您好，基金成立时间没有什么必然的影响

一

行情回顾

本周PTA期价在周初小幅反弹后连续大幅下跌，主力合约TA101跌破3300元/吨，创历史第二低价。截至11月6日，郑商所PTA主力合约TA101日盘收于3228元/吨，较10月30日下跌132元/吨，跌幅达3.93%。 现货方面，本周国内PTA现货价格震荡下跌下跌;国际市场上，CFR中国现货价格有所下跌，其余地区现货价格维持稳定。截至11月6日，国内PTA现货基准价为3020元/吨，周内均价为3118元/吨，环比前一周均价下跌140元/吨;CFR中国现货中间价为416.5美元/吨，周内均价为422.3美元/吨，环比前一周均价下跌14.6美元/吨;美国海湾到岸现货中间价为822.1美元/吨，周内均价为822.1美元/吨，与前一周均价持平;西北欧离岸现货中间价为744欧元/吨，周内均价为744欧元/吨，与前一周均价持平;印度到岸现货中间价为484美元/吨，周内均价为484美元/吨，较前一周均价下跌8.8美元/吨。

二

价格影响因素分析

1.宏观分析

1.1 美国多项数据释放积极信号

11月2日晚间，美国供应管理协会(ISM)公布，2020年10月美国制造业ISM采购经理人指数为59.3，创2018年9月以来的两年新高，高于市场预期的55.8和9月前值55.4。在重点分项数据中，就业指数从49.6升至53.2，为2019年7月以来首次进入扩张区间，这也是该指数自4月创下27.5的低点后连续第六个月改善。

11月4日公布的最新数据显示，美国10月ADP就业人数增长36.5万人，大幅不及市场预期的65万人，较前值74.9万大幅减少。ADP研究所副总裁Ahu Yildirmaz在一份声明中表示，“劳动力市场继续增加就业，但步伐放缓”，“尽管步伐较慢，但已经看到了所有行业规模就业的机会”。美国劳工部11月6日公布的数据则显示，美国10月季调后非农就业人口增加63.8万人，前值为增加66.1万人，市场预期为增加59.3万人;美国10月失业率为6.9%，前值为7.9%，市场预期为7.6%。 2.供需分析

2.1 装置开工小幅回升，PTA供给大幅提升

本周逸盛大化375万吨/年装置与扬子石化35万吨/年装置停车检修，汉邦石化大线、恒力石化(600346,股吧)2号线以及仪征化纤65万吨/年装置重启复产，国内PTA装置开工小幅提升。随着装置开工的恢复，国内PTA周产量较前期有较大幅度提升。截至11月6日，国内PTA装置日度开工率为86.14%，周内平均装置开工率为86.13%，环比前一周上升1.87%;11月6日当周，国内PTA周度产量为97.64万吨，环比前一周增加4.06万吨，较2019年同期增加10.25万吨。 2.2 聚酯开工稳中有升，市场交投归于平淡，库存天数小幅回升

本周国内聚酯各品种开工稳中有升。11月5日当周，国内聚酯切片周度开工率为80.82%，环比前一周持平，较2019年同期下降6.46%;涤纶短纤和长丝周度开工率分别为90.21%、84.06%，环比前一周分别上升0.05%、上升1.72，与2019年同期相比分别上升11.14%、上升4.22%。

本周聚酯市场整体交投维持平淡。11月5日当周，国内聚酯切片周均产销率为63.7，环比前一周上升26.19%,较2019年同期下降28.3%;国内涤纶短纤和长丝周均产销率分别为59.12%、52.78%，环比前一周分别上升19.98%、上升13.49%，较2019年同期分别下降12.88%、下降37.22%。

本周聚酯库存天数大多小幅回升。11月5日，聚酯切片的库存天数为7天，与10月29日持平，较2019年同期下降1天;涤纶短纤的库存天数为-1天，较10月29日上升4天，较2019年同期下降7.2天;涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为15.8天、14.2天、26.4天，较10月29日分别上升0.1天、下降0.4天、上升0.2天，与2019年同期相比分别上升7.3天、上升0.2天、上升3.4天。 2.3 国内PX出厂价格回升，亚洲地区PX价格窄幅震荡

本周国内PX出厂价格小幅回升;周内国际市场亚洲地区PX价格窄幅震荡，与前一周相比均价有所下跌。截至11月6日，国内PX出厂价为4300元/吨，周内均价为4300元/吨，较前一周均价小幅12元/吨。截至11月5日，FOB韩国现货中间价为503美元/吨，周内均价为500美元/吨，环比前一周均价下跌16.2美元/吨。 2.4 PTA期货库存继续上升，社会库存小幅回升

本周PTA期货仓单库存继续上升，而PTA社会库存环比小幅回升。截至11月6日，PTA期货仓单数量为169162张，较10月30日增加25449张，有效预报为21338张，较10月30日减少23133张;截至11月6日，PTA社会库存为395.5万吨，较10月30日小幅上升1万吨，较2019年同期社会库存量大幅增加259.9万吨。 3.持仓分析

本周PTA期货主力合约TA101合约多方持仓增加、空方持仓略微减少。截至11月6日，多方持仓前20位共计持仓969132手，较10月30日增加11616手，空方持仓前20位共计持仓1269174手，较10月30日减少873手，净空持仓300042手，较10月30日减少12489手。从持仓分布来看，本周TA101合约多方持仓前20位持仓集中度上升，空方持仓前20位持仓集中度下降。截至11月6日，多方持仓排名前5位合计仓位占前20位合计仓位的35.97%，较10月30日上升0.49%;空方持仓排名前5位合计仓位占前20位合计仓位的50.92%，较10月30日下降1.03%。 三

价差分析

1.PTA期现价差(现货-期货)

11月2日至11月6日，国内PTA现货与期货主力合约价差在-198元/吨至-240元/吨之间波动;周内平均价差-215.4元/吨，环比前一周扩大24.6元/吨。11月6日，PTA现货与期货主力合约价差为-198元/吨，环比前一交易日收窄8元/吨。

2.PTA跨期价差(TA101-TA105)

11月2日至11月6日，TA101和TA105合约价差在-114元/吨和-124元/吨之间波动;平均价差为-118.8元/吨，环比前一周扩大4.4元/吨。11月6日，PTA 1-5价差为-124元/吨，较前一交易日扩大4元/吨。 四

行情展望与投资策略

宏观方面，尽管美国ADP就业数据不及预期，但仍有多项数据释放出积极信号，表明当前美国经济仍然呈现出恢复态势，不过新冠疫情的发展仍使得其“复苏”前景充满不确定性。

供给方面，月中逸盛大化装置即将重启，亚东石化70万吨/年以及四川能投100万吨/年装置即将检修，近期国内PTA供给将继续维持在高位。需求方面，部分聚酯瓶片装置可能重启且一些涤纶长丝装置存在提升负荷可能，国内聚酯装置开工负荷料将略有提升，聚酯市场整体交投依旧平淡，短期内PTA需求表现难有进一步提升。库存方面，目前PTA社会库存量依旧处于近400万吨“天量”且存在进一步增加可能，短期内PTA库存压力仍然较大。成本方面，近期国际油价明显承压，在疫情形势仍然严峻的情况下，市场悲观情绪持续发酵，短期内油价恐难出现明显反弹，不过当前PTA加工费再度被压缩至500元/吨以内，尽管其仍存在被进一步压缩可能，但幅度相对有限。综合来看，在需求端缺乏明显增长动能而供给方面维持高位的情况下，PTA供需矛盾依旧明显，预计短期内PTA还将以偏弱运行为主，由于加工费进一步压缩空间有限，在国际油价未有明显下跌的情况下，PTA期价跌幅受限。

策略

建议TA101前期空单持有，保守者逢低止盈离场，未持仓者暂时观望等待时机，下方关注3150元/吨，若期价反弹可逢高少量短空交易，注意控制仓位并做好止损。

行情回顾：本周甲醇主力MA2101合约期价一度冲高至2104元/吨后回落;现货价格方面，多数地区甲醇现货价格上涨有所推高，内地部分气头检修，供应压力减轻，港口价格随期货价格有小幅走高。

宏观环境：美国大选期间，原油波动幅度加剧，美国和国内股市有所回暖。国内相关指标显示国内经济仍在恢复，但部分小微企业和就业形势同比往年仍旧严峻，投资者需警惕冬季疫情的二次大规模爆发造成的系统性风险。

供需关系：供应端方面，冬季处于用供暖季，用煤需求增加明显，煤价有所支撑;同时西北地区内蒙古博源、青海中浩等部分气头装置已经检修，西南天然气价小幅上调，预计西南气头今年12月和明年1月的检修预期仍旧存在，短期内成本端有所支撑，供应端仍是处于偏紧态势。本周国内甲醇装置多数检修，平均开工率为76.64%，环比下跌0.75%。需求端方面，烯烃综合开工率变化不大，仍旧保持高位，未来盛虹等MTO装置有1个月的检修预期，MTO开工率或会下行;传统下游开工平稳，短期内对甲醇价格提振可能有限。截至11月4日，甲醇港口库存以小幅去库为主，整体库存下降2.59万吨，或2.17%。华东地区烯烃稳定消耗，小幅去库;华南地区福建到货较多，但广东去库为主;内地工厂出货压力不大，下游刚需去库为主。整体来看，港口去库情况较为良好，内地消耗稳定，但11月至12月伊朗装置开停情况较难确定，是否会因为保民生限气依旧存在不确定性，不排除甲醇价格冲高的可能性，短期在突发性预期暂未兑现，且下游MTO需求端无明显利空的情况下，暂时保持震荡偏多的思路。

操作建议：短期中性，区间震荡为主，MA2101下周参考震荡区间2020-2120元/吨。??

不确定风险：国际原油价格大幅波动、港口到港量减少、伊朗限气

您好，基金转换之后原来的收益还在账户中

今日新股申购一览表

申购：威派转债（债），康平科技，汇创达，德众股份（三板）

上市：豪森股份

中签号：冀东转债（债）

中签率：威派转债（债）

缴款日：冀东转债（债）

你好，原油期货有一定的风险，因此门槛较高，大概需要50万验资和知识测试合格，有此方面的需要欢迎随时联系我！

上周以来整体上黑色表现强势明显，铁矿石螺纹热卷持续走强，焦炭上涨不断创新高，多头强势明显，创新高之后进一步打开上涨的空间，预计本周还将延续多头上攻，由此黑色板块保持做多也是主要的策略和思路，也是我们重点推荐的操作品种。TA自周三以来姜涞提示下行情不断下跌，节节走低下创新低，弱势下的行情保持好跟空的操作策略，包括苹果行情也是不断创新低，顺势交易保持跟空开仓。而油脂棕油菜油等持续上攻，创新高上行，多头明显，保持好做多策略和思路。

IF2012：

股指高开低走盘中探底回升表现相对抗跌，报收长下影小阴线。股指近期连续上装短线创新高回落，技术上多头走势未变，短线震荡回抽后有望重回涨势，继续保持强势多头思路多单持有，盘中可继续逢低建仓多单。

操作建议：股指走出突破多头多单持有，盘中可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在4780一线，继续保持滚动做多。

一、金属：

【沪镍2012】

沪镍高开震荡日内冲高回落盘中弱势整理，报收阴线。沪镍短线破位60日线，短线多空反复日内空头占优，夜盘延续弱势下跌，调整空头有望持续，未来有望延续弱势继续走低，建议空单持有，盘中可继续高位建空。

操作建议：沪镍短线破位走空延续弱势空单继续持有，盘中激进可继续尝试高位建仓空单，新仓位空单止损放在11700一线，继续保持滚动做空。

【螺纹2101】

螺纹低开高走日内保持相对强势上涨，报收阳线。黑色螺纹近期连续强势反弹上涨，姜涞一直保持多头进多思路，短线小碎步上涨未变整体多头行情，夜盘延续涨势直逼新高，未来有望持续强势继续走出单边多头，建议多单可继续持有，盘中可继续逢低建仓多单。

操作建议：螺纹中线多头趋势多单可持有，盘中可继续少量建仓多单，新仓多单止损提升至3770一线，继续保持滚动做多思路。

【铁矿石2101】

铁矿石低开震荡盘中小幅震荡反弹日内表现抗跌，报收阳线。铁矿石近期在黑色系中表现相对弱势，周五夜盘强势拉升突破60日线压制，多头强势占优走出突破，短线铁矿石有望延续强势走出多头，就铁矿石近期表现后期有望走出补涨行情，建议短多持有，盘中激进可少量建仓多单。

操作建议：铁矿石短线走出强势反弹有望走出多头强势短多可持有，盘中激进可尝试少量建仓多单，短线止损放在800一线，稳健空仓等待回抽后再入场。

二、能源化工：

【原油2012】

原油高开震荡日内冲高回落盘中跳水下跌，报收阴线。原油中线空头走势未变，短线触底小幅反弹后滞涨重回弱势下跌，尽管周五夜盘小幅反弹，但技术上仍处于弱势空头未来有望持续弱势下跌，继续保持弱势空头思路空单持有，盘中可继续逢高建仓空单。

操作建议：原油中线空头空单持有，盘中可继续高位建仓空单，新仓空单止损放在240一线。

【橡胶2101】

橡胶高开低走盘中弱势整理日内跳水连续调整，报收阴线。橡胶近期连续弱势下跌，夜盘延续弱势继续跳水走空，弱势空头将前期涨势利润回吐，短线调整并未结束，行情有望持续调整继续下跌，建议空单持有，盘中可继续高位建仓空单。

操作建议：橡胶短线连续弱势整理空头行情有望持续空单持有，盘中激进可继续高位建仓空单，新仓空单止损放在14500一线，稳健继续观望。

【焦炭2101】

焦炭低开震荡日内强势拉升上涨，报收大阳线。焦炭近期强势上涨短线强势创新高，技术上多头走势未变短线再度强势创新高，且重心持续上移，如期走出加速上涨，未来有望延续强势继续走强创新高，继续保持多头思路多单持有，盘中可继续逢低建仓多单。

操作建议：焦炭多头上涨多单持有，盘中可继续布局多单，短线新仓多单防守更新至2380一线，继续保持滚动做多思路。

【甲醇2101】

甲醇低开高走日内多空反弹盘中探底回升保持相对强势，报收阳线。近期甲醇连续小碎步反弹上涨，技术上多头走势未变，短线弱势整理未变多头趋势，未来有望震荡止跌重回涨势，继续保持多头思路多单持有盘中可继续逢低建多单。

操作建议：甲醇中线多头走势短线小幅震荡多单可持有，盘中激进可继续少量建仓多单，新仓多单止损放在2030一线，稳健继续空仓等待止跌阳线再入场。

三、农产品：

【豆粕2105】

豆粕低开高走日内冲高回落盘中弱势整理，报收小阴线。豆粕目前走出多头走势但强势创新高后未能持续，短线弱势整理调整至回抽位，近期重点关注3100-3110附近能否产生有效止跌，止跌后则有望重回涨势，激进可少量建多单。

操作建议：豆粕中线多头趋势多单可持有，尽管短线调整未变整体多头走势，继续保持做多为主的策略，盘中可继续逢低建仓多单，新仓多单防守放在3100一线。

【菜油2101】

菜油低开震荡盘中探底回升日内多空反复冲高回落，报收十字星。菜油近期表现强势，中线多头走势未变短线创新高后回落，技术上多头走势未变，短线有望震荡修复后重回涨势，继续保持多头思路多单持有，盘中激进可继续少量建仓多单。

操作建议：菜油中线多头走势未变多单持有有，盘中激进可继续少量建仓多单，新仓多单止损还是放在9600一线。

【棉花2101】

棉花高开震荡日内大幅跳水下跌，报收大阴线。棉花近期横盘震荡走出短线破位，日内大阴线打破了震荡行情进一步打开了棉花的空头行情，弱势行情有望持续，建议空单持有，盘中可继续高位建仓空单。

操作建议：棉花近期空单破位空头有望持续建议空单持有，盘中可继续高位建仓空单，新仓空单止损放在14300一线，短线行情走弱未来有望持续弱势，继续做空参与。

【苹果2101】

苹果低开低走盘中横盘震荡弱势整理，报收阴线。苹果中线空头走势短线延续弱势下跌创新低，未来如期走出加速下跌，继续保持弱势空头思路建议空单继续持有，盘中可继续高位建仓空单。

操作建议：苹果弱势整理空单继续持仓，盘中可继续尝试高位建仓空单，新仓空单止损放在7250一线，继续保持滚动做空思路。

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纸浆行情下跌时候应该多头止损或者反手，或观望是否空头入场。

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