投资要点：

上调目标价至32元，维持“增持”评级。维持2020-2022年EPS的预测为2.30/2.55/2.72 元，参考可比公司估值（潍柴动力为11.6 倍，中国重汽H 为13.5 倍），给予公司2021 年12.55 倍的PE，目标价从27.6 元上调至32 元。

公司股权激励计划落地，对净资产收益率、自营利润（扣除博世汽柴和中联电子的投资收益）增长率、分红率的考核，分别体现对运营质量、成长性、股东回报的重视，设置科学合理。以2019 年为基准，2021-2023 年自营利润增长率要求不低于为6%/10%/20%，绝对额要求不低于8.45/8.92/9.58 亿元，考虑重卡行业处于周期相对较高的位置，公司制定的自营利润增长率要求，体现了其对非道路领域、后处理业务、燃料电池等领域成长空间拓展的信心。

国四标准实施（预计为2021 年下半年）后，非道路领域将应用高压共轨系统，对公司带来广阔的成长空间。预计非道路领域约500-600万柴油机，其中约100 万为高排量、约200 万为低排量，100-200 万为单缸发动机，高压共轨系统售价较车用的产品低30%，对高压共轨系统市场空间的增量超过30%。

预计公司2020 年Q3 业绩增速超过50%。2020 年Q2 公司归母净利同比+37%，为重卡行业销量增速（63%）的59%，源于疫情影响部分海外零部件供应和轻卡增速（43%）较低所致，三季度均边际改善。

风险提示：重卡行业销量低于预期、氢燃料电池进展不及预期。

讯 截至2020年10月19日11时48分海科B股票价格最新价0.34，最高0.34，最低0.34，涨跌幅0.295%，涨跌额-0.001。

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强势股是什么意思?强势股是指在股市中稳健上涨的股票。强势股可能是一波行情的龙头股，也可以是热点板块中的代表性股票。在大盘处在上涨趋势或平衡市中操作。短线操作不必过分看重。

强势股特点

1、高换手率：强势股的每日成交换手率一般不低于5%，某些交易日达到10%以上，甚至可能达到20%～30%。

2、具有板块效应：强势股可能是一波行情的龙头股，也可以是热点板块中的代表性股票。强势股的涨跌，会影响同板块股票的涨跌。

3、在一定时间交易价格内累创新高。

如何寻找强势股?

在大盘处在上涨趋势或平衡市中操作。在大盘出现明显头部形态或明显下跌趋势时尽量不要操作。“涨时重势，跌时重质”。分析与操作强势股，关注要点还是换手率、市场热点和主力意图。对于业绩、成长性、行业发展以及利空消息等因素，短线操作不必过分看重，接下来具体说一下怎样发现强势股。

1、技术性态来发现强势股。在大盘强势的时候，每当大盘进行技术调整时，目标股基本上呈现较强的走势，比如说横盘或者小幅上涨，特别是那些在大盘强势后出现较大的下跌时，放大量逆市上涨的个股。在大盘弱势时，股价能够无量沿均线连续走出上升通道的股票，或者在大盘出现一个稍微大的跌幅，目标股股价受到影响，但随后在大盘止跌后立即有反应的。

在大盘处于正常的波动时，目标股的总体卖天的成交量不大，再股价挂单档位上，经常有连续的较大买单或者卖单出现，此时再有其它的较大买卖单与挂单成对手成交，股价盘面上会立即有反应的个股，在经历一定时间后可能会成为强势股，这是怎样发现强势股要点之一。

国联安添利增长债券A（003275）基金管理费0.60%，基金托管费0.15%，销售服务费--，直销申购最小购买金额10000元，直销增购最小购买金额10元，代销申购最小购买金额10元，代销增购最小购买金额--元。

基本信息：国联安添利增长债券A基金代码003275，基金全称国联安添利增长债券型证券投资基金，基金简称国联安添利增长债券A，成立日期2016年09月29日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类稳健债券型，基金规模0.4亿元，基金总份额0.328亿份，上市流通份额0.328亿份，基金管理人国联安基金管理有限公司，基金托管人中国建设银行股份有限公司，基金经理邹新进 王欢，代销机构银行(共4家)，代销机构证券(共11家)。

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为您提供2020年10月19日港元兑人民币价格实时行情：

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铝连续期货价格今日报价查询：

什么是金融股?金融股是处于金融行业和相关行业的公司发行的股票。金融股包括银行股、券商股、保险股、信托股、期货商股等。

也可以这么说金融股是一种存在于概念中的股票。简单地说，就是由金融这个题材，带动相关的上市公司受到支撑或影响，与金融股相关的股票。

金融股有哪些?

金融板块由主要由银行板块,证券板块, 保险板块和信托板块组成。

银行板块：工商银行，中国银行，招商银行，建设银行，交通银行，华夏银行，深发展，兴业银行，浦发银行，宁波银行，北京银行、南京银行，民生银行等等

证券板块：中信证券，宏源证券，海通证券，西南证券，国金证券，长江证券，东北证券，太平洋;

保险板块：中国人寿，平安保险，中国太保;

信托股板块：陕国投A和安信信托。

以下是为您提供的2020年10月19日北京生猪价格查询：

西安银行（600928）股票股本结构如下：

股份流通受限总股本数值444,444.44万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值328,880.91万股，流通受限股份占比74.00%；已流通股份数值115,563.54万股，已流通股份占比26.00%。流通股份合计数值115,563.54万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值115,563.54万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。

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讯 截止11时，深华发Ｂ（200020）最新价0，昨收3.49，今开0，最高0，最低0，成交量0手，成交额0万万手。

截止2019年06月30日深华发Ｂ其他(补充)主营收入2879.07万元，收入比例8.49%，主营成本1209.49万元，成本比例4.06%，主营利润1669.58万元，利润比例40.12%，毛利率57.99%。

截止2019年12月31日深华发Ｂ总股本28,316.12万股，流通受限股份--万股，已流通股份18,116.54万股，已上市流通A股10,199.58万股，变动原因是定期报告。

公司简介： 深圳中恒华发股份有限公司(以下简称“公司”)的前身是深圳华发电子股份有限公司,成立于1981年,由深圳市赛格集团有限公司、中国振华电子集团有限公司、香港陆氏实业有限公司三家法人发起设。作为深圳证券交易所最早期上市的公司之一,公司有着辉煌的历史,曾连续11年进入中国电子百强企业排名,是全国外商投资双优企业。2005年6月,武汉中恒新科技产业集团有限公司为使其工业形成产业链互补效应,斥巨资接手公司,受让了公司原第一、第二大股东深圳市赛格集团有限公司和中国振华电子集团有限公司持有的41.14%本公司股权,股权过户手续于2007年4月完成。2007年9月,公司正式更名为“深圳中恒华发股份有限公司”。截至目前,公司的总股本为283,161,227股,其中,人民币普通股(A股)181,165,391股,占公司股份总数63.98%;境内上市外资股(B股)为101,995,836股,占公司股份总数36.02%。经营业务主要分为四大模块——液晶显示器整机业务、注塑件生产业务、保丽龙(轻型材料包装)生产业务、物业租赁业务,其中:在武汉经济技术开发区内拥有三间大型工厂,占地近9万平方米,国内多家知名大型生产企业云集周边,基于加工配套服务业的辐射半径要求,客户资源优质稳定,已形成良好的长期合作关系,尤其注塑业务与保丽龙业务迄今经营将近10年,年产能力及规模居华中地区前列;在深圳市福田区华强北商圈及光明新区公明街道均拥有数万平方米的大型物业,每年物业租赁收入可观。此外,公司位于深圳地区的所有工业用地均被纳入2010年深圳市城市更新单元规划制定计划第一批计划,未来自有土地资源的开发与经营将成为公司循序渐进式的长期稳定的收入来源和新的利润增长点。

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以下是为您提供的今日美元兑日元价格行情查询：

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作为一个没有做过股票的朋友，开始准备做股票了。我觉得第一步要知道做股票的游戏规则，就是怎么玩 。你首先要充分了解整个股票的操作流程和交易规则，越详细越具体越好。

怎么买入怎么卖出怎么参与配股，st和非st有什么区别，代星号的st又代表什么意思，具体的成交顺序，交易时间，买入最小单位是1手，卖出可以零碎，1手表示多少股，怎么参与新股配售，各项交易费用，交易者的权利等等。

在掌握了基本的交易知识以后，下面就可以开始交易技能的学习 ：

从现代教学理论来说，人们要掌握一门知识和技巧，强化训练是必不可少的。譬如，要掌握开车技术，就先要在练车场接受一套严格的驾驶技术的训练，只有在练车场过关后，才能正式到马路上开车;

又如，学生参加高考，事先都要有针对性复习，做大量练习题，并进行反复多次的模拟考试训练，高考才能取得好成绩。但是，奇怪的是，这种在现代教育中屡试不爽的强化训练，一到股市就被人遗忘了，丢弃在一边。

有的人买卖股票只凭自己的感觉，有的人买卖股票完全依赖于股评，有的人买卖股票跟着消息转，等等。这里面不要说什么强化训练，恐怕连基本的操作原则都没有。

虽然也有人买卖股票时，阅读了不少股票操作技巧方面的书，但那也只是理论上的学习，自己并没有做过大量有针对性的练习，因此，也就谈不上接受了股市操作的强化训练。

于是乎，作为现代教育中最重要的强化训练，在股市中完全没有了踪影。正因为这个原因，买卖股票时失去了方向，陷入了屡买屡套，屡战屡败的怪圈。可见，缺少股市操作强化训练，会造成多么严重的伤害。

最后告诉大家三点：

1、投资不是投机

股票投资，本质上也是投资，他不是投机，不是拿着钱今天买入明天翻倍后天卖出，它需要一定的时间，如果渴望翻倍可以去赌场，那里更快。初入股市的投资者应该放弃在股市当中迅速挣钱的投机想法，坚持买入好的、优秀的成长股为第一原则，而不是每天追涨杀跌进行热门的投资。

2、买股票就是买公司

买股票不是靠消息、靠内幕更不是靠感觉，买股票的本质是买公司，股票的背后是一个个活生生的公司，而不是枯燥的数据。买股票时需要分析它的基本面和进行市场的调查，好的公司最终才会为投资者带来好的回报。

3、耐心的等待。

选择好股票后需要耐心的等待，80%的上涨是在20%的时间完成的。要如忍者一般耐心的等待股票的上涨。面对市场的波动，要坚定自己的选择，无惧波动才能带来收获。

山东高速（600350）十大流通股东：

截止2020年03月31日股东名次第1，股东名字山东高速集团有限公司，股东性质其它，股份类型A股，持股数2,870,656,188股，占总流通股本持股比例59.67%，增减（股）不变，变动比例--。

截止2020年03月31日股东名次第2，股东名字招商局公路网络科技控股股份有限公司，股东性质其它，股份类型A股，持股数783,613,507股，占总流通股本持股比例16.29%，增减（股）12870034，变动比例1.67%。

截止2020年03月31日股东名次第3，股东名字山东高速集团-中金公司-17山高EB担保及信托财产专户，股东性质其它，股份类型A股，持股数540,970,671股，占总流通股本持股比例11.24%，增减（股）不变，变动比例--。

截止2020年03月31日股东名次第4，股东名字香港中央结算有限公司，股东性质其它，股份类型A股，持股数19,050,027股，占总流通股本持股比例0.40%，增减（股）-16127675，变动比例-45.85%。

截止2020年03月31日股东名次第5，股东名字张佩玲，股东性质个人，股份类型A股，持股数15,796,647股，占总流通股本持股比例0.33%，增减（股）5796647，变动比例57.97%。

截止2020年03月31日股东名次第6，股东名字招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指数证券投资基金，股东性质证券投资基金，股份类型A股，持股数14,382,400股，占总流通股本持股比例0.30%，增减（股）4776800，变动比例49.73%。

截止2020年03月31日股东名次第7，股东名字中国银行股份有限公司-广发优企精选灵活配置混合型证券投资基金，股东性质证券投资基金，股份类型A股，持股数14,180,831股，占总流通股本持股比例0.29%，增减（股）新进，变动比例--。

截止2020年03月31日股东名次第8，股东名字汇天泽投资有限公司，股东性质投资公司，股份类型A股，持股数11,754,813股，占总流通股本持股比例0.24%，增减（股）-2144300，变动比例-15.43%。

截止2020年03月31日股东名次第9，股东名字中国工商银行股份有限公司-广发行业领先混合型证券投资基金，股东性质证券投资基金，股份类型A股，持股数10,110,801股，占总流通股本持股比例0.21%，增减（股）新进，变动比例--。

截止2020年03月31日股东名次第10，股东名字中国工商银行股份有限公司-富国中证红利指数增强型证券投资基金，股东性质证券投资基金，股份类型A股，持股数9,865,889股，占总流通股本持股比例0.21%，增减（股）1956800，变动比例24.74%。

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讯 截止 2020年10月19日11时45分，*ST中华B最新价0.99，昨日收盘价是1。今日开盘价为0.98，最高到0.99，最低0.98。

截止2019年06月30日*ST中华B自行车及零配件销售主营收入2691.52万元，收入比例70.32%，主营成本2472.79万元，成本比例69.99%，主营利润218.74万元，利润比例74.28%，毛利率8.13%。

公司简介： 深圳中华自行车(集团)股份有限公司从事的主要业务为自行车业务,包括生产、装配、采购、销售自行车及电动自行车等。坚持传统业务模式发展为主,优化调整产品结构和销售模式转型,按照业务团队电商化转型和内引外联成本可控方式,积极拓展电商业务模式;推进公司重组方遴选工作,并启动运动体验线上线下销售平台及研发中心建设项目前期业务升级衔接工作等。

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讯 ST天雁B（900946） 昨收价0.16，今日开盘价0.16，目前最新价 0.16，涨跌额0.001，整体涨跌幅0.621%，最高价0.16，最低价0.16。

2020年07月31日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

截止2019年06月30日ST天雁B汽车零部件及配件制造行业主营收入2.54亿元，收入比例100.00%，主营成本2.05亿元，成本比例100.00%，主营利润4950.98万元，利润比例100.00%，毛利率19.46%。

截止2020年06月30日ST天雁B总股本106,441.00万股，流通受限股份9,683.48万股，已流通股份73,757.52万股，已上市流通A股23,000.00万股，变动原因是定期报告。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数--家，持仓股数--股，占流通股比例--，占总股本比例--。

公司简介： 湖南天雁机械股份有限公司隶属于中国兵器装备集团公司,是其旗下中国长安汽车集团股份有限公司的控股子公司。主要从事废气涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发动机零部件的设计、开发、生产、销售。 公司位于湖南省衡阳市石鼓区合江套,交通便利,区位优势明显,总占地面积60余万平方米,总资产10余亿元,现有员工1600余人。是国家火炬计划重点高新技术企业、全国内燃机标准化技术委员会涡轮增压器工作组组长单位,建有国家认定企业技术中心和湖南省博士后科研流动站协作研发中心。 公司始建于1950年,始称衡阳市大利工矿药品厂,后更名为向阳机械厂。1991年三线调迁,原红远机械厂(溆浦)、红灵机械厂(辰溪)搬迁至衡阳,与向阳机械厂合并组建湖南江雁机械厂。2003年改制重组,成立湖南天雁机械有限责任公司。2014年借壳上市,组建湖南天雁机械股份有限公司,股票名称湖南天雁,A股代码600698。

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沪A股票涨幅排行榜-2020年10月19日沪A股票涨幅一览表。今日沪A股票涨幅前十有哪些？下面跟随小编一起来看看吧！

通过小编的介绍，相信大家对沪A股票涨幅排行榜已经有了一定的了解。

1、股票不是一串虚拟的数字，专业来说，股票就是一种有价证券，代表公司的一部分所有权。公司发行股票，就是拿企业部分的所有权来换取资金，用于公司的经营发展。也就是说你买了股票，就成为了公司的股东。

2、股票名称后一般附有六位数的代码，以600、000开头的——主板市场股票（上市规模比较大，像格力，贵州茅台）

以002开头——中小板（规模较小，像科大讯飞）

以300开头——创业板（中小企业或高科技公司为主）

3、股票赚钱有两个来源：低买高卖和股票分红

股票亏钱的两个来源：高买低卖，公司退市无法转让（公司经营不善或者出现重大违纪违规行为，就有可能被强制退市）

4、股票交易时间是固定的，非法定节假日的周一至周五：9:30-11:30，13:00-15：00。

5、入股票最低数量100股（100股为一手），仓位：资金总额

6、中国内地有两大交易所（属于A股市场——T+1制度，当天买进，最快下一个交易日卖出）：上海证券交易所（上交所）;深圳证券交易所（深交所）。

PS：600-上交所上市，000、002、300深交所上市

7、股票交易也是有手续费的。

交易佣金（买卖均收）=成交金额*佣金率 ，一般万分之三左右，最低 5元

印花税：买入不收，卖出按成交金额的千分之一固定收取

过户费：买入和卖出分别按成交金额的0.02%征收

8、A股股票——人民币（大陆市场中心交易）

B股——美元或港币（大陆）

H股——港币 （香港）

N股——美元（纽约交易中心）

S股——新加坡（新加坡）

9、目前A股一共有3000多只股票

（1）蓝筹股（分红）：业绩稳定的大公司的股票，通常各个行业的龙头企业，上证50指数包含的股票有很多都是，标准：总股本大于100亿+普遍有稳定的现金分红

（2）成长股（长期持有）：高速发展，业绩高速发展。特点：总股本不大+缺少稳定的现金分红（投入未来的发展）

（3）周期股（阶段性参与）：作为工业基础原材料的大宗商品+航运业+非生活必需品行业（如汽车、房地产）

（4）概念股（短期炒作）：具有某种特殊共性的股票，如苹果每年新产品发布，会有一批股票 出现集体上涨

10、最主流的估值指标

股票市盈率（PE）代表一笔投资的回本期限==当前股价/每股净利润（收入-成本-所得税）

市净率（PB）代表你为净资产支付了多少了溢价===当前股价/每股净资产（总资产-总负债 ）。

周期股是什么意思?

周期股：指支付股息非常高(当然股价也相对高)，并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股票。

该类股票诸如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时，这些股票的价格也迅速上升;当整体经济走下坡路时，这些股票的价格也下跌。与之对应的是非周期股，非周期股是那些生产必需品的公司，不论经济走势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大变动，例如食品和药物。

我们国家典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。当经济高速增长时，市场对这些行业的产品需求也高涨，这些行业所在公司的业绩改善就会非常明显，其股票就会受到投资者的追捧;而当景气低迷时，固定资产投资下降，对其产品的需求减弱，业绩和股价就会迅速回落。

此外，还有一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期性特征，如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、航空、酒店等，因为一旦人们收入增长放缓及对预期收入的不确定性增强都会直接减少对这类非必需商品的消费需求。金融服务业(保险业除外)由于与工商业和居民消费密切相关，也有显著的周期性特征。

上述这些周期性行业企业构成股票市场的主体，其业绩和股价因经济周期的变化而起落，因此就不难理解经济周期成为主导牛市和熊市的根本原因的道理了。

鉴此，投资周期性行业股票的关键就是对于时机的准确把握，如果你能在周期触底反转前介入，就会获得最为丰厚的投资回报，但如果在错误的时点和位置，如周期到达顶端时再买入，则会遭遇严重的损失，可能需要忍受5年甚至10年的漫长等待，才能迎来下一轮周期的复苏和高涨。

周期性股票是价值分析中比较特殊的品种，其特殊性在于：对于大多数股票而言，低市盈率是好事，但周期性股票并非如此。当周期性股票业绩极佳市盈率锐减时，这可能暗示着公司业绩已进入景气度高潮，此时糊涂的投资者可能还在选择买入并持有，但聪明的投资者却选择卖出;反之，对于大多数股票而言，高市盈率股票是坏事，但对周期性股票而言却是好事，当周期性股票业绩连续数年极差时，将是极佳的买入良机。

最典型的周期性股票是资源股。境内股市这轮牛市中很多资源类股票也是相当成功的经典范例，如：铝业股、铜矿股、黄金股等。另外，券商股挂钩牛市也是经典的周期性股票，熊市时不少券商倒下了，令投资者唯恐避之不及，但牛市来临后，券商股权无论上市与否，都成了投资者追捧的香饽饽。

投资建议：在未来5 年产能持续释放的大背景下，我们认为衡量公司投资价值的核心将来自于主营业务量及利润增速，尤其是电商领域的相关业务；细节来看，这包含了存量产能的周转效率及新增产能的达产率，前三季度我国通过海关跨境电商管理平台的进出口金额达到1873.9 亿，同比增长52.8%，我们判断3Q 公司依旧会维持高速增长。公司资产具有稀缺性+行业需求旺盛，我们认为新产能（嘉诚国际港二三期）的达产速度很可能超市场预期。由于本次番禺项目对短期业绩影响较少，我们维持公司2020-2022 净利润预测分别为1.7、3.6 与5.1 亿不变，维持买入评级，继续看好。

事件：嘉诚国际公告：公司与广州市番禺区人民币政府于2020 年10 月16 日签订《合作意向书》，由公司在广州市番禺区投资建设“大湾区（华南）国际电商港项目”。

新项目地与南沙项目交相辉映，未来五年产能释放循序渐进公司本次项目地址位于番禺区清河东路，总用地面积约9.08 万平方米，预计总建筑面积约35.07 万平方米，项目投资总额23.88 亿元。考虑公司在广州南沙区域的天运物流中心与嘉诚国际港，本次公司投资建设的大湾区（华南）国际电商港项目落地于广州番禺，是公司在广州第三项自建物业。公司当前已有南沙自贸区内的天运物流中心、即将在2020-2021 年逐步投用的嘉诚国际港2-3 期，叠加本次项目，有望保证公司未来5 年内的产能持续向上，且新项目的投入面积较大，可见公司对于未来电商、高端制造等产业景气度的信心。

引入电商平台合作，积极拥抱B2C 领域下的新经济、新模式、新业态公司本次公告中表示，拟建的大湾区（华南）国际电商港项目将引进电商平台进行合作。公司在过去与头部电商平台阿里巴巴合作紧密，南沙的天运物流中心已于2014 年起与菜鸟形成紧密合作，亦有公告与菜鸟之间的重要合同，可见公司在跨境电商B2C 业务方面已有丰富经验、与头部客户也有深入合作，考虑到本次项目单体面积较大，我们认为本次大湾区（华南）国际电商港项目的合作平台方，大概率也将会是业务体量较大的头部B2C 电商企业。

电商业务逐渐主导，商业模式发生质变

过去几年，公司顺应产业趋势，随着2014 年后跨境电商行业快速增长，公司利用自身在广州南沙自贸区内的稀缺资源，积极从事跨境电商物流业务，物流收入中B2B 比重降低、B2C 电商业务比重攀升。电商仓的特点在于周转效率远高于传统B2B 物流，因此从收入结构上，电商仓运营商的租金收入占比较小，反而周转在收入中的占比举足轻重。与此同时，仓储周转的弹性也可以通过增加人工、设备等方式打开上限，因此电商仓储的商业模式与传统的“收租”模式存在质的区别，B2C电商仓储运营企业的收入、利润、利润率都与仓库的周转高度相关，且收入上限远高于传统模式。

风险提示：项目投产时间不及预期；跨境电商行业需求不及预期；公司与阿里合作不及预期

后市投资机会何处寻?节后市场重开宴四季度投资风口在哪里?接受高估值现实调整持仓结构。国庆假期后的两个交易日，A股市场大涨，随后几个交易日震荡明显。安昀表示，长假期间，一方面，海外市场经历了比较大幅的上涨，提升了国内投资者的热情;另一方面，也与国内经济复苏趋势明确有关系，近期公布的一些经济、金融数据表现较好，股票市场对基本面有提前的反应。不过，前期市场演绎的是结构性行情，指数涨幅不大而一些优质个股涨幅较大，这说明大盘走势对投资收益影响并不大，个股选择能力十分重要。

谈到如何看待当前A股估值水平，安昀认为，现在做投资要接受高估值的现实。“如果和历史估值水平相比，当前所谓低估值板块的估值其实也并不低了。不同行业的特性不一样，不能简单地对不同行业的估值中枢进行比较，例如，钢铁股和医药股的估值差异很大，因为行业本身特性不一样。”

在他看来，高估值主要有几方面原因：首先，无风险利率水平处于历史低位，容易导致估值高企;其次，经济景气度回升，环比复苏是确定的事情。安昀建议，绝对收益投资者可以轻仓，风险偏好较高的投资者持仓可以更倾向优质白马股，利用优质的股票改善组合波动性，因为做投资最重要的是规避资本永久性损失。

不过，孙金钜则认为，当前A股估值总体较高，但顺周期行业的估值相对合理，属于还未以高估值交易的“景气回升”的板块。因为盈利的安全垫和较低估值水平让顺周期具有相对优势，下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源。

孙金钜建议，普通投资者当前应该调整结构而非仓位，可以进攻的领域包括化工、造纸、工程机械、建材、汽车等。而从绝对收益与防守的角度，投资者可以考虑估值负面因素影响已经很小的行业，比如银行、房地产、保险、煤炭等。

在个股方面，孙金钜认为应关注曾在行业逆境之中生长的优秀公司，这些公司有可能在行业景气回升中，获得类似2016年至2017年白酒龙头从价值股转向成长股的重新定价的机会。

内需潜力不断释放带来投资机会

谈及具体的投资机会，安昀较为看好消费赛道。他分析称，首先，当前内需型社会的时代背景非常有利于消费企业发展;其次，从行业层面来看，消费行业空间巨大，产品或服务生命周期较长，很难出现颠覆式创新;第三，消费品企业的护城河相对来说比较容易识别。

“我自己选股很看重企业管理层，消费品行业这么多年来接近完全竞争，相对而言，管理层更为优秀。此外，我也较为看重企业现金流，如果企业现金流较为充裕，当行业发展处于底部的时候，企业仍旧可以增加市场份额，当行业恢复之后，企业发展也将迈上新的台阶，消费品企业采取的恰恰是自由现金流较为充裕的商业模式。”安昀表示。

孙金钜认为，未来一个时期，国内市场主导国民经济循环的特征会更加明显，经济增长的内需潜力会不断释放，国内消费市场无疑是非常好的大赛道。

在细分领域，孙金钜认为，休闲零食板块和小家电板块行业空间巨大，普通投资者日常熟悉的白酒、乳制品、啤酒等板块亦存在投资机会，这些细分领域都有千亿元以上的市场空间。

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什么是军工概念股?军工概念股顾名思义就该上市公司生产经营的产品或者服务是应用于军工的。就是由军工这个题材，带动相关的上市公司受到支撑或影响，与军工相关的概念股。

军工类上市公司主要从事军工产品制造、研发或销售。军工产业可分为航天、航空、兵器、船舶、核工业以及军事电子六个方向，这也构成了国防工业的子系统。军队的大订单是数量大，而且非常有保证的，用于军工的产品从侧面可以反映出一个公司的能力水平，因为国防军工产品的要求相当高，所以接受订单的上市公司也可以说是证明了自己的技术的能力。

军工概念股有哪些？

中国兵器工业集团：北方创业(600967)、北方国际(000065)、北方导航(600435)、北方股份(600262)、北化股份(002246)、光电股份(600184)、长春一东(600148)、华锦股份(000059)、凌云股份(600480)、江南红箭(000519)、晋西车轴(600495)。

中国兵器装备集团：长安汽车(000625)、江铃汽车(000550)、保变电气(600550)、*ST中特(002423)、东安动力(600178)、中国嘉陵(600877)、湖南天雁(600698)、西仪股份(002265)、利达光电(002189)。

中国船舶工业集团：中国船舶(600150)、中船防务(600685)、钢构工程(600072)。

中国船舶重工集团：中国重工(601989)、中国动力(600482)。

中国航天科工集团：航天信息(600271)、航天通信(600677)、航天晨光(600501)、航天电器(002025)、航天科技(000901)、航天长峰(600855)、航天发展(000547)。

中国航空工业集团：中直股份(600038)、洪都航空(600316)、中航电子(600372)、贵航股份(600523)、中航资本(600705)、*ST黑豹(600760)、中航重机(600765)、中航高科(600862)、宝胜股份(600973)、飞亚达A(000026)、中航地产(000043)、深天马A(000050)、中航机电(002013)、中航三鑫(002163)、中航光电(002179)、成飞集成(002190)、天虹商场(002419)、中航电测(300114)、中航飞机(000768)。

中国航空发动机集团：中航动力(600893)、中航动控(000738)、成发科技(600391)。

中国电子科技集团：海康威视(002415)、太极股份(002368)、华东电脑(600850)、杰赛科技(002544)、四创电子(600990)、卫士通(002268)、国睿科技(600562)。

中国电子信息产业集团：南京熊猫(600775)、深科技(000021)、长城电脑(000066)、中国软件(600536)、深桑达A(000032)、华东科技(000727)、长城信息(000748)、上海贝岭(600171)、振华科技(000733)、彩虹股份(600707)。

中国核工业集团：中国核电(601985)、中核科技(000777)、东方锆业(002167)。

中国核工业建设集团：中国核建(601611)。