发行状况股票代码 689009 股票简称 九号公司

申购代码 795009 上市地点 上海证券交易所科创板

发行价格（元／份） 18.94 发行市盈率 -

市盈率参考行业 计算机、通信和其它电子设备制造业 参考行业市盈率（最新） 50.3

发行面值（元） - 实际募集资金总额（亿元） 13.34

网上发行日期 2020-10-19 （周一） 网下配售日期 2020-10-19

网上发行数量（份） 18，025，000 网下配售数量（份） 42，526，887

老股转让数量（份） - 总发行数量（份） 70，409，170

申购数量上限（份） 11，500 中签缴款日期 2020-10-21 （周三）

网上顶格申购需配市值（万元） 11.50 网上申购市值确认日 T-2日（T：网上申购日）

网下申购需配市值（万元） 1000.00 网下申购市值确认日 2020-10-12 （周一）

九号公司（689009.SH）公告，发行人与保荐机构（主承销商）协商确定本次存托凭证发行数量为7040.92万份。其中初始战略配售预计发行数量为1056.14万份，约占本次发行总数量的15.00%。本次发行最终战略配售数量为985.73万份，占本次发行总数量的14.00%，初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额70.41万份将回拨至网下发行。

战略配售回拨后，网上网下回拨机制启动前，网下初始发行数量为4858.24万份，占扣除最终战略配售数量后发行数量的80.23%;网上初始发行数量为1196.95万份，占扣除最终战略配售数量后发行数量的19.77%。最终网下、网上初始发行合计数量6055.19万份，网上及网下最终发行数量将根据回拨情况确定。

根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为446.93万户，有效申购存托凭证数量为450.90亿份，网上发行初步中签率为0.02654573%。

由于启动回拨前网上初步有效申购倍数为3767.08倍，超过100倍，发行人和保荐机构（主承销商）决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将605.55万份存托凭证（向上取整至500份的整数倍）由网下回拨至网上。回拨机制启动后，网下最终发行数量为4252.69万份，占扣除战略配售数量后发行总量的70.23%;网上最终发行数量为1802.50万份，占扣除战略配售数量后发行总量的29.77%。

回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03997551%。

九号公司IPO初步询价及推介公告日程

序号 日期 发行安排

1 2020/09/30 融资首次公告日

2 2020/10/14 询价推介日

3 2020/10/15 网上路演公告日

4 2020/10/16 网上路演日

5 2020/10/19 网上申购日

6 2020/10/20 网上中签率公告日

7 2020/10/21 网上中签率结果公告日

8 2020/10/21 网上中签缴款日

九号公司，为A股首例发行CDR（中国存托凭证）的VIE架构红筹企业。九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。

九号公司中签率：0.04%。

为什么九号公司这么受关注：

九号公司，为A股首例发行CDR（中国存托凭证）的VIE架构红筹企业。九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展，公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线，上市前小米持有10.91%股权。

本次九号公司发行情况说明：

九号有限公司（以下简称“九号公司”、“发行人”或“公司”）本次向存托机构发行7，040，917股A类普通股，并由存托机构以此作为基础股票向社会公众公开发行70，409，170份存托凭证（以下简称“本次发行”）的申请已于2020年6月12日经上海证券交易所科创板股票上市委员会审核同意。

发行人于2020年10月19日（T日）通过上海证券交易所交易系统网上定价初始发行“九号公司”存托凭证1，196.9500万份。

根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为4，469，271户，有效申购存托凭证数量为45，090，108，500份，网上发行初步中签率为0.02654573%。配号总数为90，180，217个，号码范围为100，000，000，000—100，090，180，216。

根据《九号有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市发行公告》公布的回拨机制，本次发行最终战略配售数量为985.7283万份，占发行总数量的14.00%，初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额70.4092万份将回拨至网下发行。战略配售调整后网下初始发行数量为4，858.2387万份，占扣除最终战略配售数量后发行数量的80.23%;网上初始发行数量为1，196.9500万份，占扣除最终战略配售数量后发行数量的19.77%。同时由于启动回拨前网上初步有效申购倍数为3，767.08倍，超过100倍，发行人和保荐机构（主承销商）决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将605.5500万份存托凭证（向上取整至500份的整数倍）由网下回拨至网上。

回拨机制启动后，网下最终发行数量为4，252.6887万份，占扣除战略配售数量后发行总量的70.23%;网上最终发行数量为1，802.5000万份，占扣除战略配售数量后发行总量的29.77%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03997551%。

发行人和保荐机构（主承销商）定于2020年10月20日（T+1日）上午在上海市浦东新区东方路778号紫金山大酒店四楼会议室海棠厅进行本次发行网上申购摇号抽签仪式，并将于2020年10月21日（T+2日）公布网上摇号中签结果。

2019年4月17日，九号公司于上交所披露了公开发行存托凭证并在科创板上市招股说明书。

2020年9月22日，证监会披露公告称，同意九号公司科创板公开发行存托凭证注册。

2020年10月15日，九号公司披露公开发行存托凭证并在科创板上市发行公告，根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为18.94元/份，网下发行不再进行累计投标询价，此次拟发行不超过704.09万股A类普通股股票，作为发行CDR的基础股票，占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%，基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR，占发行后CDR总份数的比例不低于10%。

2020年10月19日，九号公司正式进入网下配售、网上申购阶段。

689009九号公司中签结果什么出来？

2020年10月21日（T+2日）公布网上摇号中签结果。

但是一般在前一天晚上的时候就公布了，小编也会提前更新，到时候大家一定要来本站查询九号公司中签号的结果。

讯 截至2020年10月20日11时33分，安达维尔（300719）最新价25.35，昨收25.75，今开25.4，最高25.5，最低24，成交量1345.46万手，成交额3.32亿万手。

2019年分红总额0.25万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

截止2020年03月31日炬华科技（300360）最大股东是杭州炬华集团有限公司，持股数93,420,000股，占总股本持股比例24.08%。

2020年05月20日发布公告，分红方案为10转3.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)，股权登记日2020年05月25日，派息日2020年05月26日，方案进度实施方案。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.37元，稀释每股收益0.37元，每股净资产5.24元，每股公积金1.56元，每股未分配利润2.64元，每股经营现金流0.15元，营业总收入5.79亿元，毛利润2.20亿元，归属净利润1.51亿元，扣非净利润1.40亿元，营业总收入同比增长-9.31%，归属净利润同比增长17.53%，扣非净利润同比增长25.37%，营业总收入滚动环比增长3.11%，归属净利润滚动环比增长12.16%，摊薄净资产收益率6.92%，摊薄净资产收益率7.03%，摊薄总资产收益率5.87%，毛利率38.71%，净利率26.07%，实际税率15.02%，预收款/营业收入0.06，销售现金流/营业收入0.96，经营现金流/营业收入0.10，总资产周转率0.23次，应收账款周转天数170.51天，存货周转天数135.53天，资产负债率14.51%，流动负债/总负债96.89%，流动比率6.13，速动比率5.59。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

弘达金融控股（01822）2020年03月30日公告，财政年度2019，分红方案利润不分配，分配类型年度分配，除净日--

发行方式是发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限0.73港元，主承销商中国通海证券，招股价区间下限0.67港元，保荐人华富嘉洛企业融资公司，发行价格0.72港元，计划香港发售数量--股，实际发行总数1.73亿股，香港发售有效申购股数--股，计划发行总数--股，香港发售有效申购倍数--倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量--股，超额配售数量--股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2009年12月04日，申购起始日2009年12月04日，首发募资总额1.08亿港元，申购截止日2009年12月09日，发售募资净额0.88亿港元，发行结果公告日2009年12月15日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

截止2019年12月31日太平洋网络（00543）主要股东奔腾资产管理有限公司直接持股数量296,172,030股，占已发行普通股比例26.1162%，持股比例变动0.0000%，股份性质为普通股。

2020年03月30日发布公告，财务年度2019，分红方案每股派人民币0.108元(相当于港币0.118867元(计算值))，分配类型年度分配，发放日2020年06月08日，除净日2020年05月21日，截止过户日2020年05月25日。

发行方式是发售现有证券,发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限3.58港元，主承销商法国巴黎融资(亚太)，招股价区间下限2.98港元，保荐人法国巴黎融资(亚太)，首发面值0.01，首发面值单位HKD，发行价格3.30港元，计划香港发售数量0.29亿股，实际发行总数2.85亿股，香港发售有效申购股数3.2亿股，计划发行总数2.85亿股，香港发售有效申购倍数11倍，售股股东发行数量0.95亿股，实际香港发售数量0.29亿股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2007年12月05日，申购起始日2007年12月05日，首发募资总额--港元，申购截止日2007年12月10日，发售募资净额5.76亿港元，发行结果公告日2007年12月16日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 截止 2020年10月20日11时31分，凯马Ｂ最新价0.42，昨日收盘价是0.42。今日开盘价为0.41，最高到0.42，最低0.41。

截止2019年12月31日凯马Ｂ总股本64,000.00万股，流通受限股份40,000.00万股，已流通股份24,000.00万股，已上市流通A股24,000.00万股，变动原因是定期报告。

公司简介： 公司属机械制造类企业,从事内燃机、农用运输车、汽车、机床、工程机械、拖拉机整机及其零部件的研究开发、生产、技术咨询,销售自产产品及下属子公司的产品,并提供售后服务。公司通过加快产业结构和产品结构调整,推动有进有退工作,逐步退出了市场过度竞争的农机产品,形成了载货汽车、中小功率多用途柴油机、工程(矿山)机械、机床、小型机电产品和进出口贸易六大业务。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

为您提供2020年10月20日英镑兑澳门元价格实时行情：

欧元兑美元价格多少？为您提供今日欧元兑美元价格查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

今日黄金价格走势分析:周一(10月19日)亚市盘中，现货黄金维持坚挺姿态，目前小幅攀升至1910美元附近，不过仍距离历史高位有超160美元的距离。

The Smart Investor首席执行长David Kuo说，尽管金价已从8月份逾2,000美元的历史高点回落，但仍有上涨的潜力。

黄金是今年表现最好的资产之一。8月7日，金价创下2031美元的历史新高。自达到这一峰值以来，金价已下跌8%，至1859美元的3个月低点。

不过，有迹象表明，对黄金的兴趣可能会重新燃起。金价已经回升到这一水平上方，重要的是，今年金价的走势与传统看法相左。

黄金VS股市

自今年年初以来，黄金的价格已经从1514美元上涨到今天的1900美元。24%的涨幅令美股道琼斯工业指数今年的表现稍显平淡。

这也超过了摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index) 4%的平淡涨幅，后者是衡量全球股市表现的广泛指标。但并未赶上纳斯达克(Nasdaq)今年32%的涨幅。

根据今年的数据，目前还不清楚过去10个月黄金的强劲表现是否损害了股市。从历史上看，当投资者回避股票等风险资产时，他们往往会寻求黄金等避险资产。

不过，尽管某些市场出现了这种情况的迹象，但数据并不完全令人信服。举例来说，这并不能完全解释为何金价和纳斯达克指数今年的走势几乎一致。

如果回溯过去两年，也就是黄金首次显示出兴趣升温迹象的时候，从股票转向贵金属的走势几乎同样模棱两可。

自2019年1月以来，金价已从1246美元左右上涨54%，达到当前的近期高点。在此期间，道指攀升了25%，而纳指飙升了38%。

从股票到黄金的明显转变并不是决定性的。但黄金的表现强于美国股市大盘和以科技股为主的股指。

黄金VS美元

那美元呢?黄金被认为与美元负相关。原因是黄金的定价和交易都以美元计价。因此，当美元走弱时，就可以认为购买和持有黄金更便宜。

此外，从黄金矿商的角度来看，他们需要更多的美元来兑换从地下挖出的每一盎司黄金，因为美元贬值了。

但目前还不清楚，这种情况是否已经按照今年预期的方式发生。

今年年初，美元指数为96.5。当时，黄金的价格是每盎司1514美元。3月20日，美元指数升至102.8点的高点。但金价非但没有下跌，反而出人意料地升至每盎司1605美元。

10月中旬，美元指数跌至93.8。金价升至1,923美元。结果是，尽管美元汇率今年仅下跌3%，但黄金价格却上涨了24%。

过去两年黄金价格的变动可能有助于描绘一幅更清晰的图景。

自2019年1月以来，美元指数已从96.8跌至93.2，相对于包括欧元、瑞郎、日元和加元在内的一篮子货币下跌4%。与此同时，金价在此期间上涨了48%，这可能表明投资者担心美元可能进一步下跌。

黄金VS利率

除了股市和美元，黄金也被认为与利率呈负相关。其基本原理是，当投资者购买黄金时存在机会成本。

投资者的成本是失去了利息收入，而如果现金留在银行，就可以获得利息收入。但许多央行将利率降至接近零的水平，实际上消除了机会成本。

2020年初，美国联邦基金利率为1.75%，但关键利率在今年3月被下调至0%至0.25%之间。

今年9月，美联储(Fed)表示，将把利率维持在接近于零的水平，直至2023年。

美联储并不是唯一下调利率的央行。欧元区、日本、英国、加拿大和澳大利亚的利率也处于历史低点。

黄金价格的上涨和央行的降息之间似乎确实存在着良好的相关性。

黄金VS通胀

黄金被认为是一种对抗通货膨胀的对冲工具，因为它可以帮助防止法定货币购买力的下降。这是因为它是以美元计价的。因此，如果美元的购买力下降，那么黄金可能会变得更贵，因为每盎司黄金的价值会更高。

但几乎没有迹象表明通胀存在。事实上，美国5月份的通胀率已从年初的2.5%降至0.1%。同期，黄金价格从每盎司1511美元飙升至每盎司1686美元，而不是下跌。黄金价格的上涨也与过去两年温和的通胀报告不符。

自2019年以来，美国的通胀率已从2%降至1.5%。与此同时，金价上涨了46%。

黄金VS恐慌

VIX指数，有时被称为“恐慌指数”或“恐惧指标”，是对经济波动的估计。虽然这不是一个完美的衡量市场恐惧程度的标准，但它可以提供一种方法，看看投资者可能如何看待未来。

当VIX指数处于高位时，这可能表明他们认为股市投资存在不确定性。但当它处于低位时，他们预计股价波动会小一些。

股市更大的不确定性可能对金价有利，因为投资者可能会寻找黄金等更安全的资产进行投资。

今年3月，VIX指数飙升至85的高点。与此同时，COVID-19已经蔓延到世界许多地区。

黄金价格从每盎司1474美元的低点飙升至1617美元，随后，随着大流行病的规模和对其破坏经济的担忧开始显现，金价升至今年的高点。

尽管VIX指数已回到25左右的更正常水平，但金价仍处于高位。

黄金接下来怎么走?

我们无法确定金价今年达到历史最高水平的单一原因。相反，黄金价格上涨似乎是由多种因素推动的。其中包括对企业能否恢复到大流行前水平的担忧，以及各国央行提供的空前水平的支持——这些支持可能会使纸币(尤其是美元)贬值。

市场还担心，那些承诺在更长的时间内保持低利率的央行可能会继续这么做，即使这样做可能会以控制通胀为代价。

低利率和高通胀的双重担忧可能帮助推高了黄金价格。

最后，对未知的恐惧和家庭保存财富的愿望可能是推动金价上涨的另一个因素。

目前尚不清楚金价的这五个驱动因素还会持续多久。

如果持续下去，那么2020年黄金上涨背后的故事就不太可能结束。但是，如果任何一个驱动因素被移除，那么这可能是目前黄金取得的最好价格了。

乌海一共有2 家股票上市公司，那么今天就由小编来为各位盘点出乌海上市公司名单，感兴趣的小伙伴快来看看吧。

西水股份（600291）： 许可经营项目:无一般经营项目:控股公司服务;矿产品(需前置审批许可的项目除外)、建材产品、化工产品(需前置审批许可的项目除外)、机器设备、五金产品、电子产品的销售;机械设备租赁;软件开发(需前置审批许可的项目除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

君正集团（601216）： 电力生产;电力供应;热力生产和供应;商业贸易;化工产品(不含危险品化学品)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

复牌是指在股市中一个股票因为某些原因停牌之后恢复正常证券交易。而股票股改或对价之后，复牌的头一天是不限制涨跌幅度的。但对于非股改的情况下的复牌，是限制涨跌幅度的。证券交易所对上市公司股票进行停牌操作是本着对市场信息的公开、公正以及监管约束上市公司所采取的必要的措施，用来维护广大投资者们的正当利益。

上市公司对公司股票进行停牌或者复牌的情况有：上市公司公布年报业绩或者中期报表，或者上市公司在交易日公布董事会关于利益分配、股权、转增股本等决定时，一般当天上午停牌，当天下午开始的时候复牌；上市公司开股东大会，证券交易所交易时间在会议进行期间证券交易所交易时间的，从股东大会召开当天令牌，直到公布股东大会决定当日上午证券交易所开市的时候复牌，公示当天是非交易日的话，则公示之后首个交易日复牌。

在停牌复牌日的当天，随着上市公司会议决议的公示，一般来说，股价会有大幅上涨的情况出现。但如果停牌前后公司股价的基本变化不大，而且同期大盘的下跌幅度明显的话，那么复牌之后有可能会出现补跌的情况。所以对停牌之前持有该上次公司股票的股民而言，复牌之后可以有三个选择：1、如果复牌之后第一个交易日，认为市场行情较好且股价被低估的话，就可以持续保持；2、寻找合适的机会卖出，根据市场情况来选开盘、冲高或者尾市的三个机会来卖出；3、如果特别看好复牌之后的市场形式，可以选择适量加仓。

讯 截至2020年10月20日11时30分200771股票价格最新价8.91，涨跌幅0.890%，涨跌额-0.080，最高9，最低8.88。

2020年07月01日发布公告，分红方案为10派2.00元(含税,扣税后1.80元)，股权登记日2020年07月10日，派息日2020年07月10日，方案进度实施方案。

公司经营范围：汽轮机、燃气轮机等旋转类、往复类机械设备及辅机设备、备用配件的设计、制造、销售、售后服务和相关产品技术的开发、贸易、转让及咨询服务。发电、工业驱动、工业透平领域的工程成套设备的批发、进出口及其售后服务,节能环保工程总承包。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

岱勒新材（300700）今日股票涨跌幅2.773%，涨跌额0.660元/股，最新价24.46元/股，最高25.25元/股，最低23.52元/股。

所属板块：材料行业 创业板综 湖南板块 太阳能 转债标的。

公司主要经营范围：新材料的研究、开发;金刚石制品、超硬材料制品的研究、生产、销售及相关的技术服务;自营和代理各类商品和技术进出口(国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

本站数据均为参考数据，仅作为用户看盘参考，不能作为买入依据。

加拿大元兑澳门元价格今日实时行情查询：

截止2019年12月31日惠生工程（02236）营业收入43.67亿，销售成本-39.59亿，毛利4.08亿，其他收入2.94亿，销售及分销成本-1.33亿，行政开支-2.89亿，员工薪酬0.00，研发费用0.00，折旧和摊销0.00，其他支出-1.76亿，资产减值损失831.20万，重估盈余0.00，出售资产之溢利0.00，经营溢利1.13亿，应占联营公司溢利-18.10万，应占合营公司溢利0.00，财务成本-2271.90万，影响税前利润的其他项目0.00，税前利润8977.50万，所得税-3921.70万，影响净利润的其他项目-7843.40万，净利润5055.80万，本公司拥有人应占净利润5060.90万，非控股权益应占净利润-5.10万，股息0.00，每股股息0.00，每股收益--，基本每股收益0.01，稀释每股收益0.01，其他全面收益-1175.60万，全面收益总额3880.20万，本公司拥有人应占全面收益总额3885.30万，非控股权益应占全面收益总额-5.10万。

2020年03月24日发布公告，财务年度2019，分红方案每股派人民币0.0037元(相当于港币0.004元)，分配类型年度分配，发放日2020年07月15日，除净日2020年06月22日，截止过户日2020年06月24日。

发行方式是发售现有证券,发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限3.53港元，主承销商--，招股价区间下限2.79港元，保荐人--，首发面值0.1，首发面值单位HKD，发行价格2.79港元，计划香港发售数量0.6亿股，实际发行总数6.65亿股，香港发售有效申购股数0.79亿股，计划发行总数6亿股，香港发售有效申购倍数1倍，售股股东发行数量1.2亿股，实际香港发售数量0.6亿股，超额配售数量0.65亿股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2012年12月13日，申购起始日2012年12月13日，首发募资总额--港元，申购截止日2012年12月18日，发售募资净额11.91亿港元，发行结果公告日2012年12月27日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

欧元兑英镑价格今日实时行情查询：

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

股票定增是什么意思?

定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票。简单来说就是：散户在二级市场买不到、针对少数特定投资者、会打折出售。对于定增对象来说会享受到折扣、市场波动收益、个股成长性收益。

为什么股票定增一般为利好现象?

1.有可能通过注入优质资产、整合上下游企业等方式给上市公司带来立竿见影的业绩增长效果

2.有可能引进战略投资者，为公司的长期发展打下坚实的基础

3.由于“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票均价的百分之九十”，定向增发基可以提高上市公司的每股净资产。

4.如果上市公司为一些情景看好的项目定向增发，就能受到投资者的欢迎，这势必会带来股价的上涨

股票定增在什么情况下会出现利空现象?

1.相关公司可能通过打压股价的方式，以降低增发对象的持股成本，，由此构成利空。

2.若通过定向增发上市公司注入了劣质资产，成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。

3.如果上市公司为一些前景不明朗或项目时间过长的项目增发，则会受到投资者质疑，股价有可能下跌。

所以综合来看，大部分情况下股票定增是利好现象，但投资者同样需要防范风险，避免掉入“投资陷阱”。

定向增发对于股价的影响比较复杂。

定向增发在A股就是定向利益输送，给机构投资者和大户一个低价入股的机会，在二级市场获得割韭菜的特权。

最典型的就是目前万科向深地铁的定增案，大小股东神憎鬼厌。

一般来说，定增前股价会有压力，因为利益输送需要压低二级市场价格;定增之后股价会有支撑，因为定增价是机构买入的成本价，机构的估值能力相对靠谱，大股东为了以后继续圈钱也不敢只做一锤子买卖。

最典型的就是美的集团，定增后资产注入、治理优化、业绩释放，股价也随之走出长牛，甚至实现了对老对手格力的逆袭。

甚至有一种投资策略就叫定增策略，类似于跟庄，因为机构都是明牌，股票成本一清二楚。

定增一般频频发生在牛市中，因为牛市中公司估值较高，大股东有圈钱动力，机构看多后市，也有送钱的冲动。反正这个戏法玩来玩去最终埋单的必须是二级市场的散(jiu)户(cai)。

但是苦逼的是牛市之后是熊市，15年的牛熊交替有如此之快。6-12月后定增股限售期届满，解禁之后投资者迫不及待夺路而逃，特别是还有浮盈的情况下，更强化了套现的动力。这是大股东减持之外的另一大利空，定增解禁，去年牛市定增解禁的股票不下千亿。这类似于一次小型的全流通压力测验。对于A股这种高度散户化和估值结构化泡沫的市场，股票的供需关系肯定会影响市场。