投资建议：预计公司20/21/22 年营收分别为51.8/62.1/73.5 亿元，同比+10.8%/19.9%/18.3% ； 归母净利润8.8/10.8/13.0 亿元， 同比+22.8%/22.9%/20.2%；对应PE 为57/46/38 倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2020 年三季度报告。2020 年前三季度实现营业收入38.10亿元，同比增长7.90%；归母净利润为6.68 亿元，同比增长22.40%；其中Q3 营收12.55 亿元，同比增长10.26%；Q3 归母净利润为2.13 亿元，同比增长18.50%。
餐饮渠道逐步恢复，调味品业务增长稳定。美味鲜子公司前三季度实现营收37.2 亿元（同比+11%）。分季度：Q1/Q2/Q3 分别实现营收11.2/13.7/12.3亿元（同比-4%/+25%/+12%），上半年增长节奏略受扰动，但随疫情影响逐步消散，Q3 美味鲜营收较上半年10%的增长有所提速。分产品：前三季度酱油、鸡精鸡粉、食用油营收分别同比+9%、-13%、34%，单Q3 鸡精鸡粉因餐饮渠道回暖开始恢复正增长（营收同比+5%），酱油及食用油增速分别为13%、12%。分地区：公司Q3 新增经销商75 名，主要集中在北部（+35 名）、东部（+16 名）及中西部地区（+15 名），公司积极进行全国化拓张，Q3 北部、中西部弱势地区营收分别同增28%、23%，东部及南部作为公司相对强势区域，营收分别增长1%、15%。除调味品业务，Q3本部（-11%）、中汇合创（-73%）、中炬精工（-35%）营收均出现不同程度下滑。
产品结构升级+降本增效带动盈利能力提升。从公司整体盈利能力角度，Q3毛利率、净利率分别同比提升2.5pct/1.2pct 至40.4%/16.9%。其中美味鲜子公司Q3 毛利为40.64%，相较H1 下滑2.21pct，主要原因系原材料黄豆价格提升，但同比来看，受益产品结构升级及生产效率提升，Q3 美味鲜毛利率同比提升3.26pct。费用端来看，Q3 美味鲜费用率同比提升0.98pct，其中销售费用投放加大，同比提升0.75pct 至9.7%，管理费用率/研发费用率/财务费用率分别+0.09pct/-0.06pct/+0.19pct。公司其他也业务费用控制较好，Q3 整体费用率保持稳定，同比微增0.1pct。
产能有望大幅扩充，稳健增长值得期待。公司调味品主业稳健发展，加大费用投放，在餐饮及商超渠道同步发力，重点布局弱势市场实现全国化布局稳步推进。产能方面，公司中山厂区技改将重点对酱油各工序进行技术升级改造扩建，预计于2021 年3 月动工，有望实现酱油、料酒产能扩产25 万吨、2 万吨（建设期3 年）。我们认为公司在理顺内部激励机制的同时，产能大幅扩充将有望助力公司向“五年双百”目标奋进。
风险提示：原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
