8月中旬以来,美元指数快速反弹,并一度突破110的关口。美元指数上升的背后,是欧元兑美元自7月份以来再次跌破平价,以及非美货币的普遍贬值。
截至9月16日,美元指数自2022年初以来上升了14.0%,美元兑日元升值了23.9%,美元兑人民币升值了10.1%,美元兑欧元升值了12.8%,美元兑英镑升值了18.0%,美元兑澳元升值了7.0%。
近期美元指数快速反弹,并一度突破110的关口。美元指数的波动对资产价格有着重要影响,那么本轮升值的原因是什么?美元未来是继续升值还是回调?民生证券最新研报认为:
美元指数大涨原因之一:欧洲能源危机诱导美元快速升值
讨论欧洲能源问题,我们需要先了解其电价体系。
欧洲电力批发市场定价方式为“边际成本定价法”,这一方式下,成本较高的天然气发电决定了欧洲电力批发价格。高企的天然气价格让欧洲电价“一飞冲天”。
高电价带来了两个影响:其一,欧洲居民减少了能源外的消费支出,欧洲企业缩减了工业生产;其二,依赖能源进口的欧洲少有地出现了贸易逆差,且规模较大。
总的来说,受能源危机影响,欧洲基本面快速恶化。
美元指数大涨原因之二:美国加息节奏领先欧洲和日本
货币走向方面,目前美国加息节奏仍大幅领先于欧洲和日本。
今年以来,美联储已经累计加息225BP。8月美国CPI公布后,市场完全消化了美联储9月加息75BP的预期,部分投资者甚至认为美联储将在9月加息100BP。
欧央行目前已经加息125BP,假如美联储9月加息75BP,那么与欧央行之间的差距将来到175BP。市场预期至2022年底,美欧的利率差将超220BP。
日本方面,日央行继续保持宽松,市场预计年内日本央行不会进行加息操作。
除了货币走向的差距外,因市场对欧元区边缘国债务水平的担忧,欧洲陷入“越加息,货币越贬值”的困境。也就是说,货币层面对欧元的压制或将持续。

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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。