一、行情回顾：震荡依旧

5月，天胶继续横盘运行，区间有所抬升。

外部市场走好，风险偏好提升，推动价格上行。

天胶自身还是偏空状态，缺乏走强的动能。不过绝对价格偏低，且前期压制价格上涨的两大显性指标有转向的迹象，预计后期行情将呈现震荡偏强的格局。

二、宏观面：风险偏好提升

市场风险偏好在提升。一方面，疫情并未有实质性发展，目前纯粹的数字增加并不会引起市场关注。而前期价格大跌后，风险资产相对低价格吸引资金买入，推动价格回升;另一方面，经济数据好于预期，复苏比预期要强烈，进一步增强市场信心，形成正反馈循环局面。

国内市场相比国际市场来说略弱，宽松货币政策力度差于国外是主要因素，传导力度受阻。

在未有大的变化之前，我们预计整体金融市场维持震荡向上走势，但应注意到货币政策推动的价格反弹不具有连续性，多头获利后会导致价格短期回落，应引起注意。

三、基本面：依旧过剩

1、国内现货市场

国内现货市场跟盘运行，依旧小幅波动。内盘价格相比外盘偏强，也和国内开割推迟有关。

2、海外现货行情

海外市场相比前期开始走强，价格自低位反弹。

3、产区情况

国内逐步开割，前期开割时间推迟提振了国内市场，后期看供应恢复后是否对价格形成打压。从疫情影响角度分析，还是偏空。目前来说行业供应过剩的问题没有解决，天胶自身还是缺乏内生性上涨动能。

4月，天胶进口数量同比下降35%，这和我们上月分析的情况一致，疫情对于行业济的影响将逐步显现，关注后期进口情况。

5、库存情况

交易所库存维持高位，继续对价格形成压制，不过绝对数量同比减少，和基差缩小有关。库存对于价格的压制作用相比前几年有所减小。从这一对价格最直接的指标来看，从前期利空向中性转变，价格向下深跌的空间不大。

汽车行业增速回升，已经达到历史同期水平，这多少有点出乎意料，国内车市，包括整体消费市场动能比预期强劲。不过需要观察者是否是报复性消费的体现，这需要未来几个月数据的支撑。

四、市场结构

从基差角度来看，目前处于低位，期价受到现货支撑。当前基差处于5年来的低值，市场给予的期货升水很低，这对期价是很大的支撑。基差和库存，这两大指标当前的期货语言，预示价格不会有大的下跌空间。

五、结论及操作建议：震荡偏多，短线滚动操作

我们修改之前的观点，当前价格是天胶的底部区域，外部市场走强，整体市场向上。但天胶自身走强动能不足，因此价格将呈现“进三退二”的特征，操作上宜保持偏多思路，短线滚动操作。

今日沪深股市公告快讯（2020年6月17日）

【业绩预告】

紫光股份：预计第二季度净利同比增长25%-40%

紫光股份（000938）6月16日晚发布业绩预告，预计上半年净利为8.46亿元-9.15亿元，同比增长0%-8%。因受新冠肺炎疫情影响，公司第一季度营业收入和净利润较上年同期分别下降18.45%和32.86%。但进入第二季度以来，公司各产品线运营和销售快速恢复，在政务、电信、金融、交通、医疗等行业及智慧城市、云计算等方面的多个重点项目陆续交付，预计第二季度净利润同比增长约25%-40%。

巨星科技：上半年净利预增20%-30%

巨星科技（002444）16日晚发布业绩预告，预计上半年净利5.33亿元-5.77亿元，同比增长20%-30%。公司产品主要出口欧美等海外市场，主要产品手工具、激光测量仪器等均为欧美国家人民的生活必需品，公司主要销售渠道为欧美大型连锁超市，是保障欧美民众正常生活的必要设施，具有较强的风险抵御能力。此外，公司全力推动防护用品尤其是防护口罩产品出口事宜，上半年交付的防护用品订单将对业绩产生正面影响。

【重大事项】

海汽集团：目前公司未与相关方就开展免税业务开展任何形式的商谈

海汽集团（603069）6月16日晚间披露股价异动公告称，公司近日关注到关于公司为“免税”概念股的相关消息，经公司核实，目前公司未开展与免税业务相关的业务，未与相关方就开展免税业务开展任何形式的商谈。截至目前，公司未收到公司实际控制人及控股股东拟将相关免税业务注入公司的相关信息。

康恩贝：公司产品抽检不合格市场上已没有相关批号的秦皮在销售

康恩贝（600572）6月16日晚间披露公司产品抽检不合格事项的说明，称公司生产的中药饮片秦皮（批号141201）浸出物检测不合格。经确认，2015年至今该产品的销售总额约0.3万元。截止目前，市场上已经没有上述批号的秦皮在销售，公司也已停止生产该品，市场上基本没有库存，尚未发生损失、赔偿等情况。公司目前根据中药饮片品种的变化情况，不断加强完善增加中药饮片储存有效期的工作，确保产品在储存期的质量。

西藏药业：公司与斯微生物合作研发但公司不成为相关疫苗的权益所有人

西藏药业（600211）6月16日晚间披露股价异动公告称，公司与斯微生物合作研发，仅获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。本次合作不会对公司当期经营业绩产生重大影响。如果研发失败，已支付给斯微生物的资金、相关临床费用存在无法收回的风险。

江苏有线：国有股权无偿划转实控人变为江苏省政府

江苏有线（600959）6月16日晚间公告，江苏省人民政府办公厅出具复函，原则同意国金网络通过国有股权无偿划转方式取得公司47.52%股权，并受托9.42%限售流通股股份表决权。该无偿划转的实施将导致公司由无控股股东变为国金网络为控股股东，由无实际控制人变为江苏省人民政府为实际控制人。

双林股份：副董事长吴少伟收到证监会立案调查通知书

双林股份（300100）6月16日晚公告，公司于近日收到由副董事长吴少伟转发的证监会《调查通知书》。因吴少伟涉嫌内幕交易和信息披露违法违规、其实际控制的新火炬科技有限公司涉嫌信息披露违法违规，根据有关规定，证监会决定对吴少伟及新火炬立案调查。

海尔智家：潜在私有化海尔电器的多项工作正在进行中

海尔智家（600690）16日晚公告，公司一直在持续探讨有关潜在私有化海尔电器的方案，并一直与相关机构就该等方面正在探讨的潜在交易进行持续的咨询；此外，公司一直在考虑潜在私有化的潜在条款和架构，包括建议对价及其潜在时间表。潜在私有化拟议的条款和条件包括公司发行H股股份并以介绍方式在香港联交所主板上市，关于潜在私有化的多项工作正在进行中。公司尚未向海尔电器提出确定的潜在私有化方案。

伊力特：“几内亚伊力特矿业”与公司并无关联

伊力特（600197）6月16日晚间披露股价异动公告称，经公司自查，近日“亚洲金属网”出现的一篇名为《几内亚伊力特矿业即将启动铝土矿生产》的报道，经公司核查该文章中提及的“几内亚伊力特矿业”为一家境外注册公司，与公司并无关联。除此之外，公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念。

荣之联：拟更名为“荣联科技”

荣之联（002642）6月16日晚公告，公司拟对公司名称及证券简称进行变更，其中，中文名称拟由“北京荣之联科技股份有限公司”，变更为“荣联科技集团股份有限公司”；证券简称变更为“荣联科技”。

大唐电信：子公司5.68亿元转让上海市浦东新区房产

大唐电信（600198）6月16日晚间公告，公司全资子公司联芯科技有限公司，向公司间接控股股东中国信息通信科技集团，转让其拥有的上海市浦东新区房产，总交易金额5.68亿元。通过本次交易，预计可给公司带来近5亿元左右的资金净流入和2.8亿元左右的处置收益，将对公司财务状况和日常经营资金计划产生积极、正面的影响。

龙大肉食：股东龙大集团拟转让8.01%股份给宁波焕禧

龙大肉食（002726）6月16日晚公告，龙大集团与宁波焕禧签署股份转让协议，转让方龙大集团拟转让8000万股（约占公司总股本8.01%）给宁波焕禧，转让价格为7.23元/股，转让价款总额为5.78亿元。转让完成后，龙大集团持股比例下降至7.80%，仍为公司5%以上股东；宁波焕禧将持有公司8.01%股份，成为公司持股5%以上股东。本次转让不涉及公司控股权变更。

中国宝安：子公司贝特瑞在精选层挂牌获得审议通过

中国宝安（000009）6月16日晚公告，根据全国中小企业股份转让系统6月16日发布的审议会议结果公告，公司控股子公司贝特瑞（835185）向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌事项已通过全国中小企业股份转让系统挂牌委员会审议。

捷佳伟创：员工持股计划完成股票购买

捷佳伟创（300724）6月16日晚公告，截止6月16日收盘，公司2019年员工持股计划通过竞价交易方式买入68.32万股，占公司总股本的0.21%，成交金额为5097万元，成交均价约为74.61元/股。

邦讯技术：涉嫌信披违法违规公司及实控人遭证监会立案调查

邦讯技术（300312）6月16日晚公告，公司及实际控制人张庆文、戴芙蓉于6月15日收到证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、张庆文、戴芙蓉立案调查。

【中标合同】

新北洋：收到中国邮政集团中标通知书

新北洋（002376）6月16日晚公告，公司收到中国邮政集团有限公司中标通知书，在“中国邮政集团有限公司山东省分公司邮件处理中心工艺改造工程项目”七个分包中，确定新北洋为包二、包三、包四、包五、包六、包七中标单位，中标金额3252.69万元，中标设备为自动分拣设备及配套输送设备。

金盾股份：联合中标印度艾哈迈达巴德地铁隧道通风系统项目

金盾股份（300411）6月16日晚公告，公司于近日收到《中标通知书》，确认公司与M/s.SterlingandWllsonPrivatLimited为印度艾哈迈达巴德地铁项目隧道通风系统的联合中标人，中标金额379万美元（约合人民币2674万元），占公司2019年度经审计营业收入的5.13%。

棕榈股份：联合体中标两项目合计4.17亿元

棕榈股份（002431）6月16日晚间公告，公司作为联合体成员，分别中标汝州市温泉牛涧河景观带建设项目设计施工总承包（EPC）与汝州市温泉镇汤王路钧天道路工程设计施工总承包（EPC），项目金额分别为2.84亿元与1.34亿元。

【回购股份】

东方精工：拟5亿元至10亿元回购股份

东方精工（002611）6月16日晚披露回购股份方案，回购资金总额不低于5亿元，不超过10亿元，回购价格不超过6.42元/股。按回购价格上限6.42元/股测算，回购资金总额5亿元、10亿元对应的回购股份数量分别为约7788万股、15576万股，占公司总股本的比例分别为约5.04%、约10.08%。回购股份用途为注销减少公司注册资本。

【增持减持】

英飞特：股东拟减持不超2.96%股份

英飞特（300582）6月16日晚公告，持股2.96%的股东尚全投资拟3个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持不超583万股，占公司总股本的2.96%。

力源信息：股东拟减持不超1.86%股份

力源信息（300184）6月16日晚公告，持股5%以上股东、董事赵佳生，计划15交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持不超2190万股，不超过公司总股本的1.86%。

海联讯：股东拟减持不超1%股份

海联讯（300277）6月16日晚公告，持股5%以上股东章锋计划十五个交易日后的六个月内，以集中竞价交易方式减持不超335万股，即不超过公司总股本的1%。二级市场上，海联讯股价自6月以来累计上涨51%。

上海电力：长江电力增持公司1%股权

上海电力（600021）6月16日晚间公告，长江电力4月9日至6月16日累计增持公司1%股权。本次权益变动后，长江电力共持有公司8%股权。

和胜股份：多名股东拟合计减持不超6%股份

和胜股份（002824）6月16日晚公告，股东李建湘、李清、宾建存合计持有公司37.56%股份。李建湘、李清和宾建存计划5个交易日后的六个月内，合计减不超1101万股，即不超过公司总股本的6%。

华安证券：股东拟减持不超2%股份

华安证券（600909）6月16日晚公告，股东东方创业拟通过集中竞价方式，在2020年7月10日至2021年1月5日期间，减持不超7242万股，减持比例不超过2%。

赛升药业：股东及高管拟合计减持不超3.4%股份

赛升药业（300485）连续4个交易日涨停，公司6月16日晚公告，股东马丽、公司控股股东及实际控制人马�的一致行动人刘淑芹、高级管理人员孔双泉，拟合计减持不超1647万股，占公司总股本的3.4%。

华统股份：温氏资本增持9万股持股比例回升至5%

华统股份（002840）6月16日晚公告，温氏资本在6月15日以集中竞价方式增持9万股，占公司现有总股本的0.03%。此前5月14日由于公司2019年限制性股票激励计划预留授予限制性股票181万股登记完成，导致温氏资本持有公司股份的比例由5%被动稀释至4.97%。本次权益变动后，温氏资本持有华统股份的股份数量为1396万股，占华统股份总股本的5%。

亿纬锂能：董事、监事拟合计减持不超0.11%股份

亿纬锂能（300014）6月16日晚公告，董事艾新平计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过3.5万股（占公司总股本比例0.002%）；监事袁中直计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过200万股（占公司总股本比例0.109%）。减持期计划自7月10日至12月31日止。

长荣股份：实控人及其一致行动人拟合计减持不超10.23%股份

长荣股份（300195）6月16日晚公告，控股股东、实际控制人李莉拟6个月内以大宗交易、协议转让的方式减持不超2733万股，占公司总股本6.46%；此外，李莉控制的名轩投资计划以大宗交易、协议转让的方式减持不超1598万股，占公司总股本的3.77%。

*ST高升：股东拟减持不超3%股份

*ST高升（000971））6月16日晚公告，于平（持股比例8.53%）计划自公告发布之日起15个交易日后的6个月内，拟以集中竞价与大宗交易等方式减持公司股份不超过3166万股，占公司总股本不超过3%。

【重大投资】

三安光电：拟160亿元投资建设第三代半导体产业园项目

三安光电今晚公告，公司决定在长沙高新技术产业开发区管理委员会园区成立子公司投资建设包括但不限于碳化硅等化合物第三代半导体的研发及产业化项目，包括长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装产业链，投资总额160亿元。

海能实业：投资1.3亿元建设大岭山海能实业电子制造项目

海能实业（300787）6月16日晚间公告，公司拟与承包人签署《建设工程施工合同》，建设大岭山海能实业电子制造项目的土建工程，总金额约1.33亿元。

中旗股份：拟20亿元投建新型农药原药及相关产品项目

中旗股份（300575）6月16日晚公告，公司拟投资建设15500吨新型农药原药及相关产品项目，项目总投资约20亿元，项目用地位于安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地，用地约417亩。通过项目的实施，可以进一步优化企业产品结构，增强企业实力。

得利斯：子公司拟投建200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目

得利斯（002330）6月16日晚公告，公司全资子公司陕西得利斯与三原县人民政府签订了《200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目投资合作框架协议书》。若顺利实施，将有利于公司进一步优化产业布局、丰富产品结构、扩大产能、提升盈利能力。

英威腾：子公司不超1500万元投资比亚迪半导体

英威腾（002334）6月16日晚公告，公司全资子公司英创盈拟以自有资金向比亚迪半导体投资不超过1500万元。本次与比亚迪半导体的合作，可以促进双方形成较为稳定的合作关系从而推动全方位的深度合作，有利于公司产品定制化元器件的共同研发、测试、应用等，增强公司产品竞争力。另一方面，公司有望享受比亚迪半导体在半导体和汽车等产业发展的大背景下迅速发展的红利。

亚盛集团：子公司投建马铃薯技术研发中心项目

亚盛集团（600108）6月16日晚间公告，公司全资子公司甘肃亚盛薯业集团，拟以自有资金投资建设马铃薯技术研发中心项目，该项目总投资3602.55万元。马铃薯是国家第四大主粮，是甘肃省传统优势农作物，也是公司确定的拳头产业之一，公司按照整合内外部资源，加强农业生产基础设施建设，以生产一流种薯为目标，从源头上助力马铃薯产业健康持续发展。

美思德：拟投建4.5万吨/年有机胺系列产品项目

美思德（603041）6月16日晚间公告，公司拟在吉林化学工业循环经济示范园区，投资建设“美思德4.5万吨/年有机胺系列产品”项目，项目总投资额约5.56亿元，计划分三期实施。投资项目产品主要用于聚氨酯有机胺催化剂，有机胺催化剂与公司主导产品有机硅匀泡剂是聚氨酯制品生产中两大关键助剂，二者销售渠道相同、客户相同，具有很强的协同效应。

【再融资】

*ST华塑：拟定增募资2.48亿元实控人变更为湖北省国资委

*ST华塑（000509）6月16日晚间公告，公司拟向湖北资管定向增发公司股份，募资2.48亿元用于补充流动资金。本次发行后，湖北资管将成为公司第一大股东、控股股东，湖北省国资委将成为上市公司的实际控制人，原控股股东麦田创投持股比例将从24.13%下降到18.56%。

威华股份：拟向盛屯益兴等定增募资不超18.5亿元

威华股份（002240）6月16日晚披露非公开发行股票预案，发行价为8.29元/股，募集资金总额不超18.5亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还有息负债。此次发行对象为盛屯益兴、盛屯汇泽、厦门屯�（拟设立）、瑞华控股指定的控股或全资子公司、科创嘉源、杉杉创晖基金（拟设立）。其中，盛屯益兴、盛屯汇泽为公司控股股东盛屯集团的全资子公司；厦门屯�（拟设立）的普通合伙人为盛屯集团。

百奥泰：筹划发行H股股票并在香港上市相关事项

百奥泰（688177）6月16日晚公告，公司董事会审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案》及其相关议案。截止目前，公司正积极与相关中介机构就发行H股股票并在香港联合交易所上市的相关工作进行商讨。

【经营数据】

上海机场：5月旅客吞吐量同比下降78.65%

上海机场（600009）6月16日晚公告，5月份旅客吞吐量为140.13万人次，同比下降78.65%；货邮吞吐量33.60万吨，同比增长10.13%。

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    赛升药业连续4个涨停。

国药新冠灭活疫苗抗体阳转率100%

据中国基金报报道，6月16日，国药集团中国生物武汉生物制品研究所研制的新冠病毒灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床试验盲态审核暨阶段性揭盲会在北京、河南两地同步举行。国务院联防联控机制疫苗专班、国家科技部生物技术发展中心有关专家出席。

揭盲结果显示：疫苗接种后安全性好；无一例严重不良反应；不同程序、不同剂量接种后；疫苗组接种者均产生高滴度抗体；28天程序接种两剂后；中和抗体阳转率达100%。

此次武汉生物制品研究所的新冠灭活疫苗临床试验为随机、双盲、安慰剂对照的Ⅰ/Ⅱ期临床研究。4月12日，该新冠灭活疫苗全球首家获得临床试验批件，Ⅰ/Ⅱ期临床试验在河南省武陟县同步启动。

在河南省疾病预防控制中心的主导下，临床试验现场克服了疫情带来的重重困难，连续奋战66天，全球首个获得了新冠灭活疫苗2针接种后的安全性和有效性数据，对不同年龄、不同程序、不同剂量、不同针次的研究结果，均有较为完整的呈现。这也是迄今为止时间最长、数据最全面、效果最理想的新冠疫苗临床研究结果，为我国疫情防控和紧急使用提供了科学、可评价的数据。

此次研究旨在评价新冠灭活疫苗在18-59岁健康受试者中，按照低、中、高剂量和0，14、0，21和0，28不同程序接种后的安全性和免疫原性，重点关注疫苗接种后的细胞免疫变化情况，探索了疫苗接种的免疫程序、免疫剂量、安全性、免疫原性及体内抗体水平的变化趋势。截至目前，Ⅰ/Ⅱ期临床研究受试者共1120人，已全部完成2针次接种。

此次临床试验方案经过了周密设计，揭盲过程严格遵循科学性和严谨性，结果振奋人心，疫苗接种后安全、有效，接种疫苗组受试者均产生高滴度抗体，18-59岁组中剂量按照0，14天和0，21天程序接种两剂后中和抗体阳转率达97.6%，按照0，28天程序接种两剂中和抗体阳转率达100%。

河南省疾控中心副主任赵东阳、研究者夏胜利，郑州大学公共卫生学院施学忠教授、杨永利教授，中国生物党委书记朱京津、总裁吴永林、财务总监胡立刚、副总裁张云涛、临床医学中心副主任杨云凯，武汉生物制品研究所副总经理李新国、首席科学家申硕、病毒一室主任王泽�等出席揭盲仪式。武陟县疾控中心、河南恒益等合作机构共同见证。

与此同时，中国生物积极推进Ⅲ期临床的海外合作，与多个国家的企业及机构确定了合作意向。中国生物已率先建成了高生物安全等级生产车间，这也是目前全球唯一符合生物安全和GMP标准、从数量上能够满足紧急接种需求的新冠疫苗生产车间。

疫情防控形势仍然复杂严峻，通过疫苗预防和控制新冠疫情迫在眉睫。此次揭盲的安全性、有效性数据，极大增强了我们赢得疫情防控阻击战最终胜利的信心，同时也为实现新冠疫苗作为全球公共产品的可及性和可负担性，提供有力支撑，做出中国贡献。

新冠疫苗研发推进进展

据西南证券研报，国内新冠疫苗研发以灭活疫苗、腺病毒载体疫苗最快，目前处于临床 II 期。目前国内新冠疫苗按照灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、减毒流感病毒载体活疫苗、 重组蛋白疫苗、核酸疫苗 5 条技术路线进行研发。重组腺病毒载体疫苗于 4 月 9 日开始 II 期临床试验，武汉生物制品研究所、北京科兴中维生物、北京生物制品研究所分别于 4 月 12 日、4 月 13 日、4 月 28 日获批开展 I 期/II 期临床试验。预计新冠疫苗完成 III 期试验并上市最快到明年。

美国新冠疫苗研发以核酸疫苗（DNA 疫苗和 RNA 疫苗）为主，最快进展到 II期。目前美国新冠疫苗有 3 项处于临床阶段，其中 Moderna 最快，3 月 16 日获批临床 I 期，5 月 7 日获得 FDA 的批准开展二期临床试验。4 月 6 日，FDA 批准 Inovio 公司新型冠状病毒 DNA 疫苗开始临床 I 期试验；辉瑞与德国生物公司BioNTech 于 5 月 4 日在美国开展试验。

据华安证券，公司6月14日披露，科兴控股生物技术有限公司全资子公司北京科兴中维生物技术有限公司研制的新型冠状病毒灭活疫苗克尔来福，在18~59岁健康人群中接种的安全性和免疫原性的随机、双盲、安慰剂平行对照I/II期临床试验研究（0，14程序）盲态审核暨揭盲会，近日在京举行。

科兴中维COVID-19灭活疫苗I/Ⅱ期临床研究揭盲，初步结果显示该疫苗具有良好的安全性和免疫原性：科兴控股董事长尹卫东早在5月10日即披露完成I/Ⅱ期临床试验。科兴临床方案分紧急接种（第0/14天）和常规接种（第0/28天），目前，两类接种的I/II期临床研究受试者共743人已全部完成接种。此次揭盲部分为紧急接种的I/II期安全性数据，初步显示疫苗具有良好的安全性与免疫原性。

A股新冠疫苗概念股梳理，龙头连续4涨停

西南证券建议重点关注研发实力领先和商业化生产能力强的公司：华兰生物、康希诺、康泰生物、智飞生物、沃森生物、复星医药等。

华安证券建议关注国内上市疫苗公司，重点关注研发实力较强、新冠疫苗研发进度靠前和重磅疫苗产品布局良好的公司，如康希诺、沃森生物、康泰生物等。

山西证券认为，医药行业刚性需求带来确定性成长，仍维持行业长期看好观点：（1）国产创新进入收获期，成果不断显现，建议关注研发实力较强的龙头企业恒瑞医药等；（2）疫苗、生长激素高景气细分领域疫情后恢复较快，建议关注智飞生物、安科生物等优质企业；（3）估值处于较低水平，经营向好的相关个股，如通化东宝等。

疫情对海外主要原料药生产国带来严重影响，全球原料药或将供需紧张，引起原料药价格上涨，原料药产业地位及中国原料药产业地位将得到大幅提升，建议持续关注特色原料药与CDMO行业及相关优质上市公司如华海药业、普洛药业等。

全球疫情持续，北京疫情出现反弹现象，新冠肺炎检测常态化，市场需求仍将持续增长，建议关注相关优质试剂生产及第三方检验企业，如迈克生物、达安基因、金域医学等。

今年以来A股市场医药行业牛股成群，医药指数累计涨幅超过30%，近30只个股股价翻倍。从新冠疫苗受益角度来看，A股纯正的概念股并不多。A股市场的国药股份、天坛生物等被市场认为是国药集团疫苗研制的受益者，其中天坛生物早在十年前已被券商预期可能成为国药集团生物类资产的整合平台。

另外，西藏药业与斯微生物合作mRNA疫苗研发项目，获得该疫苗的全球独家授权公司根据新冠疫苗、结核疫苗及流感疫苗的研发进度，分阶段向斯微生物投资3.51亿元。

赛升药业也有新冠疫苗概念股。据公司互动易，公司并购基金所投的北京康乐卫士生物技术股份有限公司研发团队正开发一种预防新型冠状病毒的COVID-19重组蛋白递呈多肽疫苗。另外，赛升药业在互动平台称，公司并购基金所投的天广实公司正与军事医学科学院全力以赴研发治疗性2019-nCov单克隆抗体，预计2月份内完成抗体株筛选。近期该股股价也狂飙突进，连续4个交易日涨停。

新冠疫苗概念总龙头当属未名医药。未名医药因参股国内知名疫苗研发企业——北京科兴系公司，股价大幅飙升。公司也在深交所互动平台多次表示“参股公司北京科兴正在开展新冠肺炎疫苗的研制工作”。截至最新，公司股价年内涨幅超过284%。

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今日涨停股票预测（2020年6月17日）

一、公告及信息

江苏有线：拟将47.52%国有股权无偿划转给国金网络 江苏政府成实控人

江苏有线公告，公司拟将47.52%国有股权无偿划转给江苏省国金集团信息网络投资有限公司（简称“国金网络”），并受托限售流通股股份9.42%表决权。该无偿划转的实施将导致公司由无控股股东变为国金网络为控股股东，由无实际控制人变为江苏省人民政府为实际控制人。

北京科锐：实控人签署股权转让框架协议 国资背景两山产投将取得公司控制权

北京科锐公告，两山产投将依法受让公司实际控制人张新育及科锐北方其他股东所持科锐北方1317万元出资（占科锐北方注册资本的65%），并将通过控制科锐北方取得上市公司控制权。重庆市璧山区财政局为两山产投实际控制人。若上述股份转让最终实施完成，公司的实际控制人将发生变更。

二、连续涨停

天创时尚：全资子公司小子科技是今日头条和抖音的广告代理商。

华扬联众：公司开始布局短视频商业化和MCN营销业务；与新渠道合作打造快手小店、抖音小店等。

益民集团：公司拟购买上海淮海商业（集团）有限公司、上海市第二百货商店所持有的上海二百永新有限公司 100%的股权及拟置入商业物业资产。

一、行情回顾：铜价震荡上行，但压力有所显现

4月末至5月上旬，沪铜运行表现进一步强于伦铜，实现了对前高的进一步突破，而同期伦铜总体维持箱体震荡，仅实现了低点的逐步抬高。但进入5月中旬后，沪铜、伦铜均开始显现出上方压力增大的迹象。5月中旬，在4月国内投资消费数据反弹斜率放缓、秘鲁宣布大型矿山逐步开启复工、中美局势紧张升级的影响下，沪铜转为出现了横盘震荡走势，相比4月高点所实现的突破幅度较为有限，而伦铜则在突破当日再度回到此前震荡区间内盘整;5月下旬，在将推出进一步刺激政策的预期下，沪铜、伦铜双双实现了突破，然而在公布政府报告后，由于刺激力度不及预期，沪铜、伦铜先后开启回调，导致本轮突破幅度明显窄于此前，沪铜当日也跌出了3月反弹以来的最长阴线，后续的缩量短阳也显现出反弹有所乏力。

二、宏观经济：欧美开启复工，关注点转向复苏及政策

(一)主要经济体开启复工，铜矿产出尚未受疫情恶化影响

进入5月后，随着疫情开始得到有效控制，欧美多国为缓解经济下行压力，已逐步开始解除封锁措施，推进扩大复产复工范围。对于铜而言，中国、欧洲、美国合计约占到全球铜消费量的70%，这也是宣布推进复工后铜行情走势偏强的主要因素之一。但按照中国复工后的经验来看，经济复苏仍需时间持续推进，后续国内外经济数据改善情况成为市场重点关注对象。此外，欧美复工并未基于疫情得到完全控制，存在新增人数再次升高可能，仍需予以关注。

与此同时，秘鲁宣布矿山复工，智利产量继续增长，缓解了市场对于铜矿供应的担忧，但拉美疫情仍在恶化，未来继续发酵或再度影响铜矿供给。5月中旬秘鲁宣布22家大型采矿公司逐步复产，在一个月内将产能由35-40%的水平提升至80%，此前受疫情影响而关停的Antamina铜矿也于5月27日宣布已恢复80%产能。智利则一直维持了铜矿开采并实现持续增长，5月29日公布数据显示其4月铜矿产量同比增速虽有下滑，但依旧实现了2.8%的同比增长。虽然两大铜矿出产国复产、增产暂时缓解了铜矿供应紧缺预期，但包括两国在内的拉美疫情仍未实现有效控制，且随着南半球进入冬季，其进一步恶化可能性上升，未来或将再度对其采矿业产生影响。

(二)国内经济数据显示复苏进程相对缓慢

4月PMI数据未能延续3月快速回升走势，反而在复工仅一个月后就出现了回落，使市场进一步印证了经济复苏速度下调的预期，而在5月PMI数据中这一情况依旧没有得到明显改善，制造业PMI甚至出现了进一步下降。

投资、消费数据再次印证复苏进程相对缓慢，仅有出口数据超预期反弹。其中，寄予厚望的基建投资增速远不及预期，汽车、家电消费虽有回升但仍处于负增长区间，进一步弱化了铜价需求层面的促涨动能，短期内该逻辑依旧存在，国内最新经济数据将于6月中旬发布，届时或将再度对短期行情产生影响。同时，欧美开启复产复工，后续应加强关注其经济复苏情况。

(三)货币政策宽松边际难以提升，财政政策与与铜结合度有限

政府报告中对未来货币政策延续偏宽予以了定调，但尚未对后续进一步落实的数据或目标予以明确。然而从公开市场操作曾暂停37个工作日，5月20日LPR保持不变，已显现出宽松边际达到短期上限的预期。但市场对于宽松的依赖渴求程度并未下降，5月26日至29日央行重启逆回购操作，每日金额大幅增长(100亿、1200亿、2400亿、3000亿)，但A股市场、商品市场总体表现却乏善可陈，刺激效果明显下降。结合国内外约束条件来看，未来短期内货币政策宽松边际难以进一步提升。

国内方面，4月CPI数据显示居民通胀压力、工业通缩压力依旧存在，其中CPI回落后依旧处于3.3%高位，而指出年度CPI增速控制在3.5%以内，在此情况下货币政策进一步宽松所带来的居民通胀压力难以化解，工业通缩压力的缓解主要还需依靠财政政策调节。

国外方面，外储在进口超预期反弹条件下回升较为有限，4月数据为30900亿美元左右，离3万亿美元关键关口依旧较为接近。汇率压力也依旧存在，近期中美局势紧张升级，中方尚未强势回应，显示出不愿进一步升级恶化的意愿，而人民币主动贬值则将挑起局势升级。在美元指数仍处高位，美联储不认同负利率、其利率水平难以进一步下降的条件下，若国内率先进一步宽松，将面临保外储或保汇率的抉择，因此外部约束条件下国内货币政策短期也难以提升宽松边际，仍需等待美元指数回落，或以其他创新工具实现。

图13：财政赤字目标

而财政政策方面，在政府报告中予以了进一步明确，提出增加财政赤字规模1万亿元，将财政赤字率提升至3.6%，并发行1万亿元抗议特别国债，并明确财政支出主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。同时，提出发行地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，主要用于“两新一重”建设，即新型基础设施、新型城镇化、交通水利重大工程建设。然而，从中可以发现与铜产业结合度较为有限。新增的减税降费5000亿，主要用于免征养老、失业、工伤单位缴费及服务行业增值税等，与铜上游产业相关度有限;而“两新一重”建设中，仅新型基础建设中的5G基站建设与铜消费相关，但据机构按其建设规划测试结果显示，2020年5G基站所需覆铜板的耗铜量大概在2万吨左右，对比中国每年一千多万铜的总需求量来看几乎可以忽略不计。

三、铜产业基本面：供应问题缓解，需求难有后续支撑

(一)供应端：铜矿供应问题缓解后，供给规模或将进一步上升

近期冶炼加工费未进一步下降反映出铜矿供应问题出现初步缓解，而此前订单最为集中的电力行业用杆加工费也开始出现回落，反映出下游需求出现阶段性回落。

结合到产量来看，电解铜产量五年来稳步提升、铜材产量自2018年下半年来稳步提升，产能扩张趋势明显;复工后两者4月产量出现巨幅增长，同比增速分别录得9.2%、21.6%，从季节性变化来看，两者产量规模也达到了五年来的同期最高水平。随着秘鲁复产铜矿到港、进口增量扩大后，产量高速增长的局面将大概率维持，供给规模或将进一步上升。

此前铜价的持续上涨另一主要因素，是由于临近电网建设旺季且铜价处于相对低位，线缆企业提前布局采购铜杆，成为了当期铜下游消费的主力。然而近五年来电网建设投资增速持续下滑，今年也依旧没有列为财政投资的重点，季节性上看旺季也至多延续至6月，近期电力用杆加工费也已开始回落，加上基建投资整体增速偏弱，预计难以完全消化增长中的铜上游产能。

作为投资建设用铜的另一个重要组成，房屋竣工期布线用铜预计明显差于电网。五年来房屋竣工面积同比增速呈现更为明显的下降趋势，4月依旧维持大幅度负增长，季节性上看面积也处于五年来同期最低值。在中央重申“房住不炒”前提下，房屋竣工情况未来预计将维持较低增速，且其旺季位于年末，近期难以承接用铜需求接力棒。

居民消费品生产用铜方面，4月空调、冰箱产量维持负增长，分别为-17.3%、-3.3%;仅汽车产量录得同比正增长5.1%，但该增速是基于其去年同期产量较低计算而得。

从季节性角度来看，汽车产量处于五年来同期最低值附近，其相对旺季仍有待9月后才能迎来;空调产量处于五年来同期偏低水平，且7月后将进入相对淡季;冰箱产量季节性趋势虽不明显，但当前产量为五年来同期最低值。

综上，目前居民消费品生产用铜也难以承接后续用铜需求接力棒，6月电网建设旺季过后，需求端的支撑或将松动，而居民消费品生产用铜旺季仍将等到9月后才能迎来。

四、行情展望：中期或有回调压力，长期延续反弹

如前所述，欧美宣布推进复工后，全球经济初步迈入了复苏阶段，需求的逐步回升是铜价得以持续反弹的根本基础。但按照中国复工后的经验来看，经济复苏仍需时间持续推进。

近期而言，寄予厚望的基建投资增速远不及预期，汽车、家电消费虽有回升但仍处于负增长区间，货币政策受国内外约束条件限制宽松边际难以进一步提升，财政政策虽进一步明确但与铜结合度有限，这一系列因素均弱化了铜价短期的促涨动能。

随着秘鲁复产铜矿经开采、运输环节于6月中下旬到港，使国内矿石进口增量扩大后，产量高速增长的局面将大概率维持，供给规模或将进一步上升。而消费端由于电网建设投资旺季将于6月结束，同期房屋竣工布线、汽车、空调、冰箱生产用铜也难以成为需求接力棒，供需结构或将转为供过于求。

鉴于上述近期因素影响，当前铜价持续上涨的局面或将在6月中下旬出现改变，但主要经济体开启复工、需求回升仍是总旋律，叠加拉美疫情恶化加剧，铜矿供给仍有不确定性，此时试空风险较大，操作上建议前期多单以窄幅高抛低吸为主，价格根据下方均线密集区及上方压力位动态调整，当前可参考43500-44500附近，空仓交易者以耐心等待回调、逢低试多为主，价格可参考60日均线、关键支撑位42000附近。

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日前，港交所披露信息显示，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在6月9日至6月12日连续四天减持腾讯股票，四天分别减持了178万股、335万股、253万股和198.78万股，卖出均价在433.4港元—450.2港元之间，总计卖出964.78万股，合计套现42.87亿港元（折合人民币39.25亿元）。减持完成后，马化腾个人持股从8.53%减少为8.42%。

自去年12月份以来，腾讯股价不断攀升，涨幅接近40%，已基本回到两年前高位。目前，马化腾最新持股仍达8.049亿股，以现价计，市值约3490亿港元（折合人民币3195亿元）。

据了解，这是马化腾今年进行的第二次套现。在1月14日至1月17日之间，马化腾共出售500万股腾讯股票，售出均价在398港元左右，合计套现约20亿港元。除了马化腾，腾讯总裁刘炽平今年多次出售腾讯股票，其在5月29日和6月1日分别卖出50万股和10万股腾讯股票，售出价格分别为409.6港元和423.9港元。

2020年以来截至6月8日，腾讯股价已累计上涨近15%，其中虽然在3月触及阶段性低点，但随后受到游戏业务强劲增长及财报业绩上涨等诸多利好因素影响迅速反弹，重新站上400港元关口，市值重回4万亿高点。

有统计显示，近15年以来，马化腾共有16笔大幅减持，套现金额超过230亿港元，但腾讯股价依然在15年间上涨接近400倍。

此外，投行人士继续看好腾讯。日前知名投资机构摩根大通宣布，将腾讯控股目标价由550港元上升至600港元，同时予以“增持”评级。

马化腾近5年减持情况

2015年4月，持股比例降至9.65%，累计减持2000万股，套现32.2亿港元；

2015年9月，持股比例降至9.37%，累计减持2300余万股，套现约32亿港元；

2015年11月，持股比例降至9.1%，累计减持2500万股，套现38.68亿港元；

2016年7月，减持200万股，套现3.63亿元；

2017年9月，持股比例降至8.69%，累计减持200万股；

2017年10月，持股比例降至8.63%，累计减持600万股。

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