拧眉横目的豪 8月24日讯作为创业板注册制首批上市的18家企业之一，河北企业康泰医学8月24日亮相资本市场，股票代码为“300869”，发行价10.16元/股。上市首日，康泰医学表现抢眼，开盘价55元，最高价308元，涨幅2931.5%;收盘价118元，涨幅1061.42%，总市值达到474.1亿元。
康泰医学成立于1996年7月，位于河北省秦皇岛市经济技术开发区，主要从事医疗诊断、监护设备等医疗器械的研发、生产和销售。目前，公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，应用于各级医院、社区卫生服务中心、体检中心、养老机构、家庭个人、企事业单位等场所。
疫情之下，因疫情防控和治疗需要，康泰医学红外体温计、血氧类等产品的需求量激增，业绩大涨。2020上半年，康泰医学营业收入为7.51亿元，较上年同期增长421.17%;净利润为3.64亿元，较上年同期增长1820.05%。
该公司每年研发投入占营业收入比重均超过8%。而且对于研发人员建立了明确的薪酬体系，通过研发骨干人员持股的方式形成长效激励机制，促进自主创新能力的提升，康泰医学拥有研发人员334人，占公司总人数的27.83%，核心技术人员均持有公司股份。公司目前有16个在研项目和29项技术储备，研发总预算超过4000万元。
康泰医学董事长胡坤表示，该公司能够登陆资本市场，得益于我国深化资本市场改革和创业板注册制改革的顺利落地，并深切感受到体制、机制改革带来的创新、高效和活力，赋予了企业更多的选择权，为企业依托资本市场做大做强提供了更广阔的发展空间。
据悉，该公司将把募集资金用于产能扩大、市场开发以及新产品的研发。相关项目投产后，公司现有的医疗设备生产能力将大幅增长，生产销售规模将扩大，且新产品、新技术研发周期将缩短。
深交所创业板注册制首批企业上市的同时，交易规则也产生较大的变化。从8月24日开始，创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，与上交所科创板看齐。
拧眉横目的豪 黄金行情解读：周五现货黄金再次刷新纪录最高达到2075美元。由于国际关系的激化和卫生事件带来的负面影响，现在来看金价有望连续九周上涨。李白的首拼加九五一起发的谐音是我。但是，美元指数反弹限制了金价的上涨。走势来看金价短期内可能会徘徊在2020-2080美元/盎司范围内。由于疫情的反弹，市场预测美国7月份可能会有新一轮的裁员潮，非农业就业人数将增加148万，远低于先前的480万。
现货黄金技术面分析：昨晚金价刷新高点至2070后回调震荡整理，今日金价开盘最高至2075附近，然后走回撤行情，林商彬预计在非农之前黄金会在2075到2045之间走震荡行情，非农数据后金价有望去测试2080的点位。目前的行情走势非常明朗，林商彬之前也强调过，在每一次刷新高点后都会伴随着一波像样的回调后再开启一波新高走势。今晚非农数据将决定了后期黄金的走势，投资者需重点关注。今晚操作上建议还是以回落做多为主，下方支撑点关注2045附近，上方先看2080的位置，突破看2100附近。
拧眉横目的豪 8月7日盘中，截至发稿时国际现货金价(2042.37, 14.37, 0.71%)创下每盎司2075.1美元(约合人民币463.06元/克)的历史新高。自突破2011年每盎司1920美元的历史纪录后，金价的每一步上涨，都是在书写新纪录。
二季度国际黄金价格维持在每盎司1700美元整数振荡后，于6月初再次启动上涨行情，7月首次冲击每盎司1800美元，经过不足10天的休整，下半月突然发力一举突破每盎司1900美元，毫无停歇地快速拉升，至月底达到每盎司1982美元附近，8月开市后一鼓作气攻下每盎司2000美元大关，进入“2”时代。
白银(28.18, 0.64, 2.34%)市场在火爆的黄金价格带动下，7月前半个月维持在每盎司19美元以上，下半月突破之后借助黄金连续拉升的势头快速上涨，7月28日一度冲击每盎司26美元上方，虽然当日出现了巨震跌至每盎司22美元左右，从涨幅超6%到跌幅9%，又收复大部分跌幅，稍事休息后8月初再度创出新高，短短三周时间累计涨幅接近50%。
从历史数据来看，无论黄金还是白银，7月波动幅度均为近十年来的最大值，再一次展示出贵金属在当前环境下强势的一面。
一、全球疫情发展是黄金涨势的重要因素
从目前数据来看，国外每日新增病例继续创新高，超过35万例，美国、巴西、印度三国每日新增总和超过全球总数2/3，并且其疫情仍处于暴发期，全球疫情总体形势可能将继续恶化，短期内难以得到有效控制。
依据我们总结的疫情与黄金市场走势规律判断，当前疫情蔓延阶段，黄金走势整体将维持强势上行趋势，而疫情的多点暴发以及部分国家消极应对将延长疫情的持续周期，从而拉长黄金涨势持续时间。
我们将国外新增确诊病例走势(下图)与伦敦金价格走势图叠加可以更清晰的看到，金价走势和新增病例趋势有较高的相似度，并且疫情变动的趋势性略微领先于金价的变动。3月下旬美国疫情暴发后，金价于3月下旬开始企稳回升;4月份全球新增病例趋势有所缓和，金价则在中旬首次触及每盎司1747美元后也陷入每盎司1710±50美元区域横盘振荡;5月下旬全球单日新增病例再上一个台阶，6月份以后新增病例不断增加，金价自6月初从每盎司1670美元低点开始启动新一轮行情，并屡创新高;目前单日新增病例大幅增加，黄金涨速也明显加快。
依据现有的公开数据，疫情在短时期内出现缓和的可能性较小，未来在疫情没有出现缓和迹象前金价整体仍将维持强势上行格局，在此种背景下黄金价格出现适当的调整仍将是买入的时机。
二、美元下跌是近期推动金价上行的直接因素
美国疫情暴发之后，由于消极应对新冠病毒病例数激增，全球现有确诊病例600余万，美国独占225万(37.50%)，为全球现存病例最多地区。受疫情持续扩散影响，经济形势已受到严重威胁，自4月份以来GDP连续出现负增长，第二季度GDP年率收缩32.9%，创下自大萧条以来的最糟糕表现。
美元指数自3月中旬103左右高点到7月最低跌至92.5，跌幅10.19%，近几个月以来的持续下跌也间接反映出市场对其经济前景的暗淡预期，特别是7月份23个交易日仅6个交易日微涨，其余时间均为下跌，7月最大跌幅达5.23%，为近10年来最大值，可以说美元疲弱成为推动金价快速上行的直接因素(如下图所示美元、黄金价格走势图叠加)。
三、美国挑起的全球各类摩擦成为金价上行催化剂
美国作为全球第一大经济体，在全球范围内无差别挑起各类摩擦，令全世界侧目。在此多变的局势下，黄金作为全球资产避风港依然会受到资金追捧，最显著的表现即为在美国上市的全球最大黄金ETF基金的持仓量，三月下旬以来累积增仓幅度高达360吨，仅七月初以来不足30个交易日的时间累积增仓幅度约90吨，期间鲜有减仓。
四、技术走势分析
1、涨势不变。黄金月K线图长期涨势保持完好，总体形势依然看涨，金价突破每盎司1922美元的高点，8月初快速突破每盎司2000美元关口进入“2”时代，摆脱了历史高点的束缚，长期上涨空间被彻底打开，中期目标指向每盎司2800美元。未来一段时间每盎司2000美元整数以及每盎司1920美元将是重要支撑区，或许较难跌破。
2、重要价位。7月份黄金大幅收涨，单月最大涨幅近200美元，上一次出现如此大幅度涨势还是在2011年冲击每盎司1920美元之前，然而本次与2011年冲击每盎司1920美元高点又明显不同。前一次金价从2008年每盎司682美元低点历时3年达到每盎司1920美元，总体上涨1238美元(涨幅181.82%);本轮自2018年每盎司1160美元启动至目前上涨890美元(累计涨幅76.72%)，相对来看仍有较大的上涨空间，按前一轮绝对幅度计算未来目标1160+1240=2400美元，按相对幅度计算目标为每盎司3248美元。
3、风险提示。历史统计数据显示，近15年来单月涨幅超过10%出现过12次，其中10次在后1-2个月都出现了一定幅度的回调走势。以此规律来看，虽然目前整体走势我们依然看好，然而我们始终相信“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，金价突破每盎司2000美元后当前上涨进一步加速，继续向上自然值得期待，我们更需要守住底线，保持适当的谨慎态度。
五、综合判断及投资建议
全球疫情持续发展，特别是美国疫情的恶化扩散仍然是当前黄金投资升温的主要因素;由疫情引发的经济增长预期降低，特别是作为全球最大经济体的美国经济陷入负增长，在未来的数据中可能将得到更多的体现;随着经济的回落，美元指数或许将持续走低，而为刺激经济发展政策环境或将更为宽松，为对冲货币贬值的风险黄金投资买盘或许也将继续增加，这些因素无疑都为黄金价格走强提供基础。
在具体的操作层面我们认为只有大调整才会有大机会，短线而言可参考MA5及MA10(大致2000美元附近)的支撑效应(根据每天变动而定)，没有跌破之前仍可在调整中择机短线买入，如果跌破10日移动平均线则关注每盎司1900美元附近的买入机会。
六、国内金价长期展望
以世界黄金协会公布的国内黄金价格历史走势看，以人民币计价的金价大致经历了以下几个上涨阶段：(1)1982年-1994年约12年的时间从20元/克首次上涨至100元/克以上，此后大致有五年的下跌期，涨幅丧失35%;(2)1999年-2011年同样约12年时间从70元/克首次逼近400元/克大关，再次经历五年下跌期，涨幅丧失40%。(3)自2016年220元/克低点至今的上涨阶段。
前两轮行情大致都是上涨期12年左右累计涨幅超过5倍(期间也存在较大的反向波动)，下跌期5年左右跌幅35-42%。本轮从220元/克低点开始的上涨是否能延续如前规律，涨势持续至2028年前后，我们不得而知，唯有时间可以验证。我们相信至少目前黄金价格仍处于涨势之中，在当前疫情持续，经济环境及中美关系不确定的背景下，这种总体涨势仍会持续，寻找合适的机会买入并坚定持有，相信会有惊喜。国内金价突破400元整数以来持续上行，预计未来在有限时间内或许很难再跌破400元，中期(3-5年)保守目标可能将达到580元。
拧眉横目的豪 7月以来，中国中免（601888.SH）的股价再三刷新记录。7月20日达到218.16元/股，为历史最高，市值也突破了4000亿元。对比6月初的股价102.18元/股，足足翻了2倍。
免税行业的吃香是众所周知的，毛利高、门槛高。到目前为止，国内总共发放了8张免税牌照。近期王府井百货拿到的这张免税牌照，也是80年代来发放的第一张。
6月份以来国家的海南自贸港免税新政策也更是不断释放出利好消息，刺激市场消费。7月1日至15日，全省累计消费10.7亿元，比6月份日均销售增长三成多。吃掉国内免税80%市场份额的中国中免，其实可以算是拿着金饭碗，吃喝不愁。
但同时，危机也在逼近。伴随着海南免税新政中“免税经营主体限制放宽”。7月以来，有9家A股上市公司宣布申报免税牌照，譬如步步高、欧亚集团、岭南控股等。有人评价道，“免税概念已经泛滥到满大街都是了。”
本质上，免税行业是旅游业的子行业。在今年6月份以前，中国中免其实是叫“中国国旅股份有限公司”。在2009年上市之初，旅游服务收入占比也远超商品销售收入。显然，高毛利的免税业务更具诱惑力，让中国中免渐渐剥离旅游业务，也让其如今被越吹越高。
稳坐免税龙头地位
7月16日，中国中免发布业绩快 报：2020年上半年，公司实现营业总收入193.09亿元，同比下降22.02%；利润总额11.61亿元，同比下降77.5%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，较上年同期下降71.73%。
作为国内免税“龙头大哥”来说，这份财报大概是近几年来中国中免营收和净利润首次下滑。但即便如此，快 报 发布次日，中国中免股价仍涨停。
疫情之下，旅游业几乎陷入集体停摆，但相比众多根本无法开张的酒店、景区，中国中免的这份财务成绩其实不算难看。
本质上，免税行业是有资质企业向特定旅客销售免税商品的旅游零售服务业务；虽与旅游业挂钩，但是其高利润高营收的特性可算完全脱离了旅游行业“低毛利的苦海”。
免税行业一直是高垄断行业，免税牌照的获取难之又难。目前国内共发出了8张珍贵的经营牌照，集中于中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中侨、王府井企业手中。
高毛利也是让免税行业炙手可热的原因。以2019年为例，中国国旅（中国中免前身）总营收479.66亿元，其中免税商品销售收入占到97%，毛利率高达49%；珠海免税集团在2019年的综合毛利率也达到了40%。
前瞻产业研究院数据显示，2018年中国中免已占据国内市场份额占比80-85%，免税绝对霸主地位明确。据海关统计，截至2019年底，国内累计购物1631万人次，免税销售额538亿元，而仅中国中免的免税销售额在2019年就达到了458亿元。
天然高毛利的行业属性、龙头大哥的霸主地位，中国中免得到投资者追捧并不奇怪。7月20日，中国中免的市盈率达到了173.7，就在4月份市盈率才为35.26。超过4000亿元的市值也引来了泡沫的质疑，不少业内人士表示这波市场炒作太甚，超高的市值可能已经透支了未来5年的成长和业绩。
就在7月24日，中国中免带头预冷。当日中国中开盘高位跳水，股价触及跌停板，跌幅为6%。免税概念股也集体熄火，王府井、百联股份跌超9%以上。
“现金奶牛”、政策加持，免税业引来多家望风
近期的免税概念股乘风破浪，与今年来不断调整的免税政策关系紧密；其中，中国中免踏到了正确的节奏点上。
6月1日。中共中央、国务院印发了《海南自由贸易港建设总体方案》，其中提到了放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元，扩大免税商品种类。当日晚间，中国国旅就发布公告，拟将公司中文名称由“中国国旅股份有限公司”变更为“中国旅游集团中免股份有限公司”，专注免税业务。
事实上，在2019年1月，中国国旅就已经转让了全资子公司国旅总社 100%股权，放弃旅游服务业务，以聚焦免税业务。更名这一步，倒也是水到渠成。
7月1日海南离岛免税正式新政实施，截止到7月7日，海南离岛旅客购物总额达4.5亿元，日均免税939万元，比上半年日均增长58.2%。毫无疑问中国中免是中最大的赢家。目前，海南有三亚国际免税城、海口美兰机场免税店和海口、博鳌免税店共4家免税购物场所，均由中国中免运营。
但这次政策的风吹到的不止中国中免一家。
在海南免税新政中，亦将提及了“具有免税品经销资格的经营主体”同样可以参与海南离岛免税经营，放宽了经营主体限制，被解读为鼓励免税行业的适度竞争。
此前亦有政策规定，不具备免税牌照的企业同样可以参股免税店，同样加大了竞争对手范围。譬如，同属于同属珠海国资委全资控股企业的格力地产和珠海免税集团，前者在今年5月发表公告称，公司正在筹划购买珠海免税集团 100%的股权。
格力地产近几年在主力房地产业务营收、毛利连续下滑的趋势也是众目所睹，意图收下高毛利、现金流充沛的珠海免税，但协同效应如何也是难以预料。不过参与免税这个概念红利后，格力地产现如今股价比5月份也翻了2倍。
比起格力地产，持续发力海南自贸港的凯撒旅游的理由更为充分。去年，凯撒成立海南凯撒集团并将其定位第二总部，意图借力海南自贸区、自贸港一系列政策优势，在海南旅游已有的布局上以文化、体育、康养、免税为切入，抓住先发优势。
7月2日，上海理成出资1亿元对凯撒旅业宣布旗下的同盛免税进行增持。6月30号以来，受免税政策利好影响，凯撒旅业股价同样连续9个交易日涨停。
旅游向左，免税向右
近期免税概念股炒的红火，与免税沾亲带故的旅游板块同样迎来利好。
7月14日，文旅部办公厅印发《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》，恢复跨省（区、市）团队旅游，并调整旅游景区限量措施，将最大承载量由30%调至50%。
跨省游开放，对于半年来几乎“弹尽粮绝”的旅游企业可算是打开了一扇门。从其近期报告能看到，大中小旅企基本都在亏损，中小企业更是现金流告急。
酒店上，以首旅如家酒店集团2020年第一季度报告为例，报告期内首旅如家归属于上市公司股东的净利润亏损5.26亿元，同比减少811.25%；景区目的地如桂林旅游近期 2020年上半年度，预计归母净利润亏损约 1.12 亿元。
而跨省游政策恢复后，旅游板块股价有了低调的回升。7月13-7月20一周内，景区板块上涨 5.73%，酒店板块上涨 5.92%。
虽然旅游、免税双双迎来利好，但将中国中免捧得更高的显然是后一个。追溯中国中免的起步，其实是另一番模样。
中国中免由中国国旅集团和华侨城集团在2008年共同发起成立，2009年便登陆A股市场，下辖中国免税品（集团）有限责任公司、国旅投资发展有限公司两大子公司。
在上市之初，中国中免的旅游服务收入仍然在撑着门户，占比远大于商品销售收入。根据当时的年报， 2019年中国中免全年共实营业收入约 60.65 亿元；实现营业利润 5.48 亿元，较上年增长 31.70%。其中旅游服务 37.47亿元，商品销售收入为22.84亿元。
但显然随后，旅游服务毛利式微，而商品销售尤其是免税商品的毛利不断猛增，本来作为旅游服务产业链延伸的商品销售渐渐也不需要引流了，免税业务就如同印钞机般收入、利润逐年猛增；而旅游服务则越发受冷落。直至2019年，中国中免所幸放弃了旅游服务。
毫无疑问，高毛利的免税业务是让众多旅游人眼红的，而且即便有众多竞争者参与，中国中免的行业龙头地位也难以撼动；但随着近日免税概念股起风，估值虚高，就如同24日初次上演的概念股“过山车”戏码，还会有怎样的走向仍值得关注。
拧眉横目的豪 黄峥身家超马云成中国第二大富豪!拼多多不到3个月股价翻倍 市值破千亿美金。拼多多创始人黄峥或是本届618活动的最大赢家。拼多多股价一周涨近20%，黄峥这位电商领域后起之秀，最新身家已经超越了马云。今年，黄峥年仅40岁，而他的身家已经超过了3000亿。他创立的拼多多成立不到5年，市值已突破千亿美金。
拧眉横目的豪 广西生产基地产能已接近满负荷运行，雄塑科技（13.350， -0.48，-3.47%）筹划在云南扩产。
近日，雄塑科技公布拟非公开发行募集资金总额不超过5亿元，主要用于云南年产7万吨PVC/PPR/PE高性能高分子环保复合材料项目，开拓云南市场。
雄塑科技目前主营业务产品涵盖PVC、PE、PPR等系列管材管件。2017年上市时，公司就募资4.75亿元用于江西、河南塑料管材生产基地建设。去年，公司橡胶和塑料制品业销量达到24.11万吨，近三年公司销售扩增42%左右。
拟募资5亿扩产管道产能
本次雄塑科技拟非公开发行募集资金总额不超过5亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额投资云南年产7万吨PVC/PPR/PE高性能高分子环保复合材料项目、新型管道材料及应用技术研发项目以及补充流动资金。
为深入开拓云南区域市场，去年雄塑科技投资设立云南雄塑。此次云南年产7万吨PVC/PPR/PE高性能高分子环保复合材料项目达产后将实现年产管道7万吨的生产能力，预计项目建成、完全达产后年平均销售收入约7.8亿元，净利润约7000万元。
公司称，上述项目建成后将运用技术储备契合市场需求，提高业务承接能力，为后续深度拓展西南区域市场，向全国纵深市场延展奠定基础。
2017年1月，雄塑科技上市时募资4.75亿元用于江西新型塑料管材及配件项目（第一期，年产82000吨）、河南新型PVC管材、PE管材及PPR管材投资项目（第一期，年产52000吨）、海南高性能高分子复合管材生产、海洋养殖装备制造和现代农业设施基地项目等，均接近达产或已达产，市场持续开拓中。
近几年雄塑科技的产销量均同步增长。2016-2019年雄塑科技的橡胶和塑料制品业销量分别为16.97万吨、19.20万吨、22.32万吨、24.11万吨，上市后三年增长42.07%，每年产销率均在95%以上，而今公司再筹划新增7万吨产能，也为开拓云南市场，寻找新的增长点。
毛利率提升净利三年增长1.34倍
雄塑科技目前主营业务产品涵盖聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯（PPR）等系列管材管件，细分品种超过6000个，包括建筑用给排水管材管件、市政给排水（排污）管材管件、地下通信用塑料管材管件、高压电力电缆用护套管等众多系列。
得益于PVC的成本优势与消费习惯，PVC管道仍为我国塑料管道主导产品，主要应用在建筑排水领域，PE管则被用来做成城市给水及燃气用管，而PPR管大多用于家装热水管，三者各有特点相互替代性较小。
由于塑料管道行业销售市场受到运输半径的制约，规模企业一般通过异地扩产的方式化解运输半径的限制。要形成全国范围的市场布局，公司须在各大销售区域实施与之相匹配的扩产项目。公司目前拥有广东南海、广西南宁、河南延津、江西宜春四大生产基地，海南海口基地目前还在建设中，云南易门基地正在筹建之中。
扩产之后，2017年至2019年公司营业收入为15.37亿元、18.73亿元和20.21亿元，同比分别增长21.51%、21.89%、7.91%，并且毛利率呈上升趋势，从2017年的21.31%增长到2019年的25.81%，同期净利润分别为1.34亿元、2.04亿元、2.34亿元，同比分别增长33.49%、52.60%、14.63%，较2016年三年时间净利润增长1.34倍，增速远高于营收。
以塑代钢、以塑代水泥，塑料管道成为未来我国管道市场发展的主要趋势；同时，北方地区“煤改气”工程也为塑料管道建设带来巨大缺口。2016-2018年我国塑料管道产量为1436万吨、1522万吨、1567万吨，同比增长4.06%、5.99%、3.0%。由于塑料管道在节能、节地、节水、节材方面具有明显优势，预计到2020年我国塑料管道生产总量约为1700万吨。随着公司全国性基地布局的推进，公司销量有望继续增长。
拧眉横目的豪 一夜熔断14次!房多多股价收涨近400% 盘中一度涨超1200%！中国在线房产交易服务平台房多多(NASDAQ:DUO) 股价周二收涨394.85%，报47.06美元，市值达1.5亿美元，盘中一度涨1256.89%，14次触发熔断。周二盘后，房多多股价继续大涨，目前涨67.87%。
3月31日，房多多公布财报称，房多多2019年第四季度收入为10.5亿人民币(约1.5亿美元)，同比增长50.0%;2019年第四季度非通用会计准则(NON-GAAP)下净利润为5490.0万人民币(约790.0万美元)，同比增长36.9%。
从2019年全年来看，房多多全年收入为36亿人民币(约5.2亿美元)，同比增长57.7%;2019年全年非通用会计准则(NON-GAAP)下净利润为2.4亿人民币(约3380万美元)，相较2018年全年，同比增长高达126.4%。
2019年11月1日，房多多正式在纳斯达克挂牌上市，登陆美股。
商户规模与交易方面，最新披露的财报显示，，2019年第四季度，房多多平台上的活跃经纪商户数为23.8万，相较2018年同期的17.0万增长39.8%，2019年全年累计活跃经纪商户数达44.3万;第四季度，在房多多平台上完成闭环交易的经纪商户数为2.7万，同比增长70.7%，2019年全年累计完成闭环交易的经纪商户数达6.0万。
房多多在2019年第四季度的闭环交易总额(GMV)为681.0亿元人民币(约97.8亿美元)，2019年全年闭环交易总额(GMV)为2105亿人民币(约302亿美元)，同比2018年全年1137亿人民币增长85.1%。
截至2019年12月31日，房多多的现金及现金等价物、受限资金和短期投资共13.5亿人民币(约1.9亿美元)。
拧眉横目的豪 “地摊经济”概念股一夜蹿红！
今日，小商品城、百大集团等多只“地摊经济”概念股涨停。小商品城因连续股票交易异动发布自查公告，称“不存在应披露而未披露的重大信息”。
盘后公布的龙虎榜数据显示，疑似游资和机构资金参与了博弈。今日小商品城卖出前五的营业部席位中，三家营业部均在义乌。
多只概念股涨停
Wind数据显示，6月2日，小商品城、百大集团、茂业商业、银都股份、浙江东日、广百股份等“地摊经济”相关概念个股纷纷强势涨停。
甚至，因为走红太突然，数据资讯服务商还没来得及发布“地摊经济”相关指数。
小商品城是目前我国最大的专业批发市场的发展商之一，以独家经营开发、管理、服务义乌中国小商品城为主业，产品几乎囊括了工艺品、小五金、日用百货、纺织品、服装等所有日用工业品，辐射多个国家和地区，是我国小商品的流通、研发、展示中心和重要出口基地之一。
百大集团主营百货、酒店、物业管理等。公司旗下拥有浙江百大置业有限公司、浙江百大酒店管理有限公司、浙江百大资产管理有限公司、杭州百货大楼、杭州大酒店、百大集团物业服务分公司等多家分子公司。
茂业商业是一家主要经营百货、超市的公司。公司零售板块以“茂业百货”和“人民商场”双品牌的模式运营，下属门店覆盖成都、绵阳、南充等省内重点城市的核心区域，经营面积逾20万平方米，提供就业岗位近8000个，是四川市民和众多游客购物、休闲的首选场所。
银都股份是一家专业生产商用厨房设备的高新技术企业，从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务，主要产品包括商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备等。
广百股份是广东省最大的国有商业集团——广州百货企业集团有限公司的核心企业。公司确立了逐步成为一家经营规模化、管理现代化、决策科学化、主业特色鲜明、业绩突出的国内一流的百货零售企业的发展目标。
浙江东日以农产品批发市场经营与食材配送业务为主业，涉及房地产、灯具市场经营和金融投资等领域。
资金激烈博弈
小商品城2日盘后公布的龙虎榜数据显示，买入前五席位合计买入5337.21万元，卖出前五席位合计卖出4053.33万元，全天净买入1283.88万元。
在买入前五席位中，四个是券商营业部席位，方正上海杨高南路、国盛宁波桑田路、华鑫上海茅台路、华泰江阴福泰路分列一、二、四、五位，买入金额分别为1332.88万元、1249.28万元、817.73万元和746.54万元；剩下一个是机构专用席位，买入1190.77万元。
在卖出前五席位中，券商营业部占据三席，分别是第一的中信义乌城中中路（1171.11万元）、第三的国信义乌稠江街道（758.38万元）和第四的浙商义乌江滨北路（610.52万元）。
这三家营业部均在小商品城所在地义乌，且国信义乌稠江街道营业部昨日还是买入前五席位的第四名（416.84万元）。
小商品城6月2日交易龙虎榜
此前一天的龙虎榜显示，当日买入前五席位合计买入3226.16万元，卖出前五席位合计卖出2776.96万元。买入前五的营业部席位中就有方正上海杨高南路和华泰江阴福泰路的身影，且位列前两位。卖出前五席位中，也有中信义乌城中中路和浙商义乌江滨北路的名字。
小商品城6月1日交易龙虎榜
6月2日登上龙虎榜的还有广百股份，买入前五营业部合计买入4420.80万元，卖出前五营业部合计卖出3335.56万元。
广百股份6月2日交易龙虎榜
有公司发核查公告
其实，不光是资讯服务商，对于地摊经济概念股蹿红这事儿，就连有的“事主”自己也还没反应过来。
2日晚间，小商品城发布公告称，公司股票于2020年5月29日、6月1日、6月2日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于异常波动。公司核查了四个方面：
一是生产经营情况。经自查，公司目前经营情况正常，日常经营情况及外部环境没有发生重大变化，不存在影响公司股票交易价格异常波动的应披露而未披露的重大信息。
二是重大事项情况。经本公司自查并向控股股东、实际控制人书面问询确认，本公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项。
三是媒体报道、市场传闻、热点概念情况。经自查，公司未发现对公司股票交易价格产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及热点概念事项。
四是其他股价敏感信息。经公司核实，公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。
多方支持地摊经济
地摊经济之所以如此受关注，与今年疫情冲击下稳就业有关。
政府工作报告提出，我国包括零工在内的灵活就业人员数以亿计，今年对低收入人员实行社保费自愿缓缴政策，涉及就业的行政事业性收费全部取消，合理设定流动摊贩经营场所。
多地也出台了相关支持政策。成都在3月就已明确，允许路边摊等流动商贩占道经营，在确保不影响人民群众、不影响交通、不扰乱市容市貌的情形下摆摊设点。
企业层面，5月29日，国内最大的批发平台阿里1688也发布了“地摊经济”帮扶计划，表示将会为超3000万的“摊主”提供700亿元的免息赊购额。
根据支付宝数据统计，截至5月底，全国已有1200万小店和路边摊收入同比增长，实现V字反弹。其中，数字小店表现尤其抢眼，支持支付宝消费券核销的小店，收入流水比发消费券前一周增长73.4%。
拧眉横目的豪 在锦上添花的投资逻辑下，今日海南概念股在“地摊股”面前相形见绌。
在反复炒作十年后，虽有政策强力出台，海南概念股盘中呈冲高回落姿态，在地摊经济概念股面前相形见绌，一些市场人士认为海南股票早已被市场验证，炒作时间已长达十年。锦上添花的持股逻辑也影响海南概念股，一种普遍的观点是海南股票缺乏吸引力，大多数公司只有概念的“花”，却无基本面的“锦”，也往往因此不被机构资金覆盖。
相对而言，地摊经济概念话题更新，群众主导力量更强，且地摊概念股中不乏细分行业龙头，上市公司质量普遍高于海南股票，基金覆盖程度也优于海南概念，地摊概念股既有基本面的“锦”，现如今又迎来地摊概念这朵“花”，这也使得今日盘中的地摊经济的强势程度秒杀海南概念股。
截至6月2日收盘，地摊经济以多达9只概念股涨停，在海南概念股的大利好面前，出人意料的火了一把。
海南概念股为何没有疯起来？
6月2日，冲高回落的海南概念股令投资者稍稍遗憾之际，由市场力量、群众主导的地摊经济却狠狠的在A股火了一把。
6月1日晚间，我国正式对外发布《海南自由贸易港建设总体方案》。方案提出了贸易自由便利、投资自由便利、跨境资金流动自由便利等11个方面、共39条具体政策，立志要把海南岛打造成具有较强国际影响力的高水平自由贸易港。
但令炒作资金大跌眼镜的是，A股资金的风口似乎并不在海南岛。盘面显示，海南自贸概念6月2日主要品种呈现出冲高回落的姿态，比如在海南有旅游文化项目的宋城演艺（18.500， -0.35， -1.86%），早盘高开后迅速回落，到6月2日下午收盘，宋城演艺股价下跌接近2%。
海南海药（7.340， -0.06， -0.81%）（维权）情况也大致类似，早盘高开达到7个点，就在散户资金以为要拉涨停时，瞬间开始回落，开盘十分钟不到的时间，海南海药就被打回原形，最终收盘下跌0.8%。此外，海南瑞泽（8.480，0.00， 0.00%）、海航控股（1.700， 0.01， 0.59%）等海南自贸概念股的情况也如出一辙，炒作资金若在早盘集中竞价阶段高位买进，收盘后损失极可能将不低于5个点。
唯一强势的是海德股份（13.840， 1.26， 10.02%），但考虑到海德股份从5月27日已开启涨停板，至6月2日海德股份已经连续实现5个涨停板，虽然位列海南自贸概念板块第一，考虑到海德股份启动时间早，市场人士倾向认为海德股份的连续涨停并非因为自贸概念。
“因为海南概念股已被反复炒作长达十年。”华南地区的一位私募基金经理笑言，政策支持是一回事，股票又是另一回事。
虽然此番海南获得的政策力度极大，但奈何海南已在A股上市的股票以及海南业务收入占比较高的公司，整体上都不太具有吸引力。
锦上添花哪个更重要？
在一次谈及政策主导下的概念股投资时，深圳地区的一位基金经理向券商中国谈了自己的看法。
他认为，基金的投资更多的要求从基本面出发，基于长线持仓的策略，因此不能老去追热点，因为A股市场的热点切换太频繁了，如果恰巧持仓股票中有某只A股的热门概念股，如果能够连拉涨停反而是卖出的机会。
“概念股只有在锦上添花的时候才有意义。”上述基金经理曾向券商中国强调。此话的意思就是：买入一只海南的股票，可以靠着“锦”长期获利，锦是基本面，即便没有“自贸”这朵概念之花，也不足以影响投资公司基本面的逻辑。
但恰恰相反的是，在许多基金经理眼中，海南概念股基本面相对较差，这与海南岛本土经济、社会的结构相关，如果没有“花”，没有概念题材，许多资金甚至都不愿意多看一眼。
另一方面，海南概念股已反复炒作长达十年，股票上讲的故事，炒作资金自己都听得有点腻了。
回头看，2010年1月4日，《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》公布后，A股市场的海南概念股立刻飙升，罗顿发展、罗牛山（11.910， 0.66， 5.87%）两只海南本土股票，在一个月的时间内就实现股价翻倍。
浙商证券（10.170， -0.18， -1.74%）在当时还有关于罗顿发展的研究报告。这份研究报告认为，加快把海南建设成国际旅游岛的步伐，不仅有利于提高海南旅游业的国际化程度，推动海南旅游业的升级，建立以旅游为龙头的现代服务业，同时也将促进海南区域经济的快速发展。可见“海南国际旅游岛”有望成为区域经济增长的新亮点，浙商证券的分析师认为拥有五星级涉外旅游饭店的罗顿发展（600209）显然是最大的受益者。可见，随着“海南国际旅游岛”的建设，公司的投资价值也将不断的显现。
十年时间过去了，罗顿发展已经变成一只ST股票。ST罗顿（4.470， -0.16，-3.46%）发布2019年年报显示，去年营收1.27亿元，同比下降20.75%；净利润为亏损4525.81万元，截至昨日收盘，市值不足20亿。
罗牛山历经十年的情况也一样令投资者不忍直视，罗牛山公布的2019年年报显示，其营业收入11.8亿元，同比增长3.84%；归属于上市公司股东的净利润3004万元，同比下降92.27%。
“我看好海南自贸的前景，但海南的股票不大靠谱。”华南地区一位私募基金人士向券商中国也直言，A股现存的海南上市公司数量极少，海南岛也缺乏真正有竞争力的企业，在现存的海南股票中，大部分公司都存在各种问题，而且反复炒作，海南概念股也缺乏新意。
“地摊股”质量高、故事新
在海南概念股冲高回落、炒作资金意愿不足时，A股的地摊经济却意外火爆一时。
6月1日，李克强考察山东烟台一处老旧小区时说道：“地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和”高大上“一样，是中国的生机。”值得一提的是，这是总理第二次点赞“地摊经济”。上一次是在5月28日全国两 会期间举行的会上，肯定成都发展“地摊经济”解决就业的做法。
小商品城（4.180， 0.38， 10.00%）、百大集团（7.430， 0.68， 10.07%）、友阿股份（4.910， 0.45， 10.09%）、广百股份（10.130， 0.92， 9.99%）等股票在6月2日盘中强势涨停。轻纺城（3.670， 0.28， 8.26%）、宁波中百（10.170， 0.75，7.96%）（维权）、新华都（5.830， 0.41， 7.56%）等一批地摊概念股涨停居前，尤其是为地摊经济提供大量廉价货源的小商品城，已成为地摊经济核心标的，连续两日强势封板。
东北证券（8.420， 0.03， 0.36%）的研报指出，随着各地政策的放开，“地摊经济”成为了经济复苏的新动力。一方面，低端消费品如啤酒、调味品等将直接受到提振，另一方面，就业提升也将推动餐饮旅游、商贸零售、农林牧渔、食品饮料等大消费行业的盈利持续修复。
海南自贸、地摊经济两大概念在A股市场为何形成显著强弱差异？尤其是海南自贸概念受政策扶植力度极大。
有市场人士认为，海南经济更多的依赖于政策的诱惑支持，海南本地自身的发展动能不足，岛内经济极大程度上依赖于内地、政策。相比于海南自贸，地摊经济强调的是群众主导，市场经济的特点比较强，地摊经济自身发展的动能大，一旦放开约束，地摊经济的想象空间相对较大。
券商中国也发现，地摊经济也更符合公募基金选股的“锦上添花”逻辑，即使地摊概念股没有此番炒作“地摊”概念，大多数股票因为处于商贸零售行业，也均为大消费领域，且不乏高质量、具有较高竞争力的上市公司，同时，首次炒作的地摊经济，其新鲜感也比已验证十年的海南概念，更能吸引炒作资金。
拧眉横目的豪 今日早盘，A股围绕昨日收盘点位小幅震荡。盘面上仓储物流、消费电子、光刻机、保险等板块涨幅居前，日用化工、餐饮酒店、医疗保健、食品饮料等板块跌幅居前。北上资金净流入约5亿元，其中沪股通净流入23.36亿元，深股通净流出18.72亿元。
消息面上，昨日，李克强上午考察山东烟台一处老旧小区时说道：“地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和”高大上“一样，是中国的生机。”值得一提的是，这已是近期内总理第二次点赞地摊经济。不久前，十三届全国 人大三次会议闭幕后，国务院总理李克强出席会在回答中外提问时，就曾肯定“地摊经济”。
各地方政府也积极跟进，浙江杭州，在引导市民群众树立健康卫生理念、养成健康生活方式的同时，通过开放部分街道为摊贩提供经营场地，帮助解决临时经营设施的难题，实现城市摊贩规范化管理，方便市民日常生活；河南许昌，为了让流动摊贩规范经营，许昌市创建部门经过认真调研，增加开放一批背街小巷，让他们在道牙以上区域经营；吉林长春，允许利用有条件的公园、广场、空场，开办夜市、排挡；四川彭州、湖南怀化、成都、陕西等地方均已放开了摆摊设点。
受此影响，今日早盘与地摊经济相关的个股大幅高开，其中关联度最高的商业连锁板块盘中一度上涨近2%，创出1年多来新高，友阿股份（4.910， 0.45，10.09%）、百大集团（7.430， 0.68， 10.07%）、小商品城（4.180， 0.38，10.00%）、广百股份（10.130， 0.92， 9.99%）等9股涨停，宁波中百（10.170，0.75， 7.96%）、新华都（5.890， 0.47， 8.67%）、徐家汇（8.260， 0.50，6.44%）等涨幅居前。
茂业商业（4.500， 0.41， 10.02%）地处四川省成都市，是一家主要经营百货超市的公司，其主要产品包括批发、零售商品等。公司大比例参股内蒙古维多利超市连锁有限公司，该公司拥有大量场地摊位用于租赁。茂业商业今日高开7%后瞬间拉至涨停，这已是其连续第7日上涨。Wind数据显示，主力资金连续5日净流入，合计约7000万元。
杭州收藏品市场是百大集团旗下的专业收藏品交易市场，主要经营瓷器 、王玉石、 杂项、书画、钱币、磁卡及工艺品等十余个大类，上千个品种，市场经营面积7000余平方，店铺300余家，地摊集市3000余平方。百大集团在昨日涨停的基础上，今日再开盘一字涨停，近5日也获得逾6000万元的主力资金净流入。
除了提供地摊经营场所的大型商超大涨外，提供货源的小商品城今日也一字涨停。小商品城是全球最大的小商品集散地，为地摊经济提供大量廉价小商品批发。昨日龙虎榜显示，买入前五席合计净买入3326万元，卖出前五席合计净卖出2777万元。
银都股份（10.760， 0.98， 10.02%）主营商用餐饮设备的研发、生产和销售，主要产品为商用餐饮制冷设备及自助餐设备。广泛应用于各类快餐、休闲餐、小吃等餐饮经营场所。银都股份也是在昨日涨停的基础，今日开盘一字涨停，2日主力资金净流入逾2100万元。
生产销售小型移动餐车、冰激凌小吃车、烧烤冷饮多功能售卖车的小康股份（8.590， 0.32， 3.87%）；地摊经营必备交通工具摩托车生产销售企业宗申动力（6.390， 0.03， 0.47%）；生产快餐盒用的色母粒和功能母粒的美联新材（9.590， -0.11， -1.13%）；掌握地摊经济的培训及技术，拥有众多餐饮行业老字号店铺，和多所烹饪技术学校的西安饮食（4.360， 0.09， 2.11%）；拥有众多景区地摊经营场所的曲江文旅（7.530， 0.03， 0.40%）等今日盘中都一度走强。
东北证券（8.420， 0.03， 0.36%）指出，随着各地政策的放开，“地摊经济”成为了经济复苏的新动力。一方面，低端消费品如啤酒、调味品等将直接受到提振，另一方面，就业提升也将推动餐饮旅游、商贸零售、农林牧渔、食品饮料等大消费行业的盈利持续修复。
银河证券表示，疫情对于社消增速的阶段性冲击已在数据端充分显现，随着国内疫情的发展总体向好趋势，长期来看整体增速会经钟摆轨迹回归至疫情前期的均值水平，因此对于社消增速的波动不宜过分担忧，消费市场规模仍会持续扩张。在此背景下，继续维持前期全渠道配置的逻辑不变，同时建议增持超市、化妆品以及电商服务中的优质标的。
拧眉横目的豪 广百股份：公司位于广州市白云区白云湖街道内，属于自有物业，主要服务于家电、超市和电商等零售业态，为其提供商品仓储和配送等物流服务，支持公司连锁发展和新零售发展的需要。
茂业商业：公司地处四川省成都市，是一家主要经营百货超市的公司，其主要产品包括批发、零售商品等。公司大比例参股内蒙古维多利超市连锁有限公司，该公司拥有大量场地摊位用于租赁。
百大集团：公司是一家集百货业、酒店业、旅游业等为一体的综合性集团公司，公司门店系位于杭州市武林广场区域的杭州百货大楼。杭州收藏品市场是百大集团旗下的专业收藏品交易市场。
小商品城（600415）：全球最大的小商品集散地，为地摊经济提供产品批发。
新浪财经讯 6月2日消息，地摊经济集体高开，截至发稿，银都股份、小商品城、百大集团一字涨停，茂业商业涨逾7%。
消息面上，随着各地政策的放开，“地摊经济”成为了经济复苏的新动力，一方面拉动就业人数上升，另一方面带动消费。
昨日，李克强上午考察山东烟台一处老旧小区时说道：“地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和“高大上”一样，是中国的生机。”
值得一提的是，这已是近期内总理第二次点赞地摊经济。不久前，十三届全国 人大三次会议闭幕后，国务院总理李克强出席会在回答中外提问时，就曾肯定“地摊经济”。
东北证券研报指出，“地摊经济”的相关政策放开之后，消费行业的市场表现会有一定提升，在市场走势较弱的环境下提升更为明显。具体到行业层面而言，食品饮料相对休闲服务、商业贸易表象更好，低端消费品如啤酒、调味品的市场表现也会有所提升。
拧眉横目的豪 新浪港股讯，万洲国际（00288）现价跌0.9%，报6.62元，盘中低见6.58元；成交约3843万股，涉资2.58亿元。
惟部分猪肉概念股随市造好，中粮肉食（01610）升4.95%，报2.12元；普甜食品（01699）升0.46%，报0.22元。
现时，恒生指数报23748点，升787点或升3.43%，主板成交949.17亿元．国企指数报9850点，升289点或升3.03%。
上证综合指数报2910点，升57点或升2.03%，成交1890.14亿元人民币。
深证成份指数报11083点，升337点或升3.14%，成交2846.25亿元人民币。
表列同板块或相关股份表现：
股份（编号） 现价 变幅
------------------------------
万洲国际（00288） 6.620元 跌0.90%
雨润食品（01068） 0.510元 跌1.92%
惠生国际（01340） 0.059元 无升跌
普甜食品（01699） 0.220元 升0.46%
中粮肉食（01610） 2.120元 升4.95%
拧眉横目的豪 入股北京元纯传媒有限公司（以下简称“元纯传媒”）让众应互联（6.200，0.56， 9.93%）（002464）成功晋身为网红概念股，公司股价于5月25日强势涨停。不过，同作为网红概念股的梦洁股份，炒作却出现“熄火”，5月25日股价以跌停收盘，而梦洁股份的市场表现也给投资者敲响了概念股炒作的警钟。纵观A股的网红经济概念股，即使不具备业绩支撑，但在概念加持下，曾一度被爆炒，连续涨停已成为“标配”。不过，在网红经济持续引爆A股的情形下，也引发了市场对“网红热”的冷思考。
网红概念股+1
5月25日，众应互联发布公告称，公司拟入股元纯传媒。受该消息影响，公司股价5月25日强势涨停。交易行情显示，众应互联5月25日股价涨停开盘，当日收于涨停价6.2元/股，最新市值32.35亿元。截至5月25日收盘，众应互联买一位置上仍有15.69万手买单在排队“疯抢”。
消息面上，5月25日，众应互联发布对外投资公告称，公司与网红电商企业元纯传媒及其股东签署增资协议，认购元纯传媒全部新增注册资本，合计金额3.75亿元，本次增资完成后，众应互联将持有元纯传媒22.39%的股权。
资料显示，元纯传媒旗下主要有元纯成都分公司及壹起红影视文化有限公司，主营PGC专业电商网红养成平台、全网络平台覆盖的整合营销策划、互联网娱乐及电商平台优质内容生产三大业务板块，以网红带货形式将产品销售实现最大化转化。目前元纯传媒签约网红3000多人，与四川电影电视学院达成战略合作，打造网红互动综艺直播MCN公会，孵化逾千名直播网红。
在网红经济引爆A股的当下，众应互联5月25日强势涨停并不令市场感到意外。星期六（20.040， 0.86， 4.48%）、三五互联（6.720， -0.08， -1.18%）、新文化（4.940， 0.04， 0.82%）、梦洁股份等多股均曾因沾上网红经济概念而遭到市场热炒。
纵观目前市场上的网红经济概念股，大致分为两类，其一是与头部网红合作，诸如新文化“牵手”网红直播带货“一哥”李佳琦、梦洁股份“牵手”网红直播带货“一姐”薇娅等；另外则是通过收购方式跨界网红电商，目前A股市场有星期六、三五互联、众应互联等公司。据了解，星期六通过收购遥望网络成为A股网红经济概念股的龙头企业，三五互联拟收购上海婉锐一事则正在推进中。
妖股梦洁“翻车”
在网红经济的加持之下，网红概念股的风吹得越来越大。但就在众应互联入局的同一天，危险的警钟却敲响了。这边众应互联涨停，那边网红“妖股”梦洁股份却出现了跌停，引发了市场的极大关注。
凭借与薇娅合作的消息，梦洁股份在二级市场曾走出了七连板的傲人行情，但在5月25日公司股价跌停，当日收于8.01元/股。此前，梦洁股份的一则深交所关注函回复公告引发了市场关注。在回复公告中，梦洁股份透露了公司与薇娅合作的具体细节，但低销售收入、高支付费用的情况披露后便遭到市场诟病；此外，在公司股价大涨期间，梦洁股份董事长前妻、副总等多股东进行了减持套现。正因如此，股价大涨的梦洁股份在5月25日跌停，单日市值蒸发近7亿元。
除了梦洁股份之外，此前凭借网红经济概念股价飙升的个股，目前股价均出现了一定幅度的回落。诸如，三五互联宣布拟购上海婉锐100%股权之后，公司股价曾在1月22日-2月10日连续斩获了8个涨停板，但自2月13日之后公司股价开始遭到投资者“用脚”投票，在2月13日-5月25日这69个交易日，三五互联区间累计跌幅达53.07%。
经济学家宋清辉在接受采访时表示，2019年末，网红经济概念遭到了市场热炒，但这种炒作并没有业绩上的支撑，实质上是一种概念炒作。投融资专家许小恒也表示，投资者应擦亮双眼，切勿盲目跟风，警惕网红概念股过度炒作风险。
事实上，股价涨停的众应互联也不具备业绩支撑。根据众应互联披露的2019年主要经营业绩，公司在报告期内实现归属净利润-13.5亿元，公司2019年年报将延期至5月29日披露。针对相关问题，向众应互联方面发去采访函，但截至发稿，对方并未回复。
网红经济与市值效应
“沾薇娅就涨，贴李佳琦即飙”这句话无疑成为当下A股市场的真实写照。在网红经济引爆A股的当下，也引发了市场对“网红热”何时退潮的思考。
据华西证券（9.740， 0.02， 0.21%）研报，网红经济自2016年兴起，在2017年经历了快速发展，预计2020年行业规模仍将保持6%-7%的中高个位数增长，目前业内已形成完整的产业链，工作流程更加专业化，且头部效应明显。纵观A股的网红经济概念股，自2019年底便开始不断扩容，截至5月25日，A股网红经济概念股已超40只。
上海财大电子商务研究所执行所长崔丽丽在接受采访时表示，网红经济从2016年就已经开始发端，目前由于疫情的催化，已经到了爆发阶段。“网红带货只是一种销售界 面的形态，这种形态可能在疫情期间被放大了，因此许多企业采用网红带货模式进行销售的情形得到加速。”崔丽丽如是说。
对于网红经济未来的发展趋势，崔丽丽表示，将向头部集中，产业链各环节马太效应均越发明显，强者恒强；此外，网红类型更加多样且快速迭代，直播将成为行业标配，网红经济产业链向专业化、精细化迈进。
宋清辉在接受采访时亦表示，目前国内电商行业正在向短视频电商、直播电商、农村电商等新模式转型，电商行业正在迎来一次新的机遇和切入点，预计未来还会有更多个股加入网红概念。但崔丽丽指出，从长期来看，消费者及市场会越来越趋于碎片化，届时网红电商也只是其中的一部分，网红经济给A股带来的市值效应恐难以长时间持续。
拧眉横目的豪 瑞幸咖啡复牌暴跌36%，年初以来市值已蒸发800亿元!瑞幸咖啡或面临700亿巨额索赔，纳斯达克推动收紧上市规则
5月21日消息，已经停牌43天的瑞幸咖啡周三恢复交易，美股开盘后暴跌约40%，盘中跌幅一度达到45%，至2.40美元，为一年前上市以来的最低盘中价格。截至收盘，瑞幸咖啡股价报2.82美元，跌幅35.76%，市值7.1亿美元。该股曾在1月最高上涨至51.38美元，市值最高一度超过120亿美元。当前市值已蒸发超110亿美元，约合800亿元人民币。
遭受新一轮抛售的瑞幸咖啡，此前被纳斯达克通知退市。
北京时间5月19日晚间，瑞幸咖啡发布公告称，公司收到来自纳斯达克上市资格部门工作人员发出的书面通知，纳斯达克已决定将瑞幸咖啡从纳斯达克摘牌。公司计划要求举行听证会，在听证会召开前，将继续在纳斯达克上市。
针对瑞幸咖啡被纳斯达克要求退市的消息，其董事长陆正耀于5月20日凌晨发布声明称，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。
陆正耀还提到，瑞幸如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，但不论怎样，都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。
拧眉横目的豪 5月18日，美股航空股集体大涨。据Wind数据，截至收盘，波音大涨12.86%，总市值涨了28亿美元，领涨道指成分股;瑞安航空、达美航空、美国航空分别涨17.01%、13.86%、9.18%。
周一，美国三大股指高开高走，道指涨逾900点，涨幅近4%，盘中一度涨至千点;纳指大涨超2%，标普500指数涨超3%。中概股方面，阿里巴巴涨5.71%，京东涨9.2%，百度涨7.74%。此前百度公布第一季度总营收225亿元，市场预期219.31亿元，去年同期为241.23亿元。
美国当地时间5月18日07点30分，生物科技公司Moderna在官网发布了备受关注的新冠疫苗mRNA-1273人体实验早期数据。堪称“近乎完美”的数据不仅引发了公司股价大涨，也强烈刺激了刚刚开始一周交易的美股市场。
航空业遭受重挫，波音股价由340美元持续回落，3月18日盘中创下阶段新低89美元，随后反弹，现价较89美元阶段低位已反弹超60%。
拧眉横目的豪 今日，口罩概念股、从事设计及生产卫生用品自动化机器的制造商—海纳智能装备国际控股有限公司（下称“海纳智能”），正在进行招股。这意味着港股工业机械板块将迎来一只优质标的股的加入。
高速成长期，毛利率持续增强
业绩高成长性，是衡量优质标的股最重要的考虑因素之一。
海纳智能成立于2011年，是国内设计及生产一次性卫生用品自动化机器的知名厂商（包括婴儿纸尿裤、成人纸尿裤及女性卫生巾）。公司以自有品牌“海纳机械”设计、开发及生产制造一次性卫生用品机器。根据行业报告，按销售一次性卫生用品机器所产生的收益计，2019年五大一次性卫生用品机器制造商的市场份额合共约19.4%，其中海纳智能位列第三，市场份额为4.0%。
近些年，海纳智能依托市场领先地位、“海纳机械”较高的品牌知名度、较强研发实力及高质量服务，从众多竞争对手中脱颖而出，斩获大量订单的同时，业绩呈现高质量增长。
截至2016年至2019年底，海纳智能实现营业收入分别约为人民币1.13亿元（单位下同）、2.61亿元、3.37亿元及3.78亿元，2016-2019年复合年增长率为49.56%；归属股东净利润分别约为862.7万元、3003.1万元、3922.7万元及3108.8万元，2016-2019年复合年增长率为53.31%。营收及净利润复合年增速保持在40%以上的增速，反映出海纳智能处于业绩高增期阶段。
在经营业绩高走之际，海纳智能不忘加大研发投入，提升核心竞争力及盈利能力。截至2016年至2019年底，公司研发开支（不包括已资本化开支）分别约为608.1万元、1034.5万元、874.4万元及1950.8万元，2016-2019年复合年增长率为47.48%；毛利率分别为21.6%、21.70%、22.70%及24.0%，毛利率呈现递增态势。
口罩机丰富产品线，业绩增长有保障
研发投入的加大，不仅提升了海纳智能产品技术壁垒，也给公司创造了巨大的发展机遇。新冠疫情爆发期间，站在生产卫生用品自动化机器技术前沿的海纳智能，获得政府的青睐。晋江市工业和信息化局委托公司研发一次性医用口罩机。
据招股书显示，截至2020年5月10日，海纳智能与客户已订立销售合约，提供149台一次性医用口罩机。其中，已向客户交付81台一次性医用口罩机器。149台一次性医用口罩机合约总值约9，900万元，约占2019年全年收入的26.2%。
随着疫情全球性蔓延，一次性医用口罩机需求量及价格不断提升，将给海纳智能带来了丰厚收入及利润。据海纳智能管理层在招股书表示：“生产口罩的制造机生产时间较短及所需生产空间较少，而且国内外需求极大，推动一次性医用口罩机的价格大幅上涨，预期将为公司2020财年的收益作出重大贡献。同时，欧美、东南亚等地对口罩制造机器的殷切需求持续暴增，有望带动公司今年的订单及定价增长，达到更佳的盈利能力。”
值得注意的是，海纳智能不仅抓住了口罩机难得的发展机遇，还对可能发生的风险进行了严格的把控，将风险值降至最低。据管理层表示，未来口罩机市场出现任何生产计划延迟等，客户一般不获退还按金。
更为重要的一点是，在口罩机业务成为海纳智能2020年新的业绩增长点的同时，公司其他核心业务并未受到疫情的影响。
截至2020年5月10日，海纳智能与客户订立销售合约，分别买卖24台婴儿纸尿裤机器、13台成人纸尿裤机器、13台女性卫生巾机器及两台护垫机器，合约总值分别约为1.477亿元、1.03亿元、5，510万元及440万元。据管理层表示，公司业务模式、收益结构或成本结构并无任何重大变动，疫情带来的停工期并无对公司的营运或财务业绩造成任何重大不利影响，以及概无任何客户因冠状病毒病疫情而取消或延后订单。
在疫情之下，海纳智能依托自身优势，公司业务模式、收益结构或成本结构并无任何重大变动。反之，疫情给公司带来了巨大的发展机遇。展望2020年，海纳智能主营业务收入有望保持稳健增长的同时，新增口罩机业务将借助火热的市场，实现跨越式增长。
盈利能力较佳，上市后获资金追捧概率高
在业绩呈现高增长的同时，海纳智能盈利能力远远超过同业及竞争对手，具备成长为行业龙头的潜质。
截至2016年至2019年底，海纳智能的总股本回报率（ROE）分别为30.90%、55.0%、47.10%及27.40%，2018年总股本回报率出现了下滑，主要是受海纳智能收购一家国有非全资附属公司（杭州海纳），引致总股本大幅增加。值得一提的是，即便海纳智能ROE略有下滑，但当前ROE的表现依旧是领跑全行业。据Wind数据显示，截至2019年末，A股工业机械行业ROE平均值为14.61%，H股工业机械行业的ROE平均值为9.75%。
总资产回报率（ROA）方面，海纳智能的ROA也是处于行业前列。截至2019年底，海纳智能的ROA为9.20%，A股工业机械行业ROA平均值为9.34%，H股工业机械行业ROA平均值为6.17%。
从ROE及ROA两大盈利指标表现来看，海纳智能盈利能力是比较不错了。上市后，公司有望凭借良好的业绩及盈利能力，是可以获得一个较高的市场估值。截至2020年5月15日，海纳智能所处港股工业机械行业市盈率（TTM）平均值为18.22倍，市净率（MRQ）平均值为1.61倍。
若从概念股的角度出发，海纳智能获得市场高估值的概率更大。从当前订单量及合约额来看，海纳智能属于“口罩概念股”范畴。当前“口罩概念股”是资金最为追捧的投资标的，投资热度非常之高。
以A股市场口罩机械生产商拓斯达（300607-CN）及赢合科技（300457-CN）为例，截至2020年5月15日收盘，拓斯达及赢合科技市盈率（TTM）分别为36.76倍及67.02倍，市净率（MRQ）分别为6.06倍及5.02倍；上证指数及深圳指数的市盈率分别为13倍及28.4倍。从赢合科技、拓斯达及两大权重指数估值变动来看，“口罩概念股”是非常受投资者追捧的。在此形势下，头顶“口罩概念股”光环的海纳智能登陆港交所，有望凭借良好业绩表现及盈利能力，成为资本市场最受追捧的优质标的股。
尾语：
展望未来，口罩机市场和一次性卫生品机械市场发展依旧方兴未艾。海纳智能可凭借资金优势，透过收并购方式，整合行业资源，提升市场份额，逐步成为行业龙头企业，为股东们带来更为丰厚的投资回报。
就一次性卫生用品消费市场而言，据弗若斯特沙利文报告显示，随着一次性卫生用品的消费市场持续扩张，预测2019年至2023年我国一次性卫生用品的总销售价值的年复合增长率为7.3%。随着一次性卫生用品的销售的日益增加，对生产机器的需求将会上升。
就口罩机市场而言，5月16日，据我国工程院院士、国家卫健委高级别专家组组长钟南山先生表示，目前国内民众仍缺乏免疫力，第二波新冠肺炎疫情危机愈来愈大，当局不应该对国内疫情自满，警告目前正面临巨大挑战，形势不比外国好。由此可见，疫情未能得到全面有效控制之时，民众依旧要做好防护措施，而口罩作为最主要的日常防御用品，仍是刚需产品。在此形势之下，口罩机需求量会随着口罩需求增长而增长。
更为重要一点是，新冠肺炎疫情让口罩行业从一个小众行业快速走到大众面前，不少安全卫生专家认为这场灾难将彻底改变口罩行业，疫情过后，人们的安全卫生意识提高，戴口罩会成为一种正常的生活习惯。这意味着口罩将和其他日用品一样成为长期的大量需求，口罩机行业随之也不再是一个短期的风口行业。
海纳智能敲钟上市之时，就是其腾飞发展之日。
拧眉横目的豪 特斯拉概念今日爆发，京威股份（4.500， 0.41， 10.02%）、璞泰来（87.140，7.92， 10.00%）、当升科技（25.980， 2.36， 9.99%）等封涨停，宁德时代（153.900， 10.64， 7.43%）、赣锋锂业（53.250， 3.33， 6.67%）、天奈科技（43.900， 2.87， 6.99%）等纷纷跟涨。
消息面上，特斯拉全球副总裁陶琳表示，特斯拉上海超级工厂将于2021年第一季度开始量产Model Y。另外，日前，特斯拉方面表示，计划在今年下半年扩大V3超级充电桩的布局，年底将在国内新增4000个超充桩（包含V3、V2超充桩），这个目标不会因疫情影响而改变。
另外，据媒体报道，松下本周将恢复在特斯拉纽约太阳能（3.400， -0.02，-0.58%）工厂的生产。此前5月15日有媒体报道称，松下恢复了在内华达州特斯拉超级工厂工厂生产电池。
兴业证券（5.910， -0.03， -0.51%）表示，新能源汽车国内政策陆续出台，海外复工供给改善；国内光伏抢装启动，内需年内兑现度再提升，长期继续看好光伏、新能源汽车渗透率提升，以长打短，推荐战略配置成长确定性较强的产业链各板块龙头。国网连续上调2020投资，电力信息化及特高压为重点，电力设备板块投资驱动，超额收益明显。
国海证券（4.310， 0.00， 0.00%）指出，基于疫情向好+政策利好频出+特斯拉持续催化板块+基本面预期向好+市场风险偏好有所提升等多重利好因素催化行业边际改善，认为相关细分龙头均具较好的中长期成长机会。
华西证券（10.230， -0.08， -0.78%）认为，新能源车补贴延续、购置税减免延长，2020年行业开启3.0时代质变撬动需求。核心关注特斯拉产业链，预计当前Model3的零部件国产化比例已提升至40-50%，一些运输成本较高或技术壁垒较低的零部件如车身结构件、覆盖件、内外饰件、玻璃、动力电池等已率先实现国产化，考虑到欧美疫情影响下可能会造成海外零部件供应短缺，预计特斯拉为保障国内Model3的生产以及ModelY的导入，将加快零部件国产化进程，相关标的有望受益。
拧眉横目的豪 最近，头盔成了新晋网红。
近日，公安部交管局一则新规引起大家注意。自2020年6月1日起，将在全国开展“一盔一带”（头盔、安全带）安全守护行动，不管是电动车还是摩托车，驾驶员出行必须戴头盔，否则将被查处。一时间，头盔热卖。
甚至有网友说：“月初讲买头盔的时候一直没买，现在已经买不起了。”
本姚方媛实习李琼皓通讯员倪留青 长沙报道
“老板，这头盔怎么卖到一百多了？”“没办法啊，现在已经进不了其他的货，库存早就没有了。”长沙高桥火焰大市场的一家电动车配件店铺老板王女士回答顾客的疑虑。
王女士告诉潇湘晨报，“店里三四天之前，突然有很多人来买头盔，当时还不知道是个什么情况。经过这几天后，目前店里只有架子上的品牌头盔了。”一旁的工作人员称，这个牌子的头盔网上已经卖到200元了。“以前售价一二十元的头盔都要卖到七八十元。”另外，王女士还表示，昨天就曾有人过来，打算以100元一个的价格，收购店铺里所有的头盔。
二线及三线市场头盔消费增速明显
现在市场上头盔的价格上涨，起因于公安部的一则通知：自2020年6月1日起，将在全国开展“一盔一带”（头盔、安全带）安全守护行动，行动期间，公安交管部门将加强执法管理，依法查纠摩托车、电动自行车骑乘人员不佩戴安全头盔及汽车驾乘人员不使用安全带行为。
从京东大数据研究院了解到，5月以来，摩托车及电动车头盔受到消费者的广泛关注，不仅搜索量达到了去年同期的8倍，成交额同比增幅也接近400%。其中，江苏、河南、天津、云南地区头盔的成交额都达到去年同期的10倍以上，上海、河北、宁夏、安徽地区头盔的成交额达去年同期的8倍以上，山西、西藏、陕西地区的头盔成交额也达到去年同期的5倍以上。从各城市等级的头盔消费数据来看，二线及三线市场增速更为明显。
头盔取得高速增长的同时，摩托车、电动车的成交额增幅也分别超过110%和50%。宁夏、北京、甘肃、陕西等地区摩托车成交额同比增幅较高，而西藏、北京、宁夏、甘肃等地区的电动车成交额同比增幅较高。
随着多地“一盔一带”的行动即将展开，“头盔概念股”也横空出世。据东方财富（18.260， 0.00， 0.00%）资讯数据显示，5月19日一开盘，头盔概念股扶摇直上。南京聚隆（36.500， 0.00， 0.00%）、金发科技（13.250， 0.00，0.00%）、国立科技（9.940， 0.00， 0.00%）开盘出现一字涨停，震安科技（107.570， 0.00， 0.00%）也随之涨停，伊之密（8.590， 0.00， 0.00%）盘中大涨7%以上。据媒体报道，截至当天午间收盘，国立科技、南京聚隆涨停，伊之密、拓斯达（79.000， 0.00， 0.00%）、三夫户外（19.550， 0.00， 0.00%）、际华集团（3.510， 0.00， 0.00%）等集体大涨。
对此，有业内人士分析表示，从盘面来看，相较于头盔生产厂家，上游原材料厂家更受资金青睐。
厂家称头盔进货可能要等到十天后
注意到，随着目前市场释放出的“一盔难求”的讯号越来越明显，多数商家称目前头盔已经卖断货。
在高桥火焰市场的一家摩托车汽修店老板王先生向潇湘晨报表示，“之前在内部的厂家群里有很多人竞相购货，我是从朋友手中抢了一些，现在都没有货了。”
“十天之前还有便宜的头盔，而现在大部分已经没有了。我们现在进货都要50元至60元，因为是材料上涨了，目前厂家那边也生产不出来了，市场上缺货很严重。”另一位摩托车俱乐部的老板告诉说，厂家给出的消息是要进货的可能要等十天之后才有，而且表示后续的价格还会继续上涨。
除了线下平台外，不少电商平台的头盔价格水涨船高。在线上购物平台，输入头盔按照销量排名，排在前10位的商品近期的销售量都在1万元以上。其中排在第一位的是一款售价128元的女士夏季头盔，推荐人数破千，月销量超过7.5万元。值得一提的是，大多店铺都打上了“即将售罄”“已爆售”“快被抢光了”的标语，一些店铺规定“对不起，限购一件”。
此外，朋友圈的微商大军也开始加入头盔的抢购阵营。一位做微商生意的冯女士向潇湘晨报表示，一开始，很多代理都觉得卖方定的近100元头盔很贵，会比较难销。但是，上架的第二天就卖光，而目前已经断货。冯女士表示，头盔属于阶段性产品，很少会重复购买，上涨价格也是没有办法，后续价格应该会逐渐稳定。
律师说法
骑共享电动车也需戴安全头盔
因短期暴增的需求量，使头盔价格上涨。对于现在头盔价格突然抬高的情况，上海九牛律师事务所的李萃律师表示，关于网络上产品价格的上涨问题，不能确定是否违反了法律规定。至于是否是哄抬物价，可以向市场监督管理局先举报投诉。关于对不使用头盔的行为将会如何处理，李萃表示，只看到公安部下发的信息规定：“依法查纠摩托车、电动自行车驾乘人员不佩戴安全头盔以及骑车驾乘人员不使用安全带行为”。此外，针对共享电动车是否也属于这次政策的实施范围之内的问题，李萃表示，根据披露的信息，电动车按理应当同时也包含了共享电动车。
拧眉横目的豪 新浪财经讯 5月15日消息， C2M概念拉升走强，截至发稿，青岛金王（4.440， 0.40， 9.90%）直线涨停，朗姿股份（7.720， 0.39， 5.32%）涨超5%，天创时尚（9.110， 0.13， 1.45%）、歌力思（12.070， 0.41， 3.52%）、乐惠国际（24.260， 0.68， 2.88%）、松霖科技（16.270， 0.60， 3.83%）等跟涨。
消息面：
据悉，梦洁股份（7.030， 0.64， 10.02%）此次与薇娅的合作不仅是在直播带货层面，薇娅还将为粉丝需求参与到公司产品设计与品控，是一种轻“C2M”模式。
今年电商“三八节”期间，淘宝C2M定制商品订单量同比增长超370%。疫情期间经过淘宝C2M升级改造的许多工厂都出现逆势增长，为其因疫情导致的库存累积提供直接有效的解决途径。
C2M模式对消费行业各细分领域有着重要影响，带来相应的投资机会。
万联证券表示，C2M模式下，轻工制造和家电行业可以更好地满足消费者需求，有效疏通销售渠道，降低库存，行业龙头企业受益较大。C2M对商贸零售造成冲击，进一步挤占线下零售的市场空间，加速传统电商的进化。
此前报道：
受梦洁股份与“淘宝第一主播”薇娅正式签署战略合作协议消息刺激，5月12日，梦洁股份一字板涨停，报5.28元，截至收盘，涨停板上仍有逾九十二万手封单。
C2M概念逆市爆发，同时，网红经济概念股表现也较为活跃。
据悉，梦洁股份此次与薇娅的合作不仅是在直播带货层面，薇娅还将为粉丝需求参与到公司产品设计与品控，是一种轻“C2M”模式。
今年电商“三八节”期间，淘宝C2M定制商品订单量同比增长超370%。疫情期间经过淘宝C2M升级改造的许多工厂都出现逆势增长，为其因疫情导致的库存累积提供直接有效的解决途径。
C2M模式对消费行业各细分领域有着重要影响，带来相应的投资机会。
万联证券表示，C2M模式下，轻工制造和家电行业可以更好地满足消费者需求，有效疏通销售渠道，降低库存，行业龙头企业受益较大。C2M对商贸零售造成冲击，进一步挤占线下零售的市场空间，加速传统电商的进化。
拧眉横目的豪 薇娅带货带到A股，一份协议催生一个涨停!尽管B股大跌，但C2M概念股却爆涨了。
5月12日早盘梦洁股份一字板涨停，截至上午收盘，涨停板上仍有逾100万手封单。前一日，梦洁股份宣布与淘宝第一主播薇娅正式签署战略合作协议。根据协议，梦洁股份与薇娅的合作不仅是在直播带货层面，薇娅还将让有市场需求的粉丝参与到公司产品设计与品控中来，是一种轻“C2M”模式。
在梦洁股份带动下，C2M概念股逆市爆发，截至收盘，美邦服饰、皮阿诺涨停，如意集团、德力股份涨逾4%。
受此影响，网红经济板块也快速拉升，截至收盘，美邦服饰、御家汇涨停，煌上煌、新文化涨逾8%，壹网壹创、利欧股份涨逾7%，好想你、三只松鼠涨逾5%。
C2M模式是英文Customer-to-Manufacturer(用户直连制造)的缩写，是一种新型的工业互联网电子商务的商业模式，又被称为“短路经济”。在C2M模式下，消费者直接通过平台下单，工厂接收消费者的个性化需求订单，然后根据需求设计、采购、生产、发货。用最简单的话说就是——厂家直销，没有中间商赚差价。
电商大佬们已纷纷布局
目前，C2M行业的参与者可以分为三类：大型综合电商平台，制造商和小型C2M平台。小型电商在2013年开始曾率先试水，但彼时并未引发市场关注和反应。2018年大型电商开始入局，开始引发市场关注。
2018年1月，京东上线“京东京造”，这是京东集团首次尝试的精选电商联合中国制造业的平台。2018年12月，拼多多启动“新品牌计划”，采用C2M模式共同打造爆款产品。2019年9月，京东打造“京喜”平台，拥有工厂直供专属频道。2019年10月，苏宁正式发布苏宁C2M生态，并在2020年1月和首批20家企业签订C2M招商合作协议。2019年12月，拼多多将“新品牌计划”升级为“新品牌联盟”。
随着大型电商的入局、大数据技术发展以及消费升级带来的消费者个性化、多样化需求，C2M将进入快速发展期。
淘宝方面曾表示，作为全球首个以C2M定制商品为核心供给的新平台，淘宝特价版也成为未来3年产业带给企业最大的增长机会。和淘宝特价版一起亮相的还有“超级工厂计划”和“百亿产区计划”，三大举措并称为淘宝C2M战略三大支柱。
“聪明钱”早已潜伏
今年电商“三八节”期间，淘宝C2M定制商品订单量同比增长超370%。疫情期间经过淘宝C2M升级改造的许多工厂都出现逆势增长，为其因疫情导致的库存累积提供直接有效的解决途径。
这也被解读为C2M模式对消费行业各细分领域有着重要影响，由此也被“聪明”的资金所捕捉，并早已进行了布局。
数据显示，不少机构投资者早已进行了相应的股票配置。美邦服饰股东信息就显示，该公司前十大股东中，南方基金、中欧基金、博时基金、嘉实基金、大成基金名下基金产品等至少在一年前就已重仓持有，最新持股占比流通盘均为1.45%。
拧眉横目的豪 薇娅带货带到A股，一份协议催生一个涨停，网红风口又来了?尽管B股大跌，但C2M概念股却爆涨了。
5月12日早盘梦洁股份一字板涨停，截至上午收盘，涨停板上仍有逾100万手封单。前一日，梦洁股份宣布与淘宝第一主播薇娅正式签署战略合作协议。根据协议，梦洁股份与薇娅的合作不仅是在直播带货层面，薇娅还将让有市场需求的粉丝参与到公司产品设计与品控中来，是一种轻“C2M”模式。
在梦洁股份带动下，C2M概念股逆市爆发，截至收盘，美邦服饰、皮阿诺涨停，如意集团、德力股份涨逾4%。
受此影响，网红经济板块也快速拉升，截至收盘，美邦服饰、御家汇涨停，煌上煌、新文化涨逾8%，壹网壹创、利欧股份涨逾7%，好想你、三只松鼠涨逾5%。
厂家直销受追捧，没有中间商赚差价
“没有中间商赚差价!”这不是瓜子二手车的广告语，而是近期A股炒作的一种概念C2M。
C2M模式是英文Customer-to-Manufacturer(用户直连制造)的缩写，是一种新型的工业互联网电子商务的商业模式，又被称为“短路经济”。在C2M模式下，消费者直接通过平台下单，工厂接收消费者的个性化需求订单，然后根据需求设计、采购、生产、发货。用最简单的话说就是——厂家直销，没有中间商赚差价。
电商大佬们已纷纷布局
目前，C2M行业的参与者可以分为三类：大型综合电商平台，制造商和小型C2M平台。小型电商在2013年开始曾率先试水，但彼时并未引发市场关注和反应。2018年大型电商开始入局，开始引发市场关注。
2018年1月，京东上线“京东京造”，这是京东集团首次尝试的精选电商联合中国制造业的平台。2018年12月，拼多多启动“新品牌计划”，采用C2M模式共同打造爆款产品。2019年9月，京东打造“京喜”平台，拥有工厂直供专属频道。2019年10月，苏宁正式发布苏宁C2M生态，并在2020年1月和首批20家企业签订C2M招商合作协议。2019年12月，拼多多将“新品牌计划”升级为“新品牌联盟”。
随着大型电商的入局、大数据技术发展以及消费升级带来的消费者个性化、多样化需求，C2M将进入快速发展期。
淘宝方面曾表示，作为全球首个以C2M定制商品为核心供给的新平台，淘宝特价版也成为未来3年产业带给企业最大的增长机会。和淘宝特价版一起亮相的还有“超级工厂计划”和“百亿产区计划”，三大举措并称为淘宝C2M战略三大支柱。
“聪明钱”早已潜伏
今年电商“三八节”期间，淘宝C2M定制商品订单量同比增长超370%。疫情期间经过淘宝C2M升级改造的许多工厂都出现逆势增长，为其因疫情导致的库存累积提供直接有效的解决途径。
这也被解读为C2M模式对消费行业各细分领域有着重要影响，由此也被“聪明”的资金所捕捉，并早已进行了布局。
数据显示，不少机构投资者早已进行了相应的股票配置。美邦服饰股东信息就显示，该公司前十大股东中，南方基金、中欧基金、博时基金、嘉实基金、大成基金名下基金产品等至少在一年前就已重仓持有，最新持股占比流通盘均为1.45%。
拧眉横目的豪 所谓REITs，全称是Real Estate Investment Trusts，中文叫不动产投资信托基金。
怎么理解这一听上去就很高大上的产品呢？
本质上，REITs就是一帮人凑了一笔钱，交给一个基金经理去投资不动产，赚到钱了大家分。
首先，它是一种基金。既然是基金，普通投资者就可以自由买卖，甚至可以在交易所交易。
其次，它的标的物是不动产。不动产的范围很广，不仅有办公楼、零售物业、酒店公寓等，还包括厂房、仓库、医院、养老院等，更涵盖了机场、港口、高速公路、信号塔、数据中心等基础设施。而这次的基础设施REITs，显然是把标的限制在了基础设施领域。
第三，它的收益主要是分红。分红来自于不动产产生的现金流或固定收益，比如办公楼的租金，高速公路的收费等。一些国家和地区规定，REITs产品每年必须将不低于90％的净利润以红利形式分配给信托单位持有人。
过去，中国REITs一直是私募性质的，而此次试点采用“公募基金+资产证券化”的形式，无疑将极大拓宽这一市场。
具体来看，试点初期，由符合条件的取得公募基金管理资格的证券公司或基金管理公司，依法依规设立公开募集基础设施证券投资基金，经中国证监会注册后，公开发售基金份额募集资金，通过购买同一实际控制人所属的管理人设立发行的基础设施资产支持证券，完成对标的基础设施的收购，开展基础设施REITs业务。公开募集基础设施证券投资基金符合《证券法》《证券投资基金法》规定的，可以申请在证券交易所上市交易。
好处
这一产品有什么好处呢？
官方是如此描述的：基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产，填补当前金融产品空白，拓宽社会资本投资渠道，提升直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效。短期看有利于广泛筹集项目资本金，降低债务风险，是稳投资、补短板的有效政策工具；长期看有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。
的确，REITs最大的好处就是“拓宽社会资本投资渠道”。过去，包括基础设施在内的不动产投资一直以来对资金的要求很高。比如有一个很有前景的不动产项目，假设是一栋办公楼，你很想参与，但是需要天量资金，负担不起。但房子买不起，一块砖还买不起吗？REITs就让投资者有了“买砖”的机会。它把一个标的分成很多小块，就像是把一栋办公楼分成一块块砖，供更多的投资者来购买。
同时，因为“流动性较高”，REITs才能吸引投资。不动产的不动二字，说明这种资产流动性不佳。想要交易过户，程序复杂不说，流程也慢。而REITs把不动产证券化以后，使它可以流动起来。不想持有了，分分钟在市场上卖掉，跟买股票差不多。这也可以吸引更多的散户投资者参与到该领域的投资中来。
总的来说，对于基础设施的建设方，这是一种新的融资手段，让投入巨大的基础设施建设有了资金支持。对于普通人，这是一种新的投资方式，让原先无法参与不动产投资的资金有了可用之地。
房价
因为REITs中文名中有“不动产”三字，所以难免有人会联想到房地产上，认为这个东西会成为炒作房地产的工具，开发商可以用它借钱，拿地盖楼，间接推升房地产价格。
这其实是一种误解。
一方面，这次的REITs试点，要求很明确，要聚焦重点区域、重点行业和优质项目。优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。从这一点上看，目前试点和商业地产毫无关系。
另一方面，即便未来开放了房地产领域，REITs也可以做到与商品房开发类业务的隔断。主观上看，从成熟市场的情况来看，REITs投资的主流对象是已经能产生稳定现金流和固定收益的不动产项目，比如酒店、办公楼、商业等，底层资产几乎没有商品房住宅开发业务。即便投资住宅类，也是租赁住房的范畴。客观而言，即便开发商有想法，监管层在未来制度的设计上也可以做到有效防范。
所以，与其考虑会不会推高房价，倒不如想想要不要买一点REITs产品。毕竟，未来的新基建需要大量的资金支持，这其中，同样蕴含着大量的投资机会。
拧眉横目的豪 近日，证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（征求意见稿，简称《指引》），并向社会公开征求意见，这意味着公募基金行业又迎来一个全新产品，公募REITs产品渐行渐近。目前，市场有机构预测，中国公募REITs市场规模或可达到6万亿人民币。在此背景下，今日REITs概念股表现活跃，多只个股涨停。
公募REITs产品渐行渐近
公开资料显示，《指引》共四十五条，指引所称基础设施资产支持证券，是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》发行的基础设施资产支持专项计划。基础设施包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，产业园区等其他基础设施。投资者需要关注到的是，这里不含住宅和商业地产。
注意到，《指引》主要明确产品定义与结构，公开募集基础设施证券投资基金（简称基础设施基金）是指，80%以上基金资产投资于单一基础设施资产支持证券，通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权，同时积极运营管理基础设施项目以获取稳定现金流，并将90%以上可供分配利润按要求分配给投资者的封闭式基金产品；明确基金份额发售方式，借鉴境外成熟市场经验，采取网下询价的方式确定份额认购价格，公众投资者以询价确定的认购价格参与基金份额认购等。
概念股活跃未来市场可期
在上述消息的提振之下，今日REITs相关概念股光大嘉宝（4.200， -0.27， -6.04%）涨停，报于4.97元/股，世联行（2.880，0.02， 0.70%）涨停，报收于3.11元/股，此外，浦东金桥（14.310，-0.04， -0.28%）也上涨2.38%。其他相关概念股还有我爱我家（3.320， 0.04， 1.22%）、陆家嘴（11.370， -0.01， -0.09%）等。数据显示，光大嘉宝2019年实现营业总收入48.2亿，归母净利润4.5亿，今年一季度公司实现营业总收入8.2亿，归母净利润8831万；浦东金桥2019年实现营业总收入33.5亿，实现归母净利润10.8亿。
查阅资料了解到，2015年国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品鹏华前海万科REITs成立，但是此后几年不再有类似产品。不过，有消息称深沪交易所合计发行的类REITs产品规模约4000亿元。有机构观点认为，公募REITS的渐行渐近有望将开启一个万亿级市场，数据显示截至2019年末，美国公募REITs市场规模近8万亿人民币，如果按照此类情况推算国内公募RETIs市场规模或达到6万亿人民币。目前国内品种丰富、规模较大的基础设施为公募REITs提供了有利的基础资产，给未来市场提供广阔的空间。投资者可多关注仓储物流、收费公路、水电气热、城镇污水垃圾处理、固废危废处理等板块。
拧眉横目的豪 国内首单类REITs挂牌交易时隔六年后，“真REITs”试点开启。
在REITs专家看来，此次试点方案落地是发展公募REITs的重要起点，距离大规模推进基础设施REITs仍需时日，其中，持续完善配套制度较为关键。
有业内人士在接受采访时表示，公募REITs试点只是开放了部分领域，目前运营难度比较大。期待监管进一步细化投资方向和投资领域。多家机构预测，未来，不排除中国REITs的资产类别向商业地产领域进行拓展。
中金公司研究部判断，中国REITs的市值将达到万亿元级别，若未来将商业地产也积极纳入，则规模有望突破5万亿元。
业界觊觎REITs税收优惠政策
4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称“《通知》”）。
《通知》明确试点将聚焦重点区域、重点行业以及优质项目。重点区域包括优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区等。重点行业则结合了“新基建”和“老基建”：优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施……城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区等开展试点。
重点区域的潜力有多大？据《粤港澳大湾区不动产市场研究》（2020）报告预计，粤港澳大湾区的不动产规模庞大，假设将其中5%~10%的不动产进行REITs运作，总市值将排名全球第二，仅次于美国。
至于重点行业，光大证券研究所撰文指出，基建REITs发展有利于盘活“老基建”资产，降低宏观杠杆率，从而提高直接融资占比。从微观角度来说，也有利于降低企业杠杆率，实现“轻资产”模式转型。其次，发展新基建类REITs也有利于引导新基建的建设。
与此同时，市场的兴奋点在于，公募REITs落地将为投资人提供更多的产品选项。
对于投资者来说，基础设施公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施，在目前市场利率持续走低的环境下，是难得的优质资产。同时，基础设施公募REITs可在二级市场交易，为项目提供了有效的退出渠道，有效解决了以往基础设施投资周期长的难题。另外，基础设施公募REITs投资门槛低，投资、交易便利，信息披露公开，为普通大众投资者开辟了新的资产配置路径。
另外，国内公募REITs试点工作安排并未涉及税收优惠政策。光大证券研究所预计由于发展初期REITs试点规模较小，仍可以通过原操作方式来实现相应避税；但未来如若REITs体量成长较快，则可能推动针对REITs的专项税收优惠政策出台。
明确职责边界，强化主体责任
公募REITs落地，除了直接受益的建筑、基建、公用事业、环保等行业，资管机构作为基金管理人也盼望抢到“头啖汤”。
具体而言，中国版公募REITs从基础设施领域入手，初步产品结构为“公募基金+ABS”。
公募基金和专项计划的管理人被限定在同一实控人下，监管机构希望在减少REITs委托代理层级的同时，明确职责边界，强化主体责任。
基金公司层面，作为公募REITs的先行者，2015年，鹏华基金旗下鹏华前海万科REITs成立，是国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品。此后，鲜有同类产品上市发行。
《通知》落地则点燃了基金公司的布局热情。多方采访了解到，目前，多家大中型基金公司已经开启了相关调研。建信基金有关人士表示，将积极参与基础设施公募REITs试点，为投资者提供更多资产配置工具。“公募REITs具有广阔发展空间，未来有望成为基金公司重要的一类业务。”该人士谈及。
也有部分公司坦言，由于“前期投入较大”或是“此前并无储备项目”，这些公司暂未确定开展REITs业务的具体计划。
整体来看，短期内，开展公募REITs业务的确面临一些困难。一方面，满足条件的优质项目可能数量有限；另一方面，尚未完善的制度建设，以及投资者的接受度也存在不确定性。例如，公募基金开展基建REITs业务的挑战在于，“公募REITs要求基金公司具有管理基础设施项目的能力，这对于基金公司而言有一定的挑战。公募基金公司此前大都是标准化证券投资，现在不仅要投资股权，还要对标的项目进行管理，专业团队、运营管理能力、业务经验等，这些都对公募基金的综合资管能力提出了更高的要求。此外，公募基金此前较少直接投资基础设施相关领域，对于标的项目的寻找和选择能力也仍需进一步提升。” 上述建信基金有关人士指出。
公募基金公司的优势在于投研能力、自律能力、渠道募集能力等方面。
券商资管也摩拳擦掌。虽然《通知》近日才发布，但证券公司对基础设施REITs的提前布局和业务积累由来已久。经过过去几年类REITs、公募基金业务、PPP项目证券化业务的发展，监管机构、包括证券公司在内的市场各方参与主体均已积累了丰富的实践经验。
在该人士看来，基础设施REITs的创新性和独特性进一步强化了券商资管作为管理人，尤其是同时拥有公募基金和专项计划“双管理”牌照的资管机构的主力带头作用。基础设施REITs涵盖了证券公司多个维度的业务，这不仅要求证券公司具备过硬的综合实力，没有明显的业务短板，还强调不同业务条线高效协同的重要性和执行力。近年来，华泰证券聚焦科技赋能下财富管理和机构服务的“双轮驱动”发展战略，充分满足了基础设施REITs发展的战略要求。
拧眉横目的豪 华泰研究自去年就开始对REITs进行深入研究。5月5日，集合华泰集团全业务链优势，我们邀请到行业政策专家、投行和资管项目专家、研究大咖，召开“扬帆起航：公募REITs线上论坛”，受到广泛关注。本文围绕REITs，详解其发展、政策关键词、投资机遇。
REITs发展：从类REITs到公募REITs
01 什么是REITs
简单而言，REITs是以发行股票或收益凭证的方式募集投资者的资金，由专门管理机构进行不动产投资和运营，并将租金和不动产增值收益按比例分配给投资者的一种公司型或契约型基金。REITs大部分资金投资于能够产生稳定现金流的成熟不动产（商业物业、写字楼、长租公寓、公共基础设施等）。
华泰房地产研究团队介绍，国内REITs的发展起源于2005年，越秀REITs在香港上市，此后央行和证监会等部门持续推进REITs制度建设。2014年，在资产证券化迎来备案制利好、房地产融资环境改善的驱动下，类REITs规模开始快速扩张。
02 公募REITs VS 类REITs
华泰房地产研究团队分析认为，类REITs相对公募REITs，在标准化程度、税收负担、增信措施、投资期限、底层资产周转、投资者准入门槛、流动性、透明度等方面，存在诸多差距。
4月30日，证监会、发改委联合发文推进基础设施REITs试点，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。
为何以『基础设施REITs』为突破
基础设施REITs，即以基础设施为底层资产的REITs。基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点。
基础设施和持有型不动产都可以作为试点，最终为什么最先从基础设施突破？华泰房地产研究团队认为有以下几点原因：
- ① 底层资产底蕴足，基础设施建设存量规模可观。过去通过BOT、PPP等模式进行投融资，公募REITs的推出将为庞大存量理顺证券化路径。
- ② 有助于盘活存量资产，改善地方债务问题，加速地方去杠杆的进程。
- ③是目前符合我国政策导向，服务于实体经济的上佳选择。为基础设施项目提供资本金，既能稳投资、补短板，同时有助于通过市场化吸引社会资本参与基建项目，借助资本市场公开透明的定价机制，推动基础设施建设高质量发展。
关键词解读
01 权益
“遵循市场原则，坚持权益导向”
“通过REITs实现权益份额公开上市交易”
国际上REITs分为三类，权益型（持有并管理物业组合，租金收入将转化为分红支付给份额持有人）、抵押贷款型（将物业作为抵押设立基金，该基金投资于抵押贷款或抵押贷款支持证券）以及混合型。根据NAREIT的统计，从市值上看，2019年末美国94%的REITs为权益型。华泰房地产研究团队认为，此次试点明确基础设施REITs股权属性，基础设施REITs不仅实现了私募向公募的转换，同时也实现了债性向股性的转变。
02 优中选优
区域——优先六大城市圈以及两大开发区
行业——优先五大行业
项目——聚焦优质项目
03 公募基金+ABS
试点REITs的初步产品结构为“公募基金+ABS”的形式。通过将公募基金与资产支持专项计划嫁接，形成 “公募基金-专项计划-私募基金（或信托/有限合伙或其他载体）-项目公司”的交易结构。该交易结构突破了公募基金原有的投资单一资产支持证券比例的限制，进而实现了资金的公开募集。
04 运作方式
产品运作方面，《指引》中试点REITs在募集方式、投资范围、管理方式、收益分配、杠杆率和产品退出方式方面均借鉴了国外。
当前难点
华泰固收团队认为，公募REITs已初具雏形，但当前仍处于无例可循的“摸石头过河”阶段，实操中仍然面临一些难点。
-1- 要求严格，优质底层资产稀缺，项目层面资产挖掘难度较高
-2- 产品交易结构过于复杂，产品设计成本较高
-3- 对公募基金的运营、管理和维护职能提出新的挑战
-4- 税收优惠政策仍需探索，交易流程还存在疑问
投资机遇
--建筑--
华泰建筑研究团队认为，公募REITs试点推出有望为基建资金带来边际增量，并有望成为建筑估值修复催化剂，继续推荐：1）受益REITs试点及逆周期调节发力的央企龙头、PPP民营龙头及设计龙头；2）具备中长期成长逻辑的钢结构制造龙头；3）基本面有望反转的园林龙头；4）有望受益地产融资改善及政策放松，后续价值属性有望增强的房建装饰龙头。
--房地产--
华泰房地产研究团队认为，试点范围聚焦于基建，但除了基础的基建板块，还有两个板块值得注意：1）仓储物流。2）高新产业园区。这两块资产所发行的资产证券化产品已经有一定规模，从证券化形式来看，CMBS占多数，也已有类REITs产品出现，这些资产向REITs转换存在空间。
此外，华泰房地产团队认为，长远而言，随着基础设施REITs工作的展开，有望为整个不动产运营体系带来新的生命力，预计长租公寓、商业地产有望迎来公募REITs的突破口。
从股票推荐上，三类企业值得关注：
1. 短期来看，利好持有优质物流园区以及高新园区开发企业，如南山控股（2.820， -0.08， -2.76%）、中新集团（11.870， -0.03， -0.25%）、万科A（26.120， 0.15， 0.58%）、市北高新（8.270， -0.16， -1.90%）、苏州高新（5.270， 0.01， 0.19%）、张江高科（13.330， 0.08， 0.60%）、浦东金桥（14.310， -0.04， -0.28%）、上海临港（20.550， 0.02， 0.10%）和招商蛇口（16.650， 0.02， 0.12%）等；
2. 长远来看，利好具备不动产管理能力的资产管理企业，以及拥有长租公寓和优质商业不动产的企业，如光大嘉宝（4.210， -0.26， -5.82%）、我爱我家（3.310， 0.03， 0.91%）、世联行（2.910， 0.05， 1.75%）、中华企业（4.180，0.00， 0.00%）、中国国贸（14.210， -0.08， -0.56%）、金融街（6.630， 0.04，0.61%）、世茂股份（4.190， 0.03， 0.72%）、大悦城（5.230， 0.05， 0.97%）和新城控股（31.970， 0.86， 2.76%）等。
3. 公募REITs有望推进国内物流、园区管理市场化，提升国内专业非住宅物业管理公司的市场需求，非住宅物管企业有望受益，如招商积余（28.800，1.21， 4.39%）、新大正（61.330， 2.82， 4.82%）。
--通信--
同时，华泰通信研究团队认为，海外以EQIX等为代表的大型IDC公司皆以REITs的形式运营，REITs化减轻了IDC运营商的筹资、融资压力，同时分红要求使得IDC运营商更加聚焦主业并提升运营效率，为公司持续发展夯实基础。国内公募REITs试点的启动，为以数据中心为底层资产的相关REITs的发展创造了条件。建议关注：光环新网（28.070， 0.07， 0.25%）、宝信软件（54.120， 0.62， 1.16%）、数据港（64.000， 0.18， 0.28%）、奥飞数据（45.900， -0.87， -1.86%）等。
