基金绩效评价就是在剔除了市场一般收益率水平、基金的市场风险和盈利偶然性的前提下，对基金经理人投资才能的公正客观的评价。
基金绩效评价的指标
1、夏普（Sharpe）指数简介
美国经济学家威廉·夏普于1966年发表《共同基金的业绩》一文，提出用基金承担单位总风险（包括系统风险和非系统风险）所带来的超额收益来衡量基金业绩，这就是夏普指数。夏普指数通过一定评价期内，基金投资组合的平均收益超过无风险收益率部分与基金收益率的标准差之比来衡量基金的绩效。计算公式为：
Sp = （rp-rf）/σp
其中，Sp为夏普指数，rp为基金组合的实际收益， rf为无风险收益率， σp 为基金收益率所对应的标准差。
夏普指数的理论依据是资本资产模型（CAPM模型），以资本市场线（CML）为评价的基点，如果基金证券组合的夏普指数大于市场证券组合M的夏普指数，则该基金组合就位于CML之上，表明其表现好于市场；反之，如果基金投资组合P的夏普指数小于市场证券组合M的夏普指数，则该基金组合就位于CML之下，表明其表现劣于市场。因此，可以认为，夏普业绩指数越大，基金绩效就越好；反之，基金绩效就越差。
2、特雷诺（Treynor）指数简介
杰克·特雷诺1965年发表《如何评价投资基金的管理》一文，认为足够的证券组合可以消除单一资产的非系统性风险，那么系统风险就可以较好地刻画基金的风险，即与收益率变动相联系应为系统性风险。因此，特雷诺指数采用在一段时间内证券组合的平均风
险报酬与其系统性风险对比的方法来评价投资基金的绩效。这就是特雷诺指数，它等于基金的超额收益与其系统风险测度β之比。
计算公式为：
Tp = （rp-rf）/ βp
其中，Tp为特雷诺指数；βp表示基金投资组合的β系数，是投资组合要承担的系统风险。
特雷诺业绩指数的理论依据也是资本资产定价模型（CAPM模型），但是是以证券市场线（SML）为评价的基点，当市场处于平衡时，所有的资产组合都落在SML上，即SML的斜率就表示市场证券组合的特雷诺指数。当基金投资组合的特雷诺指数大于SML的斜率时， 该投资组合就位于SML线之上，表明其表现优于市场表现；反之，当基金投资组合的特雷诺指数小于SML的斜率时，该投资基金组合位于SML线之下，表明其表现劣于市场表现。所以，特雷诺业绩指数越大，基金的绩效就越好；反之，基金的绩效就越差。
3、詹森（Jensen）指数简介
美国经济学家迈克尔·詹森1968年发表《1945-1964年间共同基金的业绩》一文，提出了一种评价基金业绩德绝对指标，即詹森指数。他认为，基金投资组合的额外收益可衡量基金额外信息的价值，因而可以衡量基金的投资业绩，其计算公式为：
Jp=rp-［rf+βp（rm-rf）］
----Jp为詹森指数。
詹森业绩指数，又称为α值，它反映了基金与市场整体之间的绩效差异。詹森指数也以资本资产定价模型为基础，根据SML来估计基金的超额收益率。其实质是反映证券投资组合收益率与按该组合的β系数算出来的均衡收益率之间的差额。当然，差额越大，也就是詹森系数越大，反映基金运作效果越好。如果为正值，则说明基金经理有超常的选股能力，被评价基金与市场相比，高于市场平均水平，投资业绩良好；为负值则说明基金经理的选股能力欠佳，不能跑过指数，被评价基金的表现与市场相比较整体表现差；为零则说明基金经理的选股能力一般，只能与指数持平。
基金绩效评价指标的缺陷
上述三个指标是衡量基金业绩的经典方法，然而在实际操作中，对于相同的数据，却可能出现不一致的评价，究其原因，是各个指标对风险和收益的衡量上，各有特点，彼此之间有所不同。
本部分从各个指标对风险和收益的不同衡量出发，以对基金收益的分解为基础，分析一下夏普指数、特雷诺指数和詹森指数的缺陷及不足。
1、詹森指数的缺陷及不足
根据回归模型rp-rf=αp+βp（rm-rf）+ε，所以αp就是Jp的大小。根据证券市场线分析，詹森指数衡量了证券组合获得的高于市场平均回报的那部分风险溢价，即投资组合总收益与位于证券市场线上的证券组合收益之间的差额。根据上文法玛（Fama）基金组合收益分解可知，詹森指数衡量的是投资组合的选择收益，而对市场时机把握能力未做出评价。可见，詹森指数虽然是迄今为止使用最广泛的评价方法之一，但它对基金收益的评价是不够全面的。
其次，由于都以SML为研究的基点，用詹森指数和特雷诺指数评价基金整体效益时隐含了一个假设，即基金的非系统风险已通过投资组合彻底的分散掉，而事实往往不如此，特别是对于那些采用积极管理策略的投资基金都是不适用的。也可以说，这两种方法忽略了基金投资组合中所含证券的数目，即基金投资组合的广度，而只考虑了获得超额收益的大小，也就是基金投资组合的深度。这是另一个缺陷。
2、特雷诺指数的缺陷及不足
特雷诺指数的缺陷主要有两点：
首先，从其计算公式Tp = （rp-rf）/βp中很明显可以看出，如上一条所提到的，特雷诺指数中，风险的衡量只是本证券组合的系统性风险，即假设已经将非系统风险完全分散掉。但其实在实际操作当中， 基金所选择的风险并非完全分散化，因而系统风险与总体风险并不能等同，而是有可能存在较大误差。
第二，另外，特雷诺指数采用的收益E（rp-rf）是基金的整体收益，没有排除市场状况的因素。然而人往往不能战胜市场，市场因素是有可能在收益中起很大作用的，而非由于基金管理人的运作能力。例如，同一支基金既是不根据市场状况对系统风险（βp）进行调整，在牛市时，特雷诺指数也会比在熊市是大。这时因为市场风险的单位价格较高，而并不能反映基金管理人的经营能力强。可见，如果市场的状况不同，用特雷诺指数进行绩效评价就变得没有意义了。
一方面是基金投资组合的总收益，一方面是基金管理人承担的系统风险水平，两者相除时，得到的特雷诺指标来评价基金绩效就很可能与实际情况不符了。
3、夏普指数的缺陷及不足
夏普指数在考虑风险因素时，不仅考虑了系统风险，还考虑了非系统风险，但是它仍然存在着不合理性：
首先，在衡量收益时，它同特雷诺指数一样，也没有考虑市场因素。
其次，由于是相对指标，夏普指数和特雷诺指数都只能用作比较和排序，而无法反映基金表现优于市场组合的具体值究竟是多少。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
