在债券投资中，债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。

一般来说正回购（即用债券做抵押向市场融资）风险很大，而对于证券交易所交易的逆回购（即把资金借给别人收取成交时所约定利率所对应的利息）则是无风险的。

对于证券交易所的债券逆回购来说是无风险的且不会亏本的，主要原因是在于国债正回购方（即债券融资方）除了抵押物以外，若正回购方到期违约，中登公司（即证券交易所的结算公司）会代为垫付相关款项给逆回购方，对于正回购的违约方及违约方的券商，中登公司会有相关的惩罚措施，如限制正回购方买入证券，只能卖出不能买入，还有结算公司有权卖出质押债券，若卖出质押债券的资金不能清还欠款，结算公司有权卖出该欠款证券帐户上的其他证券等措施。

而对于正回购来说除了上述的违约的惩罚措施外，由于债券正回购实际上是用债券做抵押向市场融资然后进行再投资，这样会起到放大投资规模的效果，这也使得盈利和亏损也放大了，而原投资的本金则要面对已放大的盈利和亏损，即起到了一定的杠杆作用，若所质押的债券价格下跌，由于逆回购不承担相关风险，这方面的风险全部由正回购方全部承担，故此做正回购遇上行情不好时风险很大的。

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紫禁城600岁啦!今天，中国人民银行发行紫禁城建成600年金银纪念币一套，该套纪念币均为中华人民共和国法定货币。该套金银币共7枚，其中包括1公斤圆形金币、3克圆形金币、2公斤圆形银币、5克圆形银币以及3枚5克长方形银币。该套金银币的正面图案均为中华人民共和国国徽，并刊国名、年号。

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    今年疫情爆发至今，黄金开启了一轮波澜壮阔的上升行情，5月底以来的这波加速上升尤其引人注目，直接推动黄金价格冲破1900美元，创下历史新高。5月底以来这波行情的核心逻辑是——美元贬值驱动金价上涨，黄金发挥了对冲美元贬值的重要作用。

近日贵金属价格的波动反映出，市场对美国经济和美元后续的走势判断存在冲突和不确定性。近几天美元的大幅下跌，主要原因是美国加州等地区新冠确诊数量激增，以及白宫和国会在批准最新刺激方案方面陷入僵局。机构认为后续美元将会延续走弱的趋势。在包括美元贬值在内的多重催化因素下，三季度黄金价格的上行趋势将有所持续。

核心逻辑

1、美元贬值压力加剧，带来黄金价格上行。机构认为，三季度美联储资产负债表仍将回升。流动性工具方面，虽然美联储退出回购，但是由于HEROESAct即将出台，同时共和党将在下星期公布约1万亿美元的最新纾困计划，预计Payroll Protection Program等流动性工具仍将进一步扩张。本次美联储的扩表幅度和垃圾资产购买规模即使是2008年金融危机后也从未出现过，预计将对美元信用造成一定负面影响。此外，随着美联储快速降息、全球流动性紧缩缓解，美联储货币互换规模也跟随下降，从而减少5月前支持美元上行的动力。

2、美国经济信心低迷，带来黄金价格上行。美元指数与消费者信心的走势关系紧密。由于7月美国疫情反复，密歇根消费者信心指数在6月短暂回升至72后再度下滑至66的历史低位。这也预示着美国的经济前景可能存在较高的下行风险，进一步加剧美元贬值压力。

3、债券吸引力下行，带来黄金价格上行。从长远来看，贵金属有望被视为比债券更好的对抗通胀的方式。美联储明确表示，2022年前都将会把联邦基金目标利率保持在0%-0.25%的范围，预计在未来2.5年内，美债收益率仍将处于历史低位，这使得黄金成为追逐稳定收益投资者比债券更优的选择。因此，黄金价格与十年期美债真实收益率几乎呈现出完美的负向关系。美联储7月会议将于29日举行，尽管市场预计联邦基金目标利率不会有任何变化，但美联储是否会启用更多政策工具，例如收益率曲线控制，将会是市场重要的关注点，可能将进一步推高金价。

4、流动性行情带来黄金价格上行。美联储通过QE积极向金融体系注入大量流动性，在初期往往会为大宗商品带来流动性行情。金融危机后，从2009年年中到2011年年中，黄金和白银价格在大约两年的时间里快速上升。黄金价格从2009年7月中旬的每盎司900美元涨逾一倍，至每盎司约1900美元的高点。整体来看，在美国经济回归正常轨道，美联储宣布流动性宽松结束后，金价才会失去上涨动力。

5、疫情冲击贵金属供应，带来黄金价格上行。供求关系的紧张预计也将推动贵金属价格上涨。新冠疫情已经导致全球各地的多个矿场被迫关闭。拉美地区受到的影响最大——秘鲁、智利和墨西哥是全球矿业收入风险最高的三个国家。截至6月末，全球受影响的采掘项目总收入超过88.3亿美元，受冲击最大的矿业商品是金、银和铜。若全球更多矿场因疫情关闭，将使贵金属供给明显下滑，为商品价格上涨提供动力。

利好公司

天风证券指出，美国实际利率仍处于下行通道，本轮金价的上涨趋势可能延续。从弹性和金价成长性角度推荐新兴黄金公司恒邦股份，关注华钰矿业和赤峰黄金;从市值和估值角度推荐紫金矿业、银泰黄金。

国泰君安指出，往后看美元走弱，流动性泛滥及避险情绪升温，金价尚有上行空间，而考虑到金价走强前提下，白银有望快速跟涨，金银比有望快速修复。维持贵金属板块增持评级，推荐山东黄金，银泰黄金、紫金矿业、盛达资源等标的。

中信证券指出，关注黄金板块配置价值，美国疫情二次爆发风险阻碍经济重启，预计货币与财政刺激政策持续放宽，财政赤字压力快速累积压制美元指数，黄金货币属性支撑价格上行，叠加地缘政治因素，持续关注黄金板块。推荐紫金矿业、赤峰黄金、山东黄金等。

国信证券指出，金价的波动与上市公司业绩有着直接联系，整体来看，在金价持续上行的趋势中，上市公司的毛利率和销量有望得到提升。一般来看，以商品销售为主，直营占比高，套保机制灵活的公司更加受益于金价的持续上涨。基于上述的分析，主要推荐黄金首饰行业的绝对龙头老凤祥;其次，建议关注同样为黄金首饰龙头的豫园股份。此外，也建议关注周大生。

工行定期存款利率是多少?定期存款的利率是指存款人按照定期的形式将存款存放在银行，作为报酬，银行支付给存款人定期存款额的报酬率。定期存款是银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有存期最短3个月，最长5年，选择余地大，利息收益较稳定的特点。

2020年工商银行存款利率查询

XD海欣Ｂ（900917）机构预测：

六个月平均机构预测2020E收益--，市盈率--，2021E收益--，市盈率--。

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8月3日电 中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其3日介绍，大部分智能手机均支持北斗功能，支持北斗地基增强高精度应用的手机已经上市。

此前卫星导航股票一直不温不火，随着北斗三号卫星导航系统的建成并开通，市场中受到重大利好消息的影响，相关概念股票的价格都在狂飙。接下来我们就来看看卫星导航概念股龙头有哪些？

股市中对于卫星导航有一个专门的板块，如今这个板块的价格高达2221.94元，这样的高价自然是由这个板块下的所有股票一起贡献出来的。当然在这个板块中的股票，并不是专门从事卫星导航的，有的只是与导航有业务方面的联系而已。不过能在这个板块中占据龙头的股票，并不多。因为能成为龙头的，必然要在业绩以及基本面中独具有优势才行。

与其相关的概念龙头股有：

天箭科技

125.89元的股价是所有卫星导航概念股票中价格最高的。公司产品在卫星通信领域的应用主要为卫星地面固定站、移动站等设施装备中的大功率发射系统。公司军品客户属于保密信息。

铂力特

公司增材制造的零件已经批量应用于各型军民用飞机、先进战机、无人机、高推比航空发动机、新型导弹和卫星等国家重点工程。

湘邮科技

2014年12月，湘邮科技与湖南省国防科工局技术开发中心签订合同，公司作为承建单位，研发并建设基于北斗导航的邮政物流综合信息服务平台，项目总投资1.1亿元。

中元股份

国网要求时间同步装置必须支持北斗系统，公司产品对GPS和北斗系统均支持，并能够实现自动互转。目前，公司在时间同步装置的市场占有率约20%，产品可以满足IEEE1588通信标准，在智能电网全面建设的背景下，公司产品面临广阔的发展空间。

启明信息

启明信息具有“兼容型北斗导航车载终端的研发与产业化”项目。公司先后研发出具有自主知识产权国内一流GPS监控软件和车载信息系统，并建成全国最大GPS物流运营中心D_Partner服务中心，该中心在全国设有273个分中心。

除此之外，卫星导航股票中能成为龙头概念股的还有：波导股份600130、达华智能002512、银江股份300020、耐威科技300456、辉煌科技002296、数字政通300075、多伦科技603528等。

苹果计划在9月8日和10月27日分别举办两场发布会，在第一场发布会上，将发布iPhone12、新款Apple Watch、Air Power以及iPad。第二场将发布iPad Pro等产品，苹果眼镜也有望亮相。

根据产业链消息透露，今年的iphone12系列，其机型多达四款，是苹果史上单年发布机型最多的一款旗舰机型。此外，与高通和解后，苹果旗下手机终于可以将iPhone12系列升级为5G手机。在屏幕上，iPhone12系列有望全系列采用高分辨率的OLED屏幕。

OLED 概念今日盘中再度呈现市场活跃，盘中安集科技、北方华创、中亚股份强势涨停，激智科技、领益智造、南玻A、雅克科技、鼎龙股份、清溢光电等个股盘中跟涨拉升走强，深天马、星星科技、新纶科技、精测电子、迈为股份等盘中跟风走强，盘中OLED概念呈现全线活跃。

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可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。可交换债券是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。这两者有什么区别呢？

可转换债券和可交换债券的区别：

1、发债主体和偿债主体不同。

可交换债券是上市公司的股东;可转换债券是上市公司本身。

2、发债目的不同。

发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等;发行可转债用于特定的投资项目。

3、所换股份的来源不同。

可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人本身未来发行的新股。

4、对公司股本的影响不同。

可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益;可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

5、抵押担保方式不同。

上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保;发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

6、转股价的确定方式不同。

可交换债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十;可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。

7、转换为股票的期限不同。

可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，现在还没有明确是欧式还是百慕大式换股;可转换公司债券自发行结束之日起六个月后即可转换为公司股票，现实中，可转换债券是百慕大式转股，即发行六个月后的任何一个交易日即可转股。

8、转股价的向下修正方式不同。

可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定;可转换债券可以在满足一定条件时，向下修正转股价。

XD老凤祥（600612）机构预测：

广发证券机构预测2020E收益3.15，市盈率14.41，2021E收益3.64，市盈率12.48。

东吴证券机构预测2020E收益3.09，市盈率14.68，2021E收益3.41，市盈率13.30。

兴业证券机构预测2020E收益3.33，市盈率13.64，2021E收益3.81，市盈率11.92。

光大证券机构预测2020E收益3.14，市盈率14.44，2021E收益3.46，市盈率13.10。

国盛证券机构预测2020E收益3.22，市盈率14.09，2021E收益3.77，市盈率12.03。

中信证券机构预测2020E收益3.07，市盈率14.77，2021E收益3.45，市盈率13.13。

国泰君安机构预测2020E收益3.20，市盈率14.18，2021E收益3.70，市盈率12.26。

东方证券机构预测2020E收益3.18，市盈率14.25，2021E收益3.72，市盈率12.19。

中金公司机构预测2020E收益3.06，市盈率14.82，2021E收益0.00，市盈率--。

新时代证券机构预测2020E收益2.74，市盈率16.55，2021E收益3.03，市盈率14.99。

安信证券机构预测2020E收益3.13，市盈率14.49，2021E收益3.47，市盈率13.07。

华泰证券机构预测2020E收益3.14，市盈率14.44，2021E收益3.52，市盈率12.89。

华创证券机构预测2020E收益3.15，市盈率14.40，2021E收益3.67，市盈率12.36。

XD老凤祥（600612）公司经营范围：生产经营金银制品、珠宝、钻石与相关产品及设备,工艺美术品(文物法规规定的除外)、旅游工艺品与相关产品及原料,文教用品与相关原料及设备;从事上述商品的批发、零售、佣金代理(拍卖除外)及进出口业务;物业管理;典当、拍卖(只限已批准的子公司经营);以独资、合资、合作经营形式投资兴办鼓励类、允许类企业。(涉及行政许可的,凭许可证经营)

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2020年08月03日河南驻马店猪价多少？为您提供河南驻马店今日猪价行情：

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XD海欣Ｂ（900917）董事长费敏华，董秘何莉莉，法人代表费敏华。

XD海欣Ｂ（900917）股份流通受限总股本数值（万股）120,705.67，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值（万股）0.00，未流通股份占比0.00%；流通受限股份数值（万股）0.00，流通受限股份占比0.00%；已流通股份数值（万股）120,705.67，已流通股份占比100.00%。流通股份合计数值（万股）120,705.67，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值（万股）73,820.61，已上市流通A股占比61.16%；已上市流通B股数值（万股）46,885.06，上市流通B股占比38.84%；境外上市流通股数值（万股）0.00，境外上市流通股占比0.00%；其它已流通股份数值（万股）0.00，其它已流通股份占比0.00%。

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中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其介绍，北斗系统28nm工艺芯片已经量产，22nm工艺芯片即将量产。大部分智能手机均支持北斗功能，支持高精度应用的手机已经上市。构建起集芯片、模块、板卡、终端和运营服务为一体的完整产业链。

今日盘中芯片板块再呈市场活跃，中微公司、合众思壮、新莱应材、至纯科技、赛腾股份、北斗星通、北方华创、经纬辉开等个股盘中强势涨停，睿创微纳、振华科技、雅克科技、乐鑫科技、沪硅产业、鼎龙股份等个股盘中跟涨拉升走强，盘中芯片概念股呈现全线活跃，概念股继续遭市场热炒呈现全线走强。

2019-10-20中泰证券机构研究员笃慧,郭皓,赖福洋预测2020年太钢不锈（000825）净利润26.7亿元，预测2021年净利润24.7亿，预测2022年净利润--，预测2023年净利润--，评级为增持。

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