大立科技（002214）：核心军品占比提升;军民双轮驱动
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：邱世梁/王华君/张杨 日期：2020-10-18
国内红外设备龙头，自研自产红外探测器国内领先公司主营各类红外产品，广泛应用于枪瞄、导引头、吊舱等军品以及防疫、高端个人消费、巡检机器人等民品。为国内为数不多可自产红外探测器的厂商，先后承担“863”、“核高基”、“重大科学仪器”等多项国家级科研专项。受益于防疫等下游需求爆发，公司2020 上半年归母净利润达2.9 亿元，YOY+400%。
08 年上市以来公司营业收入、归母净利润的复合增速分别为9%、12%。
军品：“十四五”红外军品有望大规模列装，光电吊舱打开百亿市场空间1）全球红外军品市场约百亿美元，我军渗透率仅约美军6%。“十四五”期间军费支出有望稳定增长，为提升夜战能力，红外设备装配量有望持续增长。2）公司具备十年以上红外军品生产经验，系军用红外非制冷探测器定点承研承制单位。近年来军品结构持续优化，枪瞄等传统产品占比不断下降，制导武器、惯导等相关业务收入占比达60%，产品壁垒、附加值更高，“十四五”期间有望实现50%-100%的年复合增长，是未来军品业务的主要增长点。3）整合航宇智通先进技术，拟投资2.58 亿元实施光电吊舱产业化项目。光电吊舱技术壁垒极高，国内竞争对手数量较少，预计“十四五”期间市场容量约达100-200 亿元。公司2022 年后有望逐步量产，打开中长期成长空间。
民品：多领域爆发推动红外民品业务成长：防疫、电力、高端消费等1）预计全球红外民品市场超50 亿美元，未来三年复合增速约7%。2）2020 年防疫需求爆发，预计公司全年防疫相关收入超5 亿元。新建高铁、公交车站等公共场所测温防疫红外产品有望常态化采购。3）公司进一步保持电力、石化等工业红外领域的优势地位，同时积极拓展打猎、无人驾驶、环境检测等新领域。
4）2016 年巡检机器人逐步放量，特高压、电力无人巡检等有望产生积极影响，2020 年公司新开拓IDC 机房，有望成为新的盈利增长点。
定增：拟定增不超过9.7 亿元，用于红外传感器、光电吊舱等产品
盈利预测及估值：军工属性被低估，估值具提升空间预计2020-2022 年归母净利润分别为4.3/5.1/6.8 亿元，对应增发后的备考PE 分别为30/25/19 倍。我们给与公司2021 年PE40 倍估值，6-12 个月市值目标为200 亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
军品业务订单不及预期;大股东股权质押风险;防疫产品明年收入大幅下滑的风险;核心技术人员流失的风险。
科华恒盛（002335）：三季报预告超预期 IDC带动业绩增长
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：石崎良/刘凯 日期：2020-10-17
事件：公司发布2020年三季报预告，前三季度实现净利润2.46~2.79亿元，同比增长85~110%;其中Q3单季实现净利润1.38~1.72亿元，同比增长218~294%;超预期。
IDC服务受益云计算景气度上行：受益于疫情，云计算行业景气度上升。公司数据中心业务分为IDC服务收入、数据中心产品及整体解决方案。其中IDC服务业务，公司已建成运营机柜数达2.5万，受益于IDC行业景气度上升，租金及服务收入保持增长。
“新基建”带动数据中心建设需求旺盛：公司数据中心产品及整体解决方案业务包括模块化UPS电源、动环监控系统、模块化数据中心、集装箱数据中心等产品及系统解决方案服务。受益于“新基建”带动下， IDC建设需求旺盛，该业务保持快速增长。
高端电源领跑本土品牌，业务稳定增长：公司深耕电力能源管理领域，UPS国产品牌居首位，该业务不仅保持了在金融、通信、公共等行业的领先地位，同时轨道交通、国防军工、核电业务持续拓展。在轨道交通领域，公司产品及方案助力杭州地铁5号线、洛阳市城市轨道交通2号线等项目，推动各省市城市轨道建设。
在核电领域，公司UPS产品中标霞浦核电、海阳核电3、4号机组项目、国和一号示范工程2号机组项目。
聚焦IDC，腾讯长协奠定增长基础：公司拟剥离充电桩业务，优化公司业务结构，将增加的现金用于投入数据中心业务。公司与腾讯云签订战略合作协议，根据协议约定建设并交付机房，IDC机房服务期十年，服务总金额约11.7亿元，该协议为公司IDC业务长期增长奠定基础。
维持“买入”评级：考虑到公司IDC 相关业务收入增长超出预期，上调20~22年净利润预测由2.6/2.9/3.2 至3.1/3.5/3.7 亿元，对应PE 分别为32X/28X/26X，维持“买入”评级。
风险提示：协议转让的股票后续减持冲击风险、商誉减值风险、IDC 机柜租金及上架率不达预期风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
