珠黑眼亮的生姜 套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。…
珠黑眼亮的生姜 套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。…套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。…价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。…
珠黑眼亮的生姜 套期保值这个词,请务必记牢,因为它是期货市场的“根”。期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为,即对同一种商品在现货市场上卖出,同时在期货市场上买进;或者相反。套期保值有两种形式,即空头套期保值和多头套期保值所谓空头套期保值,就是在现货市场上买进而在期货市场上卖出的交易行为,其目的在于保护没有通过远期合同销售出去的商品或金融证券的存货价值,或者是为了保护预期生产或远期购买合同的价值。所谓多头套期保值,是指在现货市场上卖出而在期货市场上买进的交易行为,其目的在于防止在固定价格下通过远期合同销售产品而引起的风险。套期保值的过程一般分三个阶段,即:⑴确定自己在现货市场上的位置,也就是搞清楚自己在现货市场上有什么风险;⑵在认清自己在现货市场上的风险所在的基础上,建立期货头寸(例如面临价格下跌风险,在期货市场上就采取空头);对冲掉自己在期货市场上的位置。所谓对干部就是在期货市场上进行一个与现有未平仓部位相反的交易。对冲进所交易的品种、合约月份和合约数量,应与被对冲的合约完全一致。
珠黑眼亮的生姜 股票指数期货可以用来降低或消除系统性风险。股指期货的套期保值又可分为卖期保值和买期保值。卖期保值是股票持有者(如投资者、承销商、基金经理等),为避免股价下跌而在期货市场卖出所进行的保值;买期保值是指准备持有股票的个人或机构(如打算通过认股及兼并另一家企业的公司等),为避免股份上升而在期货市场买进所进行的保值。利用股指期货进行保值的
珠黑眼亮的生姜 股指期货作为一种金融衍生品,其高杠杆性所带来的高收益特征对中小投资者有着很高的吸引力,但很多投资者在了解股指期货时只看到它可能带来的高收益,对于如何在实际操作股指期货中控制和管理自己面临的风险却知之甚少。股指期货的操作和股票的操作有着很大的区别,利用股票的操作思路和手法去操作股指期货将会导致严重的损失,
珠黑眼亮的生姜 空头套期保值(卖出套保)空头套期保值是指通过卖出股票指数期货合约从而达到保值目的。这是针对股市看跌的一种保值措施,它是通过期货合约的收益弥补股市下跌而造成持有股票的损失,它是为现货市场中正持有的股票进行保值的一种手段。例:某投资者持有某公司股票10000股,每股价格为20元,此时股市指数为2000点。该投资者认为,在未来2个月股票市场行情看跌,股指期货也会下跌,投资者所持有的股票也会随之下跌,但他又不愿意卖出手中的股票(或者是由于交易清淡卖不出去)。为了规避这种可能的损失,该投资者便在股指期货的2000点卖出2手股指期货合约(每手保证金仍为10000元,每点值100元)。两个月后,股市大盘指数跌至1800点,期货指数也跌至1800点,投资者所持有的股票已跌至每股16元。该投资者在股票现货市场的利润缩水了,而同期股指期货也跌至1800点,该投资者便买进两手股指期货合约平仓。这样,该投资者在期货合约上的盈利正好可以弥补同期在股票现货市场上的损失。该投资者的整个操作过程计算如下(为计算方便,仍不计算各项税费)A、下跌前的操作(股票大盘2000点,股票价格每股20元,期指价格2000点,每点值100元)此时股票市值:10000股×20元/股=200000元卖出2手股指期货合约(开仓)成本:10000元/手×2手=20000元B、下跌后的操作此时股票市值10000股×16元/股=160000元下跌前股票市值200000元-下跌后股票市值160000元=40000元,即投资者在股票现货上损失40000元。买进2手股票期货合约(平仓)盈利:(2000点-1800点)×100元/点×2手=40000元。这样该投资者虽然在股票现货市场上损失了40000元,但在股指期货市场的交易中得到了全部弥补,锁定了利润,达到了保值的目的。股票指数期货的套期保值功能是很实用的,即使投资者对股市大盘很不了解,做多做空无从选择,但仅从保值的目的讲,无论是在指数期货上做多还是做空,都可以弥补股市波动给投资者带来的系统性风险。当股市走势与投资者所预料的趋势相反时,投资者在期货市场上会遭受损失,但在股票现货市场又可以获利。这样可以达到保值的目的。当然,实践中投资者不可能做到前述示例中那样绝对分毫不差的完全保值,但只要依照上述思路操作,即使有损失,也是很少的,同样会达到大幅度地减小风险的目的。
珠黑眼亮的生姜 例如,春耕时,某粮食企业与农民签订了当年收割时收购玉米10000吨的合同,7月份,该企业担心到收割时玉米价格会下跌,于是决定将售价锁定在1080元/吨,因此,在期货市场上以1080元/吨的价格卖出1000手合约进行套期保值。
珠黑眼亮的生姜 期货的前身,叫做“远期现货”,也就是买卖双方,以约定的价格,约定的时间,约定的数量和质量,进行交易。但是传统远期现货存在很多问题,经过改进后,形成期货。所谓期货,就是一张标准合约,在合约上除了价格没有约定外,其他的任何事项通通约定好。
珠黑眼亮的生姜 套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
珠黑眼亮的生姜 套期保值(Hedge或Hedging),是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动风险的一种交易活动。为了在货币折算或兑换过程中保障收益锁定成本,通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。 外汇远期合约是进行套期保值的最基本的金融衍生工具之一。其优点在于:当金融体系不完备、运行效率低下时,它是成本最低的套期保值方式。原因是交易相对简单,不需要保证金,涉及资金流动次数少,公司决策方式简明等。 套利,也叫套利交易或价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买人相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。在交易形式上它与套期保值相同,只是套期保值在现货市场和期货市场上同是买入卖出合约,套利却是在期货市场上买卖合约。这一交易方式丰富了期货投机交易的内容。
珠黑眼亮的生姜 第一步:对市场走势进行分析和判断。对现今或未来市场走势的分析和判断是参与套期保值的必要前提。未来市场的走势方向决定套期保值类型的选择、价位选择的制定、风险防范等诸多方面。因此,在进行套期保值操作前需结合宏观经济、行业动向等方面进行综合性分析,市场走势预判越准确,套期保值成功率越高,所需付出的机会成本与风险成本就会越低。
珠黑眼亮的生姜 把股票现货组合和股指期货结合在一起,可改变整体组合的β值,从而达到改变组合风险,提高组合收益率的目的。套期保值就是通过股指期货,把现货组合的β值降为0的操作。作者:檀向球投资者买卖股票时,投资风险可分为系统性风险和非系统性风险,非系统性风险可以通过分散化投资实现,而系统性风险的规避可通过参与套期保值交易,在股票现货市场与期货市场上的反向对冲交易而实现。空头套期保值是指已持有股票组合或预期将持有股票组合的投资者,为了防止股票组合下跌的系统风险,卖出股指期货。如果大盘下跌,用股指期货交易中获得的收益弥补股票组合下跌的损失;如果大盘上涨,股指期货交易中的亏损由股票组合的盈利来弥补,从而使持有股票组合的市值保持在卖出股指期货时的水平。多头套期保值是指持有现金或预计将持有现金的投资者欲投入股市,由于预计股市上涨,为了控制股票买入成本,可以买入股指期货,预先锁定将来购入股票的价格水平,在资金可投入股市时再买入股票,并把股指期货平仓了结。如果股市上涨,股指期货的盈利可弥补后期买入股票成本的增加;如果股市下跌,买入股票成本的下降弥补了股指期货的亏损,通过多头套期保值无论行情如何变动,保证投资者能够以买入股指期货时的价格水平买入股票。积极套期保值以收益最大化为目标,通过对现货股票市场未来走势的预测,有选择地运用套期保值策略来规避系统风险。一些大型投资组合管理人在面临较大系统风险时,会采取积极的套期保值行动对冲股票组合系统风险,但这种对冲仅是暂时选择,在系统风险释放后即将期货头寸平仓,而不进行对应反向现货交易。该套期保值策略性可看作“锁仓”行动,将组合面临的系统风险暂时锁定,在系统性风险释放后“解锁”。消极套期保值以风险最小化为目标,不涉及对股票现货市场未来走势的预测,仅仅通过在期货市场和现货市场同时进行反向操作。这种套期保值者参与股指期货市场的目的,在于减少甚至完全规避他们在股票市场中所面对的系统风险,对他们来说,重要的不是在股指期货合约中获得利润,而是通过持有股指期货合约,以增加其对股票现货仓位价值的确定性。把股票现货组合和股指期货结合在一起,可改变整体组合的β值,从而达到改变组合风险,提高组合收益率的目的。套期保值就是通过股指期货,把现货组合的β值降为0的操作。假定股票组合贝塔值为β0,股票加股指期货的组合调整目标贝塔值为β1,股指期货贝塔值为βf,股票组合市值为S,股指期货合约面值为f,需买入或卖出的股指期货合约数Nf,可得出以下关系:如果计算出的Nf为正数,则要建立Nf份股指期货多头;如Nf为负数,则需要建立Nf份股指期货空头。投资者在运用股指期货改变组合的β系数时,可使组合(股票组合+股指期货)的系统风险暴露符合新的市场判断,一旦导致当初控制β系数的影响因素消失后,投资者一定要将股指期货头寸平仓,从而恢复资产原来的系统风险暴露。
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