常铁链 如涵现在是既卖货又卖流量的网红经济公司。
对于网红,其与如涵合作可以获得交易流水和第三方营销提成,在现阶段,作为企业核心资产,网红对如涵服务费的谈判能力较高。
在自营电商模式中,如涵向网红支付的服务费占总收入占比均在10%以上,其中2018财年(自然年2017年4月-2018年3月)最高,为11.4%,截至到2018年末,该数字为10.3%。
对于成长性和头部网红而言,其与平台议价能力极高,如涵一姐张大奕分成最高,其网店净利润的49%归其自己,剩下的51%装入如涵营收,且以此获得如涵15%股份,过分依赖张大奕,后者的价值也得到最大化保护。
在服务第三方业务中,支付给网红佣金占收入比重也在45%-50%之间,收入接近一半是被网红分走。
截至2018年末,如涵净亏损为5700万人民币,占收入比重6.7%,两大业务网红佣金分走营收接近16%,而随着新网红的加入,其用于网红宣传和营销的费用也在攀升,截至2018年末,其占营收比例已接近20%,直接或间接用于网红的成本占营收比在40%左右。
若细致比较,如涵更似传统电影,既签头牌明星提高资产影片卖座力,又可通过艺人经纪赚取抽佣收入。
对于头部网红,这是个绝佳的时代,品牌和粉丝经济价值得到充分发挥,挟粉丝及流量获得护城河,但通往头部网红的道路极为狭窄,收入的贫富差距越发明显,截至2018年末的9个月内,101个网红共分得4600万服务性收入,单网红单月收入为5万元(税前,且签约网红要自我负责团队成本),而在头部网红为直营网店导流,同期该数字为34.7万,悬差极大。
由于以上是平均水平,这意味着相当部分网红收入要远低于平均值,且粉丝仍然向头部集中的趋势越发明显,从2017年3月底计算,单个新兴网红平均拥有62万粉丝,截至2018年末,该数字为84万。
成长性单网红粉丝量在以上两个时间段位:15万和40万。
单个头部网红粉丝量,在以上两个时间段则分别为:600万和1083万。
无论从收入抑或是粉丝量,网红之间的阶级分化都在加剧。
如涵网红电商还要过哪几关?
如涵最初将注意力放在自营电商处,但随着运营的深入,发现了以下问题:
1.对张大奕为代表头部网红依赖性过高,虽然有15%的股份绑定关系,但企业与强品牌个人之见议价能力较差,对方拿走了网点49%的利润,企业对网红之间处于绝对不平等关系;
2.以时尚产品为主的产品运营具有极强的时间效应,尤其考验对库存要求,于是,企业在网红佣金、对电商和社交平台支出等因素中要寻求平衡点,我们经过测算,2018财年(自然年2017年4月-2018年3月)其仓储周转周期为180天左右,这相当考验企业的运营技巧。
基于以上两点,如涵开始对业务进行调整,如减少直营网店的开设速度,精简服务此业务网红,对第三方服务则采取较为激进的扩张态度。
因此,短期内如涵若要扭亏为盈,就必须积极扩张第三方服务业务,考虑此业务中,到网红佣金占比在50%左右,加上10%左右的服务费,如涵盈利基本不是问题,从改善盈利能力角度看,如涵此时需要提高第三方的进取速度,直到完全对冲直营电商模式造成的业务亏损。
这对于如涵应该不难,此外止损点还可以有:其一,降低自有网红比例,以签约为主,分佣金,但不负责保底收入,且可降低市场成本;其二,多签中下段位网红,不仅可降低佣金比例,亦可提高收入可突破性。
但如涵为何没完全照搬此做法?
这其实关系到如涵的资本定价问题,若单一为扭亏为盈采取以上措施,那么如涵就彻底成为娱乐经纪公司,且不说美国资本市场是否能认可这一新的经纪模式,即便看懂,参考迪士尼、华纳等公司,市盈率也不过10余倍,还可能由于是网红更要打折扣。
用头部网红冲总交易量,和电商挂钩,加入互联网概念,市盈率参考同类企业也可在20余倍,何乐不为。
但作为企业,运营问题并未捷径,在相当长时间内如涵还会纠结自营和服务两种业务的比例和成长性,还好,现在的如涵还有张大奕这根定海神针。
但如果网红和明星一样,都有或长或短的生命周期,那么张大奕之后呢
范夕阳
屈娟 小克是个专门料理牛肉的厨师,他底下有好几个助手,负责帮他采购牛肉。
通常来说,如果是从几家品质和供货都很稳定的牧场进货,小克就会给助手一个价格预算,要求他们根据预算去采购,希望能省就省。
有时候生意特别好,厨房缺货了,小克就会让助手不计成本地购买牛肉,毕竟还是要满足客人点餐,对吧。
不过有一种情况就比较特殊了:假如牧场里的牛集体感染了病毒,就算牛肉价格降得非常非常低了,小克也是不愿意去买这些劣质牛肉的。那怎么办呢?
这时他会决定:先不卖牛肉,等到牛肉品质和价格区域稳定的时候再请助手采购。
大家可能会想,小克的故事和外汇交易能扯上什么关系吗?其实啊,刚刚提到的案例就很好体现了外汇交易中最常见的三种订单类型——限价单(Limit Order)、市价单(Market Order)、突破单(Stop Order)!
今天,我将会联系小克的案例,跟大家详细讲解这三种订单的功能和特色。
1. 限价单(Limit Order)--- 限价买入(Buy limit) / 限价卖出(Sell Limit)
在介绍限价单之前,我们先要有一个默契。这堂课提到的“限价单”都是指“限定的限”而非“现在的现”,不然会容易出现歧义,和下一个要介绍的“市价单”产生混淆。
联系开篇的例子,限价单的思考逻辑就好比小克给助手的指令。通常在市场上,我们喜欢选价格便宜的时候买进,在价格比较高的时候卖出去。就像牛肉供货稳定的时候,小克会倾向于买那些比较便宜、符合预算的货,这就证明了大家都在等“跌到喜欢的价格时买入”、“涨到喜欢的价格时卖出”,也就是俗称的“低买高卖”。
交易运作上,你会设定一个比目前价格还低的价格去买入,就是我们说的“限价买入”;相的,设定一个比现价还高的价格去卖出,即“限价卖出”。
限价单的好处是稳定,可以提前设定好自己的价格点位,甚至可以做好分析挂好单,之后一段时间就不需要看盘了。
如果有很大的交易量要挂到市场,限价单也是最好的选项,它可以确保“只有在自己设定好的价格时才会进场”。当然了,有优点自然也有缺点,你想要在便宜的价格买入,不代表市场就会跌到低价去让你买。有时候使用限价单入场,和当下市场的波动方向其实是反向的说不准。就像是你想要用2000块钱买一台最新款的iPhone,不代表苹果公司就一定会降价到2000让你遂愿。
所以,使用限价单入场,市场是不一定会给到你入场机会的。如果你还是铁了心想要立刻入场,那么就需要接下来要讲到的市价单了。
2. 市价单(Market Order)--- 市价买入(Market Buy)/ 市价卖出(Market Sell)
很多人都会问,市价单通常发生在什么时候呢?
我们一开始说到,当小克急需牛肉做生意时,只要市场上有的卖,他就愿意不计成本地买。也就是说,只要市场上有任意一个牛肉摊贩,下了这个市价单的指令之后,无论他开价多少,助理都会立刻向他买货。
市价单就是这个逻辑。当你想要立马入场进行一个交易的时候,你需要的就是市价单,它可以立刻为你在市场中询价。如果要做多的话,就会找到现有的、报价最低的卖价去买入;如果要做空的话,就会找到现有的、报价最高的买价去卖空。好处是它保证可以帮你建立你的仓位,当然缺点也是显而易见的,就是可能会让你在比较差的价格入场。
那么,在大家熟悉的市场中,会如何体现市价单的不足呢?
在股市,很多人想做所谓的“挂涨停价买入”或是“挂跌停价卖出”,但如果市场流动性不好,你买到的很有可能已经是好几个价位以外的货了。外汇市场虽然没有涨跌停板,但如果在类似非农数据、利率决议这种价格波动非常快速的数据行情,使用市价单操作也很容易入场在和预期差距很遥远的位置,务必谨慎!
其实在大多数时候,我们也不会无缘无故想要立刻买入或卖出一个品种。那么有没有办法设定一个交易,是“符合某些条件之后,再进行市价单成交”呢? 接下来的突破单,就是其中一种了。
3. 突破单(Stop Order)
什么是突破单?
我们再联系回小克的案例。如果牛肉价格一直很便宜,他觉得品质不好,所以要等价格重新回到正常水准的时候才买。其实有一点像“追涨杀跌”的逻辑,在交易市场中就是一种想要“涨了才买”、“跌了才卖”的思考方式。
落实到具体的交易上,就是如果你想买入的话,你会设定一个比现价还高的价位,假设行情真的有涨到那个价位的话,系统就会自动帮你执行一个买入市价单,立刻让你买到你的头寸,这就是“突破买入单”;相对的,如果想要的是等到跌破某个价位才卖出的话,就是所谓的“突破卖出单”。
对于初学者来说,通常在两种情况下会比较常用到突破单:其中一个就是止损,这个大家可能有一定认知。止损本身就是一种突破单的概念,例如你持有的是多单,那么你设定的止损点就意味着“如果跌破了某个点位,则系统会自动市价单卖出”。
第二种就要略微用到技术分析的思考逻辑了。如果你发现有一个点位的卖盘非常强烈,可是如果一旦涨破那个点位,上方就一片晴空万里的话,你也可以使用突破单去建立你的仓位。
股票市场中的整数关口经常都会有这种效果。例如有的股票它在涨到接近100块钱的时候,就会连续横盘多天上不去。但只要一旦涨破100关口,就会明显发现价格上行容易很多!到这个时候你就可以挂一个100.01的突破单,去实现“一旦涨破100就买入”的思路。
不过,它的缺点和市价单一样,要不计成本使用市价单买入,就必然会遇到潜在的滑点风险。意思是你虽然设定了100.01想要买入,可是实际成交的价格因为涨破100之后就没有卖盘了,所以你可能会成交在100.20 、100.30,这都不奇怪。
在今天的课程当中,我们介绍了三种在外汇市场中常用的订单,大家想快速记忆的话可以这样去思考——如果想要低买高卖,就用限价单;如果想要现在立刻入场,就用市价单;如果想要追涨杀跌,就是突破单。三种订单各有优缺点,可以满足我们在交易市场中的不同需求,在这里我们也改编了一首简单的歌曲来帮助各位同学记住知识点:
“订单不一样 每一种都有不同的战场
限价在这里 等低买入场
订单不一样 市价单不计成本也要上
突破单要买 除非看到上涨” --- 改编自大壮《我们不一样》
小结:
1. 外汇市场中有三种常见的订单类型:限价单、市价单、突破单,三种类型各有优劣;
2. 其中,限价单可以理解为“低买高卖”,但不一定能有入场机会;市价单可以立马入场交易,突破单则是追涨杀跌的逻辑,但后两者都要承担潜在的滑点风险。
自然卷发的绍 为了让更多的美股投资者或意向投资者、美股的爱好者、美股入门新人、发烧友等读者更好的了解美股及美股交易市场,本文对美股交易市场和美股交易所的发展历程及体系架构进行简单的阐述,希望通过这篇文章可以让更多的人对美股交易市场和美股交易所有新的认识与了解。
我们在讨论美国股票交易所之前,先聊一聊国人对中国内陆交易所的认识。很多人会认为我国内陆就上证和深证这两家证券交易所有谁会不知道的吗?
近期看到一组比较有意思的调研数据,调查结果显示社会人口中听说过“股票”一词的人占比约94.27%,听说过“股票或证券交易所”的人占比约为86.93%,对国内证券交易所有稍有深入了解的人占比约为15.61%,而知道上证与深证交易所的人数只有占比约为12.44%,对证券交易所有深入了解的人占比约为7.52%,其中主主力人群为金融类相关从业者、大学生、以及股龄较长的股民,80后与90后占比居高。由此可见中国对证券交易所的了解是处于两极分化的局势。由此推知深入了解美股证券市场的人将会更少了。
百度指数提供的关键词索引指数整理数据如下:

可见:2015.01.01-201612.31,“A股”与“美股”索引日均值分别为9712与1846,美股约占比15.97%;2016.01.01-2017.12.31,“A股”与“美股”索引日均值分别为4298与1464,美股约占比25.41%;2017.01.01-2018.12.31,“A股”与“美股”索引日均值分别为4679与2511,美股约占比34.92%;2018.01.01-2019.12.31,“A股”与“美股”索引日均值分别为6848与3590,美股约占比34.39%。可知关键词“美股”的索引频次占比A股美股总体比率在逐步提高,美股热度在逐步增强。
那么美股证券市场到底是怎么样的呢?好多金融、股票类从业人员甚至是美国人自身都不太清楚美国的证券交易市场和交易所市场,下面我们来聊一聊美国证券市场分为交易所市场(stock exchange)和场外交易市场(OTC市场)。
■ 交易所市场(Stock Exchange):与国内交易所市场相似,纽约证券交易所和美国证券交易所是交易所市场的典型代表。特点是有集中交易的大厅,采用竞价制度(auction system)。 纽约交易所的历史可以回溯至1792年,距今已有200多年的历史。
■ 场外交易市场(OTC市场):场外交易市场的典型代表是NASDAQ和OTCBB。场外交易市场形成初期,一些企业的股票的交易发生在交易所外,这种交易行为被称作柜台交易,也称之为(OTC)场外交易。国会在1939年授权美国证券商协会(“NASD”)管理OTC场外交易市场。
NASD在1971年设立了电子报价系统——NASDAQ,将符合规定要求或条件的企业股票接手至该系统交易,以提高加入公司的股票场外交易的效率。NASD在1990年设立了另一个电子报价系统——OTCBB,英文全称Over The Counter Bulletin Board,美国场外柜台交易系统,又称布告栏市场,供不能满足NASDAQ条件的场外交易股票进行交易。与众多创业板相比具有真正的创业板特性:零散、小规模、上市程序简单以及较低的上市及维护费用。
NASDAQ和OTCBB采用做市商制度(Market Maker System)。虽然名称上仍然历史地沿用柜台交易市场,但通过网络形成先进高效的无形的报价和交易平台。 随着中小企业和科技型企业的不断发展,NASDAQ迅速发展成为全球第二大的证券市场,交易量居全球第一。OTCBB市场的发展也有明显的提高,上市公司的数量足够庞大,企业整体素质相比明显提高,交易的活跃度也有所提升。
其中,纽约交易所(NYSE)、美国交易所(AMEX)和纳斯达克(NASDAQ)并称为三大交易平台,三大对上市公司在财务方面提出了数量要求。我们通常称之为挂牌公司(Listed Company)。
OTCBB及PINK(粉单市场)对上市公司没有财务限制,即企业资产为数量、盈利水平,不受限制,理论上在OTCBB或PINK上市是即为简单的,但同样有他们存在的价值,例如:OTCBB上市为企业的反向收购提供比较好的条件、为后续升板转板打下基础。
市场之间也存在一定的联系,例如在上述三大市场挂牌的公司被摘牌后,如果仅仅是因为相关指标方面不能满足要求,一般可以在OTCBB继续交易。同样,如果OTCBB上市的公司,如果满足了三大的上市条件,也可以申请转入该市场挂牌交易。理论上,任何市场上的公司都可以自主申请到另一个市场上交易。
孙善
熊作业本
沈顺
满头飞雪的伤疤
头发枯黄的啄木鸟
杭素