发改委最新公布2020年风电光伏平价项目，其中风电11.40GW，光伏33.05GW。通知明确要求，2019、2020年平价项目，必须于2020年底前核准并开工。光伏2021年底前并网，风电2022年底前并网，否则从清单上移除。国家发改委称，初步测算，拟公布的2020年风电、光伏发电平价上网项目将拉动投资总额约2200亿元，并新增大量就业岗位。

机构认为，这批平价项目落地，有望为“平价时代”初期行业需求提供重要支撑。预计2021年国内风电装机量有望达到20GW至25GW、光伏装机量有望达到40GW至50GW，行业消纳瓶颈持续改善，十四五期间国内风光装机量依然有望持续提升。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）风电 光伏 板块显示，

金风科技：国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，规模排名世界第二。

通威股份：是光伏硅料和电池片龙头。

2020年农业银行房贷利率是多少?农业银行贷款利率查询

农业银行房贷利率是多少?中国农业银行(AGRICULTURAL BANK OF CHINA，简称ABC，农行)。总行位于北京建国门内大街69号，是中央管理的大型国有银行，国家副部级单位。

中国农业银行是中国金融体系的重要组成部分，提供各种公司银行和零售银行产品和服务，同时开展金融市场业务及资产管理业务，业务范围还涵盖投资银行、基金管理、金融租赁、人寿保险等领域。

农业银行贷款利率是多少?以下小编为你介绍2020年农业银行贷款利率表。

项目	年利率
一、短期贷款
一年以内（含一年）	4.35
二、中长期贷款
一至五年（含五年）	4.75
五年以上	4.90
三、个人住房公积金贷款
五年（含）以下	2.75
五年以上	3.25
四、民族贸易及民族用品生产贷款
	1.47

8月5日，CDE（中国国家药监局药品审评中心）官网公布首个拟突破性疗法，为南京传奇生物的LCAR-B38M CAR-T细胞自体回输制剂。这款药物已经先后获得了FDA（美国食品和药物管理局）授予的突破性疗法认定和EMA（欧洲药品管理局）授予的优先药物资格。研究数据显示，该药物对多发性骨髓瘤的治疗，所有患者肿瘤负担均有所下降，总缓解率（ORR）达到91%。

CAR-T是目前癌症治疗领域的“新宠”，被誉为肿瘤终极疗法，目前已在多个肿瘤的临床试验中表现出了显著疗效。国外权威机构预测，随着干细胞、免疫细胞以及其他体细胞治疗技术在各种再生医学、肿瘤治疗以及罕见病、老年病等领域获得化药、靶向药等无法取得的疗效，全球细胞治疗销售市场近年有望达到数千亿美元。

中国目前是仅次于美国的免疫细胞治疗全球第二大市场。目前美国已有三款CAR-T细胞疗法产品上市。随着此次突破性疗法的公布，市场热度和规模将进一步提升。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）CAR-T疗法 板块显示，

佐力药业：参股科济生物有限公司，持股比例7.85%，2015年在上海交大附属仁济医院开展全球首个肝癌细胞的CAR-T 细胞临床试验并已取得阶段性试验成果。

新开源：18年1月，与永泰生物签订战略合作协议，永泰在国内细胞免疫技术研究中处于领先水平，EAL已成功应用于临床。

7月初以来，焦炭、焦煤期价皆呈现振荡上行态势，焦炭2009合约累计最大涨幅超过10%，焦煤主力合约涨幅落后于焦炭期货。供需格局稳定向好是推动价格上涨的核心因素，在基本格局没有改变之前，投资者仍可关注煤焦期货出现回调时的买入机会。

供需格局稳定向好

绝大部分的焦炭被用于钢铁生产的高炉炼铁环节，研判焦炭需求变化，必须关注生铁产量变化和全国高炉产能利用率变化。全国生铁产量是月度数据，可以反映中期的需求变化，高炉产能利用率是周度数据，可以反映短期的需求变化。

数据显示，今年上半年，全国生铁产量为43268.1万吨，同比增长2.2%，证明焦炭需求处于扩张状态。从高炉产能利用率看，全国163家钢厂高炉产能利用率持续上升，从2月底的低点72.67%最高上升至79.77%，这一数据与生铁产量数据相互验证。

7月，由于高炉利润被明显压缩，高炉产能利用率一度下降，但降幅并不大。7月中旬，全国163家钢厂高炉产能利用率最低降至78.63%，这样的降幅对焦炭的需求影响有限。7月最后一周，全国163家钢厂高炉产能利用率回升至79.49%，表明焦炭需求稳定向好。

供应端的变化也是影响焦炭价格的关键因素，而焦炭的生产决定着焦煤的需求。同样，焦炭生产的变化，也有月度产量数据和周度产能利用率数据两个指标可以参考。数据显示，今年上半年，全国焦炭产量为43268.1万吨，同比下降2.5%，供应稍有收缩。从开工情况看，最近四周，100家焦炉产能利用率分别为79.81%、79.86%、79.98%和80.00%，焦化厂生产较为稳定。

综合来说，上半年焦炭供需格局稳定向好，这是焦炭价格上涨的基础。后市，只要供需格局不发生逆转，煤焦价格就将继续受到支撑。

库存积累尚不明显

库存变化可以作为供需面变化的辅助指标，而焦炭库存分布在焦化厂、贸易商和钢厂三个环节。最新的数据显示，7月末，样本内国内独立焦化厂库存总计为47.01万吨，6月末为38.59万吨;四港口总库存为265万吨，春节前为300.5万吨;全国110家钢厂库存为492.28万吨，6月末为463.82万吨。

从绝对量看，当前独立焦化厂和钢厂的焦炭库存高于往年同期，而港口库存低于往年同期，库存总量则高于往年同期;从变化量看，上游环节和钢厂库存较6月末均出现增长，而港口库存有所消耗。库存出现一定积累的原因有二：其一，在6月焦炭现货价格连续六轮上涨的背景下，钢厂调整了采购节奏;其二，7月，高炉出现一定减产。不过，当前，焦炭库存的积累尚不明显，对价格的利空有限。

焦炭期货升水现货

综合供需和库存的变化，可以认为，煤焦基本面仍然较强，对价格构成向上的驱动。具体判断期货价格的后市走向，还需要参考估值水平。换句话说，即使市场仍有上涨动力，若价格明显已经高估，则上涨空间也会受限。

参考的估值指标主要有两项，包括基差和相关品种比值。

基差方面，当前，焦炭2009合约在2000元/吨以上，而港口现货价格在1900元/吨左右，期货已经较现货升水。也就是说，从基差的角度而言，焦炭期价被高估了。

比值方面，当前，焦炭、焦煤主力合约的比值在1.63，也处于历史较高水平。焦炭、焦煤比值较高，表示焦化利润良好。目前，焦化环节利润确实处于历史较高水平，也说明焦炭期价存在高估问题。

综上所述，煤焦基本面良好，但焦炭期价存在高估风险，若后市出现回调，使得估值回归至合理水平，则投资者把握关注买入机会。

美畅股份中签号是多少?300861中签号有哪些?300861中签号码怎么样?下面跟随小编一起来看看吧!

 

末"四"位数	1627,6627
末"六"位数	003010,128010,253010,378010,503010,628010,753010,878010
末"九"位数	107564178

 

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末"四"位数	4586
末"五"位数	70515,90515,10515,30515,50515,92193
末"六"位数	192480
末"七"位数	4145917
末"八"位数	45743522,95743522
末"九"位数	081360563

 

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美东时间周三，国际油价收涨，美油布油收盘涨幅均超1%。截止收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.49美元，收于每桶42.19美元，涨幅为1.18%。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.74美元，收于每桶45.17美元，涨幅为1.67%。

相关报道：

EIA原油库存大减737.3万桶

美东时间周三晚上公布的EIA报告显示，美国上周原油库存大减737.3万桶。这一数据和之前公布的API报告都显示了一点：美国原油库存呈现出下滑趋势。API数据显示美国上周原油库存减少860万桶至5.2亿桶。Futures Group分析师Flynn表示，有关美国原油库存可能大幅减少的传言再度开始流传。国际油价可能不会再跌回至40美元以下的交易区间。

原油价格或继续摇摆不定

8月，OPEC+放松减产协议，全球原油供应将逐渐增加，但大规模的减产仍使得供应低于往年，全球原油需求正逐渐恢复，原油供需维持紧平衡状态，油价延续震荡格局。

原油波动收敛 8月或是破局之时

图表家结合分析，认为原油经过两个多月的盘整走势后，可能会在八月份出现方向性的突破，历史K线预测油价将会继续走高，因此建议等待区间突破机会，若价格突破42-43区间，将看涨至47，紧接着是50。

四大行正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。

此外，深圳联合央行深圳市中心支行、深圳银保监局、深圳证监局制定了《深圳市贯彻落实《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》行动方案》，共50条行动措施85项细分任务。其中提出，开展金融科技创新监管试点，积极参与、支持、协调人民银行数字货币各个场景应用在深试点。

深圳作为中国特色社会主义先行示范区，肩负在粤港澳大湾区国际科技创新中心建设中发挥关键作用的重任，数字货币作为下一次金融基础设施建设的核心领域，随着深圳特区40周年时点的到来，或也将迎来新的进展。

机构表示，纵观 2020 年，全球大国数字货币进展加快，特别是 G7 将就发行央行数字货币展开合作。而我国央行实际执行节奏也明显提速，设计研发等基础工作基本完成，重要场景试点开始启动，考虑大国竞争态势加剧，预计将进一步扩大全国试点范围，加速落地节奏。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）数字货币 板块显示，

银之杰：深圳本地公司，此前公司拟开展数字货币应用支撑系统研究。课题研究支撑数字货币流通和应用体系的关键技术，开发相关软硬件产品和技术方案。此外，公司投资入股的东亚前海证券已全面开展证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务，今年上半年已实现盈利。

天源迪科：深圳本地公司，公司专门服务于商业银行信息化，特别在电子账户体系和支付平台解决方案。此前表示，关于数字货币央行仍在内测，待央行数字货币推出后会公司会积极参与银行相关信息化体系改造。

四方精创：已具备从区块链底层平台到应用解决方案的全方位研发与交付能力，并在数字货币、应用型通证等加密数字资产领域积累了丰富的研发与运营经验。

继昨日上涨10.21%后，今日碳酸二甲酯价格再度上涨3.68%。当前碳酸二甲酯市场价报价7050元/吨，与7月初的5000元/吨相比，涨幅高达40%，目前市场主流成交价集中在7000-7300元/吨之间，且呈上涨趋势。

业内认为，碳酸二甲酯多个厂商停车检修，导致场内供应减少，库存低位，叠加原料环氧丙烷价格处于高位，推动碳酸二甲酯价格大涨。

相关上市公司：

石大胜华（39.55 +3.02%，诊股）：国内碳酸二甲酯龙头，年产能12.5万吨；

奥克股份（8.67 +0.00%，诊股）：2万吨碳酸二甲酯产能装置试生产出的产品已对外销售。

中国工商银行（全称：中国工商银行股份有限公司）成立于1984年，是中国五大银行之首，世界五百强企业之一，拥有中国最大的客户群，是中国最大的商业银行。 中国工商银行是中国最大的国有独资商业银行，基本任务是依据国家的法律和法规，通过国内外开展融资活动筹集社会资金，加强信贷资金管理，支持企业生产和技术改造，为我国经济建设服务。

工商银行2020年最新贷款利率(2015年10月24日起执行)

 

人民币贷款参考利率
2015年10月24日起执行
项 目	年利率（%）
一、短期贷款
六个月以内（含六个月）	4.35
六个月至一年（含一年）	4.35
二、中长期贷款
一年至三年（含三年）	4.75
三年至五年（含五年）	4.75
五年以上	4.90
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	2.75
五年以上	3.25

 

海康威视：2017年，公司围绕AI Cloud架构，完成了边缘节点，云中心的核心产品布局，将AI注入到产品，通过技术创新和产品创新持续引领市场。

中心通讯：2018年中兴通讯正式对外发布了uSmartInsight2.0平台，融合了大数据和人工智能技术，搭载了中兴通讯自 研的分布式训练引擎，支持更高的并行训练加速比，同时满足模型训练和模型推理应用两类主要场景，支持可视化建模，可以方便地开发部署端到端的AI应用。

闻泰科技：与合肥高新区签署项目投资合作框架协议，将在合肥高新区投资建设合肥闻泰人工智能研究院，主要进行人工智能终端产品的研发与设计。

三六零：利用大数据、云计算及人工智能技术，打造360手机、360行车记录仪及360安全路由器等智能硬件产品，力于通过智能手机、智能穿戴、智能家居及车联网等智能产品为用户解决信息安全、出行安全、家居安全等网络安全问题。

澜起科技：公司产品的服务器广泛应用于人工智能等诸多领域。

兆易创新：收购上海思立微，标的为国内市场领先的智能人机交互解决方案供应商，产品以触控芯片和指纹芯片等新智能移动终端传感器SoC芯片为主。

恒生电子：组建人工智能研发团队，并成立“人工智能平台架构组，致力构建智能金融工具平台；与复旦大学合作，利用最新的深度学习和机器学习技术，打造恒生关于中文的词级、文本级和语句级的自然语言分析和处理基础平台。

汇顶科技 致力于智能人机交互技术的研究与开发，公司主要产品为电容触控芯片和指纹识别芯片。

紫光股份：收购能通科技、融创天下全部股权，前者主要为大中型企业及政府提供IT服务解决方案；后者则为中国移动无线城市”、 “手机视频”等提供移动互联网应用平台，未来将拓展移动安防、安监行业和新媒体行业。

苏宁易购：中国最大的商业零售企业，自开启互联网转型以来，始终走在零售变革的最前沿，积极拥抱大数据、人工智能，通过数据驱动在技术、营销和渠道等各个领域不断开拓创新。

同花顺：较早在移动互联网、云计算、大数据、智能搜索、人工智能等领域进行技术研发与战略布局，促进人工智能在金融信息服务领域的应用。

科大讯飞：公司专注语音合成与识别领域，在语音合成、语音识别、语义理解等领域，超过80%的国内服务机器人使用讯技术。

食品股份：以推动电子制造业转型升级为目标，大力投入人工智筒及智能装备的研发，公司的智能装备解决服务方案已出口多个国家，帮助数十家企业的产线实现升级改造。

大华股份：基于深度学习对视频中人、车和物的检测和各类属性的提取，性能指标已经达到国际一流，公司的车身识别技术可以识别130种车辆品牌以及3000多种的车型。

中科曙光：全资子公司北京曙光牵头承担中科院C类战略性先导科技专项“国产安全可控先进计算系统研制”立项建议、实施方案报告及经费概算。项目分别研制安全可控的超级计算机和适用于人工智能的超级计算机，完成相场动力学模拟、天文N体模拟、格点量子色动九学模拟 等重点学科应用的移植和优化。

2020年全国退休人员养老金调整新消息（全文）养老金上调最新消息：全国31省区市全部出台养老金调整方案

随着浙江《关于2020年调整退休人员基本养老金的通知》发布，全国31个省区市全部出台养老金调整方案。据悉，受新冠肺炎疫情影响，养老保险基金收入有所下降。在此情况下，各地如何保障养老金顺利调整并按时足额发放？

养老金今年继续调整，总体涨幅为5%

今年4月，人力资源和社会保障部、财政部联合下发《关于2020年调整退休人员基本养老金的通知》，从2020年1月1日起，为2019年12月31日前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员调整基本养老金水平，全国总体调整比例按照2019年退休人员月人均基本养老金的5%确定。各省以全国总体调整比例为高限确定本省调整比例和水平。

截至目前，全国已有上海、天津、广东、安徽等近30个省份在官网发布具体调整方案。辽宁、河北、江苏、安徽、广东等地规定7月底前发放落实，宁夏要求最晚于8月底前将调增的养老金足额发放到退休（职）人员手中。

中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵介绍，养老金调整是结合经济增长、物价水平上涨、工资收入增长等多重因素而进行的依法调整。

了解到，已出台方案的各省份此次采取的依然是定额调整、挂钩调整和适当倾斜相结合的方式。

在定额调整方面，不同省份的调整金额从25元至80元不等。其中，西藏、上海的调整金额较高，分别为每人每月增加80元和75元。挂钩调整主要与退休人员的缴费年限或工作年限、基本养老金水平等因素挂钩。上海、安徽、内蒙古等地规定，缴费年限每满1年，每人每月增加的基本养老金在几元至几十元不等。天津、广东、辽宁等地以缴费15年为界限，对超过15年缴费年限的部分再次增加额度。

此次养老金调整也延续了以往向高龄人员、企业退休军转干部和艰苦边远地区退休人员倾斜的传统。河北加大了对驻省外艰苦边远地区退休（职）人员的倾斜力度，艰苦程度超过河北本地的，每月增加35元。

“退休人员基本养老金调整，有助于增加退休人员家庭收入，也有利于刺激消费、拉动内需。”武汉大学社会保障研究中心教授向运华说。

养老保险费减收会否影响养老金发放？

企业退休人员养老金发放，资金来源于社保“五险一金”中养老保险基金。在疫情影响下，国家已出台企业养老保险费免、减、缓等政策，养老保险基金收入有所下降。同时，由于地方财政收入不同程度下滑，财政补助养老保险基金难度也在增加。

“今年减免社保费的力度和规模空前，全年企业养老、失业和工伤三项社会保险预计减费1.6万亿元，其中企业养老保险费减收就占1.5万亿元。”人力资源和社会保障部养老保险司司长聂明隽说。

因此，上调退休人员基本养老金，无疑将进一步增加养老保险基金运行承压能力，养老金能否确保上调、按时发放，成为社会关注焦点。

聂明隽表示，从总体上保证发放是没有问题的。得益于经济多年快速发展，我国企业养老保险基金积累了比较可观的“家底”。截至6月底，全国企业养老保险基金累计结余达4.77万亿元，预计到年底还能保持3.8万亿元以上的结余，此外还有2万多亿元的全国社会保障战略储备基金，整体支撑能力还是比较强的。

针对部分省份可能出现的当期基金“收不抵支”情况，业内人士表示，企业基本养老保险基金中央调剂制度将发挥重要作用。

“我们对分省确保发放的困难程度也进行了充分预判，对困难省份将加大资金调剂和支持力度。”聂明隽说。

湖北等省份受疫情影响相对较严重，中央调剂基金支出也对其相应倾斜。比如，湖北获得中央调剂基金下拨与上缴数额之差的受益额比去年增加55.4%。

如何进一步保障养老金安全？

“在制度建设上，长期确保发放已有根本性制度安排。”聂明隽表示。

据了解，为确保养老金发放，有关部门已经采取了一系列措施。

根据财政部近日公布的《2020年中央调剂基金支出（下拨）情况表》情况来看，今年中央调剂基金总规模将达到7399.72亿元，比去年上涨17.4%。基金调剂比例从去年的3.5%提高至4%。

在省级统收统支的基础上推进全国统筹。截至目前，全国已有26个省份实行了规范的省级统筹。到年底，所有省份都会实现基金省级统收统支，不仅能进一步增强全省基金统一调度使用能力，也为实现养老保险全国统筹打下良好基础。

建立社会保障战略储备基金。目前基金规模已达到2万多亿元。为进一步增强社保基金的可持续性，全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作，截至2019年底，中央层面已完成划转国有资本1.3万亿元。

对现有基金保值增值。目前已有22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。

针对此前个别地区出现的缴费不实，骗取、套取养老金等案件，中国人民大学劳动人事学院教授韩克庆建议，要进一步加强财政专户管理和审计监督，加强制度的规范化和法制化，杜绝漏洞和缺口的出现。 人社部：减免社保费不会影响确保养老金的按时足额发放

针对今年减免企业养老保险费力度空前的情况，人力资源和社会保障部养老保险司司长聂明隽21日说，减免社保费不会影响确保养老金的按时足额发放，“减免政策事先经过了反复研究、缜密评估和精确测算，是以必须确保养老金的按时足额发放为前提的”。

在人力资源和社会保障部2020年第二季度网上新闻发布会上，聂明隽说，得益于经济多年快速发展，我国企业养老保险基金积累了比较可观的“家底”，去年年底累计结余达5万亿元。今年实施减免政策后，预计会有较多的省份出现当期收不抵支，但绝大部分省份能通过动用历年结余确保发放。

根据调度分析，基金总体运行平稳，阶段性政策执行结果符合预期。截至6月底，全国企业养老保险基金累计结余达4.77万亿元，预计到年底将保持3.8万亿元以上的结余，此外还有2万多亿元的全国社会保障战略储备基金，整体支撑能力比较强。

聂明隽说，对保发放困难省份将加大资金调剂和支持力度，今年基金中央调剂的比例提高到4%，调剂金规模达7400亿元，跨省调剂1700多亿元。此外，在制度建设上，长期确保发放已有根本性制度安排。目前，全国已经有26个省份实现了规范的省级统筹，剩下的省份也将在今年年底之前实现基金省级统收统支。“规范的省级统筹，不仅能够进一步提高全省基金统一调度使用能力，确保全省养老金发放，还为下一步实施全国统筹打下良好基础。”

据介绍，截至6月底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为9.76亿人、2.08亿人、2.56亿人。上半年，三项社会保险基金总收入2.35万亿元，总支出2.68万亿元。

目前PTA产能投放受疫情影响较小，基本按计划投放，总产能已经达到5223万吨，而下游聚酯的产能投放多有推迟，而且终端订单情况不容乐观，供需两弱，下半年PTA累库依然是主基调。

短期来看，PTA期现货上下行驱动均有限，整体呈现上下两难的局面。整个7月PTA走势多受宏观政策、公共卫生事件、PTA生产装置和下游聚酯产销的影响，振荡区间维持在3450—3700元/吨。进入下半年，下游聚酯难有大的起色，而PTA高库存压力难解，且加工差依然处在较高水平，因此我们认为未来PTA将面临较大的下行压力，宜布局远期空单。

PX库存压力仍存，绝对价格上涨有限

我们认为进入8月，原油市场多空交织，难以大幅上涨或下跌，但考虑到经济刺激的政策，预计8月原油价格将小幅振荡上行。目前国内尚有260万吨PX产能处在停车状态，韩印尚有部分装置未重启。目前下游PTA依然处在高开机率，对PX消费形成明显支撑，且PX加工差处在低位，上游原油价格小幅上行对PX成本支撑较为明显。考虑市场对PTA高库存压力的担忧，且PX自身库存压力仍存，市场做多情绪不足。预计未来PX加工差依然处在低位，PX存在小幅上行预期，但幅度有限。

PTA累库再创新高，加工差压力增大

从PTA供应端来看，PTA开工率较高，社会库存从7月初的354万吨增加至7月底的380万吨，维持累库状态。

目前PTA加工差依然处在600元/吨的水平，属于PTA工厂可以接受的较高水平，很多PTA工厂仍维持较高开机负荷。但目前PTA社会库存已经接近400万吨的水平，进入8月，累库困局难解，预计高加工差恐难以延续。我们认为8月PTA加工差将不断收窄。

聚酯库存压力累积，现金流压力增大

目前在新冠肺炎疫情的冲击下，同样是聚酯产品的无纺布由于防疫需要，消费增长明显，瓶片消费也增加明显。但家庭收入锐减和居家隔离的实施，对纺织服装的冲击显而易见。目前由于春季服装销售大减，服装品牌大幅减少秋季订单，来实现春季库存的消耗。虽然欧美经济重启，国内经济内循环增强使得纺织服装品的消费环比继续回升，但同比数据依然较差。终端的消费改善尚需时日。因此终端在实际需求偏弱和上半年投机性库存的压制下，库存压力整体偏大。

聚酯产品中长丝受疫情冲击最为明显。同时长丝是投产量最大的品种，2019年后累计新增产能 318 万吨。疫情后虽然聚酯产量持续恢复，但长丝产量同比还是下滑的。下半年仍有165万吨的长丝产能投放，虽然受疫情影响，多套聚酯装置投产推迟，但终究不会缺席。随着百宏装置的投产，恒力等装置的投产也在计划中，未来聚酯端的供应压力骤增，中小型企业存在产能出清的风险。短期来看，聚酯停工企业多数未确定重启时间，考虑到目前盈利水平，重启预期不强。预估聚酯开工维持在87%—88%。

我们认为，目前PTA产能投放受疫情影响较小，基本按计划投放，总产能已经达到5223万吨，而下游聚酯的产能投放多有推迟，而且终端订单情况不容乐观，供需两弱，下半年PTA累库依然是主基调，同时由于PTA加工差依然维持在较高水平，预计未来PTA将面临较大的下行压力，空头配置最为适宜。

远大智能：公司在互动平台表示，公司全资子公司沈阳远大智能高科机器人有限公司的经营范围有机器人。

科创信息：公司在互动平台表示，科创人工智能以机器视觉检测和自然语言处理为主要目标，采用深度学习算法，通过构建多领域知识库及知识图谱，形成智能问答、行为识别等智能化处理能力，为政务服务、公共安全、医疗健康、交通出行、生产检测等领域提供智能化的技术支撑。

据中国电子技术标准化研究院消息，全国信标委人工智能分委会成立大会暨第一届分委会第一次全体会议将于年8月6日举行，届时国家市场监管总局、工信部等有关领导将出席，还将进行人工智能技术、产业探讨。

继4日晚国务院发布支持集成电路和软件发展的利好政策后，作为新基建的核心领域，人工智能也迎来重磅文件，显示了在发生重大变化的国内外环境下，我国信息技术行业全面发力的信号。

根据中国电子学会编撰的《新一代人工智能发展白皮书》来看，到2020年，国内人工智能核心产业规模将超过220亿美元，复合增速接近65%。人工智能产业发展速度快、空间广阔，为产业链上下游企业提供了良好的发展环境，未来相关企业的成长空间值得期待。

美东时间周三，期货黄金收涨，逼近2050美元关口，再创收盘新高。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价5日比前一交易日上涨28.3美元，收于每盎司2049.3美元，涨幅为1.4%。9月交割的白银期货价格上涨86.2美分，收于每盎司26.89美元，涨幅为3.31%。

相关报道：

证券时报头版评论：黄金价格的变化反映的是人心的变动

对于黄金上涨的市场分析，多认为与全球资金利率走低、美元走弱、欧美经济衰退预期、地缘政治摩擦不断等因素有关，正是中国人所说的“乱世买黄金”。在全球货币宽松的大背景下，以美元为代表的货币出现贬值，而天然是货币的黄金，价格自然趋升。在一般供需关系之外，黄金价格的变化反映的是人心的变动。根据马斯洛的需求层次理论，也许可以认为黄金体现的是人们内心天然的对安全的需求价值，这种价值会随着人们对外部环境的安全感知而变化，也就只是避险需求而已。

白银成为投机者乐园：4个月时间价格翻倍

“白银的保证金更低，贵金属牛市来的时候，白银就成了投机者的乐园。从目前来看，白银仍有冲高的可能，但目前白银处于高位，一个是警惕获利盘了结抛盘。另一个是美联储议息会议，如果美联储的言论不及预期宽松，金银短线会下跌。”中国国际期货高级研究员汤林闽表示。

今年的明星资产!投行：需要出现这一情形 黄金才会攀升至3000美元

加拿大皇家银行资本市场在其最新报告指出，黄金若要进入3000美元区间，市场可能必须看到经济状况恶化。“引发另一波大幅上涨的因素，可能与进一步前所未有的货币刺激、可能的资产泡沫以及可能难以控制的通胀同时出现。这就是我们认为的‘意料之外’和尾部风险变为现实的原因，”策略师们表示。“达到这一目标的步骤和需要注意的早期预警信号，将包括更加激进的财政和货币政策举措，另一次更夸张的感染率飙升，以及引发新的广泛经济担忧的意外地缘政治事件。”该报告认为出现这种情况的可能性为40%。

多地确定新学期开学日期是怎么回事？哪些地区确定新学期开学日期？错峰返校 分批报到

暑假刚开始不久，却马上又要结束了。进入8月，国内已经有部分高校迎来了2020年秋季学期返校报到的学生。“最短暑假”结束后，迎接学生们的是特殊的新学期。

疫情之下的新学期有何不同？学生们能安心上课吗？各地又对开学做出了哪些部署？一起提前了解！

多所高校秋季开学时间已定！分期、分批到校

秋季学期即将到来，如何部署返校事宜是目前各地教育部门工作重点。在疫情尚未结束的特殊背景下，分批报到成为最佳方案。

例如，北京市委常委、教育工委书记王宁此前已强调，面对新学期的到来，各高校须在研究开学方案上细之又细，并结合自身原因确定开学的具体时间。暑期返校及新生报到须综合考虑，采取分期、分批报到的方式，避免进京大人流。

此外，各高校须利用暑期进行应急处置模拟演练，确保发生疫情后的及时隔离、治疗，以及精准排查密接人员。最大限度恢复教育教学的正常秩序。

目前，北京的多所高校已经明确了返校时间，部分学校已将学生分为多个批次。

根据中国政法大学此前发布的通知，8月29日，该校2017级新闻学专业本科生，2018级和2019级本科生、研究生返校，2020级第二学士学位学生报到，8月31日正式上课。

8月30至31日，该校2020级研究生报到，9月7日正式上课。9月7日，2017级本科生（新闻学专业除外）返校。9月12—13日，2020级本科生报到。

另据中国石油大学此前公布的安排，在校生8月23日开始返校报到，秋季学期9月7日开始上课。2020级本科生报到时间另行通知，9月14日开始上课；2020级研究生报到、上课时间另行通知。

在湖北，武汉大学已经明确，普通本科生和研究生于9月6日返校注册，9月7日正式上课。而2020级普通本科生新生于9月11到注册，此外，新生在9月12日至13日要接受入学教育并进行体检。2020级研究生新生则是在9月5日 报到注册。

不过，在一些疫情出现反弹的地区，开学安排也被延后了。

近日，大连理工大学、大连医科大学相继发布通知，延迟开学，何时明确开学及返校时间将根据疫情情况而定。

多地中小学幼儿园开学安排公布，神兽归笼指日可待！

对于中小学和幼儿园学生的家长来说，什么时候“神兽”能归笼是他们最关心的问题。

好消息是，目前，已经有多地明确了秋季学期的部署与安排。

根据上海市教委此前发布的通知，上海市中小学9月1日开始开学；高校及中等职业学校从9月1日起，按照“错区域、错层次、错时、错峰”返校原则，自行确定具体开学时间。

在哈尔滨，小学、初中秋季学期开学时间均为8月31日；普通高中秋季学期开学时间为8月20日；中职学校秋季学期开学时间，参照普通高中秋季学期开学时间，由学校自行确定。

该市还明确，高二年级升入高三年级的学生返校补课时间可自7月20日起，在确保小班授课和学生休息时间不少于10天的情况下，由各区县（市）教育行政部门自行确定起止时间。

另外，多地的幼儿园开园时间也多是参照中小学开学时间执行。

例如，在湖北，根据湖北省疫情防控指挥部此前发布的通告，全省中小学和幼儿园秋季学期按照往年惯例开学。

安徽合肥市规定，义务教育学校8月31日 报到，9月1日正式上课；高一年级8月31日 报到，9月1日正式上课；高二、三年级8月24日正式上课。幼儿园比照义务教育阶段执行，中等职业学校比照普通高中执行。

防疫教学两手抓，新学期到底有何不同？

对于即将到来的新学期，防疫工作无疑仍是重点。

此前，教育部已召开视频会部署暑期和秋季开学疫情防控工作，会议明确提出各地各校要科学谋划秋季开学疫情防控工作，全面推进恢复正常教育教学秩序。既要避免麻痹大意，又要防止过度防控。

如何防止因大规模的学生返校造成疫情传播？各地教育部门也纷纷制定具体方案。

例如，北京已强调，高校须实现学生校园生活的闭环管理。

上海则要求中小学、幼儿园师生员工原则上应在开学前14天在沪进行自我健康观察，高校、中职校师生员工应至少在开学前14天开展自我健康观察。

此外，对来自或途经国内疫情中高风险地区及从境外返沪的师生员工，返沪后严格执行本市相关管控措施；延续实施和完善入校测体温、晨午检、消毒通风、因病缺勤缺课每日直报等防控机制。

而在部分已经开学的学校中，重重防控关卡也丝毫没有懈怠。

日前，安徽医科大学迎来了2020年秋季学期返校报到的首批本科生。这也是安徽省首座迎来秋季开学的高校。

学校的防疫举措可谓是严上加严。报到时，学生要出示个人身份证、校园一卡通，经保卫处核验身份信息和返校批次无误后，在工作人员引导下检测体温有无异常，并进入指定消毒区域，进行相关物品消毒，更换新口罩。

完成入校流程后，学生们前往各学院报到区再次核验健康码和身份信息，并领取住宿报到证及相关防疫物资，至宿管中心上交报到证并再次测温正常后，完成返校流程。

当然，除了疫情防控，有的学校也没忘记巩固教学质量。

例如，武汉大学就不忘为学生们提前“开小灶”。

为对疫情期间线上教学进行必要的补充和巩固，确保学习效果，武汉大学将利用开学前2周为本科生提供相关课程的补习。

中国建设银行（简称建设银行或建行，最初行名为中国人民建设银行，1996年3月26日更名为中国建设银行）成立于1954年（甲午年）10月1日，是股份制商业银行， 是国有五大商业银行之一。中国建设银行主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务，中国内地设有分支机构14，121 家（2012年），在香港，台湾，墨尔本等地设有分行，拥有建信基金、建信租赁、建信信托、建信人寿、中德住房储蓄银行、建行亚洲、建行伦敦、建行俄罗斯、建行迪拜、建银国际等多家子公司，为客户提供全面的金融服务。中国建设银行拥有广泛的客户基础，与多个大型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保持银行业务联系，营销网络覆盖全国的主要地区，于2013年6月末，市值为1，767 亿美元，居全球上市银行第五位。2014年5月8日，2014福布斯全球企业2000强榜单出炉，建行蝉联全球第二大企业 。

建设银行2020年最新贷款利率(2015年10月24日起执行)

 

人民币贷款参考利率
2015年10月24日起执行
项 目	年利率（%）
一、短期贷款
六个月以内（含六个月）	4.35
六个月至一年（含一年）	4.35
二、中长期贷款
一年至三年（含三年）	4.75
三年至五年（含五年）	4.75
五年以上	4.90
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	2.75
五年以上	3.25

 

今日早盘，深圳本地股开盘大跌，截至发稿，深物业A跌停，深桑达A跌超7%，深振业A、深圳机场、招商港口、深赛格跌超5%。

看到这些讯息是不是觉得让人摸不着头脑？前几天利好的消息难道是空穴来风吗？别急，慢慢道来。

深圳本地股怎么火起来的？

近日，网上突然传出一篇《中国科学院院刊》刊发的题为《“十四五”时期，如何优化我国的行政区划设置？》的评论文章。该文“支持深圳、青岛、大连、喀什升格为直辖市”。

此文一出，在网上引起了巨大的回响，网上众说纷纭，不少相关机构对深圳本地股进行炒作、升温。但此后中科院作者回应称属于“学术讨论，不希望被炒作”，怕是一下触动了不少人的心。

消息面简析

也许深圳的行政区规划的行情只是纸面上的一个讨论，但我们可以再等等风口，风来了，就跟着风走。

值得一提的是，8月26日，深圳将迎来经济特区40周年。若有超预期的40周年利好消息出现，深圳本地股有可能会成了市场上“跑得最快的马”。

深圳本地概念龙头股（名单）一览

深圳概念龙头股票有哪些？深圳概念龙头股票，一般来说少不了国资控股的股票，毕竟这类股票的基本以及业绩都是比较好的。

所以，从此类股票中选出龙头股票是理所当然的。

深圳国资直接控股的上市公司：深振业A（000006）、中州控股（000042）、深圳燃气（601139）、农产品（000061）、深天健（000090）。

深圳国资参控的上市公司：深宝A（000019）、深纺织A（000045）、华控赛格（000068）。

深圳国资地产类企业：深房A（000029）、深物业A（000011）、沙河股份（000014）。

除此之外，还有路畅科技、雷曼股份、深信服、科创新源、远望谷等。

以上龙头股票虽然都是属于深圳概念股票，但是所属的板块其实很多都是不一样的，因此在他们所属的板块中确实可以成为龙头股票。

心得

连日以来的总结复盘过后，通过自己个人的交易体系判断，挖掘出了大资金底部埋伏，并且通过K线语言方面的叠加判断，马上就要起飞的几个标的。方向上还是军工板块，预期涨幅翻倍！

没有不好的行情，只有不好的操作，操作不好的朋友可以看一下近期的一些布局：

7月17号早盘提示的博晖创新300318，14个交易日收获108%

7月28号早盘提示的东莞控股000828，短短7个交易日收益高达65%

7月6号讲的光启技术002625，连续的上涨，23个交易日收获252%

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在。。。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效，小编发现，较上月无变化。

【今日财经大事前瞻（北京时间）】

12:30：印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯就货币政策发表讲话

14:00：英国央行利率决定、会议纪要并发布货币政策报告和金融稳定报告

14:00：德国6月季调后制造业订单

14:15：印度央行利率决定

15:30：德国7月建筑业PMI

16:00：意大利6月季调后工业产出

16:30：英国7月建筑业PMI

19:30：美国7月挑战者企业裁员人数

20:30：美国至8月1日当周初请失业金人数

22:00：2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）上就美国经济发表讲话

22:30：美国至7月31日当周EIA天然气库存

【海外市场重大事件盘点】

☆白宫和民主党对疫情救助方案态度强硬，截止日逼近但无谈妥迹象

美国国会重要民主党人士和白宫对新冠疫情救助立法的立场似乎变得强硬；随着本周结束前完成谈判的截止日期逼近，却没有达成协议的迹象。众议院议长佩洛希在谈判后对媒体表示，民主党人士决心就一项立法方案达成协议，但前提是该方案满足了美国民众的需求。白宫幕僚长Mark Meadows则表示，如果民主党和共和党无法达成协议，特朗普总统准备好采取单方面的行动。佩洛希、Meadows、财长努钦、参议院民主党领袖舒默经过一周以上的讨论，双边阵营各自坚持的协商立场仍然有数万亿美元的差距。

☆美联储官员称，新冠病例再次激增抑制了美国经济复苏

美国联邦储备理事会（FED）两位决策官员表示，冠状病毒感染病例的再次激增已经抑制了经济复苏。至少在明年结束前，疫情将继续令美国经济和美国人生命承受压力。美联储官员称，3月美国经济遭遇历史性重挫后，5月和6月开始显现增长；但随着国内部分地区感染病例激增，增长在7月呈现停滞。克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特表示，经济重启阶段可能比许多人最初预期的更长。

☆美国劳动力市场复苏放缓，但服务业活动升至16个月最高

美国7月民间就业岗位增幅远低于预期，因企业用尽了帮助支付工资的贷款，且全国各地新病例再次攀升，支持了这样一种观点，即萌芽中的经济复苏步履蹒跚。ADP周三公布的全国就业报告显示，上月民间就业岗位增加16.7万个，路透调查的分析师原本预计7月民间就业岗位将增加150万。此外美国供应管理协会（ISM）表示，7月非制造业活动指数从6月的57.1升至58.1，为2019年3月以来最高。

☆日本央行行长黑田东彦警告新冠大流行或将再次抑制经济活动

日本央行行长黑田东彦警告称，如果恢复严格的公共卫生措施，以防止冠状病毒大流行的进一步蔓延，经济活动可能会再次“严重”受限。但他表示，日本并没有陷入通缩，央行将继续努力实现2%通胀目标［nL4T2F73SG］。日本经济大臣表示，自由贸易将是疫后经济复苏的重要一环。

【国内市场重大事件盘点】

☆多部委印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》

国家标准化管理委员会、中央网信办、国家发展改革委、科技部及工业和信息化部印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》，旨在加强人工智能领域标准化顶层设计，推动人工智能产业技术研发和标准制定，促进产业健康可持续发展。

☆上金所：近期黄金价格创历史新高，继续提高风险防范意识

上金所表示，近期黄金价格创历史新高，白银价格持续高位大幅波动。请各会员单位继续提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

☆深圳打造全球金融科技中心，推50大措施，85项任务

深圳证监局制定了《深圳市贯彻落实〈关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见〉行动方案》提出将积极参与、支持、协调人民银行数字货币各个场景应用在深试点等。在推动本外币一体化跨境资金池业务上，深圳外汇局近期已联合广东省外汇局开展跨境资金池调研，并向国家外汇管理局上报了有关实施建议。

个人所得税与企业、个人息息相关，当大家的工资超过了个税起征点时，那就要交税了。今天也带来了2020个人所得税税率表，那么，你知道5000元工资交多少税吗？根据最新个税起征点，工资刚刚是5000元，不用交税的。

级数	全年应纳税所得额	税率（％）	速算扣除数
1	不超过36000元的部分	3	0
2	超过36000元至144000元的部分	10	2520
3	超过144000元至300000元的部分	20	16920
4	超过300000元至420000元的部分	25	31920
5	超过420000元至660000元的部分	30	52920
6	超过660000元至960000元的部分	35	85920
7	超过960000元的部分	45	181920

平时我们都很关心个人所得税，大家也知道，在2018年10月的时候，个税起征点从3500元上调到5000元了。也就是说，如果你的是五千元以下（五千元），那不用交税了。今天给大家带来了2020个人所得税税率表，赶紧来看看吧！

新个税5000起征点税率表：1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。2、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在0-3000元税率为3%，速算扣除数0。3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在12000元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。

5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率为25%，速算扣除数2660。6、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在35000元-55000元税率为30%，速算扣除数4410。7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。

从上面可以看到，5000元工资是不需要缴纳个人所得税的。应纳税所得额=工资收入金额-各项社会保险费-起征点（5000元）。应纳税额=应纳税所得额x税率-速算扣除数。根据公式，工资5000应该交的税=（5000-5000）*3%-0=0元。

8月7日，国内油价调整窗口将再度开启，当前参考的原油变化率对应幅度不足50元/吨调整红线，故本轮调整搁浅概率较大，如果落实这将是年内第四次搁浅。

近期国际油价呈现震荡小涨走势。美元走低以及美国对经济刺激政策的出台，市场近期对经济预期的向好预期，对原油市场形成一定支撑，再加上美国EIA原油库存数据超预期大降逾1000万桶对油价上涨提供动力。不过新冠肺炎确诊人数仍在持续增加，且美国目前经济出现严重萎缩均抑制油价上涨幅度。

截至8月4日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.69美元，收于每桶41.70美元，涨幅为1.68%。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.28美元，收于每桶44.43美元，涨幅为0.63%。

受原油走势影响，本轮变化率始终维持正向窄幅波动。据金联创测算，截至8月5日第八个工作日，参考原油品种均价为43.46美元/桶，变化率为0.58%，对应的汽柴油零售价应上调15元/吨。卓创资讯监测的原油变化率为0.38%，对应的汽柴油上调幅度为16元/吨。

“距8月7日调价窗口仅剩2个工作日，原油近期或仍难改震荡走势，本轮零售价大概率再度搁浅。”金联创成品油分析师王珊判断。

这一预期也影响到国内成品油市场。据了解，近期国内成品油行情处于盘整阶段，市场整体购销提量不易。据金联创数据监测统计，截至8月5日国内柴油成交均价为5321元/吨，较上一调价日（7月24日）跌14元/吨；92#汽油成交均价为5814元/吨，较上一调价日（7月24日）涨25元/吨。

王珊认为，后市来看，短期内原油或大概率维持区间震荡走势，市场等待消息面进一步指引。部分海域休渔期陆续解禁，南方雨季基本结束，不过北方降雨量增加，全国性高温天气令柴油消耗提升缓慢。车用空调以及民众出行增加依然能带动汽油消耗维持稳好运行，市场基本面空好交织。目前主营销量与降库压力并存，而消息面与需求面缺乏明确指引，短期内国内成品油或延续盘整态势，购销气氛难有明显改善。

国务院日前印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，鼓励集成电路产业和软件产业发展。集成电路线宽小于28纳米（含）企业前十年免征企业所得税。

政策对国家鼓励的集成电路生产企业或项目、以及集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业等给予了税收优惠。具体包括：

对于这一史诗级产业政策，海通证券计算机团队郑宏达等人梳理发现，此前2000年6月，国务院印发过《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》、2011年1月印发《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，可见国务院层面对于软件及集成电路的重视程度。相较于第一份《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》时隔20年。

此次政策提出，为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量，制定出台财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面政策措施。

从上市公司所得税数据来看，海通证券电子团队陈平等人选取了A股65家具有代表性的集成电路上市公司2019年的所得税数据进行对比分析。可以看到，汇顶科技、中芯国际、深科技等2019年度的所得税缴纳额排名靠前，分别是2.03亿、1.58亿和1.05亿元人民币。

在所得税/归母净利润比从高到底排列的前三十家公司中，鼎龙股份的所得税/归母净利润比为42.10%，位列所有公司最高值;此外，其他多家公司的所得税/归母净利润比在10%-30%之间。

海通证券电子团队认为本次国发【2020】8号文的提出，所得税额/归母净利润占比相对较大的芯片设计企业、以及集成电路生产企业将更为受益。

而广发证券许兴军团队指出，当前中国大陆半导体产业发展的背景、举措和需求三方面情况与70年代末的日本、80年代末的的韩国、中国台湾非常相似，半导体产业链向国内的转移将是确定性趋势。广发证券认为成长将是中国大陆半导体产业未来5-10年的主旋律。

个股方面，广发证券推荐相关产业链，包括卓胜微、澜起科技、斯达半导、韦尔股份、中芯国际、北方华创、中微公司等。

一、7月行情回顾

7月沪胶主力震荡偏强，最高价11125点，最低价10050点，涨幅为10%。沪胶基本面边际改善，后疫情时期，全球一揽子救市政策陆续推出，行业景气度提高，市场走需求复苏逻辑，下游重卡、汽车、轮胎开工率转强验证需求复苏，而国内外恰处割胶期，天气因素令新胶价格易涨难跌，供需矛盾改善，胶价中枢逐渐抬升。

二.经济复苏，汽车消费信心改善

二季度GDP同比大增3.2%，国内经济逐步复苏。1-6月全国固定资产投资同比降幅收窄至-3.1%，其中二季度投资增速回升至3.8%，从各分项看，1-6月制造业投资降幅收窄至-11.7%，1-6月基建投资降幅收窄至-2.7%，1-6月房地产投资回升至1.9%，1-6月民间投资降幅收窄至7.3%，在国内政策加码与货币宽松的大环境下，经济逐步回暖，市场风险偏好回升。

经济逐步复苏，汽车消费信心改善。汽车行业作为可选消费在国民经济中发挥重要作用，汽车行业景气度提升将带来其上下游产业链的直接受益，截止2020年6月，国内社会消费品零售总额当月同比下滑1.8%，而汽车类消费总额同比下滑8.2%，汽车行业虽然在政策加码下出现小幅反弹，但其改善效果有限，后续或出台更大力度的汽车消费政策，从而带动汽车产业链快速发展。

三.基本面分析

1.天气因素持续扰动，供应增量有限

主产国水产出增量有限，供应释放压力不大。ANRPC成员国包括泰国、印尼、越南、马来西亚、中国等13个国家，天然橡胶产量占全球总产量的90.5%，据ANRPC，6月天然橡胶产量为87.64万吨，处于近五年的低位，1-6月ANRPC天然橡胶产量485.52万吨，同比下降7.8%，主要由于东南亚持续干旱导致胶林养护困难，橡胶树对病虫害抵御能力降低，胶水产出增量有限。

天气因素导致胶价易涨难跌。泰国上半年由于高温干旱及疫情原因导致胶水产出下降，1-6月泰国天然橡胶产量216.72万吨，同比下降3.3%，据泰国气象局，8月份泰国北部、东部部分地区及南部部分地区降水情况逐步恢复正常，但天然橡胶主产区所在的南部东海岸及东北部降水情况将低于正常水平，天气因素将影响整个三季度，降水偏少及高温的自然环境将对2020年下半年橡胶树产胶增量有限，胶价中枢有望持续抬升。

四大主产区天然橡胶出口量降幅收窄，国内进口量回升。东南亚四大主产国泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚橡胶出口量同比下滑，据ANRPC，四大主产区6月天然橡胶出口量57.18万吨，同比下滑16.74%，1-6月出口量390.23万吨，同比下滑12.5%。国内逆周期调控政策持续发力，政策加码带来橡胶需求回升，贸易商进口意愿增加，据ANRPC，2020年1-6月天然橡胶进口量218.03万吨，同比下滑6%，降幅持续收窄，6月进口量34.42万吨，同比上涨8.6%，增速出现回升。

2.三季度供需矛盾缓和，沪胶1-9价差季节性扩大

三季度供需阶段性缓和。据ANRPC最新预测，需求同比下降6%至1290万吨，产量同比下滑4.7%至1310万吨，供需仍显过剩，笔者以2019年ANRPC天然橡胶供需数据为基础，以供应+2.3%、0%、-2.3%，需求+3.2%、0%、-3.2%，进行供需场景分析，三种场景即2020年乐观预测、中性预测、悲观预测，供需差值即库存变动仍为正值，对2020年剩下月份进行库存推演，7-9月供需矛盾缓和，即库存有去化趋势，11-12月，供需矛盾严峻，即库存有累积趋势，这也与天然橡胶季节性规律相符合，7-9月国内外新胶容易受天气因素炒作，胶价易涨难跌，11-12月新胶大批上市，供应大幅增加，胶价或承压下跌。

沪胶1-9价差季节性走高。一般来说，9月15日左右09合约面临交割，主力出现移仓换月，近7年以来，7月初至9月中旬，1-9价差均值在1630，波动区间在1000-2000，目前1-9价差在1200，近两年以来1-9价差由于期现套利减少而减小，据1-9价差季节图，一般在7月中旬-9月中旬1-9价差走高。

3.泰国胶水价格下跌，国内全乳胶减产

泰国产区降雨量减少，原料产出稍有增加，胶水价格小幅下跌，鉴于未来供应逐步释放，原料价格走弱，但胶水产出仍较去年同期较少，下跌空间有限。截止7月27日，胶水价格41.2泰铢/公斤，较月初下降3.1泰铢/公斤，杯胶价格为32泰铢/公斤，较月初下跌0.2泰铢/公斤。

国内云南、海南产区全乳胶减产。上半年云南、海南产区由于白粉病与干旱导致减产，而下半年云南开割时间相比正常年份推迟近2个月，海南比正常年份推迟近1个月，割胶周期缩短，产区病虫害影响导致橡胶树养护困难，全年全乳胶大幅减产或将支撑沪胶价格下限。

4.政策驱动，需求边际改善

政策加码进行中，汽车行业淡季不淡。据中汽协，6月汽车产销分别完成232.5万辆与230万辆，环比增长6.3%和4.8%，同比分别上涨22.5%和11.6%，1-6月汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，产销量同比分别下降16.8%和16.9%，降幅同比继续收窄。各地区汽车消费政策目前正稳步实施，刺激效果逐步显现，后续或有更大力度的汽车消费政策，三季度汽车行业淡季不淡，全年降幅或将持续修复，预计全年车市累计降幅同比收窄至10%以内。

重卡销量有望维持较高水平。6月重卡销售16.9万辆，环比下降5.5%，同比增长63.2%。1-6月重卡销售81.38万辆，累计同比增长24%，重卡销量大增一方面由于前期压抑的购车需求快速释放，随着定调财政政策更加积极，国内大型基建项目陆续开工，物流车、工程车市场订单超过去年同期水平，另一方面部分地区实施国三车替换，据《打赢蓝天保卫战三年行动计划》要求，京津冀及周边地区、汾渭平原2020年底前需完成100万辆国三及以下重卡淘汰，目前已完成目标值的56%，2020年仍需淘汰44万辆，河南、陕西和山东等地也出台相关政策加快国三重卡的替换。预计全年重卡销量维持较高水平。

经济景气度提升，轮胎开工率有望继续增加。政策加码下，乘用车销量虽同比下跌，但跌幅持续收窄，重卡销量同比大增带动商用车实现正增长，并有持续向好局面，下游需求边际改善，市场消费信心修复，轮胎开工率有望维持增长，截止7月23日，全钢胎开工率为69.94%(+1.11)，半钢胎开工率为65.35%(+0.61)。

四、市场展望

宏观面：经济逐步复苏，汽车行业景气度增加。供应端，进入8月，泰国等主产区面临天气因素扰动，胶水产出增量有限，供应端炒作令胶价易涨难跌，需求端：市场呈现需求复苏逻辑，在政策加码下，需求边际改善，重卡、乘用车、轮胎开工率数据转好逐步验证，供需矛盾缓和，胶价有望摆脱震荡格局。

策略：激进者建议沪胶、20号胶逢回调买入

中国银行全称是中国银行股份有限公司（Bank of China Limited，简称BOC），总行（Head Office）位于北京复兴门内大街1号，是五大国有商业银行之一。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险和航空租赁，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构，在全球范围内为个人和公司客户提供金融服务。中国银行作为中国国际化和多元化程度最高的银行，在中国内地、香港、澳门、台湾及37个国家为客户提供全面的金融服务。主要经营商业银行业务，包括公司金融业务、个人金融业务和金融市场业务等多项业务。2013年7月，英国《银行家》（The Banker）杂志公布了2013年“全球1000家大银行”排名，位居第9位，与2012年排名一致。此外，世界品牌实验室发布2012年“中国500最具价值品牌”排名结果，中国银行以885.16亿元品牌价值排名第10位，较2011年排名上升1位，位居银行业第2位。

人民币贷款参考利率
2015年10月24日起执行
项 目	年利率（%）
一、短期贷款
六个月以内（含六个月）	4.35
六个月至一年（含一年）	4.35
二、中长期贷款
一年至三年（含三年）	4.75
三年至五年（含五年）	4.75
五年以上	4.90
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	2.75
五年以上	3.25

中国银行2020年最新存款利率（2015年10月24日起执行）

 

从海南免税岛到免税店、从企业到市场，免税正在吸引越来越多的关注。

疫情之下，日韩免税店由曾经“会下金蛋的鹅”变成了如今的“烫手山芋”。与之相反，国内的免税生意却迎来了高潮。

伴随着海南离岛免税政策落地，朋友圈里出现了这样的刷屏：

“集美们，近期飞海南，iPhone便宜2000+、还有卡地亚、宝格丽约起来”。

这是近几个月活跃起来的“海南代购”群体，他们晒出免税店人满为患的小视频，戏称再也不用去香港了，海南才是新的免税购物天堂。

同样火爆的还有资本市场。免税概念一飞冲天，喜提免税牌照的王府井（600859，股吧），3个月内最高暴涨近600%，无疑是A股市场最靓的仔。

在一片欢呼声中，有人信心满满，认为国内免税业的“黄金十年”即将到来。

那么，日韩免税市场的辉煌能否成为中国免税店的明天？

政策松绑，免税概念一飞冲天

财政部、海关总署、税务总局于6月29日发布离岛免税新政策，规定自7月1日起，离岛旅客每人每年的免税额度从3万提升到10万，取消单件商品8000元免税限额规定，还新增手机、平板等七大类免税商品。

对于国内受疫情影响严重的免税市场而言，这等于注入了一剂强心针。

政策效应释放，市场立即兴奋了起来。

这波“王炸”催生了一群海代，他们密集地出现在朋友圈和各大购物平台。虽遭海关打击，但在商家默许的情况下，代购圈依旧一片繁荣。免税新政第一天，三亚免税店外的队伍长度是往日的两倍多，很多爆款眨眼间被抢购一空。

国际航班收入锐减的机组人员、受疫情影响无法出境代购的全职买手、一直迟迟未返校的大学生，都是海代群体的主力军。“海免直邮”、“日上直邮”正在代替日韩直邮。

据海关总署消息：

今年7月1日至31日，海南省4家离岛免税店共实现免税销售额约25亿元，人均消费5527元，同比分别增长240%和82%。单价超过8000元的免税品销售额约为7亿元，购买人次3.8万，同比分别增长503%和339%；单价超过8000元的免税销售额占比由去年同期的15.6%提高到今年的27.7%，与今年6月相比，也提高了10.3个百分点。

这些数据表明，离岛免税购物新政不仅激发了旅客购物热情，也使客单价大幅提升。

在政策和市场的加持下，资本市场中的免税概念股也集体狂欢。

海南离岛免税细则出台至今，凯撒旅业、中国中免、海航基础（600515，股吧）等相关概念掀起涨停潮。免税龙头企业中国中免的股价更是屡创新高，涨幅已近四倍，总市值近4300亿元。

而在王府井公告获得免税牌照后，拉开了国内百货公司申请免税品经营资质的帷幕。有免税牌照的公司或者与之深度合作的公司更是在资本市场掀起了新一轮的狂欢。

海南旅投有望获得一张离岛免税牌照的消息一出来，其子公司海汽集团（603069，股吧）就暴涨3.7倍，33天收获了17个涨停板。若消息属实，这将是今年颁出的第二张免税牌照，同时给了市场更多的信心。

在免税牌照放开的预期下，众多公司嗅到了这块“肥肉”的香味，纷纷进场，扎堆申请。

据初步统计，目前已有百联股份（600827，股吧）、岭南控股（000524，股吧）、鄂武商A、大商股份（600694，股吧）等十二家公司先后公告在申请免税品经营资质。

如此看来，免税行业已成为当之无愧的黄金赛道。免税究竟为何这么“香”？

“点石成金”，免税牌照成为魔力棒

不管是政策，还是市场，谁跟免税沾边谁就能火。免税这根魔术棒点石成金的魔力背后，有其内在的逻辑。

第一，免税政策有引导消费回流的作用。从境内外免税消费规模来看，国内的免税市场有广阔的发展空间。目前我国每年有超过6000亿人民币的奢侈品消费流入境外，而国内免税业务规模仅有约400亿人民币左右，按照外流规模来计算，假设消费回流20%，也是千亿级的消费市场。这么大蛋糕，众多企业怎会错过？

当然，有的人理解免税是“免除了税”，减少了财政收入。但实际上这是一个“此减彼增”的政策，虽然国家免除了商品的进口关税，但免税市场的发展，会间接带来企业税收的增加，相关地块租金整体的提升，由此带来整体市场经济效益的增加。

第二，免税概念是特许经营制带来的红利。考虑到免税业的遍地开花会对有税市场产生较大的冲击，我国的免税牌照具有高垄断性，数量稀缺，获取难度大。

在过去，国内免税企业全部为国企主导的特许经营模式，具备一定的行业特殊性，获得免税品经营资质须经财政部、国税总局、海关总署等三个部门的审核批准。

因为稀缺，免税经营资质才显得诱人。

发展至今，全国拥有免税牌照的仅有8家公司，随着免税消费快速增长，政策走向宽松，牌照或许将有序增加。即便如此，免税牌照的“有限性”依然是不可撼动的。物以稀为贵，稀缺的免税牌照也就成为了争相竞夺的“入场券”。

第三，对于企业而言，免税业的高利润和巨大的行业空间具备极高的诱惑力。

特许经营的免税品零售有多赚钱？

以中免为例，2019年，实现总营收469.67亿元，其中免税商品销售就贡献了458.18亿元，毛利率高达50%。净利润更是从20年前的3.13亿元增长至去年的46.54亿元。作为中免之外的国内第二大免税商，珠税在2019年实现营收26.69亿元，综合毛利率也在40%以上。

对比之下，百年零售巨头的沃尔玛，其毛利率仅为25%左右，其它企业更不必说。

高毛利、高增长，仅仅这一点就足以让企业为一张免税牌照争破头。其他如机场免税店得天独厚的购物场景优势；高附加值的免税商品；高收入的购物群体等也都具有其他的附加价值。

同时，国内免税市场也在快速增长。2008年，中国免税业销售收入59.8亿元人民币，2018年则达到了395亿元，十年增长近6倍。而在免税政策松绑效应下，海外免税消费快速回流，行业即将迎来其快速成长的黄金时期。新时代证券预计，我国离岛免税规模预计将从136亿元增至2022年的700亿元，到2025年或增至1300亿元，5年内规模放大10倍左右。

如此看来，国内免税市场是绝对实力派的潜力股。

第四，我国市内免税发展属于早期，前景广阔。目前国内免税形态有机场免税、离岛免税和市内免税等，其中市内免税占比不足1%。横向对比看，2019 年韩国市内免税销售180亿美元，占比高达85%，具有绝对主导地位。

因此，如果能够激活市内免税店，其市场潜力有目共睹。从近期的政策走向来看，市内免税店政策或有望放宽购物对象至本国人，若真如此，又将扩大数倍销售增长空间。

第五，于消费者来说，低价才是免税的魔力所在。消费者将同一品牌进行比价之后，必然选择价低者。而免税店的商品与有税市场比，有实打实的价格优惠和成本优势。免税店的商品没有关税、增值税等，成本即出厂价。进口商品的税负负担依然较重，因此，对于进口商品，免税店销售的产品与国内其他零售商相比仍有约30%-50%的折价。

值得一提的是，相同产品在不同地区、不同店铺，价格也会有极大的差异。究其原因，一方面取决于免税市场的发展，免税商品进价取决于对上游供应商的议价能力，日韩免税店的规模大，议价能力较强，商品就较便宜；另一方面，租金和运营成本也是重要的因素，如香港的租金和人力成本较高决定了它的相对高价。

当然，从实际情况来看，在不同免税店，“实惠”的东西不同，买一瓶洋酒和一瓶香水，消费者的选择往往是不一样的。

不管怎么说，同样一件商品，免税店还是要比其他售卖商实惠很多。加上免税店时不时会有大力度的“骨折促销”，更能刺激消费者的购买欲。一个满足消费者期待的行业必定也有打动投资者的魅力。

最后，“内循环”赋予了免税更多的内涵。7月30日，政治  局会议上强调“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。在相关指引下，经济内循环将是未来一个重要的投资方向，作为“内循环”的重要一部分，免税行业将成为城市经济竞技的新赛道。

这么来看，免税概念的一飞冲天实属意料之中。

降温：商机or炒作

免税概念满天飞，后来者络绎不绝，争相入场。不少企业眼红“免税”这块大蛋糕，纷纷进场，提交免税资质申请，开始“蹭热度”。

但一番热炒之后，投资者逐渐回归理性，市场也迎来了阶段性降温。大商股份、欧亚集团（600697，股吧）等后来者在宣布“申请免税经营资质”后股价短暂逆市飙红，随后逐渐回落，甚至被“打回原形”。7月23日发布同款公告的南宁百货（600712，股吧）仅收获一个涨停，7月24日才进场的友阿股份（002277，股吧）、中百集团（000759，股吧）等，连一个涨停都没拿到。

毫无疑问，免税是一个极具发展前景和发展空间的市场。政策层面有做大免税的决心。海南离岛免税政策已经成为亚洲最宽松的政策、市内免税店政策未来更是有望放宽，这一系列举措都给市场很强烈的信号。

也正因为此，资本市场的降温并没有挡住市场对免税“大蛋糕”的趋之若鹜。如招商蛇头、云南城投（600239，股吧）等公司都纷纷表示了进入免税业的可能性。

另一方面，作为消费者和投资者，我们也需要辨别这场免税热潮背后的风险。许多公司都在迫不及待和免税沾上边，但是这真的值得资本市场如此热情的回应吗？这到底是“商机”还是“炒作”？

公司的实际情况是否与免税业务匹配，是否能够发挥优势去实行免税经营，从而真正达到促消费、高盈利的作用，实现公司股价的翻倍？这场免税概念的集体狂欢又能持续多久？这是不是资本家割韭菜的新一轮花样？

我们现在不得而知。

但是历来每一场资本狂欢后，都必然有收拾一地鸡毛的投资者。而这些问题的答案，更需要投资者的理性思考和耐心等待。

一.2020年7月沪镍行情回顾

7月镍价突破历经2个月的震荡整理平台，价格重心不断上移。自4月镍价见底后，镍价走势并不像有色金属板块的铜铝走势那么流畅。究其原因，主要因为镍基本面的供需矛盾并不突出，整个产业链都因疫情有不同程度的影响，而价格的核心逻辑依然在矿端的成本支撑。自去年印尼禁矿炒作落地后，镍矿价格一路水涨船高。今年4月菲律宾雨季结束后，海外疫情加剧导致菲律宾出货延迟，叠加港口库存处于低位，矿价一直处于高位震荡。随着菲律宾出货逐步恢复正常，镍矿偏紧的局面或逐步缓解，价格上涨空间有限。虽然今年印尼镍生铁投产低于预期，但消费端同样有不同程度的收缩。综合来看，镍基本面偏中性，短期价格上涨驱动不足，但下方成本支撑很强。中长周期来看，海外疫情导致的消费减量会逐步恢复，需求回补式修复或带动镍价重心上移。此外，宏观消息纷杂，在基本面钝化的情况下，短期镍金融属性增强，宏观不确定性可能放大镍价波动。

宏观方面，国内二季度GDP稳步回升至3.2%，其中工业恢复加快，服务业恢复放缓。具体来看，固定资产投资继续回升，基建单月增速为8.3%，地产系数据整体平稳。考虑到专项债和特别国债的年内规模较大，下半年基建增速可能会持续高位。海外方面，由于全球疫情持续恶化，全球进入超级宽松货币周期。欧美开启超宽松经济刺激，欧盟设立7500亿欧元的恢复基金，美国酝酿下一步经济刺激计划，全球经济有望缓慢复苏。此外，两国摩擦升级，美方单方面挑起事端关闭领事馆，两国关系扑朔迷离更让宏观变量变数加大，但美元走弱已成定局，通胀预期回升或支撑有色板块上行的动力。

二.基本面分析

1.2020年镍格局发生转变

根据国际镍业研究组织(INSG)数据显示，5月份全球镍市场供应过剩扩大至9000吨，4月供应过剩5100吨。今年1-5月，全球镍市场供应过剩57300吨，2019年同期为短缺31600吨。

根据SMM统计，今年受疫情和印尼NPI投产较快影响，2020年中国原生镍供应过剩幅度明显高于去年。此外，受印尼禁矿政策影响，中国NPI产量陷入镍矿短缺影响，全球镍生铁格局产生根本性扭转，随着印尼NPI投产进度加快，3季度累计镍生铁产量将超过中国，成为镍生铁主要产出国。预计2020年全球NPI产量将增至107万吨，同比增长15%，增速有所放缓。

2.国内供给结构

2.1 镍矿供应及矿山情况

印尼禁矿落地后，2020年中国镍矿主要来自菲律宾。上半年受疫情及菲律宾雨季影响，镍矿进口量大幅锐减。5月初，随着疫情出现缓解，菲律宾镍矿发运已恢复正常。根据海关数据显示，2020年6月份中国镍矿进口量为345.46万吨，环比增加105.54%，同比降幅19.22%。其中，自菲律宾进口镍矿量为307.48万吨，自印尼进口镍矿量为10.70万吨。从上半年进口总量来看，1-6月中国累计进口量镍矿为1239.82万吨，同比降幅为40.05%。其中，从菲律宾进口镍矿量为866.86万吨，同比降幅19.62%;自印尼进口镍矿量254.29万吨，同比降幅71.63%。

港口库存方面，7月底全国所有港口镍矿库存约800万吨，已经持续3个月处于历史低位。受此影响，短期镍矿价格不断攀升，目前1.5%品味的CIF中国港口报价涨至47-49美元/湿吨，环比4月初上涨13美元/湿吨，涨幅逼近40%，已经远远高于去年印尼禁矿消息炒作的价格，这意味着镍矿价格上方的空间非常有限。虽然1.8%品味的CIF报价已经出现了下滑，但受疫情及雨季影响，未来几个月镍矿供求仍将处于偏紧格局，镍生铁厂将继续屯矿来应对目前生产所需原料压力及明年4个月雨季备货计划。据悉，8月份船期镍矿基本已经售罄，市场供不应求，短期镍矿价格将继续高位运行。

菲律宾方面，由于环保等政策影响，菲律宾不少镍矿山受到了一定影响，随着矿企内部整顿过后，菲律宾方面将考虑解除禁令。近日，菲律宾环境和自然资源部(DENR)将允许前期因环保政策关闭的矿业公司恢复运营。

2.2 电解镍供应

6月份全国电解镍产量1.51万吨，同比增幅20.03%，环比增幅7.32%。据SMM调研，甘肃冶炼厂产量有小幅增长，目前产量已恢复至3-4月份水平，全年产量计划不变，后续暂未有检修计划。新疆、天津冶炼厂产量有所增长，吉林冶炼厂产量持平。但山东冶炼厂产量出现滑坡，主要受限于镍矿采购问题。由于山东冶炼厂排产减少，预计7月电解镍产量预计降至1.46万吨左右。进口方面，6月未锻轧非合金镍进口合计1.68万吨，同比下降21.93%，环比大幅增长55.54%。5月进口窗口有短暂打开，贸易商积极采购锁价报关进口，其中流入国内市场为1.07万吨，流入保税区0.6万吨。此外，根据调研库存来看，进口的精炼镍中镍豆进口量不及5月，镍板进口多数流向交割仓库被制成仓单。

2.3 镍铁供应

2020年6月镍生铁折合镍金属吨4.71万吨，同比减少15.42%，环比减少0.3%。其中高镍铁产量3.87万吨，环比增加0.18%，同比减少19.09%。4月以来镍矿价格不断走高，而镍矿对标的需求镍生铁价格并未跟随镍价同步上涨，导致镍生铁工厂利润摊薄，部分工厂甚至出现亏损的局面。比如高成本地区内蒙有工厂暂时停产或转产其他铁合金。若矿价持续上涨，势必将挤出部分镍生铁产能。今年有5.4万吨新增镍生铁产能投产，多数集中在下半年。而需求增量目前仍低于供应压力，镍铁过剩局面将在三季度左右出现。进口方面，6月中国镍铁进口量28.08万吨，环比增幅18.58%，同比增幅95.93%。其中，自印尼进口镍铁量20.91万吨，环比增幅9.12%，同比增幅111.46%。1-6月中国镍铁进口总量155.84万吨，同比增加94.11%。其中自印尼进口镍铁量127.28万吨，同比增加134.20%。随着印尼产能的不断增长，2020年印尼将成为第一大镍生铁出产国。而印尼镍生铁的大量流入，将成为影响国内供应的重要变量。

印尼方面，6月印尼镍铁产量金属量4.65万吨，环比增加6.57%，同比增加53.63%。2020年1-6月累计产量25.43万吨，同比增49.98。今年印尼镍生铁增量依然是由印尼青山和德龙供应，虽然受疫情影响，印尼镍生铁投产进度延迟，但整体仍在稳步推进。其中，2020年Morowali地区计划镍铁产线总数将达到38-40条线，其中5月底和6月上旬该厂投产的第35和36条线中分别有1台42000kVA镍生铁矿热炉出铁，预计达成满产后每条线新增月产量800镍吨。印尼青山Weda bay园区2020年计划投产12条。其中A区4条新建产线已投产出铁，B区一条新建镍铁产线于6月22日投产出铁，另外3条预计7月份内也将投产。此外，印尼德龙一期的第15条33000KVA产线已于6月投产，二期共计划投产16条33000KVA产线。4月底已投产1条并顺利出铁，5月中旬第2条矿热炉投产。第3、4、5台33000kVA镍生铁矿热炉已投产，预计将于6月下旬和7月出铁。据悉，第6台据已经完成前期准备工作等待烘炉。金川WP4台33000KVA RKEF正常运行，新兴铸管(000778,股吧)4台33000KVA RKEF正常运行。

3.国内下游需求分析

2020年中国不锈钢预计将有523万吨新增产能，多数集中在下半年投产。2021年预计有280万吨，具体建成投产时间根据进度而定。

据中国联合钢铁网统计，2020年6月份国内27家主流不锈钢厂粗钢产量为261.73万吨，环比增幅为6.48%，同比增幅为7.73%。其中，300系产量128.83万吨，200系产量92.3万吨，400系产量40.6万吨。7月不少钢厂检修陆续结束，产量恢复正常后8月大部分钢厂处于满产状态，8月300系计划量继续增加，排产量再次刷新历史记录。虽然不锈钢产量不断增加，但社会库存自3月以来持续下降，不会对价格造成较大压力。当前根据我要不锈钢统计，7月上旬无锡和佛山两地不锈钢社会库存为81.78万吨，环比6月下旬微增0.61%。社会库存出现小幅累积，主要因为6-7月消费淡季叠加洪涝天气造成的需求收缩。

6-7月为传统不锈钢淡季，市场成交表现平平。由于市场货源偏少，叠加镍价上涨刺激，304价格出现明显反弹。200系价格表现低迷，主要因为200系社会库存处于历史高位，过剩的情况比较严峻。400系不锈钢价格有小幅回升，但价格表现仍不及300系。由于不锈钢产量屡创新高，后期供应增加将对不锈钢价格形成一定压力。考虑到不锈钢厂已处于满产状态，增幅逐渐放缓，后期产量变动的可能性不大。与此同时，不锈钢社会库存已经处于合理水平，部分不锈钢资源仍紧缺，短期库存不会出现大幅垒库的情况。

自去年12月底商务部发布公告将不锈钢方坯从反倾销范围内排除后，今年以来德龙、青山等不锈钢方坯进口量呈现增长态势。6月从印尼进口的不锈钢总量约14.14万吨，环比增幅65.9%;同比增幅2075.6%。其中，从印尼进口的其他不锈钢半制成品量(绝大部分为方坯)约11.58万吨，环比增幅58.9%。出口方面，由于不锈钢出口约占表观消费的14%左右，因此不锈钢出口相当重要。而今年因疫情以及两国贸易摩擦的影响，一定程度上制约了不锈钢消费的增量。2020年6月不锈钢净出口量约4.5万吨，环比下降63%，同比下降81%。其中出口量约22.4万吨，较5月环比下降11.35%。进口量约17.9万吨，较5月环比增加36.93%。

三.市场结构分析

2020年7月LME库存维持在23.5万吨左右，相比于2019年低点，库存涨幅266%。由于上期所增加交割标的，2011合约允许镍豆交割，未来镍市场结构将长期维持contango的情况，这将对产业进行空头套保提供更便利的展期机会。此外，镍豆交割品的增加将缓解镍合约出现逼仓的可能性。考虑到可供交割的镍豆应该满足一定生产期限以及原厂品牌要求，因此会限制LME镍豆库存向国内市场转移。未来几个月镍豆进口量会逐步增加，套利方面可以考虑下2010-2011合约的正套机会。

居民个人取得综合所得，按年计算个人所得税;有扣缴义务人的，由扣缴义务人按月或者按次预扣预缴税款;需要办理汇算清缴的，应当在取得所得的次年三月一日至六月三十日内办理汇算清缴。

2020最新个税扣除计算表

级数	累计预扣预缴应纳税所得额	预扣率（%）	速算扣除数
1	不超过36,000元的部分	3	0
2	超过36,000元至144,000元的部分	10	2520
3	超过144,000元至300,000元的部分	20	16920
4	超过300,000元至420,000元的部分	25	31920
5	超过420,000元至660,000元的部分	30	52920
6	超过660,000元至960,000元的部分	35	85920
7	超过960,000元的部分	45	181920

工资的个人所得税计算方法：

应纳的所得税=应纳税所得额*适用税率

应纳税所得额=月度收入-5000元（起征点）-专项扣除（三险一金等）-专项附加扣除-依法确定的其他扣除。

2020年终个人所得税计算方式：

2021年12月31日前，年终奖可不并入当年综合所得，以全年一次性奖金收入除以12个月得到的数额，按照按月换算后的综合所得税率表，确定适用税率和速算扣除数，单独计算纳税。

专项附加扣除如下：

1、子女教育：纳税人的子女接受全日制学历教育的相关支出，按照每个子女每月1000元的标准定额扣除。

2、继续教育：纳税人在中国境内接受学历（学位）继续教育的支出，在学历（学位）教育期间按照每月400元定额扣除。同一学历（学位）继续教育的扣除期限不能超过48个月。纳税人接受技能人员职业资格继续教育、专业技术人员职业资格继续教育的支出，在取得相关证书的当年，按照3600元定额扣除。

3、大病医疗：在一个纳税年度内，纳税人发生的与基本医保相关的医药费用支出，扣除医保报销后个人负担（指医保目录范围内的自付部分）累计超过15000元的部分，由纳税人在办理年度汇算清缴时，在80000元限额内据实扣除。

4、住房贷款利息：纳税人本人或者配偶单独或者共同使用商业银行或者住房公积金个人住房贷款为本人或者其配偶购买中国境内住房，发生的首套住房贷款利息支出，在实际发生贷款利息的年度，按照每月1000元的标准定额扣除，扣除期限最长不超过240个月。纳税人只能享受一次首套住房贷款的利息扣除。

5、住房租金：纳税人在主要工作城市没有自有住房而发生的住房租金支出，可以按照以下标准定额扣除：

（一）直辖市、省会（首府）城市、计划单列市以及国务院确定的其他城市，扣除标准为每月1500元;

（二）除第一项所列城市以外，市辖区户籍人口超过100万的城市，扣除标准为每月1100元;市辖区户籍人口不超过100万的城市，扣除标准为每月800元。

6、赡养老人：纳税人赡养一位及以上被赡养人的赡养支出，统一按照以下标准定额扣除：

（一）纳税人为独生子女的，按照每月2000元的标准定额扣除;

（二）纳税人为非独生子女的，由其与兄弟姐妹分摊每月2000元的扣除额度，每人分摊的额度不能超过每月1000元。可以由赡养人均摊或者约定分摊，也可以由被赡养人指定分摊。

约定或者指定分摊的须签订书面分摊协议，指定分摊优先于约定分摊。具体分摊方式和额度在一个纳税年度内不能变更。

主力品种操作建议和策略

液化气强势大涨多单验证

【基本面】今日液化气强势大涨200多点报收3978大阳线走势，昨天液化气小区间整理波动70多点报收3855一带阳线，上周液化气剧烈波动100点左右报收3826一带小阳线走势，原油市场价格有望继续反复震荡，有效突破上行的压力较大。边际效应的改善，仅仅能够给予市场看多较大的乐观预期，但在基本面前提之下，难以快速走出连续上涨行情。震荡为主的当下，主要关注两点，一是产油国是否不断释放减产言论，二是欧美经济的预期情况。假如这两大利好共振，那么原油价格有望提升重心振荡。

【操作建议】液化气2011合约，液化气震荡偏强上涨走势行情，量能方面还将延续上攻走势运行， 猎鹰解期 建议液化气回调3952支撑上方分批进场多单策略，短线3988及4010分批止盈保护利润，中长线带好利润保护持有即可，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

铁矿提示多单持续走强

【行情分析】今日铁矿强势延续走高20多点报收888一带小阳线，昨天铁矿强势拉升18点左右报收889大阳线走势，上周铁矿强势拉升发力破位30点报收849大阳线，铁矿整理偏强上涨10多点报收840一带小阴线，61.5%澳洲PB粉矿报669元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。由于昨日连铁盘面震荡下行，报价随之下调，但低价出货意向不强;钢厂方面，周初询盘积极性一般，随着盘面下行，但港口现货跌幅不及预期，因此采购情绪较差，钢厂多以观望为主，全天来看成交一般。国家统计局数据显示，2019年11月我国粗钢日均产量267.6万吨，11月生铁日均产量215.9万吨，11月钢材日均产量346.7万吨。2019年11月我国生铁产量6477万吨，同比增长2.1%;1-11月生铁产量73894万吨，同比增长5.1%。2019年11月我国粗钢产量8029万吨，同比增长4.0%;1-11月粗钢产量90418万吨，同比增长7.0%。2019年11月我国钢材产量10402万吨，同比增长10.4%;1-11月钢材产量110474万吨，同比增长10.0%。

【操作建议】铁矿2009合约，整体形态逐渐振荡偏强行情走势，日线周线整体走势将有望继续反弹行情， 猎鹰解期 建议回调878支撑上方分批进场多单策略，注意892及898分批止盈减仓，量能及形态上方目920附近可期，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

焦炭推荐多单稳健走高

【行情分析】今日焦炭强势上行40多点报收2042大阳线形态，昨天焦炭整理偏强20多点报收2022小阴线走势，上周焦炭强势整理上涨50多点报收1991阳线形态，焦炭疲软回落40点波动报收1958一带，徐州地区限产传言已坐实，据我的钢铁网，6月底4家焦化企业、7家钢铁企业、2家水泥企业将逐步退出市场，6月底之前都要制定安全拆除方案。按照计划此次7家钢铁企业合计退出13座1000m?以下高炉，高炉总容积7120m，其中影响螺纹钢产量每天约13000吨。目前相关企业已经开始进行停产的准备工作。徐州减产和前期山东等地限产给焦企六轮提涨以较强动力。但随着六轮提涨结束，目前焦化利润已接近和超过部分地区成材生产利润，继续提涨的可能性不大。

【操作建议】焦炭2009合约，焦炭整体形态逐渐盘踞行情走势，日线周线整体走势将有望小幅反弹走势， 猎鹰解期 建议回调2018支撑上方分批进场多单策略，注意2052及2070分批止盈减仓，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

沪镍逐渐上行还有空间

【基本面】今日沪镍强势上行2000多点报收112990大阳线走势，昨天沪镍走强上行2000点报收110860阳线行情，上周沪镍剧烈波动2000多点报收110440小阴线走势，沪镍强势发力上攻2600点报收111350大阳线形态，矿端的短缺尚未传导至镍生铁的减产，镍生铁的供应是趋于宽松的。供应增加而不锈钢不进一步增产的情况下，7月镍生铁供需较6月宽松，但尚未明显过剩，整体处于紧平衡。矿端维持缺口，镍矿价格仍然处于上行通道，NPI生产成本将继续抬升。目前内蒙古RKEF亏损-6%,接近2016年以来-10%的最大亏损幅度。供需边际转为宽松的情况下，镍生铁向上的驱动转弱，但是由于目前亏损接近历史低位，且矿价存在继续上涨的预期，价格向下的驱动也并不充分。

【操作建议】沪镍2010合约，沪镍整体形态逐渐发力上涨行情走势， 猎鹰解期 建议沪镍回调111600支撑上方分批进场多单策略为主，关注113800及114600短线分批止盈保护，目前沪镍有望延续走高行情，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

股指IF整理偏强积极布局

【行情分析】今日股指剧烈波动100多点报收4742十字星一带，昨天股指强势整理50多点报收4756小阳线走势，上周股指走强上攻160多点报收4658一带走势，股指高位盘踞60多点剧烈波动报收4635一带小阴线，在欧美股市急于放水以图攻克前期跌幅时期，国内A股却在积极推进市场化改革，达到长期以来接轨世界资本市场、促进国内实体企业蓬勃发展的目标。科创板在推出一年之后出台大量注册制配套制度，做好信息披露这个核心工作前提下推动更多优质公司上市。到了本月26日，创业板注册制正式落地让国内资本市场改革向前迈进一大步，未来可以预见其他板块指数跟进只是时间早晚区别，这对于整个资本市场博弈力量的改变是极其明显的。

【操作建议】股指IF2008合约，股指整体行情逐渐调整蓄势整理走势，短期各方面影响区间波动行情为主， 猎鹰解期 建议股指回调4718支撑上方分批进场多单策略，短线注意4754及4772分批止盈减仓，量能配合上方有望冲击4900一带，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

棕榈油冲高回落耐心关注

【基本面】今日棕榈油冲高回落130多点报收5888大阴线走势行情，昨天棕榈油强势大涨200点左右报收5984一带阳线，上周棕榈油过山车波动170多点报收5680一带阴线，棕榈油强势上行90多点报收5700阳线行情，马盘持续出现调整行情，国内跟随调整。且前期利多暂时没有更进一步的消息，市场价格得以消化前期利多消息。在减产以及生物柴油方面没有进一步的利多消息支撑下，棕榈油可能面临一轮的回调。另外，国内棕榈油库存出现回升，回升至40万吨以上，且市场担忧新冠疫情二次爆发会引起需求受创。另外，豆油棕榈油价差持续回落，豆油对棕榈油的替代作用显现，进一步抑制棕榈油的需求。

【操作建议】棕榈油2009合约重点关注多空主力争夺分界线，棕榈油调整蓄势阶段走势行情，整体形态出现偏强走高行情为主， 猎鹰解期 建议回调5860支撑上方分批进场多单策略，具体点位盘中交流讨论，短线5900及5920分批止盈减仓出局，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

螺纹钢区间整理积极布局

【行情分析】今日螺纹钢小区间波动40多点报收3832一带阴线，昨天螺纹钢强势延续上行30点报收3840一带小阳线，上周螺纹钢强势整理上行50多点行情，螺纹钢小区间波动30多点报收3766一带行情，当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考、局地暂停重启，美股、原油等承压大波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑;近期梅雨季需求转弱，叠加疫情爆发恐慌担忧情绪加重，市场承压大幅回调洗盘。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

【操作策略】螺纹钢2010合约，螺纹钢蓄势放量振荡逐渐反弹上涨形态，日线级别有望延续上行行情走势， 猎鹰解期 建议螺纹钢行情回调3806支撑上方分批进场多单策略为主，具体点位盘中交流讨论关注 猎鹰解期 ，短线注意冲高3842及3860分批止盈保护，中长线利润保护持有扩大利润为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。我们不因对期市的判断，而产生对您交易盈亏有任何关联责任。

PTA整理阶段耐心跟进

【行情分析】今日pta强势拉升60多点报收3620一带小阳线走势，昨天pta区间波动20多点报收3576小阳线行情，上周pta小区间整理90点左右报收3600一带阳线，pta小区间横盘波动40点左右报收3588一带走势，PTA供给端预计本周将稳中提升，主要供应来源是恒力石化新增产能投放影响。桐昆石化以及三房巷等装置检修的可能，时间待定;宁波逸盛220万吨PTA装置计划7月1日短停2-3天。供应端需要看到集中检修才能改变当下高库存的弱现实。需求端来看，聚酯端支撑尚可，具体来看，天津石化20万吨聚酯装置、新凤鸣25万吨聚酯装置计划重启，安徽金寨新纶12万吨短纤计划提负，以及仪征化纤20万吨新增短纤计划投产。端午节假日，部分聚酯工厂继续促销。其中涤纶长丝产销52%，涤纶短纤产销50.63%，聚酯切片产销60%。但端午节江浙综合织机负荷降至5成附近，终端始终疲软。

【布局策略】PTA主力2009合约，近期大幅波动区间剧烈调整行情走势，后期有望延续回落走势行情， 猎鹰解期 建议冲高3650压力下方分批进场空单策略为主，注意短线3606及3584分批止盈减仓保护，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

豆粕弱势破位还将下挫

【基本】今日豆粕大幅回落下挫40多点报收2870一带大阴线，昨天豆粕区间剧烈波动40点左右报收2905小阴线行情，上周豆粕小区间整理40多点报收2920小阳线行情，豆粕弱势回落40点左右洗盘报收2906小阴线形态，多头分散增减调仓，持仓量降低、降幅小于空头，集中度减弱;空头分散减仓为主，持仓量大降，集中度减弱。当前供需及市场情绪交替影响行情，美豆生长顺利，预计面积终值略高于初值，供给压力仍存。盘中小幅反弹后抛压加重价格震荡，低位支撑增强、高位压力仍重，行情或延续震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

【操作策略】豆粕2009合约，豆粕目前日线级别调整下挫阶段走势，整体形态有望延续回落整理行情， 猎鹰解期 建议豆粕冲高2892压力下方分批进场空单策略操作思路，具体点位盘中交流讨论，短线策略冲高2860及2840分别止盈减仓，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

乙二醇提示多单还将延续

【行情分析】今日乙二醇强势拉升70多点报收3803一带，昨天乙二醇逐渐走强上行90多点报收3762一带阳线，上周乙二醇小区间整理上涨100点左右报收3748阳线形态，乙二醇小区间整理波动70点左右报收3708小阴线行情，华东主港地区MEG港口库存总量在128.7万吨，较上周一降低1.4万吨，较上周四降低2.16万吨，太仓港发货量略有上浮，港口预报量较前期持稳。需求方面，国内聚酯开工率上调88.66%,六月有75万吨聚酯装置存在投产预期，需求或有好转，但供需压力仍旧较大，限制期价上行动力。目前黔希、寿阳装置已经重启，后期存在提负运行预期，供应压力进一步增大，近期偏弱势运行。乙二醇新投产的装置在上半年贡献较大产量，疫情影响令消费大幅萎缩，进口货源源不断涌入，虽然国内乙二醇整体开工负荷较低，但未能实现去库存。后市来看，国内新装置投产压力较大，恐怕难以被下游消化，乙二醇累库局面还将延续，价格将长线承压。

【操作建议】乙二醇2009合约，目前乙二醇调整蓄势逐渐走强走势行情为主，后期有望继续整理上行调整形态， 猎鹰解期 建议回调3780支撑上方分批进场多单策略为主，短线注意3814及3832分批止盈策略，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

中国城市gdp排名2020：2020上半年全国城市GDP20强排名！重庆长沙西安南通成大赢家！

2020年是命运多舛的一年，经济变速增大，对城市的发展也带来了更多的不确定因素。如今时间已过半，各城市经济表现如何，一起来看。全国城市20强中，除武汉市还未公布具体数据外，其余19城均已出数据。20城排名基本尘埃落定。话不多说，先上榜单。

2020年上半年中国城市GDP20强

2020年上半年的20强城市榜单，比2019年年终榜单相比，有几个明显的变化。

重庆市

最显眼的当属重庆市超过了广州市，作为四大一线城市的广州，首次掉出全国四强行列。当然，重庆虽为市，却体量巨大，人口总量是广州的2倍。但20年前刚直辖时的1999年，重庆市的GDP仅为广州的70%。直辖22年，重庆就完成了这一壮举，也绝对可以证明对重庆设置直辖市的成功！重庆虽然只前进了一位，但由于是多年不变的前几名城市排名的首次变化，也颇为引人关注。

天津市

全国城市十强榜单出现变化，老牌十大城市，也是中国资历最早的直辖市天津首次掉出了前十。虽然在某些媒体的预测中，武汉上半年数据低于天津，天津仍然保住了前十。武汉虽然官方公布上半年增速-19.5%，但在考虑到名义增速的情况下，武汉仍有极大的可能能够保住前十的排位。即便上半年武汉最终掉出了前十，2020年年终排名，武汉最终回到前十，天津掉出前十仍是大概率事件。

长沙市

在11-20名的城市榜单中，有几个城市进步显著。长沙，一举超过无锡、青岛、宁波、郑州等老对手。不仅重夺中部第二城的宝座，而且城市排名史无前例地来到了最高的第12名。由于和前11城之间的总量断档严重，第12名的宝座也将是长沙无锡等7个城市近几年能够达到的最高排名，几个城市竞争极为激烈。第12名数次易主。长沙能够在年终守住排位，孰难预料。

西安市

西安、南通两市一举杀入中国城市20名的榜单。作为西北大区中心城市，作用三位区号，号称科教文卫综合实力强劲的西安，多年经济总量在20名之外徘徊。经济体量不足也成为西安最被诟病的一项。20强、15强乃至未来的10强是西安孜孜不倦追求的终极目标。西安是20强城市中上半年经济增速最高的城市。此次一举翻盘合肥、济南、福州三大省会竞争对手。挤入20强，西安可谓是长出了一口浊气。

南通作为东部经济强市的代表，在泉州、东莞、宁波等东部非省会强市纷纷负增长的背景下，交出了一份亮眼的成绩单，是20强城市中排名提升最高的城市。

青岛市

其他局部城市格局方面，青岛、郑州的北方第三城之争仍未分出高下，郑州距离青岛虽又拉近了一步距离，但距离超越还总是差着一口气。

10强城市中，北方仅剩下北京一城，20强中，北方也仅有北京、天津、青岛、郑州、西安5城。南北经济差距依旧明显。