创业板注册制下打新基金收益不俗 基金经理看好哪些板块?

9月2日，创业板成交额再度突破3000亿元。创业板综指涨1.63%，报收3190点。值得注意的是，创业板综指盘中上破3200点，这是2016年1月5日以来首次。

在不少参与打新的股民眼中，创业板注册制股票波动幅度加大，交易很“刺激”，让人“又爱又恨”。不过，相关基金却是获益不俗。

业内人士指出，当前创业板注册制仍处于政策与市场的蜜月期，新机制催生新股IPO首日大幅上涨。随着A股改革的深入，个股走势会逐步回归稳态，投资者需要特别关注交易风险。

打新基金收益不俗

9月1日，创业板注册制下迎来第二批3家上市企业。当日，N迦南、N大叶、N盛德三只新股盘中出现两次临时停牌，平均涨幅近570%。按照收盘价计算，有的打新投资者中一签可赚逾3万元。

9月2日，3家企业“回归冷静”——C盛德、C大叶、C迦南跌幅在30%左右。

9月2日创业板部分个股表现

值得注意的是，创业板注册制下，相关打新基金收益不俗。

某公募相关人士杜峰(化名)表示，由于打新报价准确且基金规模合适，他所在公司打新斩获颇丰，为打新基金贡献了不错收益。

大成基金表示，今年7月份以来，该公司“科创板+创业板”相关基金的中签率合计为68%，其中创业板中签率约为65%。以平均首日涨幅100%计算，配售比例在0.05%-0.1%的中小基金产品，增厚收益大约为0.1%-0.2%;配售比例在0.7%的话，可增厚收益1.4%左右。

创金合信同顺创业板精选股票基金经理王林峰指出，公募基金的超额收益主要是两方面：一是参与新股申购;二是选择创业板中的优质个股，随着市场定价效率的提升，估值分化将更为明显，，优质个股的超额收益会更显著。

长盛战略新兴产业基金经理杨衡表示，打新赚钱效应的关键影响因素可分为系统性因素和非系统性因素，前者有IPO发行节奏、入围获中率、上市涨幅等，后者有网下申购包括备案、报价、申购等诸多环节，涉及的风险点较多。此外，基金规模也对打新收益有影响。

“首日卖出策略”

获悉，因为上市首日涨幅较大，部分基金公司采取了“首日卖出策略”。

杜峰说，考虑到注册制新股上市首日涨幅超过了标的估值区间，他所在公司采取了“首日卖出策略”，打新收益已经提早锁定。

杨衡指出，新股“首日卖出策略”是一种相对稳健的策略。该策略是研究员根据不同新股质地、合理估值区间等因素确定出来的，同时投资经理也会综合考虑基金产品契约特性、要求及当时市场情况，制定相应的卖出策略。

大成基金也表示：“我们对于持仓新股的策略是，首先考虑公司基本面，从行业赛道、商业模式、管理层等多维度筛选优质公司，但对于质地平平的公司会考虑首日卖出。”

基金经理看好这些板块

诺德基金的基金经理曾文宏表示，创业板依然存在不错的投资机会。板块配置上，可以考虑估值较低但业绩有上行动力的行业，如出口相关的消费电子、光伏、电动车、纺服轻工行业，以及基建相关的机械、环保、建筑建材行业，还有农业相关的、未来业绩持续向上的子行业。

海富通基金量化投资部投资经理石恒哲认为，接下来创业板市场会逐步进入低波动、低换手的状态，机构资金的占比也会越来越高。

杨衡表示，接下来会“自上而下”对整体打新市场紧密跟踪，调整优化下一阶段的打新报价策略，同时也会“自下而上”研究新股基本面，在有一定估值安全边际的条件下参与打新。另外，考虑到存在6个月锁定期，对于个别质地较差、估值较高的个股可以放弃参与，这对整体打新收益不会有明显影响。