珠黑眼亮的生姜 你好,主要是指基础利率的变化对于不同久期的固定收益类证券的收益率影响不一致,所以收益率曲线随基础利率变化并非平行变化。在正向市场中,收益率曲线往往表现出在收益率比较低的时候,曲线更加陡峭,收益率比较高的时候,更加平坦。而在上述的对冲比率的计算之中,并没有考虑到这个因素,这是另外一个系统误差的来源。
珠黑眼亮的生姜 股票之间的对冲,基于一个假设,就是长期来看,大部分股票的价格都是上扬的。但是短期,因为受到外部因素影响,不可避免地会波动。这样,就需要有一堆股票投资组合,相互之间分别处于行业的上下游各位置。比如说,同时持有煤矿与火电的股票。一但煤价下降,煤矿股价下跌,但相应的,火电厂由于成本降低,股价会上涨;相反,煤价上涨,火电厂成本上升,股价下跌,同时煤矿股因为有得益,便会上涨。因此便可以把煤价涨跌引起股票波动的风险对冲掉了。
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