户的电量焦虑，正在被越来越多的手机厂商采用。

相关上市公司：

艾华集团（31.50 -0.94%，诊股）：国内3C电源类产品的电容核心供应商；

瑞芯微（86.54 -3.31%，诊股）：开发了低压大电流高集成度快速充电管理芯片；

信维通信（56.62 +1.85%，诊股）：具备从材料到工艺到产品的一站式无线充电解决方案供应能力。

2020年河北养老金调整新消息和河北养老金上调方案（全文） 2020河北养老金调整方案大变样，五增一降一砍，退职人员喜笑颜开

退休人员最盼望的就是每年退休人员养老金的上涨。进入7月，全国各地养老金调整进入密集操作窗口期。继上海之后，辽宁、广东、江苏、湖北、陕西、河北等地也纷纷公布了自己地区的养老金调整方案，开始组织落实发放。

2020年7月8日，河北人社厅官网正式公布了2020年河北企事业机关单位退休人员养老金调整方案（冀人社发【2020】19）。承诺7月底前确保企退人员增发的养老金全部发放到位，机关事业单位基本发放到位。今年约有465万退休人员参与调整，人均涨幅为5%。企业和机关事业单位调整标准完全一致。

一、 河北2020年的养老金调整方案有哪些变化

和目前已经公布了2020年养老金调整方案的上海、辽宁、广东、江苏、湖北、陕西等地相比，河北今年的养老金调整政策的改变是最大的，做了大手术。青青总结了一下，可以概括为“五增一降一砍两不变”。

增加1：今年定额调整的标准在2019年40元的基础上增加了12元，调整后标准为52元。

增加2：与缴费年限挂钩部分，在2019年1.5元的基础上增加了0.82元，调整后缴费年限每满1年，增加2.32元。

增加3：艰苦边远地区退休倾斜标准增加了5元，调整后一、二、三类地区退休分别增加20元、25元和30元。

增加4:2020年退职人员也能按和退休人员一样的标准享受养老金定额调整待遇了。定额调整部分今年就可以增加52元，去年的标准是22元。增加了30元。而退休人员去年是40元，今年是52元，增加了12元。今年起，退职人员太幸福了。

增加5：艰苦边远地区退休，增加了对驻外艰苦边远地区退休人员，艰苦程度超过河北本地的，倾斜增加35元，体现了对驻外退休人员的人文关怀。

一降低：与养老金水平挂钩部分，在2019年1.4%的基础上降低了1%，调整后与养老金水平挂钩增加比例为0.4%。

一砍：去除了对缴费年限超过15年、25年的，额外倾斜增加的金额。

两不变：保持向企退军转干部和1级~4级工伤致残，完全丧失劳动能力退休人员倾斜的标准不变。

二、调整方案细则

（一）调整范围

2019年12月31日前，已按规定办理完退休手续的企事业机关单位的退休及退职人员。和2019年相比，规则不变。

（二）调整办法

继续贯彻定额调整，挂钩调整和倾斜调整相结合的调整办法。

1、定额调整

今年增加了12元。体现了对养老金水平偏低人员的保障，缩小养老金差距，利于社会公平，促进和谐。2020年定额调整部分，所有列入养老金调整人员，2020年每人每月一律增加52元。

2、挂钩调整

今年一增一降。与缴费年限挂钩调整，增加了0.82元。与本人2019年12月的养老金水平挂钩，降低1%。鼓励长缴多得，进一步缩小养老金差距。

（1）与缴费年限挂钩调整

退休退职人员的养老保险缴费年限（含视同缴费年限和实际缴费年限），每年1年，养老金上调2.32元。比2019年的标准1.5元，增加了0.82元。不满1年的零头，均按1年计算。

（2）与本人2019年12月的养老金水平挂钩

在调整前本人养老金水平的基础上增加0.4%，相比2019的标准1.4%，降低了1%。

3、倾斜调整

（1）与退休退职人员2019年12月年龄挂钩，关注高龄退休人员的生活需求，体现人文关怀。比2019年每档的标准分别增加了2元。

具体标准分为三档，70岁~74岁、75岁~79岁、80岁及以上：每人每月分别增加22元、32元和42元。此项待遇只能享受一档，就高不就低。

（2）向艰苦边远地区退休人员倾斜：增加5元

一、二、三类地区：由2019年的15元、20元、25元分别增加至20元、25元和30元。和2019年相比，每档增加5元。另外，驻省外艰苦边远地区退休，艰苦程度超过河北的，增加35元。

（3）企业退休军转干部养老金保底：不变

本次调整后，不得低于全省人均养老金水平。这条规则一直最稳定，也是国家统一要求。

（4）向1-4级工伤致残倾斜：不变

1998年9月30日前因公致残，伤残级别在1-4级的，本次养老金调整增资额不得低于企业平均增资额148元。这一条也是河北省的一贯性政策。

三、案例演示

杨阿姨，2019年75岁，退休时缴费年限为30年，2019年12月养老金为3000元，今年养老金能够上涨多少？经过计算，今年养老金可以增加165.60元，调整后，每月养老金水平为3165.60元。

其中，定额调整：52元；

与本人缴费年限挂钩：增加的养老金金额=2.32元*30年=69.60元；

与本人养老金水平挂钩：增加的养老金金额=3000*0.4%=12元。

高龄倾斜调整：增加32元；

合计增加的养老金金额

=定额调整+挂钩调整=倾斜调整

=52+（69.60+12）+32=165.60元

一、尿素供需情况分析

1、国内尿素日产量与开工率情况

自今年6月份开始，国内尿素企业检修不断，日产量从最高的16.02万吨一度下降至14.18万吨，直到7月9日才开始少量恢复。据隆众资讯，截止7月30日当周，国内尿素日均产量15.37万吨，环比上周的14.78万吨增加0.59万吨，同比去年同期日产15.86万吨减少0.49万吨。

从开工情况看，据隆众资讯，截止7月29日当周，国内尿素开工率73.27%，环比上周上升2.81%，同比去年同期上升0.56%。而从尿素企业库存看，据隆众资讯，截止7月29日当周，国内尿素企业库存27.26万吨，较上周减少4.33万吨，较去年同期减少8.24万吨，当前尿素企业库存压力整体较小。

据金联创获悉，进入8月份，依旧有部分尿素企业将迎来检修计划。其中内蒙古亿鼎生态农业、内蒙古博大、山东华鲁恒升、山西和顺8月初均有检修计划。加之目前部分企业仍在减量及停车中，这将使得尿素日产量在8月上中旬依旧维持在14.5-15万吨附近的水平。不过，下半年将迎来新增产能集中投产。据金联创统计，2020年较为明确的新增产能为412万吨，初步预计到2020年底尿素产能将回升到7347万吨，后市需关注产能投放时间。

2、国内尿素出口情况

出口方面，据海关统计，2020年6月我国尿素出口量为22万吨，与去年同期数量相比+52%;1-6月尿素出口量为172万吨，与去年同期数量相比-2.6%。从港口库存看，截止7月23日当周，国内主要港口尿素库存11.88万吨，较上月同期增加2.1万吨，较去年同期减少14.02万吨。

2019年中国尿素主要出口到印度、韩国、孟加拉国、墨西哥、智利、澳大利亚以及日本等众多国家，出口量最大为印度236.31万吨。印度作为中国的第一出口国，中国出口印度占总出口量的48%，远高于其他国家。印度进口量中，中国货源在2017-2019年占比分别为27.79%、13.17%、32.69%，可见印度对于中国的依赖性也非常强。印度是全球招标单批次最大的国家，现货成交数量也是最大，每年招标平均7-8次，数量80万吨左右。

今年印度受疫情影响，城镇务工人员回流到农村，加上印度降雨量充足，上半年印度主要农作物种植面积都有大幅提高，带动化肥使用量增加，加上尿素装置投产进度推迟，造成尿素进口需求大增。但中东、波罗的海等地供货量有限，要满足印度的招标量不可避免地要采购中国尿素。而2018年我国尿素供需达到紧平衡以来，国内出口量大幅降低，国内价格也比之前有了明显的涨幅，多数时间与国际价格难以接轨。

从招标情况看，虽然印度今年已经进行5次招标，但价格因素导致中国货源参与度均较低，中国供货数量不足50万吨。特别是7月17日的印度招标由于标价过低，印度方仅购买到约12万吨货源，并不能满足其尿素需求，紧接着印度MMTC于7月22日晚间发布了新一轮尿素进口招标，7月30日截标，最晚船期9月4日。但印度方为新一次印度招标增加了附加条款，这一条款使得中国货源基本无缘此次印标，虽然之后印度MTCC撤销了新添加的附加条款，允许贸易商提供中国货投标，但印度政策的变动使得出口存在较大的不确定性。考虑到印度旺盛的农业需求刺激尿素进口量增加，印度之前已经禁止了伊朗货源，如果不从中国进口，印度可能会通过频繁的招标从其他国家增加进口量，进而将国际价格拉高，间接提振国内价格。但国内出口尿素难度增加，叠加下半年农需淡季，则会导致供需格局弱化。

3、下游需求情况

农业需求方面，全国农业尿素消费的高峰已过，后续农业刚性需求将边际递减，进入8月份，将正式进入国内尿素农业需求淡季，南方前期的水稻追肥告一段落。尽管前期南方雨水较多使得农业受到冲击，洪灾退去之后有启动农业补救的需求，但仅仅为局部，未来需求将呈现区域性、分散的、零星的特点，很难形成需求的叠加。而下半年为农业需求淡季，因此需求集中释放的局面恐难再现。虽然8-9月为秋小麦备肥及用肥时期，但主要集中在安徽及河南等局部地区，其他趋于秋季用肥量偏弱。

从工业需求来看，由于复合肥下游也为农需，因此需求也集中在上半年。每年复合肥开工多集中在3-5月份及7-10月份。其中3-5月份多为高氮肥的生产，对尿素需求较大，生产高氮肥对尿素的需求量占全年的50%左右。虽然自7月开始，尿素下游的复合肥开工率在连续3个月下降后小幅回升，但7-10月份生产秋季用肥以高磷肥为主，而在后期高磷肥生产阶段中，对于氮含量配方需求有限，氯化铵等小氮肥在成本优势下将替代部分尿素用量，对尿素工业需求形成一定利空。

同属尿素行业下游，三聚氰胺市场表现远不如复合肥市场。受全球公共卫生事件影响，中国三聚氰胺出口情况受到明显抑制。板材需求一直无起色，出口量下降，成品库存积压，板厂开工率较长时间维持低位，整体对尿素的需求量同比下降。虽然随着全球复工复产的推进和经济的恢复增长，板材和三聚氰胺市场需求或环比回升，但短期内仍难以回到往年同期水平。

二、市场评估与展望

整体来看，供应端，8月份虽有部分装置恢复，但有检修计划的企业也较多，预计日产量不会有太明显的变化;目前企业的库存量并不大，处于近两年的低位水平。出口方面，虽然印度旺盛的农业需求刺激尿素进口需求增加，为此印度招标较为频繁，但附加条款的增加使得国内出口难度增加。叠加国内将正式进入尿素农业需求淡季，而工业需求中的复合肥虽然开工率回升，但以生产高磷肥为主，加上氯化铵等小氮肥在成本优势，对尿素用量不大;随着全球复工复产的推进和经济的恢复增长，板材和三聚氰胺市场需求环比虽有回升预计，但短期内仍难以回到往年同期水平。后市来看，国内尿素市场整体或呈供需双弱格局，预计呈区间波动态势。

操作策略：

(一)投机策略

8月份尿素检修和复产均较多，日产量预计整体变化不大，企业库存压力较小。但下游农业需求进入淡季，工业需求整体不及去年同期，出口难度较大，整体供需矛盾依然存在，尿素主力2009合约建议1500-1600区间交易。

(二)套利策略

截至7月30日，山东市场尿素报价1630元/吨，郑州尿素2009合约结算价在1625元/吨，郑州尿素2101合约结算价在1572元/吨，近月合约与现货价格基本平水。远月2101合约结算价1519元/吨，远月贴水近月53元/吨，由于9月合约对应需求淡季，1月合约对应需求旺季，建议关注空近月多远月机会。

(三)套保策略

在套期保值方面，目前国内尿素市场供需矛盾仍较明显，且受外围市场扰动较大。因此，对于产业链上下游企业，建议暂以观望为主。

风险防范

1、煤炭、天然气价格变动;

2、尿素装置、复合肥装置负荷;

3、农业需求、工业需求和港口库存情况。

4、海外疫情情况。

《财富》世界500强出炉！133家中国企业上榜财富世界500强（全文）《财富》世界500强榜单发布 中企上榜133家蝉联榜首

8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜发布。榜单显示，今年上榜的中国企业数量达133家，上榜企业数量继去年之后再次超过美国（121家），蝉联榜首。与去年相比，上榜的中国企业数量保持增长，这也是中企上榜数量连续第17年增长。相关人士指出，最新榜单反映出中国经济整体实力和在全球地位的持续提升，展现了中国经济的强劲韧性。

《财富》世界500强榜单被视为衡量全球大企业发展的权威榜单，以公司年度收入和利润为主要评定依据。榜单显示，今年500家上榜的全球企业总营业收入达到33万亿元美元，创下历史新高，接近中美两国GDP总和；上榜的门槛（最低销售收入）由248亿美元提高到254亿美元。

最新榜单显示，今年有8家中国企业新上榜，分别为上海建工集团，深圳投资控股公司，盛虹控股集团，山东钢铁集团，上海医药集团，广西投资集团，中核集团和中煤能源集团。

《财富》杂志指出，中国上榜企业的数量不断增加，是中国整体经济规模发展壮大的结果。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平分析，经济发展的一个重要体现是企业的发展。中企上榜数量的持续增长并非偶然，这与中国经济整体发展水平的提升、营商环境的不断完善是密切相关的。

不仅仅是数量的增加，上榜中企的收入规模和发展质量也实现了跃升。据统计，不少去年已位居世界500强的中企在最新榜单中实现了排名的上升，其中华为、阿里巴巴、腾讯、京东、小米等一批民营企业实现了排名的显著上升。经营状况方面，今年上榜中企平均销售收入达669亿美元，平均利润为35.6亿美元，均比上年有所上升；从全球对比来看，中国上榜企业的平均销售收入、净资产都超过了世界500强平均水平。

聚焦主业，通过技术创新不断增强核心竞争力，成为不少上榜中企实现进一步发展的“法宝”。在榜单中，中国平安保险（集团）股份有限公司位列全球榜单第21位，较去年上升8位，全球金融企业排名第2位。中国平安相关负责人告诉本报，2019年，凭借全球领先的创新科技，中国平安将科技深度运用于金融主业中，持续提升数据化经营能力，整体业绩及核心金融业务持续稳健增长，综合金融用户数、客户数、客均合同、客均利润均有明显增长。去年，公司实现营业收入同比增长19.7%至11688.67亿元；公司归属于母公司股东的营运利润同比增长18.1%至1329.55亿元。同时，通过旗下的保险、银行、信托、金融科技等业务，公司把逾4万亿元金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，全面助力实体经济发展。

不仅要“大”更要“强”，世界500强榜单也显示目前中国企业发展仍面临一些挑战。根据榜单，世界500强平均利润为41亿美元，而中国上榜企业平均利润为35.6亿美元。

连平认为，对于上榜中企，不仅要关注数量和规模，整体行业结构、盈利能力、核心竞争力等方面都是需要重点关注的。目前来看，与上榜世界500强的美欧等发达经济体企业相比，中国企业在这些方面还存在一定的差距，对此要有一个清晰的认识。“当前，中国正在推动经济高质量发展，企业应该抓住机会练好内功，不断提升自身竞争力，打造未来发展新优势。”

一、行情走势回顾

7月PTA整体以窄幅震荡为主，一方面，国际多地疫情仍在反弹，宏观局势不确定性仍然较大，原油需求复苏较为缓慢，国际油价上下两难，上周美原油整体处在40美元/吨以上的位置附近窄幅震荡，PTA成本端支撑尚可，但缺乏进一步提振动能;另一方面，7月上半月供给端产能释放，下半月随着装置检修预期的增加，供给压力有一定缓解，不过下游终端需求的疲态仍然使基本面承压。截至7月31日，TA2009收盘报于3600，月跌幅1.21%。

二、主要影响因素分析

(一)美原油库存下降PX小幅探涨，成本端支撑较为稳固

1、原油

近期国际油价高位震荡，前期OPEC+减产协议和各国的经济刺激计划产生了一定效力，此外，美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至7月31日，美国商业原油库存减少737.3万桶至5.18596亿桶;美国汽油库存增加41.9万桶至2.47806亿桶;美国柴油库存增加159.1万桶至1.79977亿桶。得益于美国炼厂产能利用率增加，EIA原油库存减少737.3万桶，为油价形成了较为有力的提振。虽然美国确诊病例仍在持续增加，且国际局势也存在较大不确定性，投资者对于需求升温的信心备受打击，限制了油价的上行幅度，不过整体来说，国际原油市场基本面偏多的格局下，本月走弱概率不大，或以偏强震荡为主。

2、PX

7月国内PX出厂价基本维持稳定，月均价较6月有所上升，亚洲地区PX价格则呈现窄幅震荡态势。截至7月31日，国内PX出厂价为4600元/吨，7月国内PX出厂均价为4715.65元/吨，较6月均价上涨406.56元/吨。截至7月30日，FOB韩国现货中间价为526美元/吨，7月均价为524.27美元/吨，较6月均价上涨8.41美元/吨;CFR中国台湾现货中间价为544美元/吨，7月均价为543.27美元/吨，较6月均价上涨7.41美元/吨。国际油价高位盘整带来的成本支撑以及亚洲部分PX装置发生计划外停车使得PX端价格小幅探涨。整体成本端来看，本月或继续为PTA提供较为稳固的支撑。

(二)高加工差有望破局，8月装置检修或有增加

7月份，PTA装置仍有重启和投产，其中恒力石化(600346,股吧)年产250万吨的装置于6月29日顺利开车，福海创和新疆中泰装置检修并重启，停车检修的装置有：嘉兴石化7月12日停车，洛阳石化32.5万吨的装置7月27日停车检修。从目前PTA的开工率来看，7月份平均开工率在89%附近，7月产量在432万吨附近，仍维持在较高水平，可见7月的检修未能改变供应过剩的格局。

伴随着近期PTA价格偏弱而成本支撑较强，7月PTA的加工费较上月有所下跌，在盈利空间受到压缩的情形下，PTA工厂的检修意愿提升，随之而来的是8月份装置检修计划的增加。如果计划检修的企业8月能够顺利兑现停车检修计划，预计累库压力将会迎来缓解，利多期价。

(三)PTA库存处历史绝对高位，去化需时日

由于整个7月PTA维持较高开工率，在产量增加而需求方面提升幅度有限的情况下，7月国内PTA社会库存连续增加，从月初的354万吨增加值月底的396.3万吨。较上月第增加17.5万吨，较去年同期增加247.8万吨。从国内PTA库存天数来看，截至7月31日库存天数为7天，较6月底提高7.7%，较往年同期处于绝对高位。

上文提到如果8月PTA装置存有检修计划，将有利于库存的去化，不过去库的幅度以及速度还要取决于装置检修的具体履行情况。而且鉴于库存所处的位置，即使检修如期增加或也只能带来环比改善，要想回归至正常水平仍需时日。

(四)终端需求欠佳逐步向上传导，聚酯企业库存压力累积

从终端纺服来看，在淡季背景之下7月纺织消费表现仍然萎靡，纺企大多以销定进，原料与产成品库存均维持低位。而且目前全球疫情的控制仍不尽如人意，叠加两国贸易关系也存在疑虑，预计8月外贸订单的回流仍会十分缓慢。截至7月30日江浙地区化纤织造综合开机率为59.44%，环比增加0.72%，但整体仍是不足六成的较低水平。主要由于前期积压库存过重，行业高库存压力依旧较大，导致业者生产积极性提升幅度不大。在国内外当前的形势下，我们对8月份终端消费的表现仍然不抱十分乐观的态度。不过在政策刺激的预期之下，叠加对“金九银十”传统消费旺季的期待，我们需要关注8月下旬订单的变化情况。

从聚酯端来看，截止到7月30日，聚酯的综合开工率为88.54%，7月份聚酯负荷基本维持在87%附近，7月份聚酯新投产装置有110万吨，并且8月份仍然会有新装置预计投放，因此聚酯供给端或保持稳定的状态，给予上游PTA提供一定支撑。不过值得我们注意的是，由于终端订单的疲弱，负反馈作用于聚酯端，使其库存自6月中旬起就一直累积。截至7月24日，国内聚酯库存分别为POY17.48天，FDY16.86天，DTY30.24天。在8月产能投放，终端负反馈未改的格局下，累库格局或延续，等待“金九银十”带来的改善。

三、综合分析及操作建议

在国际原油减产执行较好，库存下滑支撑下，PTA成本端支撑较为稳固，但国际疫情形势依然严峻，产生较大提振的可能不大。PTA需求端目前未出现较大变化，聚酯维持较好的开工，不过终端织造的负反馈仍在加剧整个下游的累库格局，本月需求端预计暂难有亮眼表现，期价能否走出窄幅震荡区间出现反弹将有赖于供给端的变化，8月检修计划增多，如果如期履行，高位库存或得到缓解，将为期价带来利多提振，因此依照目前情况推断，8月或呈现偏强震荡的格局。建议主力09合约依托3550的位置偏多操作为主，注意设置好止盈止损。

停牌

002580 圣阳股份

复牌

600234 ST山水

000597 东北制药

【热点】

海利生物：投资控股新冠肺炎重组腺病毒疫苗项目公司

海利生物（603718）8月11日晚间公告，公司通过增资的方式向杭州树辰生物技术有限公司投资3400万元，持有其40%的股权并成为控股股东。标的公司主要是为研发并商业化新冠肺炎重组腺病毒疫苗项目而成立的项目公司。截至本公告日，标的公司涉及的预防性疫苗产品在中国尚处于临床前研究阶段，后续尚待各项审批，预计短期内无法上市。

三连板航天机电：公司未从事军品业务 也不涉及军品业务收入

连续三日涨停的航天机电（600151）8月11日晚间公告，公司在股吧上关注到有关于公司涉及军品业务的言论，目前，公司主营业务为汽车热系统业务和光伏产业，未从事军品业务，也不涉及军品业务收入。

康希诺：公司股票将于8月13日在科创板上市

康希诺（688185）8月11日晚间公告，公司股票将于8月13日在上海证券交易所科创板上市。

【增减持】

秦安股份：股东拟减持不超6%股份

秦安股份（603758）8月11日晚间公告，合计持股6.57%的股东祥禾泓安、祥禾涌安、上海泓成计划3个交易日后至2021年2月12日期间合计减持公司股份不超过2632.78万股，占公司总股本的6%。

汉宇集团：股东拟减持不超2%公司股份

汉宇集团（300403）8月11日晚间公告，持股13.92%的股东江门市江海区神韵投资中心计划在6个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过1206万股（占公司总股本的2%）。

维信诺：股东拟减持不超2%公司股份

维信诺（002387）8月11日晚间公告，持股9.63%股东昆山经济技术开发区集体资产经营有限公司计划在6个月内，通过集中竞价的方式减持不超过2735万股（即不超过公司总股本的2%）的公司股份。

恒润股份：股东拟减持不超5.52%股份

恒润股份（603985）8月11日晚间公告，持股5.52%的股东佳润国际计划减持公司股份数量不超过1125.45万股，约占公司总股本的5.52%。

蓝海华腾：实控人等拟合计减持不超4.93%公司股份

蓝海华腾（300484）8月11日晚间公告，公司控股股东、实际控制人邱文渊、徐学海，股东华腾投资、中腾投资，董事时仁帅拟合计减持股份数量不超过1024.52万股，占公司总股本比例4.93%。

【合同中标】

金龙羽：下属子公司中标南方电网项目

金龙羽（002882）8月11日晚间公告，下属子公司电缆实业中标南方电网物资有限公司2020年10kV交流电力电缆（阻燃型）、低压电线配网设备材料框架招标部分项目。预估的中标金额为1.33亿元，占公司2019年度经审计主营业务收入的3.46%。

初灵信息：中标湖南移动5G建设项目

初灵信息（300250）8月11日晚间公告，公司中标“湖南移动2020年无源波分设备增补采购项目”份额1，中标金额上限为2751万元（含税）。该项目产品及服务属于5G建设的前传领域，本次中标有利于公司进一步扩大光传输等数据接入产品的市场份额，为5G业务的光传输打下基础。

金新农：签署生猪养殖合作框架协议

金新农（002548）8月11日晚间公告，公司于8月10日与江西省赣州市定南县政府签署生猪养殖合作框架协议，公司拟在三年内分期累计投资6亿元，围绕赣州市定南县适养区布局设点，充分整合当地各方资源，力争通过三年的努力，新建年出栏20万头现代化猪场，完善饲料、屠宰和深加工等相关产业链业务。

【重大投资】

三棵树：拟投建新型建材生产及配套项目等

三棵树（603737）8月11日晚间公告，为进一步拓展华中地区市场，公司、控股子公司湖北大禹分别与湖北应城经济开发区管委会签订了投资协议，计划投资金额分别为2-3亿元、1.5-2.5亿元。投资标的为新型建材（含涂料）生产及配套项目、防水材料生产及配套项目。

【股权变动】

ST山水：公司实控人拟发生变更 股票复牌

ST山水（600234）8月11日晚间公告，派德高咨询及林宁耀拟将合计100%的前海派德高盛合伙份额分别转让给科新控股及陈福兴。此外，科新控股拟以现金方式认购上市公司非公开发行的6007.51万股股份。非公开发行完成后，科新控股将直接和间接控制上市公司33.23%股份。上述交易完成后，上市公司控股股东将变更为科新控股，上市实控人将变更为黄绍嘉。公司股票自8月12日起复牌。

圣阳股份：筹划重大事项涉及实控人变更 明起停牌

圣阳股份（002580）8月11日晚间公告，公司正在筹划非公开发行事项，该事项可能导致公司实际控制人变更。公司股票于8月12日开市起停牌，公司预计于8月17日起复牌并披露本次非公开发行相关方案。

【并购重组】

东北制药：方大钢铁拟要约收购10%公司股份 明起复牌

东北制药（000597）8月11日晚间公告，方大钢铁拟以6.59元/股的价格，要约收购公司股份1.35亿股，约占公司总股本的10%。公司股票自2020年8月12日开市起复牌。

【业绩】

东方财富：上半年净利润18.09亿元 同比增长108%

东方财富（300059）8月11日晚间发布半年报，公司上半年实现营收33.38亿元，同比增长67.09%，净利润18.09亿，同比增长107.69%；基本每股收益0.2244元。

荣盛石化：上半年净利润32.1亿元 同比增长207%

荣盛石化8月11日晚间公告称，上半年实现净利润32.08亿元，同比增长206.55%；总的来看，炼化板块盈利明显，贡献了大部分的业绩；PTA板块环比有所改善，盈利水平有所提升。

吉电股份：上半年净利4.63亿元 同比增105%

吉电股份（000875）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入46.05亿元，同比增长11.87%；净利润4.63亿元，同比增长105.35%。基本每股收益0.22元。上半年完成发电量102.12亿千瓦时，同比增加18.84%，其中新能源发电量36.58亿千瓦时，同比增加13.67%；供热量1765.83万吉焦，同比增加30.52%。

华林证券：上半年净利2.85亿元 同比增56%

华林证券（002945）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长26.71%；净利润2.85亿元，同比增长55.74%。基本每股收益0.11元。

平煤股份：上半年净利7.07亿元 同比增19%

平煤股份（601666）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入114.74亿元，同比下降6.19%；净利润7.07亿元，同比增长18.68%。基本每股收益0.31元。

舜宇光学科技：7月手机镜头出货量同比增长25%

舜宇光学科技在港交所公告，7月手机镜头出货量环比增长15.4%，同比增长25%；手机摄像模组出货量环比增长25.5%，同比增长13.7%。

华贸物流：上半年净利2.71亿元 同比增46%

华贸物流（603128）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入64.87亿元，同比增长44.37%；净利润2.71亿元，同比增长46.39%。基本每股收益0.27元。

中国人保：前7月保费收入3709亿元

中国人保（601319）8月11日晚间公告，公司2020年1月-7月经由公司子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司及中国人民人寿保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为2766.34亿元、235.79亿元及707.29亿元，合计3709.42亿元。中国人保2019年前7月保费收入3558亿元。

卓越新能：上半年净利1.47亿元 同比增48%

卓越新能（688196）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入8.44亿元，同比增长39.43%；净利润1.47亿元，同比增长47.92%。基本每股收益1.22元。报告期内，公司产能利用率和产销率均保持高位，处置地沟油超过13.56万吨，生产生物柴油12.86万吨，同比增长10.76%，其中出口10.88万吨，同比增长15.74%。

工业富联：上半年净利50.41亿元 同比降8%

工业富联（601138）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入1766.54亿元，同比增长3.60%；净利润50.41亿元，同比下降7.98%；扣除非经常性损益的净利润55.85亿元，同比增长7.70%。基本每股收益0.25元。二季度市场供给和需求全面复苏，公司单季实现营业收入966亿元， 同比增长6.87%；净利润31.73亿元，同比增长21.85%，净利润水平显著回升。

玲珑轮胎：上半年净利同比增24% 社保基金新进前十大股东

玲珑轮胎（601966）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入82.44亿元，同比下降0.80%；净利润8.97亿元，同比增长23.64%。基本每股收益0.76元。股东方面，全国社保基金一零一组合新进前十大股东，持股1037.55万股，持股比例0.86%。

双汇发展：上半年净利润30.41亿元 同比增长26.74%

双汇发展（000895）8月11日晚间发布半年报，公司上半年实现营收363.48亿元，同比增长43.01%；净利润30.41亿元，同比增长26.74%；基本每股收益0.9161元。

金博股份：上半年净利7352万元 同比增57%

金博股份（688598）8月11日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入1.85亿元，同比增长52%；净利润7351.65万元，同比增长57.33%。基本每股收益1.16元。随着国内半导体产业链的不断成熟，下游半导体领域市场对高纯度、高性能、大尺寸晶硅生长热场的需求保持持续增长。考虑到后续国内半导体领域自给率需要不断提高以及需要进一步参与国际竞争的情形，公司也将加大在半导体领域的市场开发力度。

【其他】

ST华鼎（维权）：实控人被采取刑事拘留、取保候审

ST华鼎（601113）8月11日晚公告，实控人丁志民因涉嫌骗取贷款、票据承兑、金融凭证罪，被义乌市公安局刑事拘留。相关事项尚待公安机关进一步调查。因涉嫌非法吸收公众存款被义乌经侦立案调查，义乌市公安局对公司实控人丁尔民出具《取保候审决定书》，决定对其取保候审，期限自2020年8月8日起算。相关事项尚待公安机关进一步调查。公司实控人兼董事长丁军民目前正常履职，丁志民、丁尔民未在公司担任董监高职务。

湖北广电：拟定增募资不超18.45亿元

湖北广电（000665）8月11日晚间公告，公司拟非公开发行募集资金不超过18.45亿元，用于光谷IDC数据中心建设项目、5G+工业互联网基础能力建设项目等。其中，楚天网络、楚天视讯认购金额均不低于5000万元且均不超过2亿元；武汉市台认购金额不超过1亿元。

孚能科技澄清：未出现“被北汽新能源采购部拉黑”的情况

孚能科技（688567）8月11日晚间公告，近日，媒体报道中提到“就北汽新能源而言，其采购部拉黑孚能科技似乎也昭示了内部战略层面与执行层面产生了矛盾”等等论述，与事实不相符。公司自2016年与北汽新能源合作至今，一直是北汽新能源的合格供应商，公司一直在为北汽新能源提供产品和服务，公司与北汽新能源的合作良好，未出现“被北汽新能源采购部拉黑”的情况。

以岭药业：连花清瘟胶囊获得吉尔吉斯斯坦食品补充剂注册证书

以岭药业（002603）8月11日晚间公告，公司收到吉尔吉斯斯坦卫生部核准签发的食品补充剂注册证书，批准公司产品连花清瘟胶囊符合吉尔吉斯斯坦食品补充剂标准注册，标志着公司具备了在吉尔吉斯斯坦市场销售该产品的资格。

珍宝岛：拟定增募资不超20.81亿元 用于创新药及仿制药研发平台等项目

珍宝岛（603567）8月11日晚间披露非公开发行预案，拟募集资金总额不超过20.81亿元，用于创新药及仿制药研发平台项目、鸡西分公司三期工程建设项目、中药材产地加工项目、信息化升级建设项目及补充流动资金。

美原油日内冲高回落，周二股指延续反弹行情再度冲击前高受阻也走出回落行情，有色金属延续弱势整理，贵金属金银跳空走低走出急跌，而我们一直推荐做多的黑色钢材表现相对抗跌，夜盘小幅反弹，姜涞继续持仓黑色螺纹热卷PP多单，目前操作思路是持仓少动，避免多空反复造成的洗盘风险，降低操作频率。

IF2008：

股指昨日高开高走盘中冲高回落日内弱势整理，报收阴线。股指近期高位震荡短线再度冲高回落，尽管中线多头趋势未变，但短线调整有望持续，建议多单减仓，盘中稳健继续空仓观望等待调整止跌后再入场。

操作建议：股指中线多头趋势未变短线高位回落调整未见止跌多单减仓离场，老仓多单防守放在4640一线，稳健可继续空仓等待行情启稳后再入场。

一、金属：

【沪铜2009】

沪铜昨日高开低走盘中弱势整理日内再度报收阴线。沪铜前日走出破位下跌短线并未收回弱势行情，技术上有望延续弱势继续调整，还是建议多单减仓离场，短线有望继续弱势下跌，激进可尝试少量建空单，稳健继续空仓观望等待中线行情稳定确认后再入场。

操作建议：沪铜短线破位置下跌弱势行情有望持续建议多单减仓离场，盘中激进可以51400为防守进空，稳健继续空仓观望等待中线行情确认后再入场。

【螺纹2010】

螺纹昨日高开高走日内表现相对抗跌尾盘跳水下跌，报收阴线。黑色螺纹在强势创新高后连续弱势整理，短线延续弱势整理，夜盘小幅震荡，技术上多头走势未变，短线能否走出止跌是关键，姜涞认为黑色相对抗跌，还是有望震荡止跌后重回强势上涨，建议多单减仓持有，继续保持做多思路，盘中激进可继续少量建仓多单。

操作建议：螺纹中线多头走势未变短线高位回落多单减仓持有，盘中激进可少量建仓多单，新仓多单止损放在3760一线，稳健空仓观望等待行情启稳后再入场。

【铁矿石2101】

铁矿石昨日高开高走日内小幅回落表现相对抗跌，报收阳线。铁矿石昨日强势创新高日内强势未能持续走出回落，铁矿石近期一直属于领涨品种，日内走出回落调整，单纯K线来看调整并未结束，夜盘延续弱势整理，技术上还是保持强势多头思路短线有进一步调整需求，建议多单减仓，盘中稳健空仓等待调整止跌后再入场。

操作建议：铁矿石多头趋势未变短线高位震荡回落多单减仓持有，盘中老仓多单防守放在800一线，新仓空仓观望等待调整止跌后再入场。

二、能源化工：

【原油2009】

原油昨日高开震荡日内横盘震荡表现相对抗跌，报收十字阳星。原油短线连续弱势整理，短线走出破位下跌行情，短期行情震荡反复表现相对抗跌，夜盘高位震荡，但中线空头走势未变，未来仍有望走出反弹滞涨重回弱势下跌行情，建议空单可继续持有，盘中激进可继续尝试逢高建空单。

操作建议：原油走出破位下跌空单持有，盘中可继续逢高建空单，短线空单防守还是放在290一线，稳健空仓等待反弹滞涨后再入场。

【橡胶2101】

橡胶昨日低开震荡盘中横盘整理午后跳水下跌，日内报收小阴线。橡胶中线多头走势未变短线高位连续整理，姜涞上周及时止盈了橡胶多单，本周行情小幅震荡并未改变整体多头走势，夜盘小幅震荡，未来有望震荡修复后重回涨势，建议老仓多单可继续持有，盘中激进可继续少量建仓多单。

操作建议：橡胶中线多头短线高位回落多单持有，盘中激进可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在12200一线，稳健空仓等待止跌阳线后再入场。

【焦炭2009】

焦炭昨日低开震荡走低盘中弱势整理日内连续跳水下跌，报收阴线。焦炭近期强势创新高后未能持续强势，连续两日弱势整理，夜盘连续弱势整理，短线调整未见止跌，建议多单减仓离场，盘中稳健空仓观望等待行情止跌后再入场。

操作建议：焦炭短线弱势整理多单减仓离场，老仓多单止损放在1980一线，稳健继续空仓等待调整修复后再入场。

【甲醇2009】

甲醇昨日高开震荡盘中横盘整理，报收十字星。甲醇近期连续弱势反弹，短线反弹至60日线附近受阻保持震荡，夜盘高位回落，短线进入多空反复争夺阶段，操作上还是保持弱势思路对待反弹行情，建议空单减仓持有，盘中激进可少量建空单，稳健继续空仓等待中线确认后再入场。

操作建议：甲醇近期连续反弹短线反弹有滞涨迹象建议空单减仓持有，盘中激进可少量建仓空单，新仓空单防守还是放在1750一线，稳健继续空仓反弹滞涨重回弱势下跌后再入场。

三、农产品：

【豆粕2101】

豆粕昨日高开震荡日内冲高回落，再度报收阴线。豆粕近期连续弱势整理，行情转弱，短线走出空头，夜盘延续弱势震荡，弱势空头行情有望持续，技术上有望延续弱势继续调整下跌，盘中激进可继续高位建仓空单。

操作建议：豆粕走出转势行情空单可持有，盘中激进可尝试少量建仓空单，新仓空单止损放在2890一线，继续保持滚动做多思路。

【棉花2101】

棉花昨日低开震荡盘中横盘整理波动幅度不大，报收小阳星。棉花短线经过冲高回落后，昨日走出震荡修复行情，夜盘小幅反弹，技术上多头走势未变，短线震荡修复周一的大跌，近期行情有望延续震荡走势，建议多单减仓持有，盘中激进可少量建多单，稳健空仓等待震荡止跌阳线后再入场。

操作建议：棉花高位回落后保持震荡多单减仓持有，盘中激进可少量建仓多单，新仓多单止损放在12700一线，稳健继续空仓等待调整止跌大阳后再入场。

【苹果2010】

苹果昨日高开拉升后日内回落盘中小幅震荡表现相对强势，报收小阴线。苹果近期一直保持弱势空头走势也是姜涞重点推荐的做空品种，短线触底超跌反弹，尽管周一反弹力度较强，但中线空头走势并未改变，特别是昨日的反弹力度并不强，短线有望反弹滞涨重回弱势下跌，建议空单减仓持有，盘中激进可尝试高位建空，稳健空仓观望等待中线方向确认后再入场。

操作建议：苹果空头趋势未变短线超跌反弹空单减仓，盘中激进可高位建空单，新仓空单止损放在7200一线，稳健空仓观望等待反弹滞涨再入场。