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分离交易可转债是一种新的可转债,是债券和股票的混合融资品种,它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。

分离交易可转债的优点

分离交易可转债是一种新的可转债,是债券和股票的混合融资品种,它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。

分离交易可转债与普通可转债的区别

分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。

分离可转债不设重设和赎回条款,有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用,避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股而带给投资人的损害。且上市公司改变公告募集资金用途的,分离交易可转债持有人与普通可转债持有人同样被赋予一次回售的权利,从而极大地保护了投资人的利益。

普通可转债中的认股权一般是与债券同步到期的,分离交易可转债则并非如此。《办法》中规定,分离交易可转债“认股权证的存续期间不超过公司债券的期限,自发行结束之日起不少于六个月”,为认股权证分离交易导致市场风险加大,缩短权证存续期有助于减少投机。

分离交易可转债的优点

第一,投资者可以获得还本付息,由此给发行公司的经营能力提出了较高要求;

第二,当认股权证行使价格低于正股市价时,投资者可通过转股或转让权证在二级市场上套利,而毋须担心发行人在股票市价升高时强制赎回权证;

第三,而当认股权证行使价格高于正股市价时,投资者可选择放弃行使权证,而权证往往是发行人无偿赠予的。

2020-09-28 16:59:00
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1克白银多少人民币?2020年9月28日白银价格查询 今日银价多少钱一克?本文小编为你提供白银价格查询 仅供参考,具体价格以市价为准。
今日白银行情走势查询(2020年9月28日)
名称 最新价 买价 卖价 报价时间
现货白银 22.76 22.76 22.78 9-28 15:53:42
白银t+d 4839 4839 4840 9-28 15:29:59
纸白银(美元) 22.69 22.69 22.84 9-28 15:53:42
纸白银(人民币) 4.980 4.980 5.010 9-28 15:53:42
2020-09-28 16:59:00
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今天已经来到28号,再过2天就要迎来国庆假期,不过最近几天依然处于新一次油价调整的统计之中,以目前的情况来说,很有可能在上次油价下跌之后,又出现油价上涨的情况,不过依然还要看接下来一段时间国际油价的走势情况。

新一次油价调整将在10月9日24时(下周五晚上12点)进行,目前统计时间已经进行了7个工作日,只剩下3个工作日的统计时间。今日油价涨幅比昨天下降了6元/吨,当前预计油价上涨100元/吨,折合为升计算就是,将上涨油价0.08元/升-0.09元/升的范围。

不过由于最后一个工作日在国庆假期之后,所以油价的涨跌情况依然要看国庆假期国际油价的走势。当然目前来说油价还是上涨的概率最大,希望后续涨幅能够降下来。转告亲朋好友,国庆期间油价不会上涨,油箱加满。

油价涨幅下降,又来到本轮统计的低点


前段时间油价涨幅出现下降“60元/吨”,也来到目前的位置,可是后2个工作日就出现小幅反弹的情况,今日刚好把这2天的反弹幅度给降回去了,目前又来到新一轮油价调整的涨幅低点,现在就看能否让涨幅进一步下降了。现在距离到搁浅的范围也只差51元/吨,搁浅调整的希望也是还有的。希望后续时间国际油价还能继续下降。

今年国庆假期油价“创新低”

大家都知道2016年的时候油价跟今年3月份一样,也出现过跌到底的情况,之前小编之前还问过老车友,当年的油价跟今年3月份跌到底的价格差不多,都在“5元时代”的范围。不过2016年从4月起油价就是涨多跌少的情况。而今年的国庆假期由于在9月份油价刚刚下跌超过300元/吨的幅度,可以说又回到底部,创出新低。对比起来会比2016年的时候还低呢。要是这2天有遇到加油站有优惠活动那加满是必须的。

2020-09-28 16:58:00
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田中田中
一、股指开户条件:
2020-09-28 16:57:00
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灰色厚发的振灰色厚发的振
您好,纳斯达克100股指期货进行交易的话,需要先开通一个交易账户,就像炒期货一样,开户成功后,在交易账户里点做多按钮,就可以做多点做空按钮,就可以做空,点平仓按钮,就可以平仓
2020-09-28 16:56:00
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今日油价多少钱一升?2020年9月28日油价调整新消息 本文小编为你提供今日2020年9月28日全国汽油价格查询。

2020年9月28日全国汽油价格查询

地区 89号汽油 92号汽油 95号汽油 98号汽油
天津 5.32 5.48 5.79 7.01
河北 5.48 5.79 6.61
山西 5.47 5.90 6.60
内蒙古 0 5.44 5.81 6.38
辽宁 0 5.47 5.83 6.35
吉林 0 5.46 5.89 6.42
黑龙江 0 5.43 5.81 6.59
上海 5.33 5.46 5.81 6.51
江苏 5.48 5.83 6.71
浙江 5.48 5.83 6.38
安徽 5.48 5.90 6.73
福建 5.10 5.48 5.85 6.40
江西 5.47 5.87 6.87
山东 5.48 5.88 6.60
河南 -- 5.50 5.87 6.52
湖北 -- 5.50 5.89 6.68
湖南 5.47 5.81 6.61
广东 5.52 5.98 6.96
广西 5.57 6.01 6.80
海南 6.13 6.62 7.01 7.90
重庆 5.28 5.58 5.90 6.64
四川 5.20 5.61 5.99 6.51
贵州 5.30 5.62 5.94 6.84
云南 5.19 5.64 6.05 6.73
西藏 0 6.40 6.77 0
陕西 5.10 5.40 5.70 6.39
甘肃 5.45 5.82 6.14
青海 5.45 5.84 0
宁夏 5.42 5.72 6.59
新疆 0 5.38 5.78 6.45

2020-09-28 16:56:00
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线材2105期货价格今日报价查询:

今日线材2105期货价格查询(2020年09月28日)

品种

最新价

线材2105

3900.00

数据来源时间:2020-09-28 15:00

2020-09-28 16:56:00
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讯 腾达建设(600512) 昨收价2.91,今日开盘价2.91,目前最新价 2.91,涨跌额0.000,整体涨跌幅0.000%,最高价2.93,最低价2.9。

台州市内环南路BT项目截止日期2020年04月20日,计划投资7.35万万元,已投入募集资金5.26万万元,建设期2.52年,预计收益率(税后)13.10%,预计投资回收期--年。

2020年05月21日发布公告,分红方案为10派0.30元(含税,扣税后0.27元),股权登记日2020年05月26日,派息日2020年05月27日,方案进度实施方案。

数据仅供参考,交易时请以成交价为准。

2020-09-28 16:55:00
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2020-09-28 16:54:00
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讯 股票300027目前价格是4.97,昨日收盘价格4.89,今日最高价格5.08,今日最低价格4.9,今日涨跌额0.080。

截止2019年12月31日华谊兄弟总股本278,795.99万股,流通受限股份57,649.57万股,已流通股份221,146.42万股,已上市流通A股221,146.42万股,变动原因是定期报告。

2020年05月26日进行融资融券,融资买入额8,065,368.00元,融资偿还额8,065,368.00元,融资偿还额11,448,248.00元,融资金额650,812,486.00元,融券卖出量5,400.00股,融券偿还量225,500.00股,融券余额13,045,274.00元。

本站数据均为参考数据,不具备市场交易依据。

2020-09-28 16:53:00
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今日黄金价格多少钱一克?2020年9月28日黄金价格查询 本文小编为你提供2020年9月28日黄金价格查询。 老凤祥

产品名称 产品价格 价格单位 纯度 涨跌
黄金价格 530 元/克 99.9%

周大福

产品名称 产品价格 价格单位 纯度 涨跌
黄金价格 530 元/克 99.9%


周六福

产品名称 产品价格 价格单位 纯度 涨跌
黄金价格 550 元/克 99.9%

周生生

产品名称 产品价格 价格单位 纯度 涨跌
黄金价格 520 元/克 99.9%

老庙黄金

产品名称 产品价格 价格单位 纯度 涨跌
黄金价格 530 元/克 99.9%

黄金价格按重量计算。在贵金属和宝石市场中有几种称重的方法。最常用的就是金衡制(TROY),一个金衡制(TROY)盎司约等于31.10克;而一个常衡盎司约等于28.35克。这个价格为每盎司黄金的美元价格。金价的上扬会影响到一些国家的货币价格。

2020-09-28 16:52:00
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讯 比亚迪(002594)今日价格106.52,股票今日涨跌额1.430,股票今日涨跌幅1.361%,今日股票成交量13067046,今日股票换手率。

2020年05月26日进行融资融券,融资买入额67,720,333.00元,融资偿还额67,720,333.00元,融资偿还额100,017,798.00元,融资金额1,882,320,059.00元,融券卖出量36,600.00股,融券偿还量46,000.00股,融券余额15,938,345.00元。

2020年04月22日发布公告,分红方案为10派0.60元(含税),股权登记日--,派息日--,方案进度股东大会预案。

公司财务状况:截止2019年09月30日基本每股收益0.5100元,稀释每股收益0.5100元,每股净资产19.2171元,每股公积金8.9921元,每股未分配利润7.8174元,每股经营现金流1.4049元,营业总收入938亿元,毛利润139亿元,归属净利润15.7亿元,扣非净利润5.87亿元,营业总收入同比增长5.44%,归属净利润同比增长3.09%,扣非净利润同比增长--%,营业总收入滚动环比增长-2.31%,归属净利润滚动环比增长-24.72%,摊薄净资产收益率2.67%,摊薄净资产收益率2.77%,摊薄总资产收益率0.96%,毛利率16.04%,净利率2.02%,实际税率12.58%,预收款/营业收入0.00,销售现金流/营业收入0.82,经营现金流/营业收入0.04,总资产周转率0.48次,应收账款周转天数140.00天,存货周转天数92.32天,资产负债率68.48%,流动负债/总负债80.36%,流动比率1.02,速动比率0.77。

本站数据均为参考数据,不具备市场交易依据。

2020-09-28 16:52:00
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傅晶傅晶
您好,炒股办理股票开户时是不需要开通网银服务的,您直接选择一步式的程序现在下载券商的开户软件用手机号码注册账号填写资料,一般十分钟左右就完成了,联系wo成本价开户
2020-09-28 16:51:00
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灰色厚发的振灰色厚发的振
您好,纳斯达克100股指期货指数属于大盘指数之一,是股市的风向标,尤其是美国科技行业的风向标
2020-09-28 16:51:00
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白糖2101期货今日报价多少?2020年09月28日白糖2101期货价格查询:

代码:SR2101

最新价:5163.00

涨跌额:-70

涨跌幅:-1.34%%

2020年09月28日白糖2101期货价格查询

代码

最新价

SR2101

5163.00

数据来源时间:2020-09-28 14:59

2020-09-28 16:51:00
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2020-09-28 16:50:00
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讯 截至15点,今天华谊兄弟的股价是4.97。昨日收盘价格4.89,今日最高价格5.08,今日最低价格4.9,今日涨跌额0.080。

截止2019年12月31日华谊兄弟总股本278,795.99万股,流通受限股份57,649.57万股,已流通股份221,146.42万股,已上市流通A股221,146.42万股,变动原因是定期报告。

闲置募集资金补充流动资金截止日期2020年04月29日,计划投资50,000.00万元,已投入募集资金--万元,建设期--年,预计收益率(税后)--,预计投资回收期--年。

公司股本结构:股份流通受限总股本数值278,795.99万股,总股本占比100.00%,其中未流通股份数值--万股,未流通股份占比--;流通受限股份数值57,649.57万股,流通受限股份占比20.68%;已流通股份数值221,146.42万股,已流通股份占比79.32%。流通股份合计数值221,146.42万股,流通股份合计占比100.00%,其中已上市流通A股数值221,146.42万股,已上市流通A股占比100.00%;已上市流通B股数值--万股,上市流通B股占比--;境外上市流通股数值--万股,境外上市流通股占比--;其它已流通股份数值--万股,其它已流通股份占比--。

本站数据均为参考数据,不具备市场交易依据。

2020-09-28 16:50:00
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汇率是指两个国家的货币之间的比价、兑换率。本文小编为你介绍2020年9月28日人民币兑美元汇率,综投网每天定时更新,敬请关注。

2020年9月28日人民币兑美元汇率

1美元兑换6.8242人民币1USD=6.8242CNY1US Dollar = 6.8242Chinese Yuan Renminbi

人民币汇率即人民币与外币之间的比价、兑换率。人民币汇率代表人民币的兑外价值,由国家外汇管理局在独立自主、统一性原则基础上,参照国内外物价兑比水平和国际金融市场汇率浮动情况统一制订、调整,逐日向国内外公布,作为一切外汇收支结算的交换比率,它是官方汇率,没有市场汇率,其标价方法采用国际上通用的直接标价法,即以固定单位 (如100、10000、100000等) 的外币数折合若干数额的人民币,用以表示人民币兑外币的汇率。固定单位的外币数大小须视各该外币的价值大小而定,除人民币兑比利时法郎和意大利里拉汇率采用一万 (10000)单位、兑日元汇率采用十万 (100000)单位作为折算标准外,兑其他各种外币汇率均以一百(100)单位作为折算标准。

2020-09-28 16:47:00
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傅晶傅晶
您好,看自己的资金,做好配置就可以的,现在购买基金开通股票账户买,找俺预约会更快捷,开户只需要您18岁以上70岁以内能直接通过手机在网上申请;开户还没有时间和地点的限制,资金也是没有要求的,一般也就几分钟就可以了,我们开户佣金成本价
2020-09-28 16:47:00
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2020年09月28日(星期一),中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪(品种:外三元)均价为33.52元/公斤,价格较昨日上涨了0.13元/公斤;较上周下跌了1.17元/公斤;较上月下跌了3.37元/公斤,环比下跌了9.14%。

内三元生猪价格为32.98元/公斤,价格较昨日上涨了0.30元/公斤;土杂猪生猪价格为32.32元/公斤,价格较昨日上涨了0.13元/公斤。

今日我国猪价排名前十的省份/直辖市/自治区分别是:(1)海南省37.60元/公斤、(2)上海市36.55元/公斤、(3)西藏自治区36.12元/公斤、(4)贵州省35.95元/公斤、(5)福建省35.86元/公斤、(6)浙江省35.81元/公斤、(7)广东省35.27元/公斤、(8)广西壮族自治区35.26元/公斤、(9)湖南省34.86元/公斤、(10)重庆市34.79元/公斤。

从“2020年09月28日-中国养猪网生猪(外三元)均价涨跌表”来看,今日我国外三元生猪价格下跌的省份有:江西省、陕西省、宁夏回族自治区、广西壮族自治区以及黑龙江省,猪价下跌区间在0.04-0.25元/公斤之间,猪价持平省份有广东省、青海省以及西藏自治区,其余23省猪价走势为上涨行情,涨势区间在0.01-1.00元/公斤之间!

目前来看,今日我国猪价大部分省份呈现上涨走势,但整体涨幅较昨日有一定程度上的收窄,这也是在我们的预料之中,毕竟猪价经过数日“重挫”,某日突然触底反弹尚不意外,但想要连续多日明显上涨,显然有点不现实……


今日除了辽宁省今日猪价坚持暴涨走势之外,其余省份猪价涨势称得上是“中规中矩”。其中辽宁省今日价格为32.89元/公斤,较昨日上涨了1.00元/公斤,涨势为全国最大,目前价格水平也是东北地区最高!

昨日有3个地区猪价行情全面上涨,今日仅剩华北地区一地,猪价涨势区间在0.04-0.37元/公斤之间。山西和河北两地今日猪价呈现稳中偏强运行态势,北京、天津以及内蒙古三地猪价走势相对明显,但与昨日相比“不够出彩”。

目前来看,今日我国猪市行情依旧偏强,但后劲稍显不足,今日已经9月28日,距离“双节”仅剩3天,不少人开始关注这波“火红”行情究竟能不能撑到国庆。有业内机构预测,猪肉消费进入传统旺季,加之新冠肺炎疫情防控形势向好,猪肉外出消费需求持续增加,猪肉消费将进入阶段性高峰。预计国庆、中秋前猪价仍将高位运行,突破去年历史高点可能性不大,节后有望季节性回落。

2020-09-28 16:47:00
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2020年买什么基金好?债券型基金买哪个好?哪个债券型基金收益高?2020年债券型基金收益排行榜

序号 基金 基金简称 日期 单位净值
1 675093 西部利得祥逸 9月25日 1.0185
2 5271 安信恒利增强 9月25日 1.1031
3 5272 安信恒利增强 9月25日 1.0955
4 1213 华润元大稳健 9月25日 1.034
5 519024 海富通稳健添 9月25日 1.258
6 6139 中信建投稳瑞 9月25日 1.0199
7 7941 恒生前海恒扬 9月25日 1.0491
8 7942 恒生前海恒扬 9月25日 1.0548
9 519023 海富通稳健添 9月25日 1.222
10 8875 国寿安保尊恒 9月25日 1.0082

11 8876 国寿安保尊恒 9月25日 1.0071
13 2073 圆信永丰兴融 9月25日 1.015
14 4441 富荣富兴纯债 9月25日 1.1219
15 261101 景顺长城稳定 9月25日 1.082
16 194 银华信用四季 9月25日 1.078
17 2278 中邮稳健合赢 9月25日 1.047
18 6625 汇安嘉鑫纯债 9月25日 1.2134
19 161824 银华永兴纯债 9月25日 1.138
20 298 中海纯债债券 9月25日 1.117
2020-09-28 16:47:00
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讯 紫金矿业(601899)今日股票最新价为6.2元/股,涨跌额0.000元,涨跌幅0.000%,成交量59637522手,成交额(万手)368275259.000。

截止2020年06月30日,公司基金持仓数88家,持仓股数1637036596股,占流通股比例8.34%,占总股本比例6.45%。

收购Nevsun Resources Ltd.100%股权项目截止日期2020年03月21日,计划投资936,330.60万元,已投入募集资金784,777.68万元,建设期--年,预计收益率(税后)--,预计投资回收期--年。

公司预测2020年每股收益0.19元,上一个月预测每股收益0.2元,每股净资产3.68元,净资产收益率8.06(66家)%,归属于母公司股东的净利润44.3亿(67家)元,营业总收入1458亿(66家)元,营业利润72.5亿(62家)元。

2020年07月10日发布公告,分红方案为10派1.00元(含税,扣税后0.90元),股权登记日2020年07月16日,派息日2020年07月17日,方案进度实施方案。

截止2020年06月08日紫金矿业总股本2,537,725.99万股,流通受限股份--万股,已流通股份1,964,031.99万股,已上市流通A股573,694.00万股,变动原因是网下配售股份上市。

公司股本结构:股份流通受限总股本数值2,537,725.99万股,总股本占比100.00%,其中未流通股份数值--万股,未流通股份占比--;流通受限股份数值0.00万股,流通受限股份占比0.00%;已流通股份数值2,537,725.99万股,已流通股份占比100.00%。流通股份合计数值2,537,725.99万股,流通股份合计占比100.00%,其中已上市流通A股数值1,964,031.99万股,已上市流通A股占比77.39%;已上市流通B股数值--万股,上市流通B股占比--;境外上市流通股数值573,694.00万股,境外上市流通股占比22.61%;其它已流通股份数值--万股,其它已流通股份占比--。

公司经营范围:矿产资源勘查;金矿采选;金冶炼;铜矿采选;铜冶炼;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;珠宝首饰、工艺美术品、矿产品、机械设备、化工产品(不含危险化学品及易制毒化学品)的销售;水力发电;对采矿业、酒店业、建筑业的投资;对外贸易;普通货物道路运输活动;危险货物道路运输活动。铜矿金矿露天开采、铜矿地下开采;矿山工程技术、矿山机械、冶金专用设备研发;矿山机械、冶金专用设备制造;旅游饭店(仅限于分支机构)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

本站数据均为参考数据,不具备市场交易依据。

2020-09-28 16:47:00
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灰色厚发的振灰色厚发的振
你好,纳斯达克100股指期货的交易时间有日盘和夜盘,上当然是可以交易的
2020-09-28 16:46:00
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傅晶傅晶
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2020-09-28 16:46:00
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基金投资是现在比较热门的一种投资方式,在众多投资者眼里,基金投资是属于风险较低,收益比较可观的投资理财产品。但是对于基金新手来说,基金投资涉及到的一些词汇往往是分不清楚。那么基金加仓和买入这两者之间有什么区别?一起来了解一下。

基金加仓和买入有什么区别?

【1】定义不同:基金加仓一般是在基金净值上涨的过程中买入,通过增加份额来增加基金收益;而基金买入可能是在基金净值下跌的时候买入,是属于一种补仓行为,通过增加份额降低持仓成本,也有可能是在上涨过程中买入,以便获得更高的收益。

【2】买入方式不同:基金加仓一般是分批次买入的;而基金买入则可能是一次性买入。

【3】投资对象不同:基金加仓一般是只对同一只基金买入;而基金买入可能是买入其他的基金产品。

在基金投资的时候,根据基金产品种类的不同,所需要承担的风险也是不一样的,建议在投资的时候一定要根据个人的风险承受能力来进行选择。

2020-09-28 16:46:00
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傅晶傅晶
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2020-09-28 16:45:00
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华扬联众(603825)公司定增项目简介

定增项目简介

上市公司拟向不超过35 名特定对象非公开发行不超过6928.19 万股。本次募集资金拟使用3.56 亿用于品牌新零售网络运营建设项目,1.86 亿用于智慧营销云平台建设项目,9760.31 万元用于创新技术研究中心项目,剩余2.7 亿用于补充流动资金。限售期为6 个月。公司于2020 年9 月16 日获得发审委审核通过。

募投项目

1、品牌新零售网络运营建设项目:公司拟投入资金开展品牌代运营业务,构建新营销时代下的新渠道和新零售生态体系,为客户提供更加高效的营销解决方案,以数据技术、内容和渠道资源驱动,实现品牌传播和产品销售双增长,进一步巩固和提升公司的服务优势和行业地位。

2、智慧营销云平台建设项目:本项目建设系满足不同企业客户的定制化新营销需求,对整合公司现有大数据分析平台:覆盖全网实时数据图谱分析平台GRAPHy,集洞察(DCD)、预算(HYMIS)、决策(DOI)、执行(PBS)、分析(ADA)、监控(SOM),进行迭代升级并和新系统整合成一体的综合智能营销平台。智慧营销云平台可以直接服务客户,同时为公司业务提供技术和大数据支持,提高服务质量,减少人工成本。

3、创新技术研究中心项目:本项目拟建设创新技术研究中心,用于进行公司主营业务相关的技术研发升级、新技术创新研究等工作,有助于提升公司技术研发实力以及可持续发展能力。项目主要包括三个研发课题,分别为区块链麦哲伦平台及麦子APP、5G 场景下的大数据应用及RCS 终端应用研发。

4、补充流动资金:根据2020 年中报,公司合并口径资产负债率为72.65%,公司流动负债金额为42.31 亿元,短期借款为11.36 亿,公司短期存在一定流动性压力。本次发行A 股股票部分募集资金将用于补充公司流动资金,有利于改善公司债务结构、降低公司资产负债率,降低利息支出,从而显著增强抗风险能力。

2020-09-28 16:45:00
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高德红外(002414)股票投资建议

(一)军品研制生产任务饱满,红外龙头地位稳固公司此次与客户签订的是政府装备类产品订货合同,合同金额为6420 万元。自今年年初以来,公司已发布五次重要军品合同公告,合计8.47 亿元,占2019 年营业收入的51.69%,将对公司业绩产生积极影响。

公司凭借多年来在红外行业的技术领先和创新优势,一方面实现了各型号产品的陆续定型和批量供货,另一方面陆续承担了我军多个新型号高端装备类系统产品的研制工作,大幅提升了公司产品在各军兵种的大批量应用程度,巩固了公司在国内红外军品领域的龙头地位。

(二)军民业务齐发力,上半年业绩持续高速增长2020 年上半年,公司实现营业收入11.76 亿元(同比+76.50%),实现归母净利润5.18 亿元(同比+246.70%),业绩持续高速增长,表现略超预期,具体来看:

收入方面,我们认为主要是疫情下红外测温产品需求上升以及军品订单持续放量带动公司收入迅猛增长,分业务来看:首先,政府装备类产品,在巩固既有型号产品任务高质量交付的同时,一方面多个重点型号产品在今年完成定型并实现了首批批量订货,另一方面,在军贸完整武器系统方面实现首次订单销售,母公司上半年实现收入7.44 亿元(同比+87.62%),净利润1.07 亿元(同比+82.58%);其次,民品方面,由于全球疫情的爆发,市场对红外测温产品的需求大幅提升,子公司智感科技出货量远超去年全年数量,上半年实现收入5.33 亿元(同比+354.63%),净利润2.80 亿元(同比+1090.78%);第三,核心器件领域,受益于政府装备类及民用产品市场对国产化红外芯片需求增大,公司芯片除自用外,外销比重快速提升,子公司高芯科技上半年实现收入3.64 亿元(同比+94.61%),净利润2.07亿元(同比+194.00%)。

利润方面,除了主营业务增长的强劲带动外,毛利率提升和费用率下降也是业绩大幅提升的重要原因。毛利率方面,上半年同比大幅提升19.40pct,除了产品结构变化外,更主要的原因是公司产品规模效益带来了制造成本的显著下降;期间费用率方面,同比下降15.35pct,其中,管理费用率下降最为明显(同比-11.95pct)。

(二)完成全产业链布局,转型升级为武器系统提供商多年来公司一直致力于技术创新核心竞争力的构建及全产业链布局:构建了从底层红外核心器件,到综合光电系统,再到顶层完整武器系统总体的全产业链布局,成功搭建了一个完整的现代军工集团科研生产体系,逐步完成了由政府装备类产品配套商向完整武器系统提供商的转型发展,是国内首个取得完整武器系统总体资质的民营企业。

(三)核心器件自主可控优势显著

公司全面打造拥有自主知识产权的“中国红外芯”,是目前国内规模最大、技术最先进、产品线最完整的红外热成像探测器芯片提供商,是国内唯一一家能同时大批量提供制冷、非制冷两种探测器芯片的民营企业。

公司制冷型、非制冷型红外焦平面探测器已批量装备于国内多个政府装备类产品型号中;同时紧盯西方最先进技术的Ⅱ类超晶格红外探测技术,目前已中标装备于国内某高端型号装备产品;随着晶圆级封装探测器芯片的批量生产,高成本、低量级的难题得以攻克,未来将直接带动公司产品逐渐普及至诸多新兴民用领域。

(四)订单放量产能释放,军品业绩增长可期

公司凭借核心器件国产化的大批量生产优势、红外行业的技术领先及创新优势,持续推动综合光电系统及高端装备产品的科研生产工作。在多类型型号政府装备类产品竞标项目中取得了优异的成绩,并陆续承担了多个重点型号高端装备类系统产品的研制、生产任务。在巩固既有型号产品任务的高质量交付的同时,多个重点型号产品在今年完成定型并实现了首批批量订货。在出口领域,上半年公司在军贸完整武器系统方面首次实现了订单,具有“里程碑式”的意义。据公司公告,自今年年初以来已签署5 项重大军品合同,订单金额接近8.5 亿元,后续产品的陆续交付及收入确认,将对公司未来业绩产生积极影响。


(五)民品业务取得突破进展,打造红外生态圈2019 年晶圆级红外封装探测器芯片量产,低功耗、低成本、小型化的产品特点和生产优势凸显,解决了多年来困扰红外新兴民品应用高成本、低量级的难题。公司以此为契机,加速推进红外热成像技术的消费品化,公司在测温、交通夜视、智能家居、个人视觉、消费电子、安防监控等新兴领域均取得一定突破。重要子公司智感科技在2020 年上半年营业收入和净利润分别实现了355%、1091%的同比增长。

另外,此次疫情爆发也充分激发了社会对红外设备重要性的认知,有望进一步打开民品市场空间。

3.投资建议

预计公司2020 年至2022 年归母净利分别为8.82 亿、10.86 亿和13.40 亿,EPS为0.55 元、0.68 元和0.84 元,当前股价对应PE 为62x、50x 和41x。

参照行业可比公司,公司估值优势不明显。但作为国内红外行业龙头,公司核心技术实力突出,军品订单持续放量,民品业务发展迅速,业绩增长持续性较强,维持“推荐”评级。

风险提示:军品需求落地不及预期的风险,民品业务拓展不及预期的风险。

2020-09-28 16:44:00
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中海油服(601808)公司近况及评论

公司近况

虽然近期国际油价已经止跌回升,但中海油服-A/H 股价仍持续走低,其中H 股股价又重新跌回今年3 月份油价因市场情绪恐慌跌破30 美元/桶时的低位。

我们坚持认为公司股价明显被超卖,相比上一轮2016-17 年低油价周期,公司如今已经凭借更好的业务结构大幅提升了其抵抗低油价周期的能力,叠加中国油气公司有望坚定推动“增储上产”的七年行动计划(2017-2025),公司基本面已经与其3 年前和其他同行拉开了较大的差距。

评论

今年作业量提升对冲业主降价压力。我们认为目前市场过度担心了中海油服业主因低油价下调日费率和作业价格而可能给公司带来的负面影响。我们预计受业主降价影响,公司今年日费率或同比下降15-20%,油田技术作业价格或同比下降10-15%。然而,得益于1)公司最大客户中海油在中国近海资本支出持续增长;2)公司油田技术板块业务持续实现自主替代国际TOP3 服务商分包业务;公司作业量有望同比保持至少高双位数的增长,抵消降价带来的不利影响。除此之外,公司在降本减费工作上也取得了显著的成效,有望支撑公司全年实现同比增长的业绩。

向前看,我们认为公司未来几年盈利能力仍有望持续增长,主要得益于:

1)油田技术板块定价机制灵活,价格有望很快重新上调。


我们认为,不同于公司装备板块一年签订一次装备合同的定价机制,油田技术业务定价类似于“一事一议”,即一份服务作业定一个价,下一份作业根据市场环境等综合因素重新定价。考虑到当前国际油价已经较上半年低位大幅回升,且未来有持续温和回暖的预期,我们不排除在不久的将来油田技术作业价格重新上调的可能性。

2)中海油将坚定推进七年行动计划。我们认为公司单一最大客户中海油将坚定推动“增储上产”的七年行动计划。根据中海油制定的产量目标,至2019-2025 年其油气产量将实现5-6%复合增速,且假设油价在45-50 美元/桶的保守区间。我们认为这将为中海油服在未来相当长的时间内,实现国内业务稳步的增长提供了一个夯实的基本盘。

3)公司油田技术业务有望进军陆上油服市场。我们预计公司未来将凭借近年来快速提升的油田技术业务能力,进军陆上油服市场,进一步扩大市场空间,在国内取得更高的市占率。

2020-09-28 16:44:00
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