非公开不需要通过上市委会议。这使得融资的速度更为便捷，效率更高。已经透明化的公司，再融资就方便多了，所以凡事总有个开始。

创业板上市委员会召开审议会议前，发行人因更新财务报告等情形导致不再符合申报时选定的上市标准，需要变更为其他标准的（换另一套标准），应当及时向交易所提出申请，说明原因并更新相关文件。保荐人应当核查发行人变更上市标准的理由是否充分，就发行人新选择的上市标准逐项说明适用理由，并就发行人是否符合上市条件重新发表明确意见。就像高德地图导航，我们不小心走错路口时，它一般会重新规划路线，而不是让你退回去重来。

很简单，举一个例子，你好不容易考上了北京大学，却整天担心被学校开除，有这个必要吗？当个好学生就可以了，没必要有太多的顾虑。

上市可以让公司引入公司现代治理结构，二代不想接班也没有传承问题，有专业的人来共同管理好公司，同时还有大量的股民可以帮忙盯着公司；上市可以融入一个更强大的朋友圈，为企业带来更多的发展机会；上市可为企业获得更多的融资工具包，弹药库武器品种更齐全，会带来大量的现金流，例如创业板小额快速融资；会引入更多的客户流，原来客户不一定采购你的产品或服务，但客户发现你成为上市公司之后，可能就会采购你的商品或服务；会带来很多广告流，多少股民会开始认识你，公司的消息，经常会在网上、行情软件、财经新闻里看得到，降低公司的营销成本；会引入人才流，公司若原来处在比较偏僻的地方，很多人才不愿意来，但你成为上市公司之后，人才可能就会选择来你这边就业；也会实现老板、股东的财富增值。若决定要上市，就要想着“大道不易”，"易"是改变的意思。

一是真实，就是不要虚假陈述，不要造假，若有虚假陈述，便很可能构成IPO的硬伤，真实性往往是IPO推进的一项重要关注点，上报前，若有心里发毛的地方，就要注意了，诚实是人世间的第一策略(Honestyisthebestpolicy)，若有公司是新三板公司，要注意信息披露前后的一致性；二是准确，就是不要有误导性陈述，招股书里面披露的内容要准确。有一次走访一家公司，问他在行业里面排第几，他说“我们排第三，但是我不知道第一名、第二名是谁”，实际上他说自己是行业龙头，本身这种说法就不准确。就像有人问你工资多少，你说不到10万元，实际8000元，这也是披露不准确；三是完整，就是不要有重大遗漏，有一次一位董事长说，他的公司被人告专利侵权，要他赔偿60万，董事长认为这是个小事情，但是诉讼请求第2项是停止侵权，这个就有可能涉及要把生产线关停的问题，不仅仅是几十万的问题，而可能是几千万的问题，发行人和券商看法就不一致了，所以信息披露不要有重大遗漏。另外，券商和发行人意见也要充分沟通，也曾出现过发行人对券商不完全坦诚的，结果后续就出问题了。

根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》，挂牌条件中“依法设立且存续满两年”的存续时间指的是“有限责任公司成立之日起”计算，即从挂牌主体成立之日起计算，不可以挂牌主体与子公司设立时间合并计算。

：证券业协会对于非公开发行的公司债券采用负面清单管理，承销机构项目承接不得涉及负面清单限制的范围。
（1）最近12个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在重大违法行为的的发行人。
（2）对已发行的公司债券或者其他债务有违约或延迟支付本息的事实，仍处于继续状态的发行人。
（3）最近12个月内因违反《公司债券发行与交易管理办法》被中国证监会采取监管措施的发行人。
（4）最近两年内财务报表曾被注册会计师出具否定意见或者无法表示审计报告的发行人。
（5）擅自改变前次发行债券募集资金的用途而未做纠正，或本次发行募集资金用途违反相关法律法规的发行人。
（6）存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益情形的发行人。
（7）地方融资平台公司，本条所指的地方融资平台公司是指根据国务院相关文件规定，由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。
（8）国有资源部等部门认定的存在“闲置土地”、“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”等违法违规行为的房地产公司。
（9）典当行。
（10）非中国证券业协会会员的担保公司。
（11）未能满足以下条件的小贷公司：
1)经省级主管机关批准设立或备案，且成立时间满两年。
2)省级监管评级或考核评级连续两年达到最高等级。
3)主体信用评级达到AA-或以上。

债券受托管理人是根据债务托管理协议而设立的维护债券持有人利益的机构。债券受托管理人与债券持有人的关系为委托代理关系。债券受托管理人应当为债券持有人的最大利益行事，不得与债券持有人存在利益冲突。

债券持有人通过债券持有人会议行使重大事项决定权、监督权、偿付请求权、损害赔偿请求权等权利。

债券持有人会议是指所有债券持有人或其代理人均有权参加的、按照其所持有的有表决权的债券数额通过投票等方式行使表决权的、代表全体债券持有人利益、形成债券持有人集体意志的决策形式。

（1）流动性风险，即上市流通后交易卖出时没有买盘；（2）估值波动风险，持有债券过程中，债券估值会根据二级市场成交价格出现一定的波动；（3）到期偿付风险，公司债券到期时，由于发行人经营困难可能出现无法偿付本息的风险。

合格投资者可以认购及交易在本所上市交易或者挂牌转让的全部公司债券，但下列公司债券仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易：
（一）债券信用评级在AAA以下（不含AAA）的公司债券、企业债券；
（二）非公开发行的公司债券、企业债券；
公众投资者仅限于认购面向公众投资者公开发行的公司债券。

（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。
（二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。
（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合境外机构投资者（RQFII）。
（四）同时符合下列条件的法人或者其他组织：
1.最近1年末净资产不低于2000万元；
2.最近1年末金融资产不低于1000万元；
3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。
（五）同时符合下列条件的个人：
1.申请资格认定前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；
2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的合格投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。
（六）中国证监会和本所认可的其他投资者。
前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。
合格投资者之外的投资者为公众投资者。

公开发行公司债券，募集资金应当用于核准的用途；非公开发行公司债券，募集资金应当用于约定的用途。除金融类企业外，募集资金不得转借他人。目前公司债券的募集资金用途主要是偿还银行贷款和补充营运资金。

公开发行的公司债券采取核准制，由交易所先进行预审，然后再由证监会核准同意。
非公开发行的公司债券采取备案制，先由交易所对相关申报材料审核出具无异议函之后，债券发行，发行结束之后向证券业协会进行备案。

根据发行方式的不同，交易所公司债券分为公开发行公司债券和非公开发行公司债券两类。其中，公开发行公司债券又分为面向合格投资者公开发行的公司债券和面向公众投资者公开发行的公司债券。

面向公众投资者公开发行公司债券需满足的主要条件：
（一）发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实；
（二）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；
（三）债券信用评级达到AAA级。

《公司法》
《证券法》
《公司债券发行与交易管理办法》
《上海证券交易所公司债券上市规则》
《深圳证券交易所公司债券上市规则》
《非公开发行公司债券备案管理办法》
《非公开发行公司债券业务管理暂行办法》
《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》
《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》

公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。

证券交易所规定，当日行权取得的标的证券，次一交易日可以卖出。

投资者可以获取的权证信息主要包括：

（1）随行情发布的权证即时交易信息；

（2）证券交易所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单；

（3）权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。

权证作为证券衍生产品，其价值主要取决于标的证券的价值，因此，权证价格与其标的证券的价格存在密切的联动关系。

根据证券交易所规定：标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。此外，证券交易所可以根据市场需要，有权单独暂停权证的交易。

权证交易实行价格涨跌幅限制，但与股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，具体按下列公式计算：

权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例；

权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×125%×行权比例。

当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。

举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元,该权证的行权比例为1:1。第二天，标的股票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价格为2＋（11－10）×125％×１＝3.25元，此时权证的涨幅百分比为（3.25-2）/2×100％＝62.5％。

权证实行T+0交易方式，与股票交易当日买进当日不得卖出不同，即当日买进的权证，当日可以卖出。

权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。例如，长虹CWB1权证的存续期为2009年8月19日至2011年8月18日，超过该期限后仍存续的权证将会被注销。

权证交易时间同股票，即每个交易日集合竞价时间（9：15～9：25）和连续竞价时间（9：30～11：30，13：00～15：00）。

权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100的整数倍。如：可以买入100份、1200份等，但不得申报买入99份、160份等。

新增股份登记业务中涉及的股份性质有：00无限售条件流通股、01挂牌后个人类限售股、03挂牌后机构类限售股、04高管锁定股。其中，01挂牌后个人类限售股、03挂牌后机构类限售股、04高管锁定股三类股份性质均属于有限售条件流通股。

发行人在填写股份性质时请注意把握如下原则：如股东是自然人同时是董事、监事或高级管理人员，则其持有的所有有限售条件流通股均为04高管锁定股；如股东是自然人但不是董事、监事或高级管理人员，则其持有的有限售条件流通股为01挂牌后个人类限售股；如股东是机构，则为03挂牌后机构类限售股。