安琪酵母（600298）
投资要点
事件：公司发 2022 年半年报，上半年实现营收 60.9 亿元，同比增长 16.4%，实现归母净利润 6.7 亿元，同比下滑 19.3%；其中二季度实现营收 30.6 亿元，同比增长 18.7%，实现归母净利润 3.6 亿元，同比下滑 7.9%。
海外业务收入快速增长，提价传导顺利。1 、分品类看，酵母及深加工产品、制糖产品分别实现营业收入 43.9 亿元（+6.4 %）、5.9 亿元（+78.4 %）。微生物营养、植物保护、电商、酵母抽提物、酿造及生物能源业务增速较快，营养健康、动物营养业务收入下滑。2 、分渠道看，线下、线上分别实现营业收入 39.3 亿元（+11.9%）、20.9 亿元（+24.2 %） ，渠道结构及库存改善，持续维护老客户、开发新客户。3 、分区域看，国内、国外分别实现营业收入 41.1 亿元（+8.9%）、19.1 亿元（+34.2%）。海外市场增速环比改善，主要由 YE、OEM 贸易业务带动；国内业务平稳增长。公司为全球最大的 YE供应商和第二大干酵母供应商。
糖蜜价格居高不下，盈利能力环比改善。 1 、整体毛利率 26.7%， 同比下降 5.1pp ，主要由于糖蜜供应持续紧张，采购成本大幅上涨，导致盈利能力有所减弱。2 、费用率方面， 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 6.1%、 3 .2% 、 4.7%，基本持平；财务费用率-0.3%，同比下降 0 .8pp ，主要由于美元、卢布升值产生汇兑收益。
产能建设稳步推进， 水解糖技术缓解成本压力。 公司规划 2022 年实现收入 126亿元、净利润继续稳步增长，2025 年确保收入达 200 亿元。公司已在全球建立16 个工厂，酵母发酵产能达到 35 万吨，在国内、全球份额占比分别为 60%、15%，产销规模位居全球第二。1 、国内方面，公司通过非公开发行募资 14.1亿元，用于建设 6 .65 万吨酵母及酵母抽提物类产能、 5000 吨酶制剂产能； 拟投资 1 1.2 亿元建设普洱公司 3.2 万吨酵母及酵母抽提物类产能。 2 、海外方面，公司拟分别投资 5.13 亿元、2.02 亿元用于建设埃及二期、俄罗斯二期项目，将分别增加 2 万吨、0.8 万吨酵母产能。3 、宜昌、柳州、崇左年产 15 万吨水解糖项目已进入设备安装阶段，随着自产水解糖代替糖蜜比例提升，成本压力将得到有效缓解。
盈利预估与投资建议。预计 2022-2024 年归母净利润分别为 14.5 亿元、17.6亿元、20.5 亿元，EPS 分别为 1.67 元、2.03 元、2.36 元，对应动态 PE 分别为 29 倍、24 倍、21 倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格或大幅波动；汇率或大幅波动。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
