为您提供2020年11月27日PR蓉隆博(124703) 价格实时行情：

一、周期股有哪些行业?

周期股行业包括：钢铁行业、有色行业、化工行业、汽车行业、房地产行业、酿酒行业、建筑行业、制造行业等等。

通常情况下，这些周期性行业个股都会随着市场经济增长，使市场对这些行业中的产品需求量快速增长，也会使这些行业中的个股业绩和股票价格得到有效快速的提升。反之，在市场经济下降或者处于低迷时，使市场对这些行业中的产品需求量出现快速衰减，从而导致行业中的个股业绩和股票价格的到快速的下降。因此，周期股行业与市场经济走势是高度绑定，并且具有一定的提前反应。

一般情况下，当市场经济出现初步的复苏阶段时，有色行业、建筑行业、造纸行业、钢铁行业等基础行业会优先其他周期性个股提前出现市场上涨反映。随后市场经济出现明显增长阶段时，通用机械行业、工业机械行业、电子行业等资本密集性行业和生产发展性行业会出现突出表现。随后在市场经济出现高峰时，会推进汽车行业、酿酒行业、旅游行业、酒店行业、奢侈品等高消费性行业，从而表示市场经济处于高位的阶段。

二、如何区分周期股与成长股?

周期股与成长股的主要区别是：

1、股价变化不同

2、股利分配不同

3、行业不同

4、投资者偏好不同。

成长股主要是在快速发展阶段的一些公司所发行的股票。一般这些公司属于新材料、新能源等新兴产业，发展潜力很大。发展初期，股票收益率低，股价低;成长型股票公司的利润在每个经济周期的上升期达到一个新的高峰，每次都比较高;公司的资金利润一般用于建仓、增加科研和其他生产活动，以扩大生产规模，通常分配较少的股息;成长股适合长期投资者，他们从长期股价上涨中获得巨大的投资利润。

综上所述，我们知道周期股与成长股两者之间还是有区别的，成长股适合长期投资者，能够给投资者带来持续、丰厚的利益;周期股适合新股民购买，低估买入，长期持有。

杉杉品牌证券代码01749.HK，证券简称杉杉品牌，上市日期2018年06月27日，证券类型H股，香港交易所上市，板块主板，最新交易单位（每手股数）1,000，ISIN（国际证券识别编码）CNE1000031D9，是否沪港通标的：否，是否深港通标的：否。

2020年03月30日发布公告，财务年度2019，分红方案利润不分配，分配类型年度分配，除净日--

发行方式是发售以供认购,发售以供配售，招股价区间上限4.91港元，主承销商--，招股价区间下限3.28港元，保荐人东兴证券(香港)，首发面值1，首发面值单位CNY，发行价格3.78港元，计划香港发售数量334万股，实际发行总数3340万股，香港发售有效申购股数4.98亿股，计划发行总数3340万股，香港发售有效申购倍数149倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量1670万股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2018年06月12日，申购起始日2018年06月12日，首发募资总额--港元，申购截止日2018年06月15日，发售募资净额0.65亿港元，发行结果公告日2018年06月26日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

截止2020年11月26日16时08分蒙牛乳业（02319）最新价40.3，涨跌额0.55，涨跌幅1.384%，最高40.65，最低39.5。

2020年03月26日发布公告，财务年度2019，分红方案每股派人民币0.181元(相当于港币0.198537元(计算值))，分配类型年度分配，发放日2020年06月24日，除净日2020年06月05日，截止过户日2020年06月09日。

截止2019年06月30日主要股东JPMorgan Chase & Co.直接持股数量6,449,000股，占已发行普通股比例0.1640%，持股比例变动-0.0001%，股份性质为普通股。

发行方式是发售现有证券,发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限3.93港元，主承销商--，招股价区间下限3.13港元，保荐人法国巴黎百富勤融资，首发面值0.1，首发面值单位HKD，发行价格3.93港元，计划香港发售数量3500万股，实际发行总数4.03亿股，香港发售有效申购股数72.1亿股，计划发行总数3.5亿股，香港发售有效申购倍数206倍，售股股东发行数量1亿股，实际香港发售数量1.75亿股，超额配售数量5250万股，售股股东超额配售数量5250万股，发行公告日2004年06月01日，申购起始日2004年06月01日，首发募资总额--港元，申购截止日2004年06月04日，发售募资净额9.21亿港元，发行结果公告日2004年06月08日。

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投资过程中经常遇到三大基金，三大基金的定义如下：

什么是证券投资基金？

就是专家替你理财 彭国嘉介绍，证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益，说白了就是专家替你理财。而目前的证券投资品种大致分为货币市场基金、债券型基金、股票型基金，保本型基金等。

什么是股票型基金？

就是基金投资方向为股票 彭国嘉介绍，股票型基金是以股票为主要投资标的的证券投资基金。通过统计可以发现，股票型基金收益相当可观。2004年～2006年3月间运作最好的股票型基金净值累计增长52%，到目前所有运行满一年的基金平均净值累计增长18%，两年下来平均年化

收益率达到20%以上。但高收益的同时也存在一定的风险，如2005年曾有不少股票型基金亏损20%以上。收益比较稳定的基金还包括债券型基金，就是基金以债券为主要投资品种的基金。

什么是货币型基金？

就是基金投资渠道为货币市场 银河证券周存宇表示，货币型基金只投资于货币市场，如短期国债、回购、央行票据、银行存款等等，风险基本没有。其流动性仅次于银行活期储蓄，每天计算收益，一般一个月把收益结转成基金份额，收益较一年定期存款略高，利息免税。货币型基金本金比较安全，预期年收益率为1.9%。适合于流动性投资工具，是储蓄的替代品种。

股票买入价格是实时的吗?其实答案是肯定的，因为股票的价格是随时波动的，股票价格在开票的时候和收盘的时候，可能会有很大的差异，所以只能按实时价格来确定。

股票买入和卖出都是按实时价成交的，每分钟最后一笔成交价作为该分钟显示的实时价格。

股票买卖价格与收盘价格无关。沪市收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价，深市的收盘价通过集合竞价的方式产生。

股票买入卖出规则详解：

A股委托交易是按照价格优先和时间优先的原则撮合的，且两者之间价格优先于时间。

价格优先原则是指较高买进申报优先满足于较低买进申报，较低卖出申报优先满足于较高卖出申报;同价位申报，先申报者优先满足。

此外，A股委托交易可分为市价委托交易与限价委托交易两种，市价委托指投资者对成交价没有限制条件，限价委托交易是指成交价不得高于或低于投资者填写的委托价。

例如，某股票现价为5.12元，买一为5.12元100股，卖一为5.12元200股，卖二为5.13元500股。

如果有投资者想以5.12元买进100股，最终是可以成交100股的，成交之后卖一为5.12元100股，卖二为5.13元500股。

如果再有投资者想以5.12元买进200股，那么只能成交100股，成交后卖一为5.13元500股。

11月27日，人民币对美元中间价上调25个基点，报6.5755。

北京时间11月27日09:15，人民币中间价报6.5755，上调25点，上一交易日中间价报6.578，在岸人民币上一交易日收报6.5729。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年11月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.5755元，1欧元对人民币7.8322元，100日元对人民币6.3074元，1港元对人民币0.84835元，1英镑对人民币8.7792元，1澳大利亚元对人民币4.8376元，1新西兰元对人民币4.6048元，1新加坡元对人民币4.9115元，1瑞士法郎对人民币7.2532元，1加拿大元对人民币5.0493元，人民币1元对0.61864马来西亚林吉特，人民币1元对11.5073俄罗斯卢布，人民币1元对2.3123南非兰特，人民币1元对168.10韩元，人民币1元对0.55861阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.57040沙特里亚尔，人民币1元对46.0669匈牙利福林，人民币1元对0.57137波兰兹罗提，人民币1元对0.9504丹麦克朗，人民币1元对1.2966瑞典克朗，人民币1元对1.3506挪威克朗，人民币1元对1.19747土耳其里拉，人民币1元对3.0480墨西哥比索，人民币1元对4.6055泰铢。

如何选择股票买入点?

股票什么时候买入的答案可以是五花八门的。比如有用均线判断买卖点、还有用分时线或日K线的、甚至还用通过盘口异动、量比、排行榜、波浪理论等来选择买卖点的。当然还有用估值做买卖点的。

总之，买卖点的确定大体分为技术型买卖点和价值型买卖点。

先说价值型买卖点的确定：

一般是先看估值，即通过一些财务报表或调研来分析公司的估值是否低估或成长性是否低估，然后决定买或卖点的确立。价值型分析买卖点偏向于研究公司基本面，但也会关注股票二级市场的变化。特别是二级市场上的牛熊变化。

进行价值投资要想获得低估的价格很多情况下需要在市场暴跌后或上市公司不被人关注时买入。比如巴菲特提出的“别人恐惧我贪婪”就是在二级市场大跌时进入寻找低估价值。彼得林奇的选股法中的“困境反转型公司”也是要在二级市场中勇敢买入看似风险巨大，实则暗藏生机的公司股票。

熊市或个股暴跌是价值型买入股票做长线的良机。

很多股票就具备了这样的条件：

1、一些周期型行业公司如煤炭、钢铁、水泥都处于相对低位。

2、一些龙头公司因暂时的业绩下滑而暴跌，这类股就不举例了。

反之，牛市中人们狂热时则很有可能是价值投资类人们的卖点。

交易理念不同具体表现在两个方面：

1、价值投资理念

有一部分喜欢价值投资，所以他们心中早就有了所关注的“具有价值”的股票。他们每天关注的就是这些好股票会不会跌到他们认可的股价区间。一旦这些好股票跌到他们认可的股价范围，他们就会马上买入而不去考虑当天或最近股价是涨还是跌。

由于这类的做长线价值投资的人总喜欢对股票进行估值，所以在股票跌至“价值”以下的区间逢低买入，是他们主要的投资手段。比如去年的中兴通讯的暴跌就引发了很多做长线价值投资的人的大力买入。

有的股民做短线专门喜欢买暴跌的股票。他们的关注点就是一个又一个的跌停板后的走势。他们认为越超跌就会越反弹。抢超跌反弹是他们的交易习惯，也是他们的交易理念。

还有一部分股民认为在股价突破以后回抽时买入才是正确的交易技术。所以他们并不是一味的追涨，他们是等股价大涨回落后再开始进场。

技术分析中的分析方法成千上万种，但是基本原理都是根据以前的历史规律来预测未来。虽然有一定的准确度，但是注意千万不能迷信。因为历史从来不会简单重演。

说到底技术分析中的买卖点就是个概率问题，就是个“可能性”。没有百分之百一定成功的买卖点。因此要设立止损位。无论你是用何种技术，包括分析盘口主力意图等都可能会判断错误，都要考虑万一出错后应如何应对。

总之，无论是技术分析还是价值投资的买卖点都是人们根据历史对未来的判断，都有可能出错。在操作中要注意二点：

一旦买入或卖出点在何种情况下能被证明是错误的。

买入点和卖出点允许的误差或者说可容忍的时间与空间是多少。

投资要点：

维持目标价，维持增持评级。粤高速三季度营收同比仍有小幅下滑，恢复速度略低于我们预期，预计待限货与分流因素平稳后逐步好转。

我们调整公司2020-22 年EPS 预测至 0.23/0.68/0.56 元（此前预测为0.30/0.75/0.63 元）。公司未来一年或将经历三重积极事件的影响：佛开南段延期、广惠股权收购落地、免费政策补偿，这些事件尚未被计算入盈利预测。我们维持公司目标价9.51 元，维持增持评级。

分流限货尚有影响，车流与盈利恢复略慢于预期。三季度，公司营收同比下降4.19%，主要原因是广珠高速受到分流与虎门大桥限货影响，车流仍有较大幅度下滑；同时，由于佛开南段改扩建新增转固部分暂时按照未延长收费年限计提折旧，公司营业成本较去年同期增长0.26%；归母净利润3.51 亿元，同比下滑5.44%，恢复略慢于预期。

期待三个积极事件到来。1. 佛开南段改扩建延长收费年限工作正在进行中，若获得批准，将带来单位折旧的下降；2. 公司公告计划收购集团广惠高速21%的股权，若成功落地，将增厚公司利润；3. 疫情期间免费政策带来的损失大概率能够获得补偿。

未来三年分红率的确定也是一个重要变量。公司2018-20 年股东回报规划承诺不低于70%的分红率。2021 年股东大会将确定新三年规划。届时是否保留70%以上分红率，也将是未来半年的重要变量。

风险因素。补偿政策仍存在不确定性；收购与延期的落地仍存在不确定性；再投资的节奏与结果难以预测。

佳明集团控股（01271）发行方式发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限1.11港元，主承销商信达国际证券，招股价区间下限0.90港元，保荐人信达国际融资有限公司，首发面值0.01，首发面值单位HKD，发行价格1.11港元，计划香港发售数量1000万股，实际发行总数1亿股，香港发售有效申购股数17.74亿股，计划发行总数1亿股，香港发售有效申购倍数177倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量5000万股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2013年07月30日，申购起始日2013年07月30日，首发募资总额--港元，申购截止日2013年08月02日，发售募资净额0.83亿港元，发行结果公告日2013年08月08日。

截止2019年09月30日主要股东Chan HM Company Limited直接持股数量478,321,470股，占已发行普通股比例67.3909%，持股比例变动0.0000%，股份性质为普通股。

最近1个月累计涨跌幅0.61%，最近3个月累计涨跌幅4.41%，最近6个月累计涨跌幅3.76%，今年以来累计涨幅3.54%。

2020年03月19日发布公告，财务年度--，分红方案每股派港币0.5元，分配类型特别分配，发放日2020年05月05日，除净日2020年04月14日，截止过户日2020年04月16日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

财务预测与投资建议

我们预测公司20-22 年EPS 分别为1.84、2.83、3.79 元，由于公司17-19年ROE（加权）高于可比公司平均水平，并在基础办公软件行业优势明显，我们看好其长期成长，根据可比公司22 年的PE 水平，我们给予公司10%的溢价，对应22 年91 倍市盈率，目标价为344.89 元，首次给予增持评级。

公司是国内领先的办公软件和服务提供商，市占率行业领先。公司主要从事WPS Office 办公软件产品及服务的设计研发及销售推广，产品市占率水平领先。计世资讯数据显示，16-18 年公司国内WPS 用户占国内办公市场用户总规模的比例分别为27.81%、38.40%、42.75%，领先于其他国内办公软件厂商。在企业级市场，公司业务已覆盖30 多个省市自治区政府、400多个市县级政府，政府采购率达到90%。

公司业务边界不断拓宽，在正版化及国产化替代趋势下将持续受益。公司积极布局金山文档、OFD 版式文档等领域，扩大自身业务边界。在企业端，公司推出WPS+云办公解决方案，已在大量制造、零售、电商等众多行业企业落地，同时公司将WPS 的技术优势和研发平台等核心能力开放，共建办公软件产业生态，未来B 端市场有望成为公司最大的增长动力。在当前正版化及国产化替代趋势下，公司凭借自身产品优势有望持续受益。

公司践行Freemium 模式，网络效应铸就公司的高壁垒，未来主要产品月活及付费率有望持续提升。公司通过“免费”的策略持续获取新客户，降低用户的获取成本，而优异的产品性能以及产品在文档格式、操作系统等方面良好的兼容性成为这种创新销售策略成功的基础。通过为用户带来边际效用的持续提升，构建了强网络效应优势。在付费的增值服务方面，公司通过高研发不断创造价值点，提升付费率。而云存储、稻壳模板等于用户内容深度相关的功能点有望增强付费客户的粘性。

风险提示

国产化替代及正版化推进不及预期的风险；付费率转化不及预期的风险；估值溢价过高风险

盈利预测：预计公司2020-2022 年营收分别为77.30 亿元、91.17 亿元和107.74亿元，同比增长16.84%、16.50%、17.94%；归母净利润分别为8.98亿元、10.39 亿元和11.52亿元，同比增长48.72%、15.68%和10.88%；对应PE 分别为30.00 倍、25.93 倍和23.39倍，维持“强烈推荐”

投资要点：

行业量价均具成长空间。生活用纸行业具备必选消费品属性，2019年我国人均消费量仅为6.48kg，远低于欧美等发达国家，即使对比日本香港也仍有较大差距；同时随着居民人均消费水平的提升，整体消费结构也将不断升级，行业量价均具成长空间。

龙头优势显著，产品、渠道、产能不断优化。中顺洁柔作为行业龙头企业之一，产品端持续推陈出新，品类结构不断优化；渠道端经2015年改革成效显著，当前已经形成六大营销渠道，销售网络持续完善；而产能端也在不断推进，截至2019年底产能为75万吨，未来三年每年预计仍能有10万吨的产能释放。

成本控制能力优异，利润率已居首位。得益于产品结构的持续优化和优异的成本控制能力，19年公司毛利率后来居上，超过行业老大恒安国际，当前公司原料库存约为六个月，考虑疫情对下游需求端影响，预计短期国际浆价仍将处于相对低位，大幅提升概率较小，综合公司产品结构的持续优化，毛利率有望持续维持高位。

规模稍逊，但后发优势明显。虽然当前中顺洁柔收入和利润规模仍远低于其余三家龙头，但考虑当前其余三家龙头企业生活用纸板块扩张基本完成，市占率较为稳定，随着公司未来在建产能的释放，公司有望受益于市占率的持续提升，个人护理领域的开拓也有助于进一步推动公司收入增长。虽然由于成长扩张导致期间费用率高企侵蚀利润空间，净利率和ROE与恒安国际仍有差距，但公司近年来各项指标走势表现良好，当前已超越维达国际，未来成长空间可期。

评级。

风险提示：原材料价格和汇率波动风险；新产品或渠道推广不及预期风险；核心员工流失风险。

尾盘怎么选股?

一、选股条件

1、个股开盘之后长时间围绕均线不动，上下震荡1个点之内，震荡时间越长，启动拉出涨停的概率越大!

2、个股震荡的过程当中，下方严重缩量，量缩的越小，个股启动拉出涨停的概率越大!

3、启动的时候分时线和均线一起启动，下方快速放出大量，可以果断买入!

4、当我们找到个股的时候，如果下方的量放的很大，这样的个股不追涨买入，一般情况下，如果行情没收盘，量能放到前量的数倍以上，这类个股第二天一般都会低开!

二、入围的股票条件

1、振幅在5%以内【如果分时走势比较平稳，此条件可以无视】

2、流通市值在200亿以下

3、股票换手率3%以上，20天内有涨停板趋势历史

4、量比在1.2以上

1、判断大盘：首先把大盘15分钟的K线图调出来，如果下午2点半过后，15分钟K线是处于上升趋势的话，就有机会再尾盘买进股票。注意：如果大盘是放量大跌，大家就不要进场选股操作，个股基本第二天都是低开。

2、选股条件：振幅在5%以内(如果分时走势比较平稳，此条件可以无视);流通市值在200亿以下;换手率3%以上，20天内有涨停板趋势历史;量比在1.2以上。

3、形态以及买卖点：形态选择好之后，看看分时图，入股此时分时白线是回踩黄线不破并处于上升趋势，而且持续有大单买入，这就是要在尾盘买进的强势个股，次日冲高获利高抛即可

不考虑商誉减值，我们预测公司2020-22 年归母净利分别为0.51/1.45/1.60 亿元，同比分别+112%/+186%/+10%，首次覆盖，给予“增持”评级。

我们假设2020-22 年公司混凝土和水泥的销量同比分别为-10%/+3%/+3%，市政环卫收入同比分别为+10%/+20%/+5%（考虑到2020 年9 月公司中标的项目），实际所得税费率分别为30%/15%/15%（考虑到在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%征收企业所得税，公司混凝土板块海南瑞泽双林建材有限公司等符合），不考虑可能的商誉减值等非经损益，预计2020-22 年归母净利分别为0.51/1.45/1.60 亿元，同比分别+112%/+186%/+10%，对应EPS 分别为0.04/0.13/0.14元，以2020 年11 月25 日收盘价6.16 元为基准，PE 分别为140/49/44 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

公司IPO 时主业商混，三次定增并购依次介入水泥、园林、环卫，收入及利润主要由商混、水泥及环卫贡献。

公司于2011 年IPO，当时主业为商品混凝土，此后公司主要通过收购先后介入水泥、园林、环卫行业。公司于2015 年定增并配套融资共计4.8 亿元收购并增资金岗水泥80%股权，于2015 年定增并配套融资共计7 亿元用于收购并增资大兴园林100%股权，于2018/2019 年定增并配套融资共计11.73 亿元用于收购江西绿润及江门绿顺100%股权。

2019 年，公司四大板块混凝土、水泥、市政环卫、园林绿化的收入占比分别为44%/23%/24%/8%，毛利润占比分别为38%/22%/39%/0%，毛利率分别为17%/19%/32%/1%。公司的收入及利润主要由商混、水泥及环卫贡献，其中商混和水泥贡献了较大的收入比例，但环卫的毛利率是所有板块中最高的。

公司布局邮轮旅游行业，预计将受益海南自贸港政策。

2020 年下半年，公司全资子公司瑞泽旅游投资5000 万元设立瑞泽邮轮，瑞泽邮轮与中秦船舶共同出资设立宏洋邮轮，其中中秦船舶持有70%股权，瑞泽邮轮持有30%股权。宏洋邮轮已完成工商注册登记手续，并取得了海南省市场监督管理局颁发的《营业执照》。公司布局邮轮旅游行业，旨在充分利用海南自由贸易港政策优势、区位优势，深入挖掘有利商机。

融资政策改善，需求坚实，环保业务发展向好。

2019H2，国家发布资本金新规，明确专项债可以用作资本金；我们认为融资新政能够将融资主体由民营企业切换为地方政府，从而有利于环保项目融资及项目推进。公司2016 年收购广东绿润（2018 年控股并表），切入环保生态行业，在行业整体需求依旧坚实、且融资环境改善背景下，我们认为公司环保生态业务将受益于行业生态改善，发展前景向好。

水泥、混凝土业务预计保持平稳。

由于海南自贸区及粤港澳大湾区建设推进，我们判断广东、海南两省未来2-3 年水泥（及混凝土）需求仍将保持稳定增长，同时由于海南、广东两省水泥行业集中度较高，利于战略合作，我们认为两地水泥、混凝土行业仍将保持较高的景气度。公司在海南混凝土市场市占率达35%，同时在广东肇庆拥有水泥生产线，其水泥、混凝土业务有望受益于广东、海南的高景气度而保持平稳。

风险提示

宏观经济系统性风险；商誉减值风险；应收账款坏账风险；邮轮项目进展不及预期；海南基建及投资增速不及预期；环卫及园林项目盈利和现金回收不及预期。

铜连续期货今日报价多少？2020年11月27日铜连续期货价格查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

评论：

现金收购发展区公司51%股权，助力集团酒业资产整体上市山西杏花村汾酒集团酒业发展区股份有限公司成立于2012 年6 月14 日，主要从事酿酒材料生产和销售，汾酒集团公司持股51%，中汾酒业投资有限公司持股49%。评估基准日山西杏花村汾酒集团酒业发展区公司净资产账面价值为4.17 亿元，净资产评估价值为5.2 亿元，增值率为24.73%，51%股权价值为2.65 亿元。本次交易完成后，标的公司纳入公司合并报表范围，其经营成果和现金流量自合并当期期初纳入公司合并财务报表，有利于公司整合业务链、加强产供销一体化管理、提升市场竞争力。同时，本次交易完成后，公司有效减少了与控股股东汾酒集团之间的关联交易和同业竞争，增强上市公司独立性，同时也进一步助力集团酒业资产整体上市。

事项：

11月18日公司发布资产收购及人事调整等多项公告：1）汾酒集团与山西汾酒签署《股权转让协议》，山西汾酒支付2.65亿元现金收购山西杏花村汾酒集团有限责任公司所持有山西杏花村汾酒集团酒业发展区公司51%股权；2）公司拟将全资子公司山西杏花村汾酒商贸有限责任公司100%股权无偿划转至全资子公司山西杏花村汾酒销售有限责任公司，将全资子公司山西杏花村科技开发有限责任公司100%股权无偿划转至全资子公司山西杏花村竹叶青产业有限责任公司；3）经谭忠豹总经理提名，聘任杨波、刘卫华、李成刚同志为公司副总经理，李成刚同志不再担任总经理助理职务，聘任李沛洁，张永踊同志为总经理助理，同时常建伟同志已担任控股股东汾酒集团公司副总经理职务，故申请辞去公司副总经理的职务。

国信食品饮料观点：近几年集团持续注入资产解决跟汾酒股份公司的同业竞争和关联交易问题，此次汾酒现金收购发展区公司51%股权，有利于公司整合业务链、加强产供销一体化管理，并有效减少与控股股东汾酒集团之间的关联交易和同业竞争，增强上市公司独立性，同时也进一步助力集团酒业资产整体上市。公司管理人员变动系正常调整，同时11 月份汾酒集团主要领导人被宣告出任省管企业正职，随集团列入山西省省管重要骨干企业，管理层的升格也有望助力国企改革的进一步深化。前三季度业绩超预期，上调公司20-22 年归母净利润至26.58/33.93/41.59 亿，对应EPS 为3.03/3.87/4.74 元，对应当前股价PE 为85.5/66.9/54.6X，维持“买入”评级。

国信通信观点：

我们认为，公司在射频技术领域的积累和无线通信芯片平台化的设计能力，在国内较为领先，长期可充分受益IOT市场的高速发展。

目前公司的WiFi 芯片已成功切入涂鸦等大客户，长期受益于家电网联化；TWS 芯片新品即将投入市场，将充分享受TWS 耳机渗透率提升以及芯片国产化浪潮；ETC 芯片也有望伴随ETC 后装转前装迎来“第二春”。在经历了2019年的业绩波动后，目前已至业绩拐点，后续高增长可期。

我们预计公司2020-2022 年收入为9.0/13.1/18.5 亿元，归母净利润为1.3/2.7/4.2 亿元，对应当前PE 81/38/25 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

评论：

公司是优质的无线通信芯片设计商，射频技术国内领先公司主要从事无线通信芯片的研发与销售，是业内较早进行该领域芯片设计并上市的企业。公司创始人为Pengfei Zhang和Dawei Guo，二人之前均在全球知名的射频芯片公司RFMD 工作，后于2005 年回国创办博通集成，并于2019 年上市。

RF Micro Devices 成立于1991，总公司座落在北卡罗来纳州，1997 年于NASDAQ 上市。公司由一群射频设计专业研发团队所成立，设计工程师在无线通讯芯片设计领域经验平均超过25 年以上，精通各种制程技术，如AlGaAs、HBT SiGe、BiCMOS、GaN、GaAs pHEMT、InGaP HBT 等，堪称世界一流的射频集成电路设计公司。

在此背景下，博通集成组建了国内领先的射频技术团队，公司核心团队多来自于国外顶尖高校、科研机构如耶鲁大学、UCLA、京都大学、 AT&T 贝尔实验室等，均有微电子行业留学经历，为集成电路设计领域的专家。公司 CEO PengfeiZhang 为 UCLA 微电子博士后，是 RF-CMOS 技术最初从学院研究到工业应用产业化的亲历者，在美国学习和工作期间，积累了丰富的设计和管理经验。

风险提示

1、 行业竞争加剧，价格战激烈；2、公司新产品无法顺利导入客户风险；3、政策变化风险。

自今日起, 深交所恢复“500ETF”融券卖出

深交所发布关于恢复“500ETF”融券卖出的公告;本所自2020年11月27日起恢复该标的证券融券卖出。

据深交所11月27日公告，根据各证券公司报送的融资融券业务数据，截至2020年11月26日收盘后，500ETF(证券代码：159922)融券余量占该证券上市可流通量的比例降低至20%以下。依照《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2019年修订)》的规定，深交所自2020年11月27日起恢复该标的证券融券卖出。

500ETF有哪些?

“500etf即中证500交易型开放式指数证券投资基金,成分股包括思维图新(002405)、顺鑫农业(000860)、中炬高新(600872)、正邦科技(002157)、紫光国微(002049)、中国长城(000066)、生物股份(600201)等500个。”

短线操作原则：

1.优先选中小盘股，具体讲以5个亿以下为好，最好是2个亿以下。原因是利于主力操作;

2.优选股性活的个股，具体表现是走势中阳线多，阴线少，爱涨停。上下影太多的不好，阴阳怪气的不好;

3.不要太看重个股的业绩，要看重主力的实力。业绩好的个股大家都看好，主力难于收集股票筹码，股性也不活跃。选强势主力量学可发挥优势;

4.对小资金而言，持股不要超过2只。

短线选股实战技巧：

技巧一：预测全天成交量。市场有种说法：量价关系，如同水与船的关系，水涨而船高。而能够导致股价上涨的唯一因素，肯定是主力资金的推动。所以，有足够增量资金进场，股价是可以拉升的。

技巧二：买点设定在第三波拉升开始的瞬间通过观察第一波放量拉升可确定明显有大资金介入，第二波拉升确定股价正式启动，买点设定在第二波拉升回调后返身向上第三波拉升开始的瞬间。

技巧三：看盘中有无连续大买单。如果个股盘中出现连续大买单，卖单相对较小，而且买单往往是以高于“卖一”价成交，拉升的时机也就到了。而且，买单委托价离“卖一”价越高，一般而言，拉升的机会越大。值得注意的是，如果成交量明显放大，股价反而走低，则要高度警惕是不是机构大笔出货。

技巧五：盘中出现脉冲式上涨。所谓脉冲式上涨，就是指股价在较短的时间内突然脱离大盘走势而上冲，然后又很快地回落到原来的位置附近，伴随着这波行情的成交量有一些放大但并没有明显的对倒痕迹。

技巧六：买在日K线走势由弱转强阶段，低位调整充分。通过K线图分析，首先确定股价已止跌企稳。一般情况下股价连续多日小阴小阳，成交量持续萎缩，十日不创新低可认定股价已企稳;股价低位放量上攻重要均线或前期高点时，如遇阻缩量回落，在确认是洗盘行为后则应列入重点跟踪对象。

11月26日，蛋壳公寓爆雷事件后，多地政府部门紧急出手，陆续介入蛋壳公寓危机事件，发布了多项文件以缓解住房租赁双方的矛盾。

同日，深圳市住建局也发布关于做好蛋壳公寓租客稳定工作的紧急通知，保护蛋壳公寓租客。在通知汇总，深圳市住建局指出，对已与蛋壳公寓签订租赁合同、尚处于租赁期限内且已足额支付租金的租户，不得通过停水、停电、停气等方式驱赶，激化矛盾，应引导各方通过法律途径解决。

资料显示，2020年11月蛋壳公寓在深圳签约业主约1.1万人，房屋1.1万套，现有租客3.15万人，3.15万租客不是小数目。

蛋壳公寓自今年1月上市以来股价便一路下挫。截至11月24日收盘，其股价已经从上市初期的13.5美元降至3.32美元。

中长线炒股看什么指标?

1、净资产收益率——如果只能用一个指标去评判一家公司，我一定用净资产收益率(ROE)。ROE是综合评价一家公司盈利能力的最佳指标。ROE越高越好，最低标准得15%以上。最好的公司，我称为R15俱乐部成员的公司，需要满足最近10年平均ROE大于20%，并且每年ROE大于15%。

2、毛利率——它往往代表着一家公司的护城河宽度及垄断能力，毛利率越高越好，大于50%是最好的。

3、负债率——代表一家公司承受打击的能力，负债率越低越好，低于50%是最好的。

4、分红率——代表一家公司的诚信，尤其在A股，这个指标是判断是否做假的利器，分红不是越高越好，30%~50%是一个最佳区域，太高不可持续且说明缺乏成长性，每年股息率能大于一年定期收益是最好的。

5、公司前景——公司本身的可持续前景、容量，虽只能定性，不能定量，但却不能缺少。一定得有光明的前景，得有盼头，没有盼头的公司是没有盼头的。

6、市净率——是和ROE联动的指标，对于一家ROE为10%的公司，认为其价值就是其净资产，即PB为1。以此为基础，合理的PB=(ROE^2)*100。如果加入分红指标，合理PB=((ROE^2)*(1-分红率))*100+ROE*分红率*10。例如一个长期ROE20%的公司，不考虑分红，他合理PB应该是4倍。

对于好股票，当前PB低于合理PB的一半是最好的。长期平均PB也可以作为合理PB的另一个标准，当前PB低于长期平均PB的一半也是判断一直好股票的重要条件。

好股票的标准是当前PE低于其合理PE的一半。长期平均PE也可以作为合理PE的另一个标准，当然好股票的标准也是当前PE低于其长期平均PE的一半。

8、长期低点——判断长期低点的一个好方法就是当前股价刚创出240日低点。

9、中期趋势——中期趋势得向上。

10、短期买点——短期处于轨道下端。

以下是为您提供的今日黄金连续期货价格行情查询：

2020年11月27日黄金连续期货昨日收盘价：0.00

2020年11月27日黄金连续期货今日开盘价：381.24

以上是今日黄金连续期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

外资期货多空单在哪里看?

外资期货多空单可以在交易所查看，也可以在股票交易软件查看，具体如下：

一、通过交易所查询多空持仓数据

国内各大期货交易所在每个交易日结算后都会在官方网站上面公布当日的多空持仓数据，里面列出了市场上前20家期货公司持有的多单以及空单的数量。虽然相比较于盘中实时数据来说它有一定的滞后性，但是不得不说这依然是投资者分析行情的有利工具。具体步骤如下：

1、登录交易所官方网站，点击首页“数据-成交持仓排名”;

2、选择好想看的品种以及日期后，点击查询;

3、用户可以看到所在的期货公司的“持买单量”、“持卖单量”的排名。

二、通过交易软件查询多空持仓数据

对于普通投资者来说，更简便的查询方式是直接通过交易软件查询。一般在当日交易所公布了持仓报告之后，各大交易软件也会根据交易所的数据在自己的软件上面公布相关持仓数据。所以如果投资者觉得去交易所官网查不方便的话，也可以选择这种方式。具体步骤如下：

2、点击“期货”，选择想查询的期货品种合约以及日期后，点击进入;

3、进入后就可以看到各期货公司多头和空头的持仓量。

分级基金是一种比较特殊的基金，它比普通基金要复杂一些，以致于我们在刚开始投资分级基金时对其中一些规则不了解，那么分级基金不定期折算是什么意思呢？

分级基金不定期折算是什么意思？

分级基金不定期折算是指分级基金B净值波动带来的折算。具体分为上折和下折：

【1】上折：如果行情不好使B的净值大幅下跌，那么B的杠杆就会特别大，这时候就很可能使A的本金亏损，于是就会进行下折扣。

【2】下折：如果行情好B的净值上涨了很多，那么杠杆就缩小很多，这时候就会时分级基金丧失意义，因此就会进行上折。

分级基金有A与B两个子基金，它们之间的关系类似于融资融券业务中券商与投资者的关系。分级基金中A是资金的提供者B是使用者，B使用A的资金，同时向A支付利息，但是为了保证A的本金安全，就会有下折条款，好比融资融券业务中的强制平仓。

业绩比较基准是基金的及格线，一只基金业绩好于其业绩比较基准，该基金就是合格的，那么基金的业绩比较基准是如何计算得来的呢？

基金的业绩比较基准是如何计算得来的？

基金的业绩比较基准是通过基金内部资产的配置来决定的，例如某一只主动型基金95%的资产用来投资沪深300指数、其余5%投资于活期存款，那么它的业绩比较基准就是同期的指数收益率×95%+人民币银行活期存款利率（税后）×5%。

可见，业绩比较基准通常不是一个具体的值，而是一些资产的表现。

我们也可以通过基金的业绩比较基准的作用来评价一只基金的风险，如果一只基金的业绩比较基准为银行活期存款利率，那么该基金一般是货币基金，风险是比较低的，如果业绩比较基准是创业板指数，那么该基金一般是投资于创业板的股票型基金，风险较大。

期货到交割日没卖出去怎么办?

期货到交割日没卖出去会被强行平仓。期货一般在合约进入交割月权以前，就应平仓或被强行平仓。法人客户的持仓，会被逐渐增加保证金，一般会加大到合约价值的30%，如果到期的合约不交割，会被视为违约，交易所会拍卖持仓，拍卖的损失由该客户承担;拍卖不成，交易所对客户施行违约罚款，罚款额约为合约价值的20%。

期货交易注意事项

一、充分了解交易品种的交易制度

期货市场的保证金制度、强行平仓制度、限仓制度、每日无负债结算制度等都是与证券市场不同的，充分了解期货市场的交易制度对了解期货市场风险来源及如何控制有非常大的帮助。

二、严格进行资金管理

一般而言，未获利的隔夜持仓要控制在资金的30%以下。对于初入期市者来说，研判行情的涨跌应该放在第二位，资金管理是第一关。它考验的是投资者思维及操作上的严谨，随意操作，单量时大时小是期货失败的一个重要原因。现实中，并非期货高手就比新手判断得更准确，他们只是在资金管理、操作技巧上比新手更有经验。还有的投资者更是拿股票操作的方法做期货，满仓进行交易，在期货市场这样操作的结果是只要一次失误就可能血本无归。所以期货市场投资还是应该坚持资金管理的原则，切勿孤注一掷。

三、方向不对时要及时止损

股民炒股票炒成"股东|是常有的事，主要是认为股市风险小，再跌也不会亏完。期市里就不存在这种侥幸，但有些投资者感觉自己的仓位轻，或者有了些赢利，就不能严格按照自己的指令或者就干脆没有想过止损，这都是期货中的大忌。

四、不怕错就怕拖

有些投资者总怕一止损就是最高点或最低点，抱着再守一守的想法，但期货市场的变化可能是瞬息万变的，如果万一是个极端行情，不止损就可能会遭到灭顶之灾，而止损却最少还可以让自己有继续交易的机会。总之做期货要当断则断，这也是止损观念中的一部分。

期货交易是可做多头也可做空头的"双程路|。一般交易者受股票、房地产投资的传统思维限制，初接触期货买卖时，往往对先买后卖易于接受，而对先卖后买则难于理解，因此对做多较有兴趣，对抛空总觉得有点不踏实，从而错过了不少赚钱的机会。

六、谨防赢钱害怕，亏钱胆大

这是初入市者最常犯的错误，人在赢利时，往往害怕利润再吐回去，就急急忙忙获利离场，结果后面一大段都没赚到。亏钱时老抱有幻想，总认为自己能熬出头，可能前面几次都熬回来，但有一次没熬回来，那就要离开期货市场了。

七、不要降格为赌徒

抱着赌大小的心理投入期货市场，容易陷入盲目性，从而无视支配行情涨跌背后的资金供求、市场心理、宏观变化、图表信号、大户手法等等基本因素，行情分析靠乱猜，投资方向凭灵感，是所谓的盲人骑瞎马。

上海原油2303期货价格今日报价查询：